Рецессия начала 2000-х

В начале 2000 - х годов спад был спад экономической активности , которые в основном имели место в развитых странах. Рецессия повлияла на Европейский Союз в 2000 и 2001 годах и США с марта по ноябрь 2001 года ^[1] Великобритании , Канады и Австралии избежать рецессии, в то время как Россия , страна , которая не опыт процветания в 1990 - х, фактически началась чтобы выйти из указанной ситуации. ^{[ необходима цитата ]} Японская рецессия 1990-х годовпродолжение. Эту рецессию предсказывали экономисты, потому что бум 1990-х годов (сопровождавшийся низкой инфляцией и низким уровнем безработицы ) замедлился в некоторых частях Восточной Азии во время азиатского финансового кризиса 1997 года . Рецессия в промышленно развитых странах была не такой значительной, как любая из двух предыдущих мировых рецессий. Некоторые экономисты в США возражают против того, чтобы характеризовать это как рецессию, поскольку не было двух кварталов подряд отрицательного роста. ^{[ необходима цитата ]}

Соединенные Штаты [ править ]

Рост ВВП США в 2000–2003 гг. Обратите внимание на отсутствие двух последовательных отрицательных кварталов. Профиль соответствует профилю U-образной рецессии, при которой рост оставался слабым с 2000-III по 2003-I.

  Изменение реального валового внутреннего продукта в процентах по сравнению с предыдущим периодом (в годовом выражении; с учетом сезонных колебаний)

  Средний рост ВВП 1970–2009 гг.

Уровень безработицы в США, 1988–2011 гг.

После того, как в начале 1991 года закончилась относительно мягкая рецессия 1990 года, в середине 1992 года страна достигла запоздалого пика уровня безработицы в 7,8%. Первоначально рост рабочих мест сдерживался массовыми увольнениями в оборонных отраслях. ^[2] Однако в 1992 г. количество рабочих мест ускорилось, а в 2000 г. наблюдался устойчивый рост ^[3].

Предсказания о том, что пузырь лопнет, возникли во время пузыря доткомов в конце 1990-х годов. Прогнозы относительно будущего всплеска увеличились после мини-краха 27 октября 1997 года , последовавшего за азиатским финансовым кризисом 1997 года . Это вызвало неопределенный экономический климат в течение первых нескольких месяцев 1998 года. Однако условия улучшились, и Федеральная резервная система шесть раз повышала процентные ставки в период с июня 1999 года по май 2000 года, пытаясь охладить экономику и добиться мягкой посадки . Взрыв пузыря на фондовом рынке произошел в форме краха NASDAQ в марте 2000 года. Рост валового внутреннего продуктазначительно замедлилась в третьем квартале 2000 года до самого низкого уровня со времени спада в первом квартале 1992 года ^[4].

По данным Национального бюро экономических исследований (NBER), которое является частной, некоммерческой, беспартийной организацией, отвечающей за определение экономических спадов, экономика США находилась в рецессии с марта 2001 года по ноябрь 2001 года ^[5], в течение восьми месяцев в период с марта 2001 года по ноябрь 2001 года. начало срока полномочий президента Джорджа Буша. Комитет по датированию делового цикла NBER установил, что пик деловой активности в экономике США пришелся на март 2001 года. Пик знаменует собой конец роста и начало рецессии. Таким образом, определение пиковой даты в марте означает, что рост, начавшийся в марте 1991 года, закончился в марте 2001 года, и началась рецессия. ^[5] Расширение длилось ровно 10 лет, это самый продолжительный период в хронологии NBER.^[6]

Однако экономические условия не соответствовали общему сокращенному определению рецессии, которая представляет собой «падение реального валового внутреннего продукта страны за два или более кварталов подряд», и привели к некоторой путанице в отношении процедуры определения дат начала и окончания. рецессии.

