число Грэма
Число Грэма или число Бенджамина Грэма — это число, используемое при инвестировании в ценные бумаги , которое измеряет так называемую справедливую стоимость акций . [1] Названное в честь Бенджамина Грэма , основателя стоимостного инвестирования , число Грэма можно рассчитать следующим образом:
Последнее число теоретически является максимальной ценой, которую защитный инвестор должен заплатить за данную акцию. Иными словами, акции с ценой ниже числа Грэма будут считаться хорошей стоимостью, если они также соответствуют ряду других критериев.
Число представляет собой среднее геометрическое максимальной суммы, которую можно было бы заплатить на основе прибыли и на основе балансовой стоимости. Грэм пишет: [2]
Текущая цена не должна превышать балансовую стоимость, указанную в последнем отчете, более чем в 1 1 ⁄ 2 раза. Однако мультипликатор прибыли ниже 15 может оправдать соответственно более высокий мультипликатор активов. Как правило, мы предлагаем, чтобы произведение мультипликатора, умноженного на отношение цены к балансовой стоимости, не превышало 22,5. (Эта цифра соответствует 15-кратной прибыли и 1,1 ⁄ 2- кратной балансовой стоимости. Она допускает продажу выпуска только по 9-кратной прибыли и 2,5-кратной стоимости активов и т. д.)
Прибыль на акцию рассчитывается путем деления чистой прибыли на количество акций в обращении . Балансовая стоимость - это еще один способ сказать акционерный капитал . Таким образом, балансовая стоимость одной акции рассчитывается путем деления собственного капитала на количество акций в обращении . Следовательно, формулу для числа Грэма также можно записать следующим образом: