Великая остановка казначейства или казначейства была отказом от государственного долга, который произошел в Англии в 1672 году при правлении Карла II Английского .
Остановка и ее причины
При Карле II государственные финансы были в таком плачевном состоянии, что корона оказалась не в состоянии выплачивать свои долги. [1]
На протяжении 1660-х годов государственные расходы опережали налогообложение и доходы, которые парламент был готов разрешить. Чтобы восполнить этот пробел, отделы Crown все чаще продавали все больше и больше долгов ведущим лондонским банкирам-ювелирам под залог доходов в последующие два года. Это было привлекательным вложением для позолоченного круга привилегированных банкиров, которые могли получить годовой доход от 8 до 10% или более, покупая долг со скидкой, в то время как процентные платежи были ограничены законом на уровне 6%. Долг также легко переуступался, что делало его относительно ликвидным, поэтому банкиры могли торговать им между собой или продавать частным инвесторам. Но по мере того, как все большая и большая часть ожидаемых доходов государства становилась заранее зарезервированной таким образом, его пространство для независимого маневра становилось все меньше и меньше.
Остановка произошла внезапно и неожиданно во вторник 2 января 1672 года. Выплаты были приостановлены:
любой ордер, ценные бумаги или приказы, зарегистрированные или не зарегистрированные в них и подлежащие оплате в течение этого времени, за исключением только тех платежей, которые должны вырасти в связи с распоряжениями о субсидии в соответствии с Актом Парламента, а также приказов и ценных бумаг на плату, которую сдает ферма , и оба они должны быть продолжены, как если бы такая остановка никогда не производилась. [2]
Срок приостановки должен был составлять один год и закончиться 31 декабря 1672 года. Тем временем король предполагал, что проценты будут выплачиваться всем тем, кому причитается оплата невыплаченных облигаций, срок погашения которых наступил «по ставке шесть фунтов за штуку. цент ". [3]
Письмо от Ричарда Langhorne до лорда Хаттона 6 января дает дополнительный фон о причинах и последствиях остановки: [4]
- В общей сложности 82 корабля должны были быть подготовлены к отплытию «в интересах национальной обороны», то есть для нападения на Голландскую республику в Третьей англо-голландской войне .
- Банкиров с Ломбард-стрит попросили «ссуду» королю для финансирования флота, они отказались дать ссуду.
- Из-за острой потребности в деньгах король и его совет решили найти деньги для флота, сократив другие части бюджета казначейства - деньги, которые были выделены на погашение облигаций и ценных бумаг, должны были быть потрачены на флот и только проценты выплачиваются без погашения основной суммы долга в этом году.
- Финансовые рынки сильно пострадали и пострадали: «Я уверен, что торговля банкиров полностью разрушена этой аварией». [3]
По последним оценкам, общая сумма непогашенных обязательств составила 1 211 065 фунтов стерлингов. [5] Это было похоже на размер всех обычных доходов короля за 1671-2162 гг., Включая таможенные пошлины , акцизы и подоходный налог (но исключая дополнительные специальные доходы, предоставленные парламентом: 378 000 фунтов стерлингов в 1671-21 гг.). [6]
Последующие события
Несмотря на первоначальное намерение ограничить Остановку одним годом, два запроса Карла II в парламент о новых деньгах для выплаты долгов не получили поддержки, поэтому Остановка была продлена сначала до мая 1673 года, а затем до января 1674 года. К тому времени весь ожидаемый доход, который служил обеспечением по долгам, по которым кредиторы были переуступлены, одновременно поступил в Казначейство и снова ушел, так что стоп стал бессрочным.
В соответствии с новым лордом казначеем , Томас Осборн, граф Данби , для которых упорядоченного управления королевских финансов было приоритет (а также подъем новых финансовым), первые выплаты обещанного 6% годового , наконец , начали производиться в Март 1675 г., задолженность за три года. После подробного аудита платежи были пересмотрены в 1677 году, чтобы учесть общую сумму брутто (включая невыплаченные на тот момент проценты), оставшуюся непогашенной на тот момент. Эти выплаты продолжали производиться регулярно, пока Дэнби был лордом казначеем. Однако с 1680 года они стали гораздо более беспорядочными. В период с апреля 1680 г. по март 1685 г. было выплачено только 56% от ожидаемой суммы, а с апреля 1685 г. по март 1688 г., во время правления Якова II, эта сумма упала до 21%. Наконец, после присоединения Уильяма и Марии парламент полностью перераспределил целевые доходы на новые долги, возникшие в результате Девятилетней войны против Франции, и выплаты полностью прекратились.
В ответ кредиторы подали в суд, что привело к судебному разбирательству по делу Goldsmith Bankers , почти неслыханной длины [7], в связи с чем возникли конституционные вопросы о том, какие обязательства суды могут обеспечить исполнение против Короны. [8] суд казначейства вынес решение в 1692 году в пользу банкиров, но правительство сразу же обратилось к суду казначейство палаты , где в 1696 году лорд Сомерс , вскоре после этого , чтобы стать лордом - канцлером , отменил решение по техническим причинам , которые оставили общее ощущение, что была совершена несправедливость. [9] Дело было обжаловано в Палате лордов , которая заслушала его в январе 1700 года и нашла решение для банкиров. Однако ордер на оплату, выданный тогда баронами казначейства, ограничивал выплату доходами от наследственного акциза, «не реализованного иным образом или не примененного Актом парламента», и Палата общин затем распределила весь наследственный акциз на текущие расходы.
