Чистая операционная прибыль за вычетом скорректированных налогов ( NOPLAT ) относится к EBIT после налогообложения, скорректированной с учетом отложенных налогов, или NOPAT + чистое увеличение отложенных налогов . [1] Он представляет собой прибыль, полученную от основной деятельности компании после вычета налогов на прибыль, относящихся к основной деятельности, и добавления налогов, которые компания переплатила в течение отчетного периода. Он не включает доход от неоперационных активов или финансирования, такого как проценты, и включает только прибыль, полученную от инвестированного капитала. NOPLAT - это прибыль, доступная всем акционерам, включая поставщиков заемных средств, капитала, другого финансирования и акционеров. NOPLAT отличается от чистой прибыли, которая представляет собой прибыль, доступную только акционерам.[2] NOPLAT часто используется в качестве исходных данных при созданиимоделей оценки дисконтированных денежных потоков . Он используется вместо чистой прибыли, поскольку устраняет влияние структуры капитала (заемный или собственный капитал).
NOPLAT за вычетом денежной стоимости всего капитала (как собственного, так и заемного) равняется экономической прибыли, что очень похоже на модель EVA с торговой маркой .
Хотя аналитик должен внести тщательные корректировки, чтобы учесть амортизацию, межвременные налоговые разницы, налоги на неоперационную прибыль и другие корректировки, иногда используется следующая простая обратная формула, чтобы показать прибыль с исключенной долей за счет устранения влияния долговой налоговый щит :
Операционная прибыль = Операционная прибыль после налогообложения + (Выплаченные проценты * (1 - ставка налога))
Рекомендации
- ^ Spiegel, Мэтью. «Оценка. Сколько стоят эти денежные потоки?» Архивировано 15 декабря 2017 года в Wayback Machine Йельского университета.
- ^ Оценка, 6-е изд., Коллер и др., Стр. 171, McKinsey & Co.