Коэффициент Кальмара (или коэффициент просадки ) - это показатель эффективности, используемый для оценки советников по торговле сырьевыми товарами и хедж-фондов . Он был создан Терри В. Янгом и впервые опубликован в 1991 году в торговом журнале Futures . [1]
Янг владел California Managed Accounts, фирмой в Санта-Инес, Калифорния, которая управляла средствами клиентов и публиковала информационный бюллетень CMA Reports . Его название «Calmar» является аббревиатурой от названия его компании и ее информационного бюллетеня: CAL ifornia M anaged A ccounts R eports. Янг определил это так:
Коэффициент Кальмара использует слегка измененный коэффициент стерлингов - среднегодовую норму доходности за последние 36 месяцев, деленную на максимальную просадку за последние 36 месяцев - и рассчитывает его на ежемесячной основе, а не на годовой основе коэффициента стерлингов. [1]
Янг считал, что коэффициент Кальмара лучше, потому что
Коэффициент Кальмара изменяется постепенно и служит для сглаживания периодов перевыполнения и недостижения результатов работы CTA с большей готовностью, чем коэффициенты Стерлинга или Шарпа. [1]
Следует отметить, что информационный бюллетень конкурента, отчеты об управляемых счетах (основанный в 1979 году издателем Леоном Роузом), ранее определял и популяризировал другое измерение эффективности, коэффициент MAR , равный совокупной годовой прибыли с момента создания , деленной на максимальную выборку из начало .
Хотя иногда предполагается, что коэффициент Calmar и коэффициент MAR идентичны, на самом деле они различны: коэффициент Calmar использует данные о производительности за 36 месяцев, тогда как коэффициент MAR использует все данные о производительности с самого начала. Более поздние версии коэффициента Кальмара вводят безрисковую ставку в числитель для создания коэффициента типа Шарпа . [2]