Тонкая капитализация
Считается, что компания имеет недостаточную капитализацию, если уровень ее долга намного превышает ее собственный капитал , т. Е. Ее заемные средства или левередж очень высоки. Финансирование предприятия за счет собственных средств иногда выражается в виде отношения. Например, коэффициент заемного капитала 1,5: 1 означает, что на каждый доллар собственного капитала предприятие имеет 1,5 доллара долга.
Высокое передаточное число может создать проблемы для:
- кредиторы, которые несут риск платежеспособности компании, и
- налоговые органы, обеспокоенные требованиями о завышении процентов.
Риск кредита
Если акционеры ввели только номинальную сумму оплаченного уставного капитала , то у компании меньше финансовых резервов для выполнения своих обязательств. Если весь или большая часть капитала компании поступает из долга, который (в отличие от собственного капитала) необходимо обслуживать и в конечном итоге возвращать, это означает, что поставщики капитала в конечном итоге конкурируют с торговыми кредиторами компании за те же ресурсы капитала.
В целом, большинство стран с общим правом обычно не применяют правила недостаточной капитализации в отношении привлечения и поддержания капитала . Однако ряд юрисдикций гражданского права это делают.
Однако почти во всех юрисдикциях существуют определенные типы регулируемых организаций, которые требуют получения лицензии на торговлю определенной суммой или определенной долей оплаченного акционерного капитала. Наиболее распространенные примеры - банки и страховые компании . Это связано с тем, что в случае банкротства таких компаний и их ликвидации экономический эффект таких неудач может привести к эффекту домино , который может иметь катастрофические последствия для других предприятий и, в конечном итоге, для национальной экономики.
Налоговые вопросы
Даже в тех странах, где корпоративное законодательство допускает недостаточную капитализацию компаний, налоговые органы в этих странах часто ограничивают сумму, которую компания может требовать в качестве налогового вычета по процентам, особенно когда она получает ссуды по некоммерческим ставкам (например, от связанных сторон. ). Однако некоторые страны просто запрещают удержание процентов выше определенного уровня из всех источников, когда компания считается слишком хорошо ориентированной в соответствии с применимыми налоговыми правилами.
Некоторые налоговые органы ограничивают применимость правил недостаточной капитализации к корпоративным группам с иностранными организациями, чтобы избежать «размывания базы и переноса прибыли» [1] [ циркулярная ссылка ] в другие юрисдикции. Примером служат правила США о «сокращении прибыли». Гонконг защищает налоговые поступления, запрещая плательщикам требовать налоговых вычетов по процентам, выплачиваемым иностранным организациям, тем самым устраняя возможность использования тонкой капитализации для переноса доходов в юрисдикцию с более низким уровнем налогообложения [2].
Правила тонкой капитализации определяют, какая часть процентов, уплаченных по корпоративному долгу, подлежит вычету в налоговых целях. Такие правила представляют интерес для частных инвестиционных компаний , которые используют значительные суммы долга для финансирования выкупа с использованием заемных средств , а также в контексте стратегических приобретений, когда покупатель желает направить долг в страны с более высокими налогами и значительным доходом до налогообложения. [3]
Смотрите также
использованная литература
- ^ Эрозия базы и перемещение прибыли
- ^ Налог на прибыль: вычет процентных расходов . Департамент внутренних доходов Гонконга, Интерпретация и практические примечания № 13A. Декабрь 2004 г.
- ^ Статья о тонкой капитализации правила по AltAssets.com архивного 30 сентября 2011 года, в Wayback Machine
внешние ссылки
