American Capital, Ltd . была публично торгуемой частной инвестиционной компанией и глобальной компанией по управлению активами, торгующейся на NASDAQ под символом «ACAS» с 1997 по 2017 год и входящей в индекс S&P 500 с 2007 по 2009 год. American Capital был продан Ares Management в 2017 году на распродаже. цена составила 4,1 миллиарда долларов.
Тип | Публичный частный капитал |
---|---|
Торгуется как | Nasdaq : БСПС |
Промышленность | Финансовые услуги: частный капитал (1997–2017) |
Основан | 1986 |
Основатель | Малон Вилкус |
Судьба | Приобретен Ares Management |
Штаб-квартира | Бетесда, Мэриленд |
Продукты | управление частным капиталом |
История
Ранние годы
Компания American Capital была основана в 1986 году Мэлоном Вилкусом [1], который занимал пост председателя и главного исполнительного директора (CEO) до момента продажи American Capital в 2017 году. Штаб-квартира компании находилась в Бетесде , штат Мэриленд. В 1990 году она впервые инвестировала в акционерный капитал компании среднего рынка, принадлежащей сотрудникам. К августу 1997 года American Capital осуществила около 18 сделок ESOP ( планы владения акциями сотрудников ) и вложила средства в выкуп акций 7 сотрудников. На основании оценок третьих сторон и чистой реализованной прибыли доходность этих инвестиций до IPO составляла 36% в год. Компания American Capital стала публичной 29 августа 1997 года путем размещения акций на сумму 155 миллионов долларов. Во время IPO American Capital изменила свою деятельность и налоговый статус на Business Development Company (BDC). В 1998 году American Capital расширилась и открыла дополнительные офисы в Чикаго и Далласе .
Вступая в новый век
К 2000 году American Capital открыла офисы в Лос-Анджелесе и Филадельфии . Он также сформировал внутреннюю операционную группу во главе с Гордоном О'Брайеном, состоящую из бывших руководителей высшего звена и вице-президентов, которые будут работать на местах в его портфельных компаниях для максимизации прибыли. В 2001 году компания American Capital сформировала внутреннюю группу финансового анализа и соблюдения нормативных требований, которую возглавил Джей Бим, для проведения финансовой комплексной проверки инвестиций в выкуп и предоставления консультационных услуг по финансовым и информационным технологиям (ИТ) портфельным компаниям, а также для проведения внутренних оценок. На пике карьеры команда насчитывала около 90 сотрудников финансового, ИТ и бухгалтерского учета.
В 2005 году компания American Capital привлекла 750 миллионов евро капитала для European Capital Ltd. (ECAS), а ECAS открыла офисы в Париже и Лондоне. Натали Фор Больё и Жан Эйхенлауб были назначены управляющими директорами. Кроме того, в 2005 году American Capital расширила свою инвестиционную стратегию, создав специализированные инвестиционные группы, специализирующиеся на особых ситуациях, синдикации, энергетике, группе управления коммерческими ипотечными активами и финансировании за счет кредитного плеча.
Рост American Capital продолжился в 2006 году, когда была создана группа по инвестициям в технологии во главе с Вирджинией Турезин и Энди Филлат, которые были назначены управляющими директорами, с офисами в Бостоне и Пало-Альто . Боб Грюневальд был назначен управляющим директором недавно созданной группы American Capital Financial Services. Компания привлекла свой второй управляемый извне фонд прямых инвестиций, American Capital Equity I, путем новой продажи значительной части своих вложений в частный капитал стороннему фонду, которым она тогда управляла. American Capital также получила рейтинги инвестиционного уровня от Moody’s , S&P и Fitch.
В мае 2006 года European Capital была размещена на бирже [2] и торговалась на Лондонской фондовой бирже .
Весной 2007 года American Capital был включен в индекс публичных компаний S&P 500. [3] European Capital открыла дополнительные офисы во Франкфурте и Мадриде и сформировала специализированные группы для инвестирования в проблемные долги и займы под залог.
