Дэвид Тесмар (родился во Франции 7 марта 1972 г.) [1] - французский экономист, который работает профессором финансовой экономики в Школе менеджмента Слоана Массачусетского технологического института . Его исследовательские интересы включают корпоративные финансы , финансовое посредничество , предпринимательство и поведенческую экономику . [2] В 2007 году он был удостоен премии лучшего молодого экономиста Франции . [3]
Дэвид Тесмар | |
---|---|
Родившийся | |
Занятие | Экономист, финансовый исследователь |
Веб-сайт | https://sites.google.com/site/dthesmar/ |
биография
Дэвид Тесмар получил степень бакалавра наук. в экономике и физике из Политехнической школы в 1995 году и м.н. из Парижской школы экономики и ENSAE , а затем - M.Phil. Имеет степень магистра экономики Лондонской школы экономики . В 2000 году защитил докторскую диссертацию. по экономике в EHESS за диссертацию под руководством Пьера Кагука , Фрэнсиса Крамарца , Патрика Рей , Кристофа Чамли и Даниэля Коэна . После его окончания, Thesmar начал работу в качестве преподавателя и исследователя в ENSAE , прежде чем стать адъюнкт - профессором финансов в HEC Paris и повышен до полного профессора в 2009 году В 2016 году, после короткого посещения назначение на UC Berkeley «s Хаас школы бизнеса Тесмар перешел в школу менеджмента Sloan при Массачусетском технологическом институте , где с тех пор работал профессором финансовой экономики Франко Модильяни и профессором финансов. [4] Параллельно с его академической должностью Тесмар поддерживает связи с Центром исследований экономической политики и Cercle des économistes, а также является членом Европейской экономической ассоциации , Европейской финансовой ассоциации и Американской финансовой ассоциации . Наконец, он выполняет редакционные обязанности в « Журнале финансов» и « Обзор финансов» .
Исследовать
Научные интересы Дэвида Тесмара включают поведенческую экономику , предпринимательство , производительность и банковское дело . [5] Здесь он часто сотрудничал с Дэвидом Сраером . Согласно IDEAS / RePEc , согласно результатам его исследования, он принадлежит к 3% лучших экономистов. [6] Основные результаты его исследования включают следующее:
- Тесмар и Дэвид Сраер обнаружили, что французские семейные фирмы, котирующиеся на фондовой бирже, в значительной степени превосходят широко известные корпорации, даже если семейные фирмы управляются потомками основателя, что они приписывают более низкооплачиваемой, но более защищенной от увольнений рабочей силе ( подразумевается контракты и менеджеры, использующие меньше капитала, платящие меньше процентов по долгу и совершающие более прибыльные приобретения. [7]
- Тесмар и Огюстен Ландье обнаружили, что краткосрочная задолженность прочно коррелирует с ошибками «оптимистичных» ожиданий, отражая, что оптимистичные предприниматели, скорее всего, предпочтут краткосрочный долг, поскольку он позволяет им делать ставку на успех своих проектов и позволять инвесторам навязывать адаптационные решения в плохих состояниях. [8]
- Тесмар, Марианна Бертран и Антуанетта Шоар обнаружили, что после дерегулирования банковского дела во Франции в 1985 году банки стали менее охотно помогать фирмам с плохой производительностью, а фирмы, более зависимые от банков, стали более склонными к реструктуризации с увеличением количества рабочих мест и активов. перераспределение, более высокая эффективность распределения и менее концентрированный банковский сектор - наблюдение в соответствии с шумпетерианскими процессами созидательного разрушения . [9]
- Тесмар, Сраер и Томас Чейни обнаружили, что потрясения в сфере недвижимости имеют большое влияние на корпоративные инвестиции, поскольку фирмы используют недвижимость в качестве залога для финансирования новых проектов, при этом повышение стоимости недвижимости на 1 доллар приводит к увеличению корпоративных инвестиций в США на 0,06 доллара. [10]
- Тесмар и Тьерри Маньяк анализируют непараметрическую идентификацию динамических моделей дискретного выбора с ненаблюдаемой неоднородностью и без нее, используя уравнения Беллмана , исследуют, как исключения или параметрические ограничения могут обеспечивать идентифицирующие ограничения, и исследуют последствия автокорреляции в ненаблюдаемых компонентах предпочтений. [11]
