Индекс цен на сырьевые товары является индексом фиксированного веса или (взвешенное) среднее отдельных товарных цен, которые могут быть основаны на спотовых или фьючерсных цен. Он предназначен для представления широкого класса товарных активов или определенного подмножества товаров, таких как энергия или металлы. Это индекс, который отслеживает корзину товаров для измерения их эффективности. Эти индексы часто торгуются на биржах, что позволяет инвесторам получить более легкий доступ к товарам без необходимости выходить на фьючерсный рынок. Стоимость этих индексов колеблется в зависимости от лежащих в их основе товаров, и этой стоимостью можно торговать на бирже так же, как и фьючерсами на фондовые индексы.
Инвесторы могут выбрать получение пассивного доступа к этим индексам цен на сырьевые товары через своп совокупного дохода или фонд товарных индексов . Преимущества пассивного воздействия на товарный индекс включают отрицательную корреляцию с другими классами активов, такими как акции и облигации, а также защиту от инфляции . К недостаткам можно отнести отрицательный выход рулона из-за контанго в некоторых товарах, хотя его можно уменьшить с помощью активных методов управления, таких как уменьшение веса определенных составляющих (например, драгоценных и цветных металлов) в индексе.
Первым индексом, отслеживающим цены на товарные фьючерсы, был фьючерсный индекс Доу-Джонса, котирующийся на бирже в 1933 году (откорректированный до 1924 года). [1] Следующим таким индексом был индекс CRB («Бюро исследования сырьевых товаров») , начало которому было положено в 1958 году. Из-за своего построения оба они не были полезны в качестве инвестиционного индекса. Более поздним индексом товарных фьючерсов, который можно было практически инвестировать, стал Goldman Sachs Commodity Index , созданный в 1991 году и известный как «GSCI». [2] Следующим был товарный индекс Dow Jones AIG. Он отличался от GSCI прежде всего весами, присвоенными каждому товару. У DJ AIG были механизмы для периодического ограничения веса любого товара и удаления товаров, вес которых стал слишком мал. После финансовых проблем AIG в 2008 году права на индекс были проданы UBS, а затем Bloomberg, и теперь он известен как Bloomberg Commodity Index. Другие товарные индексы включают индекс Reuters / CRB (старый индекс CRB, реструктурированный в 2005 году) и индекс Роджерса.
В 2005 году Гэри Гортон (тогда из Wharton) и Герт Рунвехорст (из Йельского университета) опубликовали «Факты и фантазии о товарных фьючерсах», в которых указали на взаимосвязь между товарным индексом и фондовым рынком, а также инфляцию. [2] Они оба работали консультантами в AIG Financial Products (AIG-FP), которая отвечала за управление индексом DJAIG. Другая роль Гортона заключалась в предоставлении AIG-FP экспертных знаний в области математического моделирования, лежащих в основе построения кредитных деривативов «Super-Senior», связанных с ипотечными ценными бумагами, чтобы гарантировать, что AIG не будет подвержена риску убытков.
Категории
Составляющие индекса цен на сырьевые товары можно в общих чертах сгруппировать по следующим категориям:
- Энергия (например, уголь, сырая нефть, этанол, газойль, бензин, топочный мазут, природный газ, пропан)
- Металлы
- Неблагородные металлы (например, свинец, цинк, никель, медь)
- Драгоценные металлы (например, золото, серебро, платина, палладий)
- сельское хозяйство
- Зерновые (например, кукуруза, овес, рис, соя, пшеница)
- Мягкие напитки (например, кофе, какао, сахар, масло, хлопок, молоко, апельсиновый сок)
- Домашний скот (например, свиньи, живой скот, свиные животы, кормовой скот)
Индексы
- Товарный индекс Astmax (AMCI)
- Товарный индекс Bloomberg
- Индекс Credit Suisse Commodity Benchmark (CSCB)
- Индекс ликвидных товаров Deutsche Bank (DBLCI)
- S&P GSCI (ранее Goldman Sachs Commodity Index)
- Товарный индекс NCDEX
- Refinitiv Equal Weight Commodity Index (ранее Continuous Commodity Index)
- Индекс Refinitiv / CoreCommodity CRB
- Rogers International Commodity Index
- Динамический товарный индекс SummerHaven
- Индекс постоянного срока погашения UBS Bloomberg Commodity Index (CMCI)
- Индекс цен на сырьевые товары Всемирного банка
Снятые с производства индексы
- Товарный индекс
- Индекс фьючерсов Dow Jones 1933 года
- Товарный индекс Standard & Poor's