PnL Explained, также называемый P&L Explain , P&L Attribution или Profit and Loss Explained, представляет собой отчет о прибылях и убытках с комментариями, которые производит контроль продуктов и которые трейдеры - особенно деривативы ( свопы и опционы ) - используют, которые приписывают или объясняют ежедневные колебания стоимости портфель сделок с указанием основных причин изменений.
Прибыль и убыток - это изменение стоимости портфеля сделок изо дня в день, обычно рассчитываемое по следующей формуле: PnL = Стоимость сегодня - Стоимость по сравнению с предыдущим днем.
Отчет
Отчет с объяснением PnL обычно будет содержать одну строку для каждой сделки или группы сделок и будет иметь как минимум следующие столбцы:
- Столбец 1: PnL --- Это PnL, рассчитанный вне отчета с объяснением PnL.
- Столбец 2: PnL Explained --- Это сумма пояснительных столбцов.
- Столбец 3: PnL Unexplained --- Рассчитывается как PnL - PnL Explained (т. Е. Столбец 1 - столбец 2)
- Столбец 4: Влияние времени - это PnL из-за изменения времени.
- Столбец 5: Влияние цен - это PnL, т. Е. Изменение стоимости портфеля из-за изменений цен на товары или акции / акции.
- Столбец 6: Влияние процентных ставок - это PnL в связи с изменениями процентных ставок.
- Столбец 7: Влияние волатильности - это PnL из-за изменений волатильности. Волатильность используется для оценки опционов (финансы) (то есть колл и пут).
- Столбец 8: Влияние новых сделок --- PnL от сделок, совершенных в текущий день.
- Столбец 9: Влияние отмены / изменения - PnL по сделкам, отмененным или измененным в текущий день.
Методологии
Существует две методики расчета Pnl Explained: метод «чувствительности» и метод «переоценки».
Метод чувствительности
Метод чувствительности включает в себя сначала вычисление чувствительности вариантов, известных как греки, из-за общей практики представления чувствительности греческими буквами. Например, дельта опциона - это стоимость, которую опцион изменяет из-за движения базового товара или капитала / акции на 1 доллар. См. Фактор риска (финансы) # Финансовые риски для рынка .
Для расчета «Влияние цен» используется следующая формула: Влияние цен = Дельта опциона * Смещение цены; поэтому, если цена движется на 100 долларов, а дельта опциона составляет 0,05%, тогда «Влияние цен» составляет 0,05 доллара. Чтобы обобщить, например, кривые доходности:
- Влияние цен = чувствительность позиции * Перемещение по рассматриваемой переменной
Метод переоценки
Этот метод рассчитывает стоимость сделки на основе цен текущего и предыдущего дня. Формула влияния цены с использованием метода переоценки:
- Влияние цен = (Торговая стоимость с использованием сегодняшних цен) - (Торговая стоимость с использованием цен предыдущего дня)
для некоторых активов небольшой стоимости, таких как «незакрепленные инструменты». [1]
- Амортизация = стоимость на начало года (начальный баланс) + покупки в году - стоимость на конец года (конечный баланс)
PnL необъяснимый
Необъяснимый PnL - критический показатель, на который обращают внимание как регулирующие органы, так и контроль продуктов в банке.
Атрибуция PnL используется для проверки гипотезы о том, что факторы риска, выявленные для рискованной позиции, достаточны для материального объяснения изменения стоимости, ожидаемого от рискованной позиции; Таким образом, если рассчитана чувствительность позиции к этим факторам риска, то изменение стоимости, наблюдаемое в течение дня, может быть отнесено к изменению рыночной цены этих факторов риска, с величиной оцененного как суммарного произведения чувствительности факторов риска и соответствующее ежедневное изменение цены фактора риска.
Ожидается, что любые остаточные прибыли и убытки, оставшиеся необъясненными (PnL необъясненные), будут небольшими, ЕСЛИ идентифицированные факторы риска действительно достаточны для материального объяснения изменения ожидаемой стоимости позиции И если модели, используемые для расчета чувствительности к этим факторам риска, верны. Таким образом, необъяснимый PnL является критическим показателем, который, будучи большим, может выявить случаи, когда факторы риска, классифицированные для рискованной позиции, являются неполными или модели, используемые для расчетов чувствительности, неверны или непоследовательны. [2]
Внешние ссылки
- PnL Explained Professionals Информация и примеры с домашней страницы PnL Explained Professionals Association
- Панц, Жюльен, прогноз PnL 2013 при экстремальных сценариях
Рекомендации
- ^ https://www.accountingdetails.com/tag/loose-tools
- ^ «Почему атрибуция прибылей и убытков ? Или оценка метеорологов ...» Производные Acuity . Проверено 10 сентября 2012 года . CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )