Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

Под импакт-инвестированием понимаются инвестиции, «сделанные в компании, организации и фонды с намерением произвести измеримое, благотворное социальное или экологическое воздействие наряду с финансовой отдачей». [1] Воздействие инвестиций обеспечивает капитал для решения социальных и / или экологических проблем.

Импакт-инвесторы активно стремятся вкладывать капитал в предприятия, некоммерческие организации и фонды в таких отраслях, как возобновляемые источники энергии , [2] базовые услуги, включая жилищное строительство, здравоохранение и образование, микрофинансирование и устойчивое сельское хозяйство. [3] Институциональные инвесторы, особенно североамериканские и европейские финансовые институты развития , пенсионные фонды и целевые фонды , сыграли ведущую роль в развитии импакт-инвестирования. [4] Под Франциск , то католическая церковь стала свидетелем повышенного интереса последствий инвестирования. [5]

Импакт-инвестирование происходит по классам активов; например, частный / венчурный капитал, долг и фиксированный доход. Импульсные инвестиции могут быть сделаны как на развивающихся, так и на развитых рынках, и в зависимости от целей инвесторов могут «ориентироваться на диапазон доходности от ставок ниже рыночных до выше рыночных». [6]

Фон [ править ]

Исторически сложилось так, что регулирование - и, в меньшей степени, благотворительность - было попыткой минимизировать негативные социальные последствия ( непредвиденные последствия , внешние эффекты ) деловой активности. [ необходима цитата ] Тем не менее, история индивидуальных инвесторов, использующих социально ответственное инвестирование для выражения своих ценностей, существует, и такое инвестиционное поведение обычно определяется отказом от инвестиций в определенные компании или виды деятельности с негативными последствиями. [7]

Одновременно такие подходы, как предотвращение загрязнения , корпоративная социальная ответственность и тройная прибыль, начинались как измерение нефинансовых эффектов как внутри, так и за пределами корпораций. [8] В 2000 году Барух Лев из Школы бизнеса Стерна Нью-Йоркского университета сопоставил размышления о нематериальных активах в одноименной книге, которая подтолкнула к размышлениям о нефинансовых эффектах корпоративного производства. [9]

Наконец, примерно в 2007 году появился термин «импакт-инвестирование». [10] Приверженность измерению социальных и экологических показателей с той же тщательностью, что и к финансовым показателям, является важным компонентом инвестиционного воздействия. [11]

Отрасль [ править ]

Количество фондов, занимающихся импакт-инвестированием, быстро росло за пятилетний период, и в отчете исследовательской фирмы Monitor Group за 2009 год оценивается, что индустрия импакт-инвестирования может вырасти с примерно 50 миллиардов долларов США в активах до 500 миллиардов долларов в активах в течение следующего десятилетия. . [12] Такой капитал может быть использован с использованием ряда инвестиционных инструментов, включая акции, заемные средства, реальные активы, гарантии по кредитам и другие. [12] Рост импакт-инвестирования частично объясняется критикой традиционных форм благотворительности и международного развития , которые были охарактеризованы как неустойчивые и обусловленные целями или прихотями соответствующих доноров. [13]

В настоящее время импакт-инвестирование по-прежнему является лишь небольшим рынком по сравнению с глобальным рынком акций, оцененным Всемирным банком в 2015 году в 61 триллион долларов США (рыночная капитализация отечественных листинговых компаний). [14] Импакт-инвесторы управляли 114 миллиардами долларов США в результате импакт-инвестирования. активы, цифра, которая служит наилучшим доступным `` полом '' для размера рынка импакт-инвестирования, согласно ежегодному опросу импакт-инвесторов GIIN за 2017 год . Крупнейшими секторами по распределению активов были микрофинансирование, энергетика, жилищное строительство и финансовые услуги. [15] [14]

Многие учреждения по финансированию развития , такие как Корпорация развития Британского Содружества или Норвежский фонд Norfund , также могут считаться импакт-инвесторами, поскольку они выделяют часть своего портфеля инвестициям, которые приносят финансовые, а также социальные или экологические выгоды. [16]

Импакт-инвестирование отличается от краудфандинговых сайтов, таких как Indiegogo или Kickstarter , потому что импакт-инвестиции обычно представляют собой долговые или долевые инвестиции на сумму более 1000 долларов США - с более длительными, чем традиционные сроки выплаты венчурного капитала, - и «стратегией выхода» (традиционно первичное публичное размещение акций) (IPO) или выкуп в секторе коммерческих стартапов ) может отсутствовать. Хотя некоторые социальные предприятия являются некоммерческими, инвестиционное инвестирование обычно включает коммерческие, социальные или экологические предприятия.

Организации, получающие инвестиционный капитал воздействия, могут быть созданы на законных основаниях как коммерческие, некоммерческие, благотворительные корпорации , низкоприбыльные компании с ограниченной ответственностью (L3C), общественные интересы или другие обозначения, которые могут отличаться в зависимости от страны. В большей части Европы они известны как « социальные предприятия ». [17]

Основными активистами на этом рынке были Impax Asset Management Group , британская компания, специализирующаяся на инвестировании в области воздействия на окружающую среду, Sarasin and Partners, которая уже давно оказывает давление на инвестируемые компании по вопросам устойчивого развития, и Triodos Investment Management , Нидерланды. менеджер, ориентированный на вопросы устойчивого развития. [18]

По данным консалтинговой фирмы McKinsey, Индия становится одной из основных географических зон для импакт-инвесторов, по состоянию на 2016 год уже инвестировавших более 1,1 миллиарда долларов [19].

Институциональное инвестирование [ править ]

Институциональные инвесторы [ править ]

Влияние инвестиций происходит по классам активов и суммам вложений. Среди наиболее известных механизмов - частный или венчурный капитал. « Социальный венчурный капитал » или «терпеливый капитал», влияющие на инвестиции, структурированы так же, как и в остальной части сообщества венчурного капитала. Инвесторы могут играть активную роль в наставничестве или руководстве ростом компании [20], подобно тому, как фирма венчурного капитала помогает в росте компании на ранней стадии. Хедж-фонды и фонды прямых инвестиций также могут использовать стратегии воздействия. [21]

«Ускорители» ударного инвестирования существуют также для социальных предприятий на начальных этапах и на этапах роста. Подобно ускорителям начальной стадии для традиционных стартапов, ускорители ударных инвестиций обеспечивают меньшие объемы капитала, чем финансирование серии A или более крупные инвестиционные сделки. [22] Большинство «ускорителей воздействия» - это некоммерческие организации, собирающие гранты от доноров на оплату услуг по развитию бизнеса; однако появляются коммерчески ориентированные акселераторы, обеспечивающие готовность к инвестированию и консультационные услуги по привлечению капитала.

Крупные корпорации также становятся мощными механизмами воздействия на инвестиции. Компании, которые стремятся создать общую стоимость за счет разработки новых продуктов / услуг или позитивного воздействия на свою деятельность, начинают использовать эффективные инвестиции через свою цепочку создания стоимости, особенно свою цепочку поставок. [23]

Импакт-инвестирование может помочь организациям стать самодостаточными, позволяя им реализовывать свои проекты и инициативы, не полагаясь в значительной степени на пожертвования и государственные субсидии.

Инвесторы, основанные на вероисповедании, проявляют растущий интерес к инвестициям, стремящимся привести свои инвестиции в соответствие со своими основными убеждениями. [24]

Расширение наднационального и пенсионного сотрудничества [ править ]

Правительства и национальные и международные государственные учреждения, включая учреждения по финансированию развития , стремились усилить свою ориентированную на воздействие политику путем поощрения пенсионных фондов и других владельцев крупных активов к совместному инвестированию с ними в активы и проекты с учетом воздействия, особенно на Глобальном Юге . Всемирный пенсионный совет и другие эксперты из США и Европы приветствовали такой курс действий, тем не менее настаивая на том, что:

«Правительствам и международным организациям необходимо делать больше, если они действительно стремятся« разблокировать »капитал частного сектора значительным образом. Они должны задать себе следующие вопросы: каковы конкретные юридические, нормативные, финансовые и фидуциарные проблемы, с которыми сталкиваются члены правления пенсионных фондов ? Как мы можем улучшить развивающиеся отраслевые стандарты для измерения воздействия и помочь управляющим пенсионными фондами направить больше долгосрочного капитала на ценные экономические усилия внутри страны и за рубежом, одновременно обеспечивая справедливую доходность с поправкой на риск для будущих пенсионеров? » [4]

Инвестирование миссий фондами [ править ]

Инвестиции Миссия инвестиции , сделанные фондами и другими организациями миссии на основе для достижения своих филантропических целей, либо с частью или с полностью их одаренности . [25] Они включают любой тип инвестиций, которые предназначены и предназначены для получения как измеримой социальной или экологической выгоды, так и финансовой отдачи. Например, после того, как внутренний аудит своих инвестиций Heron Foundation в 2011 году выявил инвестиции в частную тюрьму, которые прямо противоречили миссии фонда, фонд разработал и затем начал отстаивать этическую основу, состоящую из четырех частей, для целевых инвестиций. концептуализированы как человеческий капитал, природный капитал, гражданский капитал и финансовый капитал.[26]

Инвестиции, связанные с программой (PRI) [ править ]

Инвестиции, связанные с программами (PRI) - это инвестиции, обычно осуществляемые фондами, в инвестиции по ставкам ниже рыночных или льготные, которые в основном делаются для достижения благотворительных или «программных» целей, а не финансовых целей. Эта категория включает в себя возмещаемые гранты, ссуды по ставке ниже рыночной, инвестиции в НИОКР или начальный капитал (акции), гарантии по кредитам и гарантии объема. Для частных фондов PRI засчитываются в обязательную 5-процентную годовую выплату.

Инвестиции, связанные с миссией (МРТ) [ править ]

Инвестиции, связанные с миссией (MRI), - это инвестиции, обычно сделанные из пожертвований, в ориентированные на миссию организации, которые, как ожидается, принесут финансовую прибыль по рыночной ставке, сопоставимую с обычными инвестициями аналогичного типа и профиля риска. МРТ предназначены как для положительного социального воздействия, так и для обеспечения долгосрочной финансовой стабильности и роста фонда. Примеры MRI включают ссуды некоммерческим организациям, ориентированным на миссию (например, чартерным школам, больницам или исследовательским центрам), которые, как ожидается, выплатят ссуды с процентами, а также инвестиции в коммерческие компании социального воздействия, фонды социального воздействия, социально ответственные фонды с фиксированным доходом (облигации), ориентированные на результат фонды прямых инвестиций и портфели государственных инвестиций (акции). [27]

Влияние частных инвестиций [ править ]

Исторически сложилось так, что импакт-инвестирование осуществлялось через механизмы, нацеленные на институциональных инвесторов. Тем не менее, есть способы для частных лиц участвовать в предоставлении финансирования на ранних этапах или в росте таких предприятий.

Биржевые фонды [ править ]

Биржевые фонды, такие как SPDR Gender Diversity ETF от State Street, являются публичными и, следовательно, доступны любому, у кого есть брокерский счет на бирже. MSCI предлагает 11 индексных фондов экологических, социальных и управленческих индексов, включая популярные индексы с низким уровнем выбросов углерода и устойчивости. [28]

Синдикатное или объединенное инвестирование [ править ]

Группы бизнес-ангелов, ориентированные на влияние, также существуют группы частных инвесторов. Примеры включают Investors 'Circle в США [29], Clearly Social Angels в Великобритании [30] и глобальную сеть инвесторов Toniic. [31]

Платформы цифрового микрофинансирования [ править ]

Также существуют инвестиционные веб-платформы, предлагающие недорогие инвестиционные услуги. Поскольку сделки с акциями могут быть чрезмерно дорогими для мелких сделок, на этих платформах преобладают микрофинансовые займы, а не инвестиции в акционерный капитал. MyC4 , основанная в 2006 году, позволяет розничным инвесторам предоставлять ссуды малому бизнесу в африканских странах через местных посредников. Microplace была одним из первых поставщиков таких услуг в США, который прекратил брать новые кредиты в 2014 году, заявив, что его результаты «не достигли масштабного социального воздействия, которого мы стремимся достичь». [32]

Влияние инвестиций в Азии [ править ]

Импакт-инвестирование в Азии - это быстро развивающийся сектор, в котором в настоящее время задействовано множество фондов. В Юго-Восточной Азии с 2007 по 2017 год импакт-капитал в размере 904 миллиона долларов США был вложен частными импакт-инвесторами (PII), а 11,9 миллиона долларов США - учреждениями финансирования развития (DFI). [33]

Влияние частного и венчурного капитала на инвестиции [ править ]

Импакт-инвестирующие организации и фонды также инвестируют в акционерный капитал, как традиционные фонды прямых инвестиций и венчурного капитала , но только инвестиции, влияющие на развитие. [34] [35] [36]

Гендерное инвестирование в объектив [ править ]

Инвестиции в гендерную призму - это подраздел «Импакт-инвестирования», который относится к инвестициям, которые «вкладываются в компании, организации и фонды с явным намерением оказать положительное влияние на гендерные аспекты». Инвестиции, которые способствуют гендерному равенству и решают гендерные вопросы, могут быть сделаны путем инвестирования в предприятия, руководимые гендерными аспектами, предприятия, которые продвигают гендерное равенство путем найма, женщин на руководящих должностях или в их цепочки поставок, а также вспомогательных услуг, которые поддерживают, расширяют возможности и развивать способности женщин. [33] Инвестиции в гендерную призму были созданы в ответ на трудности, с которыми женщины сталкиваются при получении доступа к капиталу, поскольку женщины во всем мире имеют меньший доступ и более высокие барьеры для получения капитала. [37]

Женщины-предприниматели обычно изо всех сил пытаются привлечь капитал от инвесторов-мужчин. В 2019 году журнал Fortune Magazine сообщил, что всего 2,2% всего венчурного капитала досталось женщинам-учредителям. В совокупности все женщины-учредители привлекли меньше капитала, чем один производитель электронных сигарет. Действительно, многие пошли на крайние меры, чтобы противостоять гендерной дискриминации. В 2017 году Telegraph сообщил об основателях Witchsy, которые создали воображаемого третьего основателя-мужчину, чтобы общаться с инвесторами-мужчинами. [38]

Инвестиции в гендерные линзы стремительно растут. Для частных инвесторов открыто более 100 фондов. Согласно анализу Veris Wealth Partners, в 2018 году количество активов под управлением гендерной линзы выросло на 40%. [39] Спрос растет, так как крупные банки предлагают облигации с гендерной линзой, включая NAG, Goldman Sachs, Merrill Lynch и многие другие.

См. Также [ править ]

  • Двойная нижняя линия
  • Финансовая доступность
  • Социальные финансы
  • Социальная отдача от инвестиций
  • Социально ответственное инвестирование

Ссылки [ править ]

