В макроэкономике , то дефициты спаренные гипотеза или явление дефицита спаренные , [1] является наблюдение , что теоретически существует сильная причинно - следственная связь между нации государственного бюджета баланса и его текущего счета платежного баланса . [2]
Определение
Стандартная макроэкономическая теория указывает на то, как дефицит бюджета может быть фактором, способствующим дефициту текущего счета. Эту связь можно увидеть при рассмотрении модели национального бухгалтерского учета в экономике:
где Y - национальный доход или ВВП, C - потребление, I - инвестиции, G - государственные расходы, а X – M - чистый экспорт. Это представляет собой ВВП, потому что все производство в экономике (левая часть уравнения) используется как потребление ( C ), инвестиции ( I ), государственные расходы ( G ) и товары, которые экспортируются сверх импорта ( NX ). . Другое уравнение, определяющее ВВП с использованием альтернативных терминов (которое теоретически дает такое же значение [ необходима цитата ] ):
где Y - это снова ВВП, C - потребление, S - частные сбережения, а T - налоги. Это связано с тем, что национальный доход также равен выпуску, и весь индивидуальный доход идет либо на оплату потребления ( C ), на уплату налогов ( T ), либо на сбережения ( S ).
Доказательство
С , а также
, тогда
, что упрощает идентификацию отраслевых балансов
Если (TG) отрицательное, у нас дефицит бюджета .
Теперь предположим, что экономика уже достигла потенциального выпуска, что означает, что Y фиксировано. В этом случае, если дефицит бюджета увеличивается, а сбережения остаются прежними, то последнее уравнение подразумевает, что либо инвестиции (I) должны упасть (см. Вытеснение ), либо чистый экспорт (NX) должен сократиться, вызывая торговый дефицит. Следовательно, дефицит бюджета также может привести к торговому дефициту, вызывая двойной дефицит.
Хотя экономика, лежащая в основе того, какая из двух используется для финансирования государственного дефицита, может быть более сложной, чем то, что показано выше, суть этого состоит в том, что если сбережения иностранцев покрывают дефицит бюджета, дефицит текущего счета растет. [3] Если заемные средства финансируются за счет сбережений собственных граждан страны, это может вызвать эффект вытеснения (в экономике с потенциальным объемом производства или близкой к нему или с полной занятостью).
Пример
В США дефицит бюджета примерно наполовину финансируется за счет иностранцев, половина - за счет внутренних средств. Следовательно, при дополнительном дефиците в 400 миллиардов долларов торговый дефицит, согласно теории, увеличится примерно на 200 миллиардов долларов.
Экономика считается иметь двойной дефицит , если он имеет текущий счет дефицита и в дефицит бюджета . Фактически, экономика заимствует у иностранцев в обмен на товары иностранного производства. Традиционная макроэкономика предсказывает, что постоянный двойной дефицит приведет к девальвации / обесцениванию валюты, которая может быть серьезной и внезапной.
В случае Соединенных Штатов двойной график дефицита в процентах от ВВП показывает, что дефицит бюджета и текущего счета в целом изменялся синхронно с 1981 до начала 1990-х годов, но с тех пор они разошлись. Таким образом, данные подтверждают, что по мере увеличения дефицита государственного бюджета текущий счет уменьшается, но взаимосвязь осложняется тем, что происходит с инвестициями и частными сбережениями.
В приведенном выше уравнении можно проверить, что CA ухудшится, поскольку государственные расходы превышают сумму собранных налогов.
Один из способов интуитивно понять этот процесс - подумать о двух разных рынках. Сначала рассмотрим валютный рынок. В состоянии равновесия поставленное количество = требуемое количество. Таким образом, импорт + отток капитала = экспорт + приток капитала. Изменив это уравнение, мы обнаружим, что импорт - экспорт = приток капитала - отток капитала. Поскольку импорт - экспорт = торговый дефицит и приток капитала - отток капитала = чистый приток капитала, мы получаем уравнение торговый дефицит = чистый приток капитала (или дефицит текущего счета = профицит счета операций с капиталом).
Далее мы должны рассмотреть рынок заемных средств. Равновесие здесь: сбережения + чистый приток капитала = инвестиции + бюджетный дефицит. Однако, принимая во внимание рынок Forex, мы знаем, что торговый дефицит равен чистому притоку капитала. Таким образом, мы можем заменить:
Алгебраически перестраивая, мы обнаруживаем, что:
Из этого мы можем понять, почему увеличивающийся дефицит бюджета увеличивается и уменьшается вместе с дефицитом торгового баланса. Отсюда мы и получили название «двойной дефицит»: если дефицит бюджета США возрастет, то либо сбережения домохозяйств должны увеличиться, либо торговый дефицит, либо уменьшатся частные инвестиции.
Рекомендации
- ^ Миллер, Стивен М .; Рассек, Франк С. (1 октября 1989 г.). «Связаны ли дефициты близнецов?». Современная экономическая политика . 7 (4): 91–115. DOI : 10.1111 / j.1465-7287.1989.tb00577.x . ISSN 1465-7287 .
- ^ FRBSF Экономическое Письмо Понимание дефициты - близнецы: новые подходы, новые результаты , Мишель Кавалло, 22 июля 2005
- ^ http://mpra.ub.uni-muenchen.de/24149/1/MPRA_paper_24149.pdf «Двойной дефицит и загадка Фельдштейна-Хориока: сравнение стран-членов ЕС и стран-кандидатов»
- ^ База Ameco-данные ноября 2007
дальнейшее чтение
- Гош, Атиш; Рамакришнан, Ума (декабрь 2006 г.), «Имеет ли значение дефицит текущего счета?» , Финансы и развитие , 43 (4)
- Понимание двойного дефицита: новые подходы, новые результаты Экономическое письмо FRBSF.