Комитет по датированию делового цикла (BCDC) NBER использует ежемесячные, а не ежеквартальные индикаторы для определения пиков и спадов деловой активности ^[7], что можно увидеть, отметив, что даты начала и окончания указаны по месяцам и годам, а не по кварталам. Однако разногласия по поводу точных дат рецессии привели к тому, что республиканцы охарактеризовали рецессию как «рецессию Клинтона», если бы ее можно было проследить до последнего срока президентства Билла Клинтона . Члены BCDC предположили, что они будут открыты для пересмотра дат рецессии по мере появления новых и более точных данных. ^[8] В начале 2004 года президент NBER Мартин Фельдштейн сказал:

Очевидно, что пересмотренные данные сделали нашу первоначальную мартовскую дату начала рецессии слишком поздно. Мы все еще ждем дополнительных ежемесячных данных, прежде чем выносить окончательное решение. Пока у нас нет дополнительных данных, мы не можем принять решение. ^[8]

Однако в 2008 году NBER подтвердил, что рецессия началась в марте 2001 года. ^[9]

С 2000 по 2001 год Федеральная резервная система , стремясь защитить экономику от переоцененного фондового рынка , последовательно повышала процентные ставки. Если использовать фондовый рынок в качестве неофициального ориентира, рецессия началась бы в марте 2000 года, когда NASDAQ рухнул после краха пузыря доткомов. Индекс Dow Jones Industrial Average относительно не пострадал от краха NASDAQ до атак 11 сентября 2001 года, после которых DJIA понес худшие однодневные потери и самые большие недельные потери в истории на тот момент. Рынок восстановился, но снова рухнул. в последние два квартала 2002 года. В последние три квартала 2003 года рынок, наконец, окончательно восстановился, соглашаясь со статистикой безработицы, согласно которой рецессия, определенная таким образом, продлилась бы с 2001 по 2003 год.

По оценкам Министерства труда, в 2001 году было сокращено 1,735 миллиона рабочих мест, а в 2002 году было потеряно еще 508 000 рабочих мест. В 2003 году наблюдался небольшой прирост - всего 105 000 рабочих мест. Безработица выросла с 4,2% в феврале 2001 г. до 5,5% в ноябре 2001 г., но не достигла пика до июня 2003 г. на уровне 6,3%, после чего снизилась до 5% к середине 2005 г.

Канада [ править ]

Экономика Канады тесно связана с экономикой Соединенных Штатов, а экономические условия к югу от границы имеют тенденцию быстро перемещаться на север. Фондовые рынки Канады особенно сильно пострадали от обвала акций высокотехнологичных компаний. На протяжении большей части 1990-х быстрый рост TSX почти полностью объяснялся двумя акциями: Nortel и BCE . Обе компании сильно пострадали от экономического спада, особенно Nortel, которая была вынуждена уволить большую часть своих сотрудников. События 11 сентября также сильно ударили по канадским фондовым рынкам и были особенно разрушительными для и без того проблемного сектора авиаперевозок.

Тем не менее, что касается экономики Канады в целом, эти события на удивление не пострадали. Хотя рост замедлился, экономика так и не вошла в рецессию. Это был первый случай, когда Канада избежала экономического спада вслед за Соединенными Штатами. Темпы создания рабочих мест в Канаде продолжались высокими темпами 1990-х годов. Для объяснения этого был выдвинут ряд объяснений. 11 сентября и последующие войны на Канаду не так напрямую повлияли, и нисходящее давление этих событий было более сдержанным. Финансовый менеджмент Канады в течение этого периода получил высокую оценку, поскольку федеральное правительство продолжало приносить большие профициты в течение всего этого периода, что резко контрастировало с ситуацией в Соединенных Штатах. В отличие от Соединенных Штатов не было введено никаких серьезных налоговых сокращений или новых крупных расходов. Однако за это времяКанада действительно проводила экспансионистскую денежно-кредитную политику, чтобы уменьшить последствия возможной рецессии. Многие провинциальные правительства столкнулись с более серьезными проблемами, многие из которых вернулись к дефициту, что было возложено нафискальный дисбаланс . В 2003 году прошли выборы в шести провинциях Канады, и только в одной правящая партия не потеряла мест.

