Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску
Маркус К. Бруннермайер
Маркус Конрад Бруннермайер.jpg
Родившийся22 марта 1969 г. (возраст  ( 1969-03-22 )51)
Ландсхут , Бавария
НациональностьНемецкий
УчреждениеУниверситет Принстона
ПолеЭкономика
Альма-матерУниверситет Регенсбурга ( AB )
Университет Вандербильта ( MA )
Лондонская школа экономики ( Ph.D. )
ВлиянияБен Бернанке
НаградыСмит Breeden премия , Sloan Fellowship , Херман Bernácer премия , Guggenheim Fellowship , эконометрическое общество стипендии , стипендии ламфалусся
Информация на IDEAS / RePEc

Markus Konrad Brunnermeier (родился 22 марта 1969) является экономистом , который является Эдвардс S. Sanford профессор из экономики в Принстонском университете , а нерезидент старший научный сотрудник Института международной экономики . Он является членом факультета Принстонского кафедры экономики и директор Bendheim центра по финансам . Его исследования сосредоточены на международных финансовых рынках и макроэкономике, уделяя особое внимание пузырям , ликвидности, финансовым кризисам и денежно-кредитной политике . Он продвигал концепции спиралей ликвидности., CoVaR как мера сопутствующего риска, парадокс благоразумия, финансовое доминирование, ESBies, скорость разворота, области цифровых валют, денежно-кредитная политика перераспределения и теория денег I. Он является или был членом нескольких консультативных групп, в том числе при МВФ , Федеральном резервном банке Нью-Йорка , Европейском совете по системным рискам , Бундесбанке Германии и Бюджетном управлении Конгресса США . Он также является научным сотрудником CEPR, NBER и CESifo.

Образование и академическая карьера [ править ]

Выросший в Ландсхуте , Германия, Бруннермайер должен был последовать за своим отцом в плотничье дело. [1] Спад в строительной отрасли вывел Бруннермайера на другой путь. Он работал в налоговой инспекции Германии в Ландсхуте и Мюнхене и служил в немецкой армии, прежде чем поступить на бакалавриат в Регенсбургский университет в 1991 году. [2] Он продолжил учебу в Университете Вандербильта , получив степень магистра экономики в 1994 году. Впоследствии он поступил в Европейскую докторскую программу сначала в Боннской высшей школе экономики, а с 1995 по 1999 год - в Высшей школе экономики.Лондонская школа экономики . Ему была присуждена степень доктора философии. Лондонской школой экономики (LSE) в 1999 г. [3]

Во время учебы в Лондонской школе экономики Бруннермайер превратил свой обзорный доклад в книгу о ценах на активы, пузырях , стаде и крахах . [2] [4] Впоследствии он был принят на работу в Принстонский университет в качестве доцента в 1999 году. Он стал профессором в 2006 году, а в 2008 году занял должность профессора экономики Эдвардса С. Сэнфорда. Центр государственной политики и финансов им. Джулиса-Рабиновица в Принстонской школе Вудро Вильсона . В 2014 году он стал директором Принстонского финансового центра Бендхейма .

Избранные награды, членство и редакционные услуги [ править ]

Бруннермайер получил несколько карьерных наград. В 1999 году он был выбран для участия в турне по обзору экономических исследований . Он был назван Слоуна в 2005 году [5] сотрудник Guggenheim и членом эконометрического общества в 2010 г. В 2008 г. он был награжден Germán Bernácer премии , предоставленные до европейских экономистов под 40. [6] В 2016 году , то Банк международных расчетов (BIS) назначил его Ламфалусся старшего научного сотрудника. [7]

Бруннермайер также связан с Национальным бюро экономических исследований , Центром исследований экономической политики в Лондоне, и руководит областью «Макро, деньги и международные финансы» в сети CESifo. [8] [9] [10] [11] Он является или был членом нескольких консультативных групп, в том числе МВФ , Федерального резервного банка Нью-Йорка , Европейского совета по системным рискам , Бундесбанка Германии и бюджета Конгресса США. Офис .

