В корпоративных финансах долговые обязательства — это средне- и долгосрочные долговые инструменты , используемые крупными компаниями для заимствования денег по фиксированной процентной ставке. Юридический термин «долговое обязательство» первоначально относился к документу, который либо создает долг, либо подтверждает его, но в некоторых странах этот термин теперь используется как взаимозаменяемый с облигацией , заемным пакетом или векселем . Таким образом, долговое обязательство похоже на кредитный сертификат или кредитную облигацию, подтверждающую обязательство компании выплатить определенную сумму с процентами. Хотя деньги, полученные от облигаций, становятся частью структуры капитала компании , они не становятся акционерным капиталом . [1] Старшие облигации выплачиваются раньше субординированных облигаций, и для этих категорий существуют различные уровни риска и выплаты.
Проще говоря, когда вы инвестируете в неконвертируемые облигации, вы, по сути, одалживаете деньги компании-эмитенту в обмен на периодические выплаты процентов и погашение основной суммы долга при наступлении срока погашения.
Облигации могут свободно передаваться держателем облигаций. Владельцы облигаций не имеют права голоса на общих собраниях акционеров компании , но они могут проводить отдельные собрания или голоса, например, по изменениям в правах, связанных с облигациями. Выплаченные им проценты представляют собой расходы на прибыль в финансовой отчетности компании .
Термин «долговые обязательства» носит скорее описательный, чем окончательный характер. Точное и всеобъемлющее определение долгового обязательства оказалось невозможным. Английский коммерческий судья лорд Линдли особенно заметил в одном деле: «Я не знаю, каково правильное значение слова «долговое обязательство». Я нигде не нахожу его точного определения. Мы знаем, что существуют различные виды долговых обязательств. инструменты, обычно называемые долговыми обязательствами». [2]
Долговые обязательства породили идею о том, что богатые «подрезают свои купоны», что означает, что держатель облигаций будет предъявлять свой «купон» банку и получать платеж каждый квартал (или в любой другой период, указанный в соглашении).
Существуют и другие функции, которые минимизируют риск, например, «фонд погашения», который означает, что должник должен выплатить часть стоимости облигации через определенный период времени. Это снижает риск для кредиторов в качестве защиты от инфляции, банкротства или других факторов риска. Фонд погашения делает облигацию менее рискованной и, следовательно, дает ей меньший «купон» (или выплату процентов). Существуют также варианты «конвертируемости», что означает, что кредитор может превратить свои облигации в акции компании, если дела пойдут хорошо. Компании также оставляют за собой право отзыва своих облигаций, что означает, что они могут отозвать их раньше даты погашения. Часто в договоре есть пункт, позволяющий это; например, если эмитент облигаций желает перерегистрировать 30-летнюю облигацию на 25-й год, он должен заплатить премию. Если облигация отзывается, это означает, что выплачивается меньше процентов.