Эффект Аверча – Джонсона - это тенденция регулируемых компаний к чрезмерному накоплению капитала для увеличения объема своей прибыли. Если соотношение прибыли компаний к капиталу регулируется на уровне определенного процента, то у компаний появляется сильный стимул к чрезмерным инвестициям с целью увеличения прибыли в целом. Эти инвестиции выходят за рамки любой точки оптимальной эффективности для капитала, которую компания могла рассчитать, поскольку почти всегда желательна более высокая прибыль сверх эффективности . [1]
Чрезмерное накопление капитала при регулировании нормы прибыли неофициально называется позолотой . [2]
Математический вывод
Предположим, регулируемая фирма желает максимизировать свою прибыль:
где - функция дохода, акционерный капитал фирмы, трудовые ресурсы фирмы, - ставка заработной платы, а является стоимость капитала . Прибыль фирмы ограничена таким образом, что:
где допустимая норма прибыли. Предположить, что . Затем мы можем сформировать функционал, чтобы найти оптимальное действие фирмы:
где это множитель Лагранжа (также известный как теневой цены ). Производные этого функционала:
В совокупности это означает, что:
Соотношение предельного продукта капитала и предельного продукта труда составляет:
Поскольку эта новая стоимость капитала воспринимается как меньшая, чем рыночная стоимость капитала, фирма будет склонна чрезмерно инвестировать в капитал. [3]
Смотрите также
Рекомендации
- ^ Аверч, Харви; Джонсон, Лиланд Л. (1962). «Поведение фирмы в условиях регулирующих ограничений». Американский экономический обзор . 52 (5): 1052–1069. JSTOR 1812181 .
- ^ Запад, Майкл (31 января 2013 г.). « „ Золотое напыление“изобилуют, активы для сокрытия» . Возраст . Проверено 6 января 2015 года .
- ^ Вискузи, В. Кип; Харрингтон младший, Джозеф Э .; Вернон, Джон М. (2005). Экономика регулирования и антимонопольного права (4-е изд.). Кембридж, Массачусетс: MIT Press. С. 433–436. ISBN 9780262220750.
дальнейшее чтение
- Грир, Моника (2012). Ценообразование по предельным затратам на электроэнергию: приложения для выявления реакции на спрос . Уолтем, Массачусетс: Баттерворт-Хайнеманн.
- Меньший, Джонатан А .; Джаккино, Леонардо Р. (2013). Основы регулирования энергетики (2-е изд.). Public Utilities Reports, Inc.
- Уиллис, Х. Ли; Филипсон, Лоррин (2019). Понимание электроэнергетики и дерегулирования . Энергетика. Бока-Ратон, Флорида: CRC Press.