- Тесмар и Фрэнсис Крамарц обнаружили, что социальные сети французских генеральных директоров и их директоров сильно коррелированы, особенно для бывших высокопоставленных государственных служащих, и в тех фирмах, где эти сети наиболее активны, зарплата генерального директора, как правило, выше, чем у бывших высокопоставленных государственных служащих. вероятность увольнения неэффективного генерального директора ниже, а приобретений, создающих ценность, меньше, что позволяет предположить, что социальные сети в зале заседаний совета директоров могут ухудшить корпоративное управление . [12]
- Тесмар и Матиас Тёниг показывают, что нестабильность товарного рынка, форма творческого разрушения , влияет на организационный выбор фирм (например, стремиться ли к массовому производству или органическому подходу), при этом увеличение предложения квалифицированной рабочей силы или глобализация усиливают нестабильность товарного рынка и обострение неравенства в оплате труда из-за повышения заработной платы квалифицированных работников и, возможно, снижение заработной платы неквалифицированных работников. [13]
- Тесмар, Ландье и Робин Гринвуд объясняют, как негативные потрясения для капитала банков с аналогичными рисками могут вызвать массовую распродажу активов, поскольку банки продают активы в попытке вернуться к целевому левереджу, но при этом снижают цены на активы. [14]
- Тесмар и Гринвуд обнаружили, что неустойчивость цен на акции (т.е. восприимчивость актива к изменениям в его спросе, вызванным концентрированным владением или коррелированными и / или волатильными шоками ликвидности) сильно предсказывает волатильность курса акций, а корреляция хрупкости акций сильно предсказывает их ценовое соотношение -движения и торговля хедж-фондами могут усугубить хрупкость акций. [15]
- Тесмар, Сраер и Квентин Букли обнаружили, что для выкупа с использованием заемных средств во Франции цели становятся более прибыльными, растут намного быстрее, чем их группа сверстников, выпускают дополнительный долг и увеличивают капитальные затраты в течение 3 лет после LBO, что они приписывают ставке целей LBO. возможность использовать возможности роста за счет финансирования фондов прямых инвестиций. [16]
Избранные награды
- Приз лучшего молодого экономиста Франции: 2007
- Премия за трудовые ресурсы (2008)
- Премия Тюрго (2012)
- Приз Spängler-IQAM (2013)
Рекомендации
- ^ Краткая биография Дэвида Thesmar. Проверено 21 апреля 2018 года.
- ^ Профиль факультета Дэвида Тесмара на веб-сайте MIT Sloan. Проверено 21 апреля 2018 года.
- ↑ Le Cercle des économistes (14 мая 2007 г.). Prix du Meilleur Jeune Économiste 2007. Проверено 21 апреля 2018 г.
- ^ Профиль факультета Дэвида Тесмара на веб-сайте MIT Sloan. Проверено 21 апреля 2018 года.
- ^ Домашняя страница Дэвида Тесмара. Проверено 21 апреля 2018 года.
- ^ Рейтинг экономистов, зарегистрированных на IDEAS / RePEc. Проверено 21 апреля 2018 года.
- ^ Sraer Д., Thesmar, D. (2007). Показатели и поведение семейных фирм: данные на французском фондовом рынке. Журнал Европейской экономической ассоциации , 5 (4), стр. 709-751.
- ^ Landier А., Thesmar, D. (2009). Финансовые контракты с оптимистичными предпринимателями. Обзор финансовых исследований , 22 (1), стр. 117-150.
- ^ Бертран, М., Schoar А., Thesmar, D. (2007). Дерегулирование банковской деятельности и структура отрасли: данные французской банковской реформы 1985 года. Journal of Finance , 62 (2), стр. 597-628.
- ^ Chaney Т., Sraer Д., Thesmar, D. (2012). Залоговый канал: как потрясения в сфере недвижимости влияют на корпоративные инвестиции. American Economic Review , 102 (6), стр. 2381-2409.
- ^ Magnac Т., Thesmar, D. (2002). Выявление динамических дискретных процессов принятия решений. Econometrica , 70 (2), pp. 801-816.
- ^ Kramarz Ф., Thesmar, D. (2014). Социальные сети в зале заседаний. Журнал Европейской экономической ассоциации , 12 (3), стр. 780-807.
- ^ Thesmar, Д., Thoenig, М. (2000). Творческое разрушение и выбор фирмы. Ежеквартальный журнал экономики , 115 (4), стр. 1201-1237.
- ^ Гринвуд, Р., Landier А., Thesmar, D. (2015). Уязвимые банки. Журнал финансовой экономики , 115 (3), стр. 471-485.
- ^ Гринвуд, Р., Thesmar, D. (2011). Неустойчивость цен на акции. Журнал финансовой экономики , 102 (3), стр. 471-490.
- ^ Boucly, В., Sraer Д., Thesmar, D. (2011). Рост LBOs. Журнал финансовой экономики , 102 (2), стр. 432-453.
Внешние ссылки
- Домашняя страница Давида Тесмара