Механизм финансирования местных органов власти (LGFV) ( китайский :地方政府 融资 平台) - это механизм финансирования, осуществляемый местным правительством в Китае. Обычно он существует в форме инвестиционной компании, которая продает облигации на рынках облигаций для финансирования девелопмента недвижимости и других местных инфраструктурных проектов. [1] В 2019 году облигации LGFV составили 39% от общего объема непогашенных корпоративных облигаций на внутреннем (оншорном) рынке облигаций Китая с сильно различающимися кредитными рисками. [2]
Облигации, которые продают LGFV, известны как «муниципальные инвестиционные облигации» (城市 投资 债券или城 投 债). Поскольку местным органам власти в Китае не разрешается напрямую участвовать на рынке муниципальных облигаций, LGFV сыграли уникальную роль в обеспечении финансирования местных органов власти для развития их экономики. Как количество, так и задолженность LGFV резко возросли в последние годы, что вызвало опасения относительно их неспособности выплатить долги, а также последующих дефолтов . [3]
Рекомендации
- ^ Кожевников, М.Ю. (2019). «Долг местных органов власти Китая: проблемы оценки и анализ». Исследования по экономическому развитию России . Плеядес Паблишинг Лтд. 30 (6): 714–716. DOI : 10.1134 / s1075700719060066 . ISSN 1075-7007 .
- ^ «Выпуск офшорных и наземных облигаций LGFV достигнет рекордного уровня в 2019 году» . Moody's . 28 августа 2019 . Проверено 16 февраля 2021 года .
- ^ Кларк, Дональд С. (5 июня 2016 г.). «Закон о долговом кризисе местных органов власти в Китае: механизмы финансирования местных органов власти и их облигации» . Поиск в электронной библиотеке . Проверено 16 февраля 2021 года .