Из Википедии, свободной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

Business Company Development ( « НМТ ») является одной из форм незарегистрированной закрытого типа инвестиционной компании в Соединенных Штатах , которая инвестирует в малых и средних предприятиях. Эта форма компании была создана Конгрессом в 1980 году в качестве поправок к Закону об инвестиционных компаниях 1940 года. Фирмы, подающие публичную регистрацию, могут выбрать регулирование в качестве BDC, если они соответствуют определенным требованиям Закона об инвестиционных компаниях. [1]

BDC были созданы, чтобы предоставить малым и растущим компаниям доступ к капиталу и дать возможность фондам прямых инвестиций получить доступ к государственным рынкам капитала. Согласно законодательству, BDC должен инвестировать не менее 70% своих активов в непубличные компании США с рыночной стоимостью менее 250 миллионов долларов. Более того, как и REIT, пока 90% или более дохода BDC распределяется между инвесторами, BDC не облагается налогом на корпоративном уровне. В то время как BDC разрешено инвестировать в любую часть структуры капитала, подавляющее большинство инвестиций было заемным, потому что BDC обычно используют свой капитал за счет долга (до 2X своего собственного капитала [2] ), а инвестирование с фиксированным доходом поддерживает их долговые обязательства.

Регулирование и налоговая структура [ править ]

Выборы означает, что BDC должен подчиняться всем соответствующим положениям Закона об инвестиционных компаниях, который (а) ограничивает размер долга, который может понести BDC, (б) запрещает большинство аффилированных операций, (в) требует этического кодекса и всестороннего соблюдения программа, и (d) требует регулирования Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и подлежит регулярной проверке, как и все паевые инвестиционные фонды и фонды закрытого типа. BDC также должны подавать квартальные отчеты, годовые отчеты и отчеты по доверенности в SEC. Некоторые BDC являются публичными, а другие - нет.

BDC обычно облагаются налогом как регулируемые инвестиционные компании (RIC) в соответствии с Налоговым кодексом . Как и инвестиционные фонды в сфере недвижимости (REIT), пока RIC отвечает определенным требованиям к доходу, разнообразию и распределению, компания платит небольшой налог на прибыль или вообще не платит . В качестве сквозной налоговой структуры, РМС должен распределить по крайней мере 90 процентов от налогооблагаемого дохода в качестве дивидендов для инвесторов . Большинство BDC распределяют 98 процентов своего налогооблагаемого дохода, чтобы избежать любого корпоративного налогообложения. (RIC подпадают под раздел 851 Налогового кодекса ; REIT подпадают под раздел 856.) По крайней мере, два BDC заявили, что они намерены облагаться налогом как REIT. [3] [4]Поскольку доход не облагается налогом на корпоративном уровне, распределения инвесторам обычно облагаются налогом для инвесторов в зависимости от типа дохода, полученного BDC. Например, обычный доход BDC облагается налогом для инвесторов по обычным ставкам дохода, в то время как доход от прироста капитала, полученный в BDC, обычно облагается налогом для инвесторов по ставке прироста капитала.

Исторически BDC котируются на национальной фондовой бирже, такой как NYSE или NASDAQ . В последнее время, как это часто бывает с REIT, некоторые BDC отказались от листинга на бирже. Не включенные в список BDC должны соответствовать той же нормативной структуре, что и зарегистрированные BDC.

Самобытность [ править ]

BDC похожи на фонды венчурного капитала (VC) или частного капитала (PE), поскольку они предоставляют инвесторам возможность инвестировать в небольшие компании и участвовать в продаже этих инвестиций. Однако фонды венчурного и частного капитала часто закрыты для всех, кроме богатых инвесторов. BDC, с другой стороны, позволяют любому, кто покупает долю, участвовать в открытом рынке. Эта функция часто привлекает деньги в новые публичные BDC, тем самым предоставляя им более быстрый способ привлечения капитала для инвестиций, чем фонды VC. [5]

Большие BDC [ править ]

Среди крупнейших BDC по рыночной стоимости (в алфавитном порядке):

Некоторые BDC не торгуются, их активы находятся в управлении на сумму 1 миллиард долларов или более. [6] Самыми крупными неторгуемыми BDC являются:

  • ФС Инвестиционная Корпорация II
  • FS Energy & Power Fund
  • ФС Инвестиционная Корпорация III
  • Корпорация развития бизнеса Америки
  • TCW Direct Lending LLC
  • CĪON Investment Corporation
  • Sierra Income Corp

BDC ETFs [ править ]

Для инвесторов в публичный акционерный капитал, желающих инвестировать в фонд, ориентированный на BDC, есть два варианта:

  • VPC: ETF Virtus Private Credit Strategy
  • BIZD: доходный ETF VanEck BDC

См. Также [ править ]

  • Частный акционерный капитал
  • Публичный частный капитал
  • История прямых и венчурных инвестиций
  • Венчурный фонд

Ссылки [ править ]

  1. ^ «Выборы, которые будут регулироваться как компания по развитию бизнеса» . Архивировано из оригинала на 2008-05-27.
  2. ^ «BDC выигрывают увеличение максимального кредитного плеча после подписания бюджета в размере 1,3 трлн долларов США» . Рейтер . 2018-03-23 . Проверено 8 октября 2019 .
  3. ^ "BDC в регистрации выбирая налогообложение REIT" .
  4. ^ "BDC, выбирая налогообложение REIT" .
  5. ^ "Компания по развитию бизнеса (BDC)" . investinganswers.com .
  6. ^ «Список неторгуемых BDC» . BDCStocks.com . Акции BDC. Архивировано из оригинала 9 июля 2017 года . Проверено 3 июля 2017 года .

Внешние ссылки [ править ]

  • BDC Buzz (статьи и исследования сектора BDC)
  • Понимание высокодоходных BDC
  • Введение в BDC для мелких инвесторов
  • BDC Reporter для новостей и информации об отслеживании BDC
  • Регулирующий орган финансовой отрасли
  • Вселенная BDC (ежедневные данные по всем публичным BDC)
  • Компания по развитию бизнеса