Великая рецессия
Большой Спад начался на рубеже 2007 года, нанося удар по мировой экономики, рынков капитала и стоимости активов в этом году , и в 2008 году American Capital не застрахован от экономического кризиса , охватившего США и мировых финансовых и бизнес - рынки. Как BDC , American Capital должна была ежеквартально оценивать справедливую стоимость своих активов. Поэтому American Capital пришлось резко снизить стоимость своих активов, независимо от того, работали они или нет, в соответствии с сопоставимыми рыночными оценками. [4] Показатели некоторых из портфельных компаний и инвестиций снизились, во многих случаях существенно.
Чтобы справиться с новыми реалиями, с которыми столкнулась компания, в 2008 году American Capital закрыла офисы в Лос-Анджелесе, Пало-Альто, Филадельфии и Сан-Франциско, продолжив работу офисов в Бетесде, Бостоне, Далласе, Провиденсе и Нью-Йорке. European Capital закрыла офисы во Франкфурте и Мадриде, продолжив работу в Лондоне и Париже.
Также в 2008 году American Capital запустила и стала публичной компанией American Capital Agency (NASDAQ: AGNC ). Из-за резкого обесценивания своих активов American Capital объявила дефолт по своему долгу и начала переговоры со своими кредиторами. [5] В третьем квартале American Capital прекратил выплату регулярных квартальных дивидендов и был исключен из индекса S&P 500 в начале 2009 года. European Capital, цена акций и показатели которой подвергались той же обесценившейся среде, что и American Capital и другие финансовые активы в течение во время Великой рецессии, была закрыта в результате слияния с American Capital в 2009 году [6].
Перефинансирование капитального ремонта
В апреле 2010 года путем прямого размещения акций , прежде всего , с Полсен & Co . Inc [7] было привлечено 295 миллионов долларов капитала. Соглашение о рефинансировании было достигнуто с кредиторами American Capital в середине 2010 года. [8] Согласно условиям сделки, кредиторы и держатели облигаций имели возможность получить либо денежные средства, либо новую обеспеченную задолженность, в каждом случае в размере полной основной суммы их предоперационной задолженности. Кредиторы и держатели долговых обязательств, владеющие 1,03 млрд долларов долга, 44% долга до транзакции, выбрали и получили 100% наличных средств в счет своего долга, в то время как кредиторы и держатели долговых обязательств, имеющие долги на 1,31 млрд долларов, 56% долга до операции, были избраны. получать новые обеспеченные ссуды или векселя различных серий. [9] К 2011 году American Capital Agency привлекла 4,4 миллиарда долларов в акционерный капитал путем размещения в январе, марте, июне и ноябре. Он также инициировал IPO недавно созданной американской Capital Mortgage Investment Corp (NASDAQ: MTGE). American Capital продолжала увеличивать свой баланс после Великой рецессии. В 2012 году он рефинансировал свой долг в июне и привлек 250 миллионов долларов в августе. American Capital привлекла 362 миллиона долларов долга для своего третьего CLO под внешним управлением. В то же время American Capital создала American Capital Infrastructure, и был открыт офис в Аннаполисе , Мэриленд. 2013 год позволил компании American Capital сформировать группу финансовых инвестиций с использованием заемных средств и группу инвестиций нижнего и среднего уровня во главе с управляющими директорами Шоном Иглом, Юджином Кричевским, Дэвидом Стейнглассом и Джастином ДюФуром. Кроме того, American Capital запустила выпуск акций American Capital Senior Floating (ACSF). Также в августе этого года S&P повысило рейтинг американского капитала с BB- до B +. Однако American Capital закрыла свой офис в Бостоне. В январе 2014 года компания American Capital Senior Floating привлекла акционерный капитал на сумму 150 млн долларов в ходе IPO. В течение 2014 года American Capital утвердила план разделения бизнеса Компании путем передачи большей части инвестиционных активов Корпорации двум недавно созданным компаниям по развитию бизнеса (BDC), American Capital Growth and Income и American Capital Income. American Capital продолжит в основном заниматься бизнесом по управлению активами и будет управлять этими двумя новыми BDC [10]
Полный стратегический обзор
В связи с тем, что рынок не смог отразить поддержку ее плана по выделению, в том числе отсутствие поддержки со стороны ее основных акционеров и нового активного акционера, который стал крупнейшим акционером компании, American Capital объявила о полном стратегическом обзоре всех альтернатив в ноябре 2015 года. [ 11] 23 мая 2016 года American Capital объявила о заключении окончательного соглашения о продаже American Capital компании Ares Capital . [12] В то же время он объявил об окончательном соглашении о продаже American Capital Mortgage Management компании American Capital Agency за 562 миллиона долларов, которое было закрыто 30 июня 2016 года. 15 декабря 2016 года акционеры ACAS одобрили продажу American Capital компании Ares Capital и сделка была завершена 3 января 2017 года. Цена покупки, включая продажу American Capital Mortgage Management, составила 4,1 миллиарда долларов. American Capital не подала форму 10-K за 2016 год из-за одобренного слияния с Ares Capital Corporation.
