кривая J
Кривая J — это любая из множества J-образных диаграмм, где кривая сначала падает, а затем круто поднимается выше начальной точки.
В экономике «кривая J» представляет собой временную траекторию торгового баланса страны после девальвации или обесценивания ее валюты при определенном наборе допущений. Девальвация валюты означает , что импорт дороже, и, если исходить из того, что объемы импорта и экспорта сначала меняются мало, это приводит к падению счета текущих операций (больший дефицитили меньший излишек). Однако через некоторое время объем экспорта начинает расти из-за его более низкой цены для иностранных покупателей, а отечественные потребители покупают меньше импорта, который стал для них более дорогим. В конце концов торговый баланс движется к меньшему дефициту или большему положительному сальдо по сравнению с тем, что было до девальвации. [1] Точно так же, если имеет место ревальвация или укрепление валюты , могут быть применены те же рассуждения, которые приведут к перевернутой кривой J. На рисунке 1 торговля начинается с идеального баланса, но обесценивание в момент времени 0 вызывает немедленный торговый дефицит в размере 50 миллионов долларов. Торговый баланс со временем улучшается по мере того, как реагируют потребители, возвращаясь к равновесию на 3-м месяце и увеличиваясь до положительного сальдо в 150 миллионов на 4-м месяце.
Сразу же после обесценения или девальвации валюты общая стоимость импорта увеличится, а экспорт останется в значительной степени неизменным отчасти из-за ранее существовавших торговых контрактов, которые необходимо соблюдать. Это связано с тем, что в краткосрочном периоде цены на импорт растут из-за обесценивания, а также в краткосрочном периоде наблюдается отставание в изменении потребления импорта, поэтому происходит немедленный скачок, за которым следует отставание, пока не преобладает долгосрочный период и потребители не остановятся. импорт как можно большего количества дорогих товаров и наряду с ростом экспорта вызывают увеличение счета текущих операций (меньший дефицит или больший профицит). [1]Более того, в краткосрочном периоде спрос на более дорогой импорт (и спрос на экспорт, который дешевле для иностранных покупателей с использованием иностранной валюты) остается неэластичным по цене. Это происходит из-за временных задержек в поиске потребителем приемлемых, более дешевых альтернатив (которых может и не быть).
В более долгосрочной перспективе обычно можно ожидать, что снижение обменного курса улучшит баланс текущих операций. Внутренние потребители переключаются на отечественные продукты и отказываются от более дорогих импортных товаров и услуг. Точно так же многие иностранные потребители могут переключиться на покупку экспортируемых в их страну продуктов, которые теперь дешевле в иностранной валюте, вместо товаров и услуг собственного производства.
Эмпирические исследования кривой J иногда сосредотачивались на влиянии изменений обменного курса на торговый коэффициент, т. е. экспорт, деленный на импорт, а не на торговый баланс, экспорт минус импорт. В отличие от торгового баланса, торговый коэффициент может быть логарифмически преобразован независимо от того, существует торговый дефицит или торговый профицит. [2]
Асимметричная J-кривая подразумевает, что может существовать асимметричная связь между изменениями обменного курса и торговым балансом. Об асимметричном влиянии реального обменного курса на торговый баланс впервые сообщил американский экономист Мохсен Бахмани-Оскоуи из Университета Висконсин-Милуоки. Однако термин асимметричная J-кривая был введен британскими экономистами Мухаммедом Али Насиром и Мэри Люнг. Они использовали анализ кумулятивного динамического мультипликатора и представили эмпирические доказательства асимметричной J-кривой в статье о торговом дефиците США. [3]
