Общее обязательство облигация является распространенным типом муниципальных облигаций в США , прикрепленные с помощью государственного или местного самоуправления залога «s использовать юридически имеющиеся ресурсы, в том числе налоговых поступлений, для погашения облигаций. [1]
Большинство общих обязательств по обязательствам на уровне местного правительства включают обязательство взимать налог на имущество для удовлетворения требований по обслуживанию долга, и держатели облигаций с общими обязательствами затем имеют право заставить правительство-заемщик взимать этот налог для выполнения обязательства местного правительства. Поскольку собственники обычно неохотно рискуют потерять свою долю из-за неоплаченных счетов по налогу на недвижимость, рейтинговые агентства часто считают залог с общими обязательствами очень высоким кредитным качеством и часто присваивают им инвестиционный рейтинг.рейтинги. Если местные владельцы недвижимости не платят вовремя налоги на недвижимость в каком-либо конкретном году, государственное учреждение обязано увеличить ставку налога на имущество в следующем году настолько, насколько это разрешено законом, чтобы компенсировать любые просрочки. В период между просрочкой платежа налогоплательщика и более высокой ставкой налога на имущество в следующем году общий залог требует, чтобы местное правительство оплатило наступившее обслуживание долга за счет имеющихся ресурсов.
Типы
Закон штата обычно устанавливает условия, при которых местное правительство может выпускать долговые обязательства с общими обязательствами, включая тип доступного обеспечения:
- Залог общих обязательств с ограниченным налогом требует, чтобы местное правительство взимало налог на имущество, достаточный для выполнения своих обязательств по обслуживанию долга, но только в пределах установленного законом предела. Как правило, местные органы власти уже взимают налог на имущество и могут использовать часть уже взимаемого налога на имущество, использовать какой-либо другой поток доходов или увеличить свой налог на имущество на сумму, равную платежам по обслуживанию долга.
- Залог общего обязательства с неограниченным налогом идентичен залогу с ограниченным налогом, за исключением того, что местное правительство обязано взимать ставку любого необходимого уровня, теоретически до 100%, для возмещения недостачи в результате просрочки платежа налогоплательщика. Залог с неограниченным налогом часто должен сопровождаться разрешением избирателя, в котором местные жители соглашаются повысить налоги на имущество на сумму, равную требованиям по обслуживанию долга, в течение срока действия облигаций. Эта особенность дает политическое преимущество в виде подтверждения избирателями использования облигаций и позволяет местным органам власти избегать прямого повышения налога на имущество или находить в своем бюджете место для оплаты обслуживания долга. [2]
При прочих равных условиях кредитные рейтинговые агентства и инвесторы могут считать обязательство по неограниченному налогу на имущество существенно более сильным, чем обязательство с ограниченным налогом. Таким образом, такое восприятие потенциально может позволить местным органам власти брать займы под более низкую процентную ставку , экономя деньги налогоплательщиков в течение срока действия облигаций. Несмотря на это преимущество, многие штаты, такие как Калифорния в соответствии с Предложением 13 , не позволяют местным органам власти выпускать долговые обязательства с неограниченным налогом без общественного голосования .
Рекомендации
- ^ «Определение ОБЩИХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ» . www.merriam-webster.com . Проверено 29 апреля 2019 .
- ^ Чен, Джеймс. «Неограниченная налоговая гарантия» . Инвестопедия . Проверено 29 апреля 2019 .