Бизнес-единицы
За эти годы компания American Capital построила семь финансовых институтов на миллиард долларов, в том числе: American Capital, American Capital Equity I, European Capital, American Capital Agency, American Capital Mortgage, American Capital Equity III и American Capital Asset Management. American Capital вывела пять компаний на рынок и инвестировала более 33 миллиардов долларов в компании среднего размера, чтобы поддержать их выкуп и рост. В то время, когда American Capital была публичной, она владела или контролировала более 155 компаний и инвестировала в более чем 600 компаний, включая такие известные компании, как AAMCO , Aeriform Corporation, Affordable Care, Algoma Group, Bumble Bee Foods , Bushnell Outdoor Products , CamelBak. Продукты , Case Logic , Confluence Kayaks, Crosman Corporation , Cycle Gear, Electrolux , Explorer Pipeline, Euro-Pro, Evenflo Company, Gibson Guitars , Meadows of Wickenburg (наркологический центр), Nancy's Specialty Foods , New England Confectionery Company (NECCO), Запчасти Плюс, Piper Aircraft , Potpourri, Riddell Sports Group , Ranpak, Rug Doctor и специалисты по обслуживанию.
AMERICAN CAPITAL, LTD .: Компания American Capital (ACAS), как напрямую, так и через свой бизнес по управлению активами, инициировала, обеспечила и управляла инвестициями в частный капитал среднего размера, финансирование с использованием заемных средств и структурированные продукты. Он участвовал в выкупе менеджментом и сотрудниками либо путем предоставления мезонинного и приоритетного долгового финансирования для выкупа, проводимого частными инвестиционными компаниями, либо путем предоставления капитала непосредственно компаниям через «One Stop Buyout», в рамках которого он финансировал основной долг, мезонин и акционерный капитал и являлся контролирующим акционер. American Capital и ее дочерние компании инвестировали от 10 до 600 миллионов долларов на компанию в Северной Америке и от 10 до 300 миллионов евро на компанию в Европе. На пике своего развития American Capital управляла активами на сумму более 100 миллиардов долларов.
EUROPEAN CAPITAL LIMITED: European Capital Limited (ECAS) был частным инвестиционным и мезонинным фондом с внешним управлением. Миссия European Capital состояла в том, чтобы предоставлять в Европе мезонинное и приоритетное долговое финансирование для выкупа, проводимого частными инвестиционными компаниями, или предоставлять капитал напрямую компаниям через «One Stop Buyout», в котором он финансировал приоритетный долг, мезонин и акционерный капитал и был контролирующим акционер. Париж и Лондон были первыми из нескольких офисов.
АМЕРИКАНСКОЕ КАПИТАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО: American Capital Agency (AGNC) было сформировано как агентство по инвестициям в недвижимость, REIT , которым оно управляло извне и сыграло важную роль в росте American Capital Management и переоценке баланса American Capital.
