 | Эта статья требует дополнительных ссылок для проверки . ( январь 2008 г. ) ( Узнайте, как и когда удалить этот шаблон сообщения ) |
Система исполнения малых ордеров (SOES) была системой для облегчения клиринга сделок небольшого объема на NASDAQ . Он был прекращен и больше не нужен.
Учреждение [ править ]
SOES был впервые введен в декабре 1984 года для 25 акций [1], чтобы обеспечить автоматическое исполнение ордеров для индивидуальных трейдеров с ордерами, не превышающими 1000 акций. Недостаток ликвидности после краха рынка 1987 года заставил NASDAQ принудить к обязательному использованию SOES всеми маркет-мейкерами, использующими национальную рыночную систему NASDAQ [2], что обеспечило отличную ликвидность для мелких инвесторов и трейдеров.
Правила [ править ]
Существовал ряд ограничений для тех, кто использовал SOES, а не традиционную сеть электронной связи (ECN), для размещения своих заказов. [ необходима цитата ]
- Торги не могут превышать 1000 акций для определенной акции.
- SOES не разрешала торги акциями, которые торговались по цене выше 250 долларов за акцию.
- Как только трейдер получил исполнение через SOES, он должен был подождать 10 минут, чтобы разместить сделку на той же стороне рынка по той же акции.
- Учреждениям и биржевым маклерам не разрешалось размещать заказы для своих собственных счетов через SOES, но они могли размещать заказы на счет клиента.
- Маркет-мейкеры должны были соблюдать свои объявленные цены покупки / продажи для заказов SOES при условии, что они были на сумму, которую требовал маркет-мейкер.
Первые реакции [ править ]
Первоначально, когда SOES был обязательным, он был встречен с большим пессимизмом со стороны фирм-членов NASDAQ, поскольку заставлял их совершать все сделки SOES, которые соответствовали заявленной цене маркет-мейкера. Также были введены значительные ограничения, чтобы не дать дневным трейдерам использовать систему и использовать старые цены, указанные маркет-мейкерами. [ необходима цитата ]
Эффект [ править ]
SOES модернизировал торговый рынок для индивидуальных инвесторов. Это дало мелким инвесторам и трейдерам возможность конкурировать на равных с более крупными инвесторами, такими как учреждения, за доступ к ордерам и их исполнению. [ необходима цитата ]
Ссылки [ править ]
 | Эта статья о биржах - незавершенная . Вы можете помочь Википедии, расширив ее . |