Бруннермайер был младшим редактором нескольких журналов, включая The American Economic Review , The Journal of Finance , The Review of Financial Studies , Journal of the European Economic Association и Journal of Financial Intermediation . [12] [13] [14] [15]

Избранные исследования [ править ]

Исследования Бруннермайера лежат на стыке международной макроэкономики, денежно-кредитной и финансовой экономики. В первую очередь он изучает искажения, вызванные финансовыми трениями. Эти трения сводят на нет гипотезу эффективного рынка (EMH), суждение о том, что рынки немедленно включают всю информацию, имеющую отношение к ценам, и, следовательно, цена данного актива точно представляет вероятную стоимость этого актива. [примечание 1] [16]

Ценовая эффективность, пузыри, ликвидность и системный риск [ править ]

Столкнувшись с эмпирическими доказательствами того, что цены на активы расходились с их фундаментальными показателями во время пузыря доткомов , Бруннермайер разработал модель торговли, в которой участники рынка распознавали бы пузыри в ценах на активы, но продолжали торговать «на ветер». [17] Эмпирическая статья Бруннермайера, написанная в соавторстве со Стефаном Нагелем, свидетельствует о том, что хедж-фонды боролись с пузырем доткомов. В 2004 году эта статья получила премию Смита Бридена [18] [19].

Бруннермайер и Лассе Педерсен представили различные концепции ликвидности и изучили спирали ликвидности , которые представляют собой порочные циклы, которые усиливают первоначальные шоки и объясняют кризис ликвидности в 2008 году . [20]

Бруннермайер и Тобиас Адриан из Федерального резервного банка Нью-Йорка создали одну из первых мер системного риска , CoVaR, альтернативу стоимости, подверженной риску, которая учитывает вторичные эффекты и эффекты заражения между активами и отраслями. [21]

Макроэкономика и финансы [ править ]

Бруннермайер и Юлий Санников интегрировали финансовые трения в макро- и международные экономические модели. Их макромодели отражают нелинейности, возникающие во время кризисов. Они также ввели концепцию парадокса изменчивости, который относится к явлению, когда риск нарастает в основном в спокойные времена в фоновом режиме в форме дисбалансов и материализуется только при возникновении кризисов. [22]

Денежная теория и финансовое регулирование [ править ]

В денежно-кредитной статье Бруннермейера и Санникова « Теория денег» изучается дефляция долга по методу Фишера и взаимодействие между (перераспределительной) денежно-кредитной политикой и макропруденциальной политикой . Возникает «парадокс благоразумия»: осмотрительное поведение отдельных финансовых институтов на микроуровне не обязательно является осмотрительным на макроуровне. Его подход представляет собой альтернативу преобладающей нью-кейнсианской точке зрения , согласно которой жесткость цен и заработной платы является основным препятствием. [23]

Международные финансовые рынки [ править ]

Работа Бруннермейера по международным финансам документально подтверждает связь между сделками керри и валютными крахами. [24] Он также анализирует внезапные остановки международных кредитных потоков и другие виды неэффективности, связанные с внешними денежными эффектами .

Евро и экономическая философия [ править ]

Дальнейшая работа Бруннермайера сосредоточена на архитектуре евро и еврозоны . Его книга «Евро и битва идей» (вместе с Гарольдом Джеймсом из Департамента истории Принстона и Жан-Пьером Ландау ) из Банка Франции и Международного валютного фонда показывает, что основные проблемы евро также связан с конфликтующими политическими и экономическими философиями стран- основателей еврозоны , особенно Германии и Франции, и обсуждает способы примирения конкурирующих взглядов. [25]Бруннермайер также предлагает европейские безопасные облигации (ESBies) в форме ценных бумаг, обеспеченных суверенными облигациями (SBBS), как средство разорвать порочный круг между суверенным риском и банковским риском в еврозоне и перенаправить потоки капитала из-за границы. потоки в потоки через транши ESB. [26]

Заметки [ править ]

  1. ^ Существует несколько форм EMH, каждая из которых пользуется разным уровнем доверия среди ученых-экономистов. Среди сильных, полусильных и слабых версий гипотезы последние имеют более высокий уровень поддержки. См. Более подробную информацию в Beechey, Gruen & Vickery (2000).

