Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

Реальные активы - это класс инвестиционных активов, который охватывает инвестиции в физические активы, такие как недвижимость, энергия и инфраструктура. Реальные активы обладают неотъемлемой физической ценностью. [1] Реальные активы отличаются от финансовых активов тем, что финансовые активы получают свою стоимость из договорных прав и обычно являются нематериальными.

Реальные активы делятся на три категории:

  • Недвижимость: REIT, коммерческая и жилая недвижимость.
  • Природные ресурсы: энергия, нефть и газ, MLP, древесина, сельское хозяйство, солнечная энергия, горнодобывающая промышленность и сырьевые товары.
  • Инфраструктура: транспорт (дороги, аэропорты, железные дороги), коммунальные услуги, телекоммуникационная инфраструктура.

Реальные активы привлекают инвесторов по четырем причинам: высокий текущий доход, защита от инфляции / рост стоимости капитала, низкая корреляция с фондовыми рынками и благоприятный налоговый режим. [2] [3] [4]

Фон [ править ]

Инвестиции в реальные активы существовали с момента появления собственности. Однако публичные инвестиции начались только в 1965 году, когда первый публично торгуемый REIT (Continental Mortgage Investors) стал котироваться на NYSE. [5] Эта структура REIT стала доминирующей юридической структурой для инвестиций в недвижимость. Первый публично торгуемый MLP произошел 16 лет спустя, когда листинг компании Apache Petroleum. Структура MLP стала популярной в сфере энергетики и инфраструктуры. В совокупности эти две юридические структуры сыграли решающую роль в расширении реальных активов в качестве жизнеспособного класса активов, поскольку они являются сквозными налоговыми структурами, в отличие от традиционной публичной компании C-corp.. Однако компромисс заключается в том, что по крайней мере 90% дохода должно быть распределено между инвесторами (что привлекательно для инвесторов, но означает, что компания имеет ограниченную способность удерживать прибыль для роста). При этом есть некоторые компании с реальными активами, структурированные как C-corps. Более того, после принятия Закона о сокращении налогов и занятости от 2017 года некоторые MLP и REIT пересматривают свою структуру.

Сегодня реальные активы представляют собой крупный класс публично торгуемых активов.

  • Существует 71 публично торгуемый MLP с капиталом почти в 300 миллиардов долларов [6].
  • Существует 219 публично торгуемых REIT с капиталом более 1,3 трлн долларов США.

Кроме того, есть несколько гораздо более мелких секторов, которые попадают в реальные активы.

  • По оценкам, объем рынка возобновляемых источников энергии составляет немногим более 1 миллиарда долларов [7].
  • Рынок REIT древесины (часть общего рынка REIT) немного превышает 26 миллиардов долларов.

Публичное инвестирование в ETF [ править ]

Исторически инвесторы получали доступ к этому активу через инвестирование в компании или определенные стратегии (например, REIT или фонд MLP). Однако в последние несколько лет было создано несколько государственных фондов, ориентированных на общий рынок реальных активов. Выгода для отдельного инвестора от инвестирования в единый фонд реальных активов с целью получения доступа к классу активов заключается в немедленной диверсификации с низкими затратами. Два основных ETF в сфере реальных активов:

  • Virtus Real Asset Income ETF (тикер: VRAI)]: [8] Это доминирующий ETF в классе активов. VRAI - это диверсифицированный портфель ценных бумаг, приносящих доход в виде реальных активов. VRAI не инвестирует в товары, потому что они не приносят дохода.
  • SPDR SSGA Многоактивный ETF с реальной доходностью (тикер: RLY): [9] Это ETF для ETF. Этот ETF включает сырьевые товары, золото и традиционные фиксированные доходы (TIPS).

Для инвесторов, заинтересованных в сравнении этих двух ETF, Indxx сделал рецензию в октябре 2019 года ( https://www.indxx.com/assets/media/press/Real_Asset_ETF_Bake_Off.pdf ).

Что касается паевых инвестиционных фондов, фонды реальных активов включают Nuveen Real Asset Income Fund , T Rowe Price Real Assets Fund и DWS REEF Real Assets Fund .

Кроме того, несколько крупнейших инвестиционных компаний приступили к реализации стратегий инвестирования в частные реальные активы для институциональных инвесторов. Сюда входят Carlyle , KKR и Oaktree .

Ссылки [ править ]

  1. ^ Некоторые инвестиционные профессионалы утверждали, что интеллектуальная собственность (например, гонорары и патенты) и страхование (жизнь и рента) должны быть включены в качестве реальных активов.
  2. ^ Например, в США REIT рассматриваются как проездные и не облагаются налогом на корпоративном уровне. В случае разведки и разработки нефти и газа происходит ускоренная амортизация.
  3. ^ "Real Estate Investment Trust" , Википедия , 24 сентября 2019 г. , данные получены 8 октября 2019 г.
  4. ^ Куссен, Марк П. «Нефть: большие инвестиции с большими налоговыми льготами» . Инвестопедия . Проверено 8 октября 2019 .
  5. ^ «Хронология индустрии REIT» .
  6. ^ «Обзор класса активов MLP» .
  7. ^ «Капитализация рынка возобновляемых источников энергии 2009-2019» .
  8. ^ [1]
  9. ^ «RLY: SPDR SSGA с реальным доходом ETF, распределение активов | SSGA SPDRS» . us.spdrs.com . Проверено 8 октября 2019 .