Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

Доу 36,000.jpg
АвторыДжеймс К. Глассман , Кевин А. Хассетт
Рабочее названиеДоу 36 000
СтранаСоединенные Штаты
ЖанрИнвестиции
ИздательКорона Бизнес
Дата публикации1 октября 1999 г.
Страницы304
ISBN978-0812931457

Dow 36000: Новая стратегия прибыли от Coming Взлет на фондовом рынке является 1999 книга колумнист Джеймс К. Глассман и экономист Кевин А. Хассетта , [1] [2] , в котором они утверждаличто акции в 1999 году были значительно недооценен и пришелвыводучто было бы четырехкратное увеличение рынка с Dow Jones Industrial Average (DJIA)возвышаясь до 36,000 к 2002 или 2004 [3] [4] The Dow толкнули вниз лопнул дот-комов , чтоNASDAQ упал ниже 12000 в 2000 году и упал до минимума в 2002 году, а также после атак 11 сентября.в 2001 году. Индекс Доу-Джонса упал ниже 8000 в 2002 году, оставался ниже 12000 до 2006 года и ниже 30 000 до 2020 года, когда он впервые достиг и превысил указанное число. [5]

Контекст [ править ]

Глассман и Хассетт предсказали, что [3]

Самый важный факт об акциях на заре двадцать первого века: они дешевы ... Если вы беспокоитесь о том, чтобы упустить большое движение рынка вверх, вы обнаружите, что еще не слишком поздно. Акции сейчас находятся в разгаре единовременного роста до гораздо более высокой отметки - примерно до 36 000 по среднему промышленному индексу Доу-Джонса.

-  Глассман и Хассетт. 1999. «Введение». Доу 36 000

Книга была опубликована в 1999 году, незадолго до того, как лопнул пузырь доткомов , и предсказывала, что акции быстро вырастут до 36 000. Хотя в январе 2000 г. индекс DJIA достиг рекордного уровня 11 750,28, он неуклонно падал после того, как лопнул пузырь доткомов . После атак 11 сентября 2001 года индекс DJIA упал еще больше, достигнув минимума в 7 286,27 в октябре 2002 года. Хотя в октябре 2007 года индекс DJIA восстановился до нового рекордного максимума в 14 164,53, он снова упал до отметки 6500 к началу месяца. 2009 год, на фоне глобальной рецессии . [ необходима цитата ]

Книга была в значительной степени дискредитирована как искажающая характеристики риска долевых ценных бумаг, эквивалентных ценным бумагам с фиксированным доходом Казначейства США , которые обычно считаются дискредитированными для прогнозирования сильно раздутого фондового рынка. [ необходима цитата ]

Выдержки из книги были опубликованы в The Atlantic Monthly в 1999 году. [6] В выпуске The Atlantic Monthly за январь 2000 года Глассман и Хассетт ответили критику их теории, что «если индекс Доу-Джонса будет ближе к 10 000, чем к 36 000, то через десять лет. с этого момента каждый из нас будет давать по 1000 долларов на благотворительность по вашему выбору ". [7] Чтобы индекс Доу-Джонса был ближе к 10 000, чем к 36 000, он должен быть ниже 23 000. Как выяснилось, через десять лет после прогноза Глассмана и Хассетта индекс не был даже вдвое ниже (максимальное значение индекса Доу-Джонса в январе 2010 года составило 10 725 пунктов, достигнутое 19 января). В начале 2010 года Глассман и Хассетт признали, что проиграли пари, и каждый из них пожертвовал по 1000 долларов Армии спасения. [8]Только 18 октября 2017 года, по совпадению, за день до 30-й годовщины Черного понедельника , индекс Доу-Джонса закрылся выше 23000, таким образом, наконец, достигнув более чем половины пути с 10000 до 36000. [9]

Резюме основного аргумента [ править ]

По словам Джона Квиггина , написавшего в Australian Financial Review , Глассман и Хассетт считали, что как инвесторы, так и официальные комментаторы ошибочно считали акции рискованными инвестициями, которые должны требовать более высокой прибыли по сравнению с «безопасными» инвестициями, такими как государственные облигации . Они утверждали, что если бы акции и облигации рассматривались как одинаково рискованные, индекс Доу-Джонса был бы около 36 000. Следовательно, любой, кто войдет сейчас и останется надолго, может ожидать доходности около 300% (в дополнение к нормальной процентной ставке), когда остальной рынок проснется. Когда эта историческая коррекция закончится, гипотеза эффективного рынка останется в силе. [10]

Квиггин расположил Глассмана и Хассетта в то время, когда экономический бум в Соединенных Штатах 1990-х привел к «возрождению фондового рынка» - индекс Доу-Джонса вырос с 1000 в начале 1980-х до более чем 10 000 к 2000 году с Nasdaq. , индекс, основанный на технологиях, с еще более резким ростом. [10]

С оптимистической точки зрения Глассман и Хассетт утверждают, что стратегия «покупай и держи», основанная на акциях «голубых фишек», составляющих индекс Доу-Джонса, принесет 300-процентную прибыль в течение следующих нескольких лет. Шиллер с тревогой относится к предложениям и предлагает оставаться в стороне до тех пор, пока нынешний приступ «иррационального энтузиазма» не подойдет к своему неизбежному концу.

-  Джон Куиггин . 2000. Австралийский финансовый обзор.

Ссылки [ править ]

  1. ^ "Review of Dow 36,000 " , Publishers Weekly , 1999 , получено 12 апреля 2017 г.
  2. ^ Джеймс К. Глассман и Кевин А. Хассетт (1 октября 1999 г.).Dow 36 000: новая стратегия получения прибыли от приближающегося роста фондового рынка. Корона Бизнес . С.  304 . ISBN 978-0812931457.CS1 maint: использует параметр авторов ( ссылка )
  3. ^ a b «Введение: почему акции - такая выгодная покупка» , Мировой каталог , Dow 36 000, сентябрь 1999 г. , данные получены 12 апреля 2017 г.
  4. ^ Пол Кругман , Dow 36 000: Насколько это глупо? , MIT , получено 12 апреля 2017 г.
  5. ^ Wursthorn, Gunjan Банерджи, Аканэ Отани и Майкл (24 ноября 2020). «Позади Dow 30000: самовоспроизводящийся восходящий цикл» . The Wall Street Journal . ISSN 0099-9660 . Проверено 24 ноября 2020 года . 
  6. ↑ Джеймс К. Глассман и Кевин А. Хассетт (сентябрь 1999 г.), «Доу 36 000» , The Atlantic , получено 12 апреля 2017 г.CS1 maint: использует параметр авторов ( ссылка )
  7. ↑ Джеймс К. Глассман и Кевин А. Хассетт (январь 2000 г.), «Доу 36 000», The Atlantic , LettersCS1 maint: использует параметр авторов ( ссылка )
  8. ↑ Джеймс К. Глассман и Кевин А. Хассетт (май 2010 г.), «Доу 36 000» , The Atlantic , Letters , получено 12 апреля 2017 г.CS1 maint: использует параметр авторов ( ссылка )
  9. ^ Айзен, Бен; Хименес, Кен; Дестефано, Том. "Рост индекса Доу выше 23000 наступил через 30 лет после Черного понедельника" . The Wall Street Journal .
  10. ^ a b Джон Куиггин (1 сентября 2000 г.), «Подводя итоги иррациональному изобилию» , Австралийское финансовое обозрение , получено 12 апреля 2017 г.

Внешние ссылки [ править ]

  • Интервью Booknotes с Глассманом о Dow 36,000 3 3 октября 1999 г.