В финансах опцион на спред - это тип опциона, при котором выплата основана на разнице в цене между двумя базовыми активами. Например, двумя активами могут быть сырая нефть и топочный мазут; торговля таким опционом может быть интересна нефтеперерабатывающим заводам, прибыль которых зависит от разницы между этими двумя ценами. Опционы на спред обычно торгуются на внебиржевом рынке, а не на бирже. [1] [2]
«Опцион спреда» - это не то же самое, что « спред опциона ». Опцион со спредом - это новый, относительно редкий тип экзотического опциона на два базовых актива, в то время как спред опциона - это комбинированная сделка: покупка одного (стандартного) опциона и продажа другого опциона на тот же базовый актив.
Оценка опциона на спред [ править ]
Для колла спреда выплату можно записать как где S1 и S2 - цены двух активов, а K - константа, называемая страйковой ценой. Для распространения положил .
Когда K равно нулю, вариант спреда аналогичен варианту обмена одного актива на другой. В этом случае доступно явное решение - формула Марграбе .
В 1995 г. было опубликовано приближение Кирка [3], формула, действующая, когда K мало, но не равно нулю. Это представляет собой модификацию стандартной формулы Блэка – Шоулза с использованием специального выражения для сигмы (волатильности), которое основано на волатильности и корреляции двух активов. Аппроксимация Кирка также может быть явно выведена из формулы Марграба. [4]
В том же году Пирсон опубликовал алгоритм [5], требующий одномерного численного интегрирования для вычисления стоимости опциона. В работе Choi (2018) [6], использованной при соответствующем повороте области и квадратуре Гаусса-Эрмита , показано, что численный интеграл может быть выполнен очень эффективно.
Ли, Дэн и Чжоу (2006) [7] опубликовали точные формулы аппроксимации как для цен опционов со спредом, так и для их греков.
См. Также [ править ]
Ссылки [ править ]
- ^ Глобальные деривативы: опция спреда
- ^ Investopedia: Вариант распространения
- ^ Кирк Э. (1995); Корреляция на энергетических рынках, в: Managing Energy Price Risk, Risk Publications и Enron, Лондон, стр. 71–78.
- ^ SR Etesami: Варианты распространения: от Марграба до Кирка
- ^ Н. Пирсон: Эффективный подход к вариантам ценообразования.
- Перейти ↑ Choi, J (2018). «Сумма всех моделей Блэка – Шоулза – Мертона: эффективный метод ценообразования для спреда, корзины и азиатских опционов». Журнал фьючерсных рынков . 38 (6): 727–644. arXiv : 1805.03172 . DOI : 10.1002 / fut.21909 . SSRN 2913048 .
- ^ Ли, Дэн и Чжоу: Приближение закрытой формы для цен опционов на спред и греков [1]
 | Эта статья о финансах незавершена . Вы можете помочь Википедии, расширив ее . |
