Из Википедии, свободной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

В экономике , то доктрина ссудного капитала является теорией рыночной процентной ставки. Согласно этому подходу процентная ставка определяется спросом и предложением заемных средств. Термин « ссудные средства» включает все формы кредита, такие как ссуды, облигации или сберегательные депозиты.

История [ править ]

Доктрина заемных средств была сформулирована в 1930-х годах британским экономистом Деннисом Робертсоном [1] и шведским экономистом Бертилом Олином . [2] Однако Олин приписал его происхождение шведскому экономисту Кнуту Викселлу [3] и Стокгольмской школе , в которую входили экономисты Эрик Линдал и Гуннар Мюрдал . [4]

Основные функции [ править ]

Доктрина ссудных фондов расширяет классическую теорию, которая определяла процентную ставку исключительно за счет сбережений и инвестиций, поскольку она добавляет банковский кредит. Общая сумма кредита, доступного в экономике, может превышать частные сбережения, потому что банковская система может создавать кредиты из воздуха. Следовательно, на равновесную (или рыночную) процентную ставку влияет не только склонность к сбережению и инвестированию, но также создание или уничтожение бумажных денег и кредита.

Если банковская система увеличивает кредитование, она, по крайней мере, временно снижает рыночную процентную ставку ниже естественной . Виксель определил естественную ставку как такую ​​процентную ставку, которая совместима со стабильным уровнем цен. Создание и уничтожение кредита вызывают изменения в уровне цен и уровне экономической активности. Это называется кумулятивным процессом Викселя .

Согласно Олину (указ. Соч., Стр. 222), нельзя сказать, «что процентная ставка уравнивает запланированные сбережения и запланированные инвестиции, поскольку она, очевидно, не делает этого. Как же тогда определяется высота процентной ставки? . Ответ заключается в том, что процентная ставка - это просто цена кредита, и поэтому она регулируется спросом и предложением кредита. Банковская система - благодаря своей способности предоставлять кредит - может влиять и до некоторой степени влияет влияет, уровень интереса ".

Формально доктрина ссудных средств определяет рыночную процентную ставку через следующее условие равновесия:

где обозначают уровень цен, реальные сбережения и реальные инвестиции, соответственно, а обозначают изменения в банковском кредите. Сбережения и инвестиции умножаются на уровень цен, чтобы получить денежные переменные, потому что кредит также предоставляется в денежном выражении.

В системе бумажных денег создание банковского кредита равносильно созданию денег. Следовательно, также принято представлять доктрину ссудных средств, как . Предыдущее описание справедливо для закрытых экономик. В странах с открытой экономикой чистый отток капитала должен добавляться к спросу на кредиты.

Сравнение с классическим и кейнсианским подходами [ править ]

В классической теории процентная ставка i определяется только сбережениями и инвестициями: изменения количества денег не влияют на процентную ставку, а влияют только на уровень цен (согласно количественной теории денег ).

Кейнсианская теория предпочтения ликвидности определяет процент и доход, используя два отдельных условия равновесия, а именно равенство сбережений и инвестиций и равенство денежного спроса и денежной массы. Это знакомая модель IS-LM . Как и классический подход, модель IS-LM содержит условие равновесия, которое уравнивает сбережения и инвестиции.

Доктрина заемных средств, напротив, не уравнивает сбережения и инвестиции, оба понимаемые в предварительном смысле, а интегрирует создание банковского кредита в это состояние равновесия. По словам Олина: «Есть кредитный рынок ... но нет такого рынка для сбережений и нет цены на сбережения». [5] Расширение банковского кредита снижает процентную ставку так же, как увеличение сбережений.

В течение 1930-х, а затем и в 1950-х годах подробно обсуждалась взаимосвязь между доктриной заемных средств и теорией предпочтения ликвидности. Некоторые авторы считали эти два подхода в значительной степени эквивалентными [6], но этот вопрос все еще не решен.

Неоднозначное использование [ править ]

В то время как в научной литературе термин « доктрина ссудных средств» используется в том смысле, который определен выше, [7] [8] авторы учебников [9] и блоггеры [10] иногда в разговорной речи ссылаются на «ссудные фонды» в связи с классической теорией процентов. Такое двусмысленное использование игнорирует характерную особенность доктрины ссудных средств, а именно ее интеграцию банковского кредита в теорию определения процентной ставки.

Ссылки [ править ]

  1. ^ Робертсон, DH (1934). «Промышленные колебания и естественная процентная ставка». 44 . Экономический журнал: 650–656. JSTOR  2224848 . Цитировать журнал требует |journal=( помощь )
  2. ^ Олин, Бертил (1937). «Некоторые заметки по Стокгольмской теории сбережений и инвестиций II». 47 . Экономический журнал: 221–240. JSTOR 2225524 .  Цитировать журнал требует |journal=( помощь )
  3. ^ Виксель, К. (1898) Geldzins унд Güterpreise. Йена: Густав Фишер.
  4. ^ Олин, Бертил (1937). «Некоторые заметки по Стокгольмской теории сбережений и инвестиций I». 47 . Экономический журнал: 53–69. JSTOR 2225278 .  Цитировать журнал требует |journal=( помощь )
  5. ^ Олин, Бертил; Робертсон, Д.Х .; Хоутри, Р.Г. (1937). «Альтернативные теории процентной ставки: три ответа». 47 . Экономический журнал: 424. JSTOR 2225356 .  Цитировать журнал требует |journal=( помощь )
  6. ↑ Патинкин, Дон (1958). «Предпочтение ликвидности и заемные средства: анализ запасов и потоков». 25 . Economica: 300–318. JSTOR 2550760 .  Цитировать журнал требует |journal=( помощь )
  7. ^ Хансен, Элвин Х. (1951). «Классический, ссудный фонд и кейнсианские теории процента». 65 . Ежеквартальный журнал экономики: 429–432. JSTOR 1882223 .  Цитировать журнал требует |journal=( помощь )
  8. ^ Цзян, SC (1956). «Теории предпочтения ликвидности и заемных средств, мультипликатор и анализ скорости: синтез». 46 . Американский экономический обзор: 539–564. JSTOR 1814282 .  Цитировать журнал требует |journal=( помощь )
  9. ^ Мэнкью Н.Г. (2013) Макроэкономика . Восьмое издание: Macmillan, p. 68.
  10. ^ См., Например, Митчелл, Билл . «МВФ снова попадает в черную дыру заемных средств» , 22 сентября 2009 г.