Частные выгоды от контроля - технический термин, используемый корпоративными юристами и экономистами. Это относится к экономической выгоде от оказания влияния на компанию крупными акционерами за счет мелких акционеров.
Типы [ править ]
Существует два различных типа частных выгод контроля с точки зрения стоимости компании: выгоды, которые уменьшают стоимость компании, и выгоды, которые не уменьшают ее. Барклай и Холдернесс привели пример в сравнении с преимуществами, которые получают все акционеры за счет повышения производительности компании.
Частные выгоды могут быть денежными, включая более высокие зарплаты для индивидуальных держателей пакетов или ниже рыночных трансфертных цен для корпоративных держателей пакетов. Например, Т. Бун Пикенс утверждает, что Koito, японский производитель автозапчастей, в течение многих лет субсидировал продажи крупному акционеру, Toyota Car Group. Г-н Пикенс недавно купил большой пакет акций Koito и потребовал представительства в совете директоров, отчасти для того, чтобы остановить частные выгоды, которые якобы поступали в Toyota. Однако частные выгоды необязательно должны исходить от денежных потоков фирмы. Например, могут существовать удобства нематериального контроля для отдельных держателей пакетов [Demsetz and Lehn (1985)] или синергия в производстве для корпоративных держателей пакетов [Bradley (1980)]. [1]
Защита [ править ]
Чтобы предотвратить влияние на мелких акционеров реализации этих преимуществ крупными акционерами, обычно существует политика обязательного предложения в области сделок для защиты мелких акционеров от видов сделок, разрушающих стоимость.
См. Также [ править ]
Заметки [ править ]
- ^ MJ Barclay и CG Holderness, «Частные выгоды контроля в государственных корпорациях» (1989) 25 Journal of Financial Economics 371, 374. Авторы продолжают утверждать, что эти выгоды могут быть измерены разницей в ценах на акции: «Наши блочные сделки обычно переговоры ведутся на расстоянии вытянутой руки, и торговые стороны предположительно рационально прогнозируют влияние своей торговли на биржевую цену акций. Таким образом, любые частные выгоды будут отражены в разнице между ценой блочной торговли и ценой обмена после объявления ".
Ссылки [ править ]
- MJ Barclay и CG Holderness, «Частные выгоды от контроля в государственных корпорациях» (1989) 25 Journal of Financial Economics 371
 | Эта статья об экономике незавершена . Вы можете помочь Википедии, расширив ее . |
 | Эта статья, связанная с законом, является незавершенной . Вы можете помочь Википедии, расширив ее . |