  1. ^ «Ежегодный опрос инвесторов Impact 2017» (PDF) . Глобальная сеть импакт-инвестирования. Архивировано из оригинального (PDF) 2 сентября 2016 года . Проверено 14 марта 2017 .
  2. ^ "GridShare - Краудфандинг возобновляемых источников энергии" . GridShare - краудфандинговая платформа для возобновляемых источников энергии . Проверено 8 марта 2018 года .
  3. ^ Родригес, Джованни. «Могут ли лидеры Кремниевой долины помочь решить глобальную продовольственную проблему?» . Forbes . Проверено 9 марта 2018 .
  4. ^ a b Фирзли, М. Николас Дж. (7 июля 2017 г.). «Страны G20, меняющие триллионы: эффективное инвестирование, зеленая инфраструктура и инклюзивный рост» (PDF) . Ревю Анализируйте Financière . Париж . Проверено 7 июля 2017 года .
  5. ↑ Католическая церковь балуется влиянием, вкладывая деньги в Some Worry , The Economist.
  6. ^ «Уроки микрофинансирования для сектора импакт-инвестирования» . Сотрудничество по политике воздействия на инвестиции (IIPC) . Сотрудничество по политике воздействия на инвестиции (IIPC). 2013. Архивировано из оригинала 17 декабря 2013 года . Проверено 16 декабря 2013 года .
  7. ↑ Хаят, Усман (4 ноября 2012 г.). «Импакт-инвестирование: зарабатывание денег на благотворительности» . Financial Times . Проверено 14 августа 2014 года .
  8. ^ Bugg-Левина, Энтони (2011). Импакт-инвестирование: преобразование того, как мы зарабатываем деньги, при этом меняя мир (1-е изд.). Джон Вили и сыновья. ISBN 978-0470907214.
  9. ^ «Стенограмма нематериальных активов Баруха Льва» (PDF) .
  10. ^ «Состояние и будущее ударного инвестирования» . Forbes . 2012-02-23 . Проверено 14 августа 2014 года .
  11. ^ Является ли «ударное инвестирование» просто плохой экономикой? , Forbes , 22 апреля 2014 г.
  12. ^ a b Джессика Фрейрайх и Кэтрин Фултон (январь 2009 г.). «Инвестиции для экологического и социального воздействия» (PDF) . Институт мониторинга . Институт мониторинга. Архивировано из оригинального (PDF) 30 марта 2017 года . Проверено 15 декабря 2013 года .
  13. ^ «Воздействие инвестирования для устойчивого развития» . Партнеры Global . Партнеры Global. Архивировано из оригинала на 2015-06-15 . Проверено 16 апреля 2015 .
  14. ^ a b «Что нужно знать об импакт-инвестировании» . ГИИН .
  15. ^ Мората, Ed (21 апреля 2017). «Почему импакт-инвестирование может процветать в эпоху Дональда Трампа» . Forbes . Проверено 17 августа 2017 года .
  16. ^ «Импакт-инвестирование, как это работает» . Инвестопедия . Проверено 14 июля 2015 года .
  17. ↑ Шервуд, Боб (4 августа 2011 г.). «Стартапы социальных предприятий расцветают» . Financial Times . Проверено 8 октября 2014 года .
  18. ^ Росс, Алиса (2020). Инвестирование для спасения планеты: как ваши деньги могут иметь значение . Пингвин. ISBN 978-0241457238.
  19. ^ «Импакт-инвестирование находит свое место в Индии | McKinsey» . www.mckinsey.com . Проверено 27 января 2020 .
  20. ^ Финансовый советник Журнал (2 июня 2010). «Состоятельные люди привлекаются к успешному инвестированию» . NASDAQ . NASDAQ . Проверено 15 декабря 2013 года .
  21. ↑ Лемке, Линс, Хёниг и Руб, Хедж-фонды и другие частные фонды , §6: 43 (Thomson West, 2013)
  22. Перейти ↑ Baird, Ross (1 июня 2013 г.). «Преодоление« новаторского разрыва »: роль ускорителей в создании высокоэффективных предприятий» (PDF) . Институт Аспена. Архивировано из оригинального (PDF) 17 апреля 2016 года . Проверено 8 октября 2014 года .
  23. ^ «Распаковка воздействия в ударном инвестировании» . SSIR . Проверено 14 июля 2015 года .
  24. ^ «Привлечение религиозных инвесторов к эффективному инвестированию» (PDF) . ГИИН . Проверено 12 января 2020 года .
  25. ^ Берлинер, Питер. «О миссионерском инвестировании» . Миссия биржи инвесторов . Проверено 19 ноября 2014 .
  26. ^ «Введение в чистый вклад» . Фонд Heron . Архивировано из оригинального 19 мая 2019 года . Дата обращения 19 мая 2019 .
  27. ^ Берлинер, Питер; Спруил, Викки (сентябрь 2013 г.). «Множество форм ударного инвестирования». Полевое руководство фонда сообщества по эффективному инвестированию .
  28. ^ Салливан, Пол (2016-03-04). «В молодой биржевой фонде, нанося удар по женщинам» . Нью-Йорк Таймс . ISSN 0362-4331 . Проверено 17 декабря 2016 . 
  29. ↑ Филд, Энн (1 апреля 2013 г.). «Круг инвесторов продолжает восходящую спираль» . Forbes . Проверено 8 октября 2014 года .
  30. ^ Коэн, Норма (2013-03-22). «Делать добро и делать добро» . The Financial Times . Проверено 8 октября 2014 года .
  31. ↑ Say, My (5 февраля 2013 г.). «5 ключевых тенденций в импакт-инвестировании» . Forbes . Проверено 8 октября 2014 года .
  32. ^ «Будущее Microplace» . Microplace . Архивировано из оригинального 6 -го сентября 2015 года . Проверено 1 октября 2015 года .
  33. ^ a b «Пейзаж для успешного инвестирования в Юго-Восточной Азии» (PDF) . thegiin.org . Проверено 10 января 2019 .
  34. ↑ Чейни, Кэтрин (16 августа 2018 г.). «Как фонд стратегических инвестиций Гейтса побуждает компании решать проблемы глобального здравоохранения» . Девекс .
  35. ↑ Бэйд, Скотт (28 октября 2019 г.). «Генеральный директор Omidyar Network рассказывает о благотворительности, находящейся под влиянием венчурных капиталистов» . TechCrunch .
  36. ^ Исцелите, Александра; Уэсли, Эндрю (10 декабря 2019 г.). «Всемирный банк призвал переосмыслить инвестиции в одну из крупных мясных компаний Бразилии» . Хранитель .
  37. ^ "Что такое инвестирование в гендерную линзу?" . Эффект женщин . Проверено 10 января 2019 .
  38. ^ МакГуган, Кара (2018-03-05). «Женщины-предприниматели изобретают мужчину-соучредителя, чтобы избежать дискриминации по признаку пола» . Телеграф . ISSN 0307-1235 . Проверено 6 января 2020 . 
  39. ^ Партнеры, Veris Wealth. «Инвестиционные активы Gender Lens выросли на 41% в прошлом году» . www.prnewswire.com . Проверено 6 января 2020 .