AMERICAN CAPITAL MORTGAGE INVESTMENT CORP: American Capital Mortgage Investment Corp (MTGE) была гибридной ипотечной корпорацией REIT, которая привлекла 581 миллион долларов.
АМЕРИКАНСКИЙ КАПИТАЛ ЭНЕРГЕТИКА И ИНФРАСТРУКТУРА: Компания American Capital Energy & Infrastructure (ACEI) инвестировала в активы глобальной энергетической инфраструктуры. Пол Ханрахан, бывший генеральный директор AES Corporation, был назначен генеральным директором, Джон Эриксон - финансовым директором, а Ричард Сантороски - управляющим директором.
AMERICAN CAPITAL EQUITY I: Это был второй фонд прямых инвестиций American Capital, управляемый извне.
AMERICAN CAPITAL EQUITY III: Это был еще один фонд прямых инвестиций с внешним управлением, управляемый группой выкупа акций American Capital Lower Middle Market Buyout.
АМЕРИКАНСКИЙ ПЛАВАЮЩИЙ СТАРШИЙ КАПИТАЛ: American Capital Senior Floating (ACSF) был BDC, управляемым извне, и инвестировал в основном в приоритетные обеспеченные долговые обязательства средних и крупных компаний США и транши в акции ССН.
Команда высшего руководства
Имя | Роль | Лет активности |
---|---|---|
Малон Вилкус | Председатель и главный исполнительный директор | 1986 - 2017 |
Джон Эриксон | Президент - Структурные финансы / Финансовый директор | 1998 - 2017 гг. |
Ира Вейджер | Президент - European Private Finance | 2001 - 2015 гг. |
Гордон О'Брайен | Президент по специальности финансы и операции | 1998 - 2017 гг. |
Брайан Графф | Президент - частные финансы | 2001 - 2017 гг. |
Дарин Винн | Президент | 1998 - 2015 |
Роланд Клайн | Старший вице-президент и управляющий директор | 1988 - 2017 гг. |
Сэмюэл Лен | Исполнительный вице-президент и главный юрисконсульт | 2005 - 2017 гг. |
Финансовые результаты
American Capital стала публичной в августе 1997 года по цене 15 долларов за акцию, собрав 155 миллионов долларов, что сделало ее первой частной инвестиционной компанией, которая стала публичной в Соединенных Штатах. American Capital был продан 3 января 2017 года за 4,1 миллиарда долларов или 18,06 доллара за акцию. С поправкой на дивиденды по акциям, выплаченные в 2009 году, которые имели эффект дробления акций, цена продажи 18,06 доллара за акцию составляет примерно 23,50 доллара за акцию по сравнению с ценой акций на момент IPO. Кроме того, будучи публичной компанией, American Capital выплатила 30,32 доллара на акцию в виде дивидендов.
Доход (в миллионах долларов) | Чистая операционная прибыль (NOI) (в миллионах долларов) | Конец года Цена акций | Ценность книги (в миллионах долларов) | Общая сумма активов под управлением. (в миллионах долларов) | Дивиденды | Заметки | |
1997 г. | 2,8 | 2.3 | 18,13 $ | 151 | 151 | 0,21 доллара США | |
1998 г. | 17 | 14,8 | 17,25 $ | 153 | 270 | 1,34 доллара США | привлек 30 миллионов долларов заемного капитала |
1999 г. | 33,4 | 24,7 | 22,75 долл. США | 311 | 395 | 1,74 доллара США | привлек $ 190 млн заемного и акционерного капитала |
2000 г. | 70,1 | 44,7 | 25,19 долл. США | 445 | 614 | 2,35 долл. США | привлекли 412 миллионов долларов заемных средств и капитала за четыре предложения |
2001 г. | 104,2 | 71,6 | 28,35 долл. США | 640 | 910 | 2,12 $ | привлекли $ 237 млн заемных средств и капитала за три предложения |