Ссылки [ править ]

  1. ^ "Молодые стрелки: Пять горячих умов в экономике: Маркус Бруннермайер" . Йельский экономический обзор . Йельский университет .
  2. ^ a b Лахарт, Джастин (16 мая 2008 г.). «Лаборатория пузырей Бернанке» . The Wall Street Journal . Проверено 15 августа 2009 .
  3. ^ Бруннермайер, Маркус. «Профиль Маркуса Бруннермайера» . Проверено 15 августа 2009 .
  4. ^ Brunnermeier, Markus (2001). Ценообразование на активы с учетом асимметричной информации: пузыри, сбои, технический анализ и скотоводство . Оксфорд, Великобритания: Издательство Оксфордского университета. ISBN 978-0-19-829698-0.
  5. ^ "Стипендии исследований Слоуна" . Фонд Альфреда П. Слоана . Проверено 16 августа 2009 .
  6. ^ "Премия Бернэсера 2008" . Архивировано из оригинала на 2015-09-23 . Проверено 16 августа 2009 .
  7. ^ "Назначение коллеги Ламфалусси 2016" . Банк международных расчетов. 2016-03-18 . Проверено 22 января 2018 .
  8. ^ «Приглашенные ученые» . Федеральный резервный банк Нью-Йорка . Проверено 16 августа 2009 .
  9. ^ "Профессор Маркус К. Бруннермайер" . Контактная информация исследователя . Центр исследований экономической политики . Проверено 16 августа 2009 .
  10. ^ "Маркус К. Бруннермайер" . Национальное бюро экономических исследований . Проверено 16 августа 2009 .
  11. ^ "CESifo" Макро, Деньги и Международные Финансы "Область" . CESifo Group . Проверено 21 января 2018 .
  12. ^ "Протокол заседания Исполнительного комитета" (PDF) . Американская экономическая ассоциация . 24 апреля 2009 . Проверено 16 августа 2009 .
  13. ^ "Редакционная коллегия журнала финансов" . Американская финансовая ассоциация. 18 февраля 2009 . Проверено 16 августа 2009 .
  14. ^ "Журнал редакционной коллегии Европейской экономической ассоциации" . MIT Press . Проверено 18 августа 2009 .
  15. ^ Журнал редакционной коллегии финансового посредничества . Эльзевир . Проверено 18 августа 2009 .
  16. ^ Бичи, Мередит; Груэн, Дэвид; Викери, Джеймс (январь 2000 г.). «Гипотеза эффективного рынка: обзор» (PDF) . Документы для обсуждения исследований . Резервный банк Австралии. 2000–01.
  17. ^ Бруннермайер, Маркус; Хонг, Харрисон; Роза, Чарли (ведущий); Сюн, Вэй (2008). Чарли Роуз (телевидение). Служба общественного вещания .
  18. ^ "Лауреаты премии Брэттла и Смита Бридена" . Американская финансовая ассоциация. Архивировано из оригинала на 2009-05-29 . Проверено 16 августа 2009 .
  19. ^ Бруннермайер, Маркус; Нагель, Стефан (2004). «Хедж-фонды и технологический пузырь». Журнал финансов . 59 (5): 2013–2040. CiteSeerX 10.1.1.381.4441 . DOI : 10.1111 / j.1540-6261.2004.00690.x . 
  20. ^ Бруннермайер, Маркус; Педерсен, Лассе Хедже (2009). «Рыночная ликвидность и ликвидность финансирования». Обзор финансовых исследований . 22 (6): 2201–2238. CiteSeerX 10.1.1.572.1746 . DOI : 10.1093 / RFS / hhn098 . S2CID 9093699 .  
  21. ^ "Революция внутри". Экономист . 16 мая 2009 г.
  22. ^ Бруннермайер, Маркус; Санников, Юлий (2014). «Макроэкономическая модель с финансовым сектором». Американский экономический обзор . 104 (2): 379–421. DOI : 10,1257 / aer.104.2.379 . hdl : 10419/144448 .
  23. ^ Бруннермайер, Маркус; Санников, Юлий (2016). «Теория денег» . Рабочий документ NBER № 22533 . DOI : 10,3386 / w22533 .
  24. ^ Бруннермайер, Маркус; Нагель, Стефан; Педерсен, Лассе Х. (2008). «Кэрри-трейды и валютные обвалы». NBER Macroeconomics Annual . 23 : 313–347. CiteSeerX 10.1.1.147.4392 . DOI : 10.1086 / 593088 . S2CID 15554090 .  
  25. ^ Бруннермайер, Маркус; Джеймс, Гарольд; Ландау, Жан-Пьер (2016). Евро и битва идей . Принстон, Нью-Джерси, США: Издательство Принстонского университета. ISBN 978-0691172927.
  26. ^ Бруннермайер, Маркус; Лэнгфилд, Сэм; Пагано, Марко; Рейс, Рикардо; Van Nieuwerburgh, Stijn; Ваянос, Димитриос (2017). «ESBies: безопасность в траншах» . Экономическая политика . 32 (90): 175–219. DOI : 10.1093 / epolic / eix004 .