Россия [ править ]

Последним годом экономического роста Советского Союза был 1989 год, и на протяжении 1990-х годов в бывших советских республиках последовал спад . В мае 1998 года, после краха экономики Восточной Азии 1997 года, положение в России стало еще хуже. В августе 1998 года стоимость рубля упала на 34%, и люди требовали вывести свои деньги из банков (см. Финансовый кризис в России 1998 года ). Правительство затягивало программы приватизации. Россияне одобрительно отреагировали на эту ситуацию, избрав более продирижистского и менее либерального Владимира Путина.в качестве президента в 2000 году. Путин вновь подтвердил роль федерального правительства и наделил его властью, которой он не видел с советских времен. Государственный бизнес использовался для того, чтобы обогнать некоторых из наиболее богатых соперников Путина. Политика Путина пользовалась популярностью у россиян, благодаря чему он был переизбран в 2004 году. В то же время в ориентированную на экспорт российскую экономику наблюдался значительный приток иностранной валюты благодаря росту мировых цен на нефть (с 15 долларов за баррель в начале 1999 года до 15 долларов за баррель в начале 1999 года). в среднем 30 долларов за баррель в первый президентский срок Путина). В России рецессии начала 2000-х удалось избежать благодаря восстановлению экспорта и, в некоторой степени, возврату к дирижизму .

Япония [ править ]

Рецессия в Японии, начавшаяся в начале 1990-х годов, продолжалась до 2000-х годов, при этом основной проблемой была дефляция . Дефляция начала преследовать Японию в финансовом году, закончившемся в 1999 году, и к 2005 году иена составляла 103% от ее покупательной способности 2000 года. Банк Японии пытался культивировать инфляцию с высокой ликвидностью и номинальной 0% процентной ставки по кредитам. Другие аспекты японской экономики были хорошими в начале 2000-х; безработица оставалась относительно низкой, и Китай стал в некоторой степени зависеть от японского экспорта. Однако медвежий рынок продолжился в Японии, несмотря на все усилия Банка.

Европейский Союз [ править ]

Переходный период оставил экономику Европейского Союза в состоянии осторожного оптимизма в начале 2000-х годов. Самыми трудными были 2000–2001 годы, когда наступили самые тяжелые годы американской рецессии. Европейский Союз ввел новую валюту 1 января 1999 года. Евро , который был встречен с большим нетерпением, сразу же упал в цене, и он продолжал оставаться слабой валютой в течение 2000 и 2001 годов. Инфляция ударила по еврозоне в течение нескольких месяцев. летом 2001 года, но экономика спустилась в течение нескольких месяцев. В 2002 году стоимость евро начала быстро расти (достигнув паритета с долларом США 15 июля 2002 года). Это повредило бизнесу компаний, базирующихся в Европе, поскольку прибыль, полученная за рубежом (особенно в Северной и Южной Америке,) имел неблагоприятный обменный курс.

Франция и Германия вступили в рецессию к концу 2001 года, но в мае 2002 года обе страны заявили, что их рецессия закончилась всего через шесть месяцев каждая. Обе экономики пострадали от глобального технологического краха, когда правящая партия Германии ввела непопулярные в то время меры жесткой экономии, снижение налогов и трудовые реформы, получившие прозвище Харца, с целью стимулировать экономику Германии после экономического спада, который продлится до середины 2000-х годов с пиком безработицы в начале. 2005 г. 12,7%. ^[10] Однако некоторым странам Евросоюза, в том числе Соединенному Королевству, удалось отложить спад в рецессию до конца 2000-х годов. ^[11]

Ссылки [ править ]

Дальнейшее чтение [ править ]

• Бернанке, Бен С. (2015). Мужество действовать: воспоминания о кризисе и его последствиях . Нью-Йорк: WW Norton & Company . С. 59–60. ISBN 978-0393247213.
• Гринспен, Алан (2008) [2007]. Эпоха турбулентности: приключения в новом мире . Нью-Йорк: Книги Пингвина . С.  206–225 . ISBN 978-0143114161.