2002 г. | 147 | 102 | 21,59 долл. США | 688 | 1400 | 2,57 доллара США | привлекла $ 436 млн заемных средств и капитала за четыре предложения |
2003 г. | 206 | 141 | 29,73 долл. США | 1200 | 2100 | 2,79 $ | привлекли 1,1 миллиарда долларов заемного и акционерного капитала в шести предложениях |
2004 г. | 336 | 220 | 33,35 $ | 1900 г. | 3500 | 1,88 $ | привлек $ 2,2 млрд заемного и акционерного капитала посредством девяти предложений |
2005 г. | 554 | 313 | 36,21 долл. США | 2900 | 5700 | 4,11 доллара США | средства, привлеченные через European Capital - 750 миллионов евро |
2006 г. | 860 | 425 | 46,26 $ | 4300 | 11300 | 3,33 доллара США | |
2007 г. | 1200 | 594 | 32,96 $ | 6400 | 17100 | 3,72 доллара США | |
2008 г. | 1100 | 493 | 3,24 доллара США | 3200 | 13400 | 3,09 доллара США | |
2009 г. | 697 | 135 | 2,44 доллара США | 2300 | 12500 | 1,07 доллара США | специальные акции и денежные дивиденды, примерно 30% -ное разводнение акций в обращении. Удален из S&P. |
2010 г. | 600 | 204 | 7,56 долл. США | 3700 | 22600 | --- | Выплата дивидендов прекращена в третьем квартале |
2011 г. | 591 | 448 | 6,73 долл. США | 4600 | 68000 | --- | |
2012 г. | 646 | 397 | 12,02 долл. США | 5100 | 93000 | --- | |
2013 | 487 | 156 | 15,64 $ | 5500 | 86000 | --- | |
2014 г. | 471 | 117 | 14,61 $ | 4800 | 73000 | --- | |
2015 г. | 671 | 253 | 13,79 $ | --- | |||
2016 г. | --- | --- | 16,91 долл. США | --- | Слияние с Ares Capital Corporation - 30 июня 2016 г. |
Рекомендации
- ↑ Кондон, Бернард (23 апреля 2007 г.). «Человек в спешке» . Forbes . Проверено 11 марта 2019 года .
- ^ «European Capital завершает первичное публичное размещение акций» . Вашингтонский экзаменатор . 14 мая 2007 . Проверено 11 марта 2019 года .
- ^ «S&P 500 добавляет американский капитал, но снижает доллар» . Рейтер . 2 июля 2007 . Проверено 11 марта 2019 года .
- ^ Буй, Дэвид (8 января 2008 г.). «Стоимость американского капитала продолжает расти, несмотря на списания» . В поисках альфы . Проверено 11 марта 2019 года .
- ^ «Акции American Capital активны в надежде на переговоры по долгам» . Обзор рынка . 18 июня 2009 . Проверено 11 марта 2019 года .
- ^ «Американ Капитал приобретает дочернюю компанию European Capital» . Провод частного капитала . 19 ноября 2008 г.
- ^ «Хедж-фонд Полсона теперь владеет 15,5% акций американского капитала» . В поисках альфы . 3 мая 2010 г.
- ^ Марши, Николай (13 января 2010 г.). "Акции BDC упали, американский капитал вырос: почему?" . Проверено 11 марта 2019 года .
- ^ «Почему быки держатся за американский капитал» . В поисках альфы . 28 марта 2011 . Проверено 11 марта 2019 года .
- ^ Фрагер, Рэй (5 ноября 2014 г.). «Американский капитал раскололся на три части» . Ежедневный рекорд . Проверено 11 марта 2019 года .
- ^ Уильямс, Трей (25 ноября 2015 г.). «Американский капитал подвергнется стратегическому анализу, увеличит выкуп акций» . Обзор рынка . Проверено 11 марта 2019 года .
- ^ Стил, Энн (23 мая 2016 г.). «Американский капитал будет приобретен за 4 миллиарда долларов» . Wall Street Journal . Проверено 11 марта 2019 года .
Внешние ссылки
- Исторические данные о бизнесе American Capital, Ltd:
- Документы SEC