Столкнувшись с «лавиной» возобновленных требований, [10] в 1701 году парламент издал закон об окончательном урегулировании «взамен и погашении определенных бессрочных ежегодных платежей и всей задолженности по ним». [11] После этого проценты будут выплачиваться ежегодно по ставке 3% (обычно преобладающая ставка к тому времени) - но только с декабря 1705 года, и то только с основной суммы, рассчитанной на конец 1676 года (оцененной в 1,328 526 фунтов стерлингов). [11] За все пропущенные процентные платежи с 1680 года и позже, включая проценты с 1701 по 1704 год, компенсации не должно было быть. Позже ставка была снижена до 2,5% Законом о государственном долге 1716 года, который включил долг в общий британский национальный долг . [12]
Эффекты
Краткосрочные последствия остановки были катастрофическими. Гилберт Бернет писал, что «банкиры были сломлены, и множество людей, которые вложили свои деньги в их руки, были разорены этим бесчестным и вероломным действием». [3] Это, кажется, было лишь небольшим преувеличением: банкиры-ювелиры сильно пострадали, а некоторые из самых известных, включая Эдварда Бэквелла и Роберта Винера , обанкротились. Дэнби , лорд-казначей , обещал им компенсацию, но этого так и не произошло.
Одним из важных наследий Великой остановки казначейства было основание Банка Англии в 1694 году. Основная цель банка состояла в том, чтобы собирать и ссужать деньги государству и с учетом этой услуги, которую он получал в соответствии с его Уставом и различными законами Парламент, определенные льготы по выпуску банкнот. Правительству был предоставлен заем в размере 1,2 млн фунтов стерлингов; взамен подписчики будут включены в качестве управляющего и компании Банка Англии с долгосрочными банковскими привилегиями, включая выпуск нот. Королевская хартия была предоставлена 27 июля по прохождению закона Тоннажа 1694 . [13]
Государственные финансы в то время находились в таком плачевном состоянии, что условия ссуды заключались в том, что она должна была обслуживаться по ставке 8% годовых, а также существовала плата за обслуживание в размере 4000 фунтов стерлингов в год за управление государством. заем.
Основание Банка Англии положило конец дефолтам, таким как Великая остановка казначейства. Отныне британское правительство никогда не отказывалось от выплат своим кредиторам. [1]
Кеньон утверждает, что Stop потерпел неудачу просто потому, что никогда раньше не применялся в Англии. Французское и испанское правительства периодически без особого труда аннулировали свои долги; но со времен Елизаветы I английская корона заработала репутацию плательщика по долгам, и, несмотря на печально известную расточительность и небрежность Карла II в отношении денег, лондонский Сити был совершенно не готов к этой остановке. [14]
Сам король пожалел об этом как о «неверном шаге».
дальнейшее чтение
- Уильям А. Шоу (1908), Календарь казначейских книг , том 3, 1669-1672 : Введение ( часть 1 , часть 2 ) (через British History Online )
- Эндрю Браунинг (1930), «Остановка казначейства», History , 14 (56), 333-337 JSTOR 24400948
- Ричард Дэвид Ричардс (1929), Ранняя история банковского дела в Англии , Лондон: PS King & Son. Глава III: «Остановка казначейства» OCLC 802047567
- Ричард Дэвид Ричардс (1930), «Остановка казначейства», « Экономическая история: приложение к Экономическому журналу» , II 45–62 doi : 10.1093 / ej / 40.Supplement_1.45
- Дж. Кейт Хорсфилд (1982), «Возвращение к остановке казначейства», The Economic History Review , 35 (4), 511-528 JSTOR 2595405
- Моше Милевский (2017), День дефолта короля . Лондон: Пэлгрейв Макмиллан . ISBN 3319599879
Рекомендации
- ^ a b Фергюсон, Найл (2008) Восхождение денег - финансовая история мира . Лондон: Penguin Books, стр.76.
- ↑ London Gazette, выпуск 641 , 4 января 1672 (1671 OS ).
Воспроизведено в книге Эндрю Браунинга (1966) (ред.), English Historical Documents 1660-1714 . Лондон: Эйр и Споттисвуд, с.342. - ^ a b c Бернет, Гилберт (1724), История его собственного времени . Издание Мартина Рауса (1823 г.): том 1 стр. 532 ; Обыкновенное сокращение (1979) с.111
- ^ «Письмо от Ричарда Langhorne до лорда Хаттона на Stop Казны 1672» (6 января 1672). Британская библиотека Добавить MS 29553, fol. 358.
Воспроизведено в Andrew Browning (1966) (ed.), English Historical Documents 1660-1714 . Лондон: Эйр и Споттисвуд, стр.344. - ^ Хорсфилд, p.515
- ↑ Милевский, с.87.
- ^ Кеньон, JP Стюарт Англия Allen Lane 1978 p.223
- ^ Кристин Десан (2004), Заработок : монеты, валюта и приход капитализма . Издательство Оксфордского университета. стр.281 и след.
- ^ Ригг, Джеймс Макмаллен, «Джон Сомерс» , Национальный биографический словарь 1885-1900 Vol. 53 с. 224
- ^ Хорсфилд, p.522
- ^ a b Закон об ассигновании доходов 1700 г. (12 и 13 Вильгельм III c.12), раздел XV . Воспроизведено Дэнби Пикерингом (1764), Statutes at Large , том 10, стр . 395-6 . Курсив добавлен после Horsefield, стр.523.
- ^ Закон о государственном долге 1716 г. (3 Георга I ок. 9), сс. I и XII . Воспроизведено Дэнби Пикерингом (1764), Statutes at Large , том 13, стр. 385 и стр . 393-4 . Технически основная сумма была конвертирована в 5% годовых по ставке 1 к 2.
- ^ H. Roseveare, Финансовая революция 1660-1760 (1991, Longman), стр. 34
- ^ Кеньон стр.52