Пенсионные инвестиции - ключ к развитию класса активов [ править ]
Пенсионные инвестиции в частный капитал начались в Соединенных Штатах и Канаде в конце 1970-х годов [1], в эпоху высокой инфляции и посредственных результатов для большинства котируемых фондовых рынков, когда крупные институциональные инвесторы начали диверсифицироваться в «нетрадиционные» классы активов. такие как частный капитал и недвижимость . [2]
Тенденция к увеличению вложений в частный капитал, в том числе венчурный, усилилась после 2009-2010 гг. В начале Великой рецессии европейские и канадские эксперты по финансовой экономике, в частности из Всемирного пенсионного совета, подсчитали, что:
«Кризис откроет эру стабильно низких процентных ставок , подтолкнув больше пенсионных и страховых инвесторов к« поискам доходности », механически увеличивая их долю в нетрадиционных классах активов, таких как частный капитал» [3]
Воспринимаемые выгоды и эффект замещения с перечисленным капиталом [ править ]
Традиционные движущие силы пенсионных инвестиций в частный капитал включают статистическую диверсификацию, проистекающую из частичной декорреляции с котируемыми ценными бумагами («котируемый капитал», то есть акции, а также облигации), ожидание более высокой доходности с поправкой на риск в течение длительных периодов (обычно от 8 до 10 лет), доступа отраслям на ранних стадиях и налоговым стимулам для инвестиций в МСП и / или инновационные технологии. [4]
Исследование , проведенное в London Business School Coller института Private Equity (CIPE) наводит на мысль , что для большинства пенсионных инвесторов « частного капитала и публично-перечисленные акции рассматриваются как [...] замена [s] ... [есть] сильный отрицательная взаимосвязь между котируемым капиталом и распределением частного капитала ». [5]
Долгосрочные обязательства, допускающие более длительные периоды владения [ править ]
Крупные пенсионные фонды обычно имеют долгосрочные обязательства (более длительные, чем у других институциональных инвесторов, таких как банки или страховые компании). У них, как правило, более низкая вероятность столкнуться с шоком ликвидности в среднесрочной перспективе и, таким образом, они могут позволить себе длительные периоды владения, необходимые для инвестиций в частный капитал. [6]
Ссылки [ править ]
- ^ Стивен Д. Проуз: Обзор экономики - Федеральный резервный банк Далласа, «Экономика рынка прямых инвестиций» FRBD, 1998
- ^ М. Николя Дж. Фирзли: «Новые движущие силы пенсионных инвестиций в частный капитал», Revue Analyze Financière, 3 квартал 2014 г. - Выпуск № 52
- ^ Firzli, М. Николас Дж (24 мая 2016). «Пенсионные вложения в инфраструктурный долг: новый источник капитала для проектного финансирования» . Всемирный банк (Блог по инфраструктуре и ГЧП) . Вашингтон, округ Колумбия . Дата обращения 9 августа 2017 . CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
- ^ М. Николя Дж. Фирзли: «Новые движущие силы пенсионных инвестиций в частный капитал», Revue Analyze Financière, 3 квартал 2014 г. - Выпуск № 52
- ^ Eli Talmor и Флорин Vasvári: Коллер институт Adveq исследований Серия «Масштабы и эволюция частных пенсионных фондов Справедливость» Отчисления CIPE-LBS, январь 2014
- ^ М. Николя Дж. Фирзли: «Новые движущие силы пенсионных инвестиций в частный капитал», Revue Analyze Financière, 3 квартал 2014 г. - Выпуск № 52
