Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

Штаб-квартира Lehman Brothers в Нью-Йорке за год до банкротства

Банкротство Lehman Brothers 15 сентября 2008 года был кульминацией ипотечного кризиса . После того, как компания, оказывающая финансовые услуги, была уведомлена о предстоящем понижении кредитного рейтинга в связи с ее тяжелой позицией в сфере субстандартной ипотеки, Федеральная резервная система призвала несколько банков обсудить финансирование ее реорганизации. Эти обсуждения не увенчались успехом, и Lehman подал прошение о банкротстве в соответствии с главой 11, которое остается крупнейшим заявлением о банкротстве в истории США , в котором задействованы активы на сумму более 600 миллиардов долларов .

Банкротство спровоцировало однодневное падение индекса Dow Jones Industrial Average на 4,5%, что на тот момент стало самым большим падением после атак 11 сентября 2001 года . Это сигнализировало об ограничении способности правительства справляться с кризисом и вызвало общую финансовую панику. Паевые инвестиционные фонды денежного рынка , ключевой источник кредита, столкнулись с массовыми требованиями о снятии средств, чтобы избежать убытков, а рынок межбанковского кредитования ужесточился, угрожая банкам неизбежным банкротством. Правительство и Федеральная резервная система отреагировали несколькими чрезвычайными мерами, чтобы сдержать панику.

Фон [ править ]

Основная статья: Кризис субстандартной ипотеки

Рост количества ипотечных кредитов (1997–2006 гг.) [ Править ]

Lehman Brothers была одной из первых фирм на Уолл-стрит, которая занялась выдачей ипотечных кредитов . В 1997 году Lehman купил кредитора Aurora Loan Services из Колорадо, кредитора Alt-A . В 2000 году, чтобы расширить свой портфель ипотечных кредитов, Lehman приобрела субстандартную ипотечную компанию BNC Mortgage LLC на Западном побережье . Lehman быстро стал сильной стороной на рынке субстандартных кредитов . К 2003 г. Lehman выдал 18,2 млрд долларов США и занял третье место по объему кредитов. К 2004 году это число превысило 40 миллиардов долларов. К 2006 году Aurora и BNC кредитовали почти 50 миллиардов долларов в месяц. [1]

Lehman превратился в хедж-фонд недвижимости, замаскированный под инвестиционный банк. [2] К 2008 году активы Lehman составляли 680 миллиардов долларов, подкрепленных лишь 22,5 миллиардами долларов капитала фирмы. С точки зрения собственного капитала, его рискованные владения коммерческой недвижимостью были в тридцать раз больше, чем капитал. В такой структуре с высокой долей заемных средств падение стоимости недвижимости на 3-5 процентов уничтожит весь капитал. [ необходима цитата ]

Выход на ипотечный рынок [ править ]

Lehman заимствовал значительные суммы для финансирования своих инвестиций в годы, приведшие к его банкротству в 2008 году, - сложный процесс, известный как привлечение заемных средств или заемных средств. Значительная часть этих инвестиций была вложена в активы, связанные с жильем, что сделало его уязвимым перед спадом на этом рынке. Одним из показателей этого риска был коэффициент левериджа, показатель отношения активов к собственному капиталу, который увеличился примерно с 24: 1 в 2003 году до 31: 1 к 2007 году. [3] При получении огромной прибыли во время бума, такое уязвимое положение означало, что всего лишь 3–4% снижение стоимости активов полностью уничтожило бы его балансовую стоимость капитала. [4]На инвестиционные банки, такие как Lehman, не распространялись те же правила, которые применялись к депозитным банкам для ограничения их принятия на себя рисков. [5]

В августе 2007 года Lehman закрыл своего субстандартного кредитора , BNC Mortgage, ликвидировав 1 200 позиций в 23 местах, и получил 25 миллионов долларов после уплаты налогов и сокращение гудвила на 27 миллионов долларов . Фирма заявила, что плохие рыночные условия в сфере ипотечного кредитования «потребовали существенного сокращения ее ресурсов и возможностей в сфере субстандартного кредитования». [6]

Последние месяцы Lehman [ править ]

В 2008 году Lehman понес беспрецедентные убытки из-за продолжающегося кризиса субстандартного ипотечного кредитования . Убыток Lehman возник в результате того, что он удерживал крупные позиции в субстандартных и других ипотечных траншах с более низким рейтингом при секьюритизации основных ипотечных кредитов. Неясно, сделал ли Lehman это потому, что он просто не смог продать облигации с более низким рейтингом, или принял сознательное решение держать их. В любом случае, в течение 2008 года были понесены огромные убытки по ценным бумагам, обеспеченным ипотекой, с более низким рейтингом. Во втором финансовом квартале Lehman сообщил об убытках в размере 2,8 млрд долларов и решил привлечь 6 млрд долларов дополнительного капитала, разместив новые акции. [7] [8] Только в первой половине 2008 года акции Lehman потеряли 73% своей стоимости, так как кредитный рынок продолжал сужаться.[7] В августе 2008 года Lehman сообщил, что намеревается высвободить 6% своей рабочей силы, 1500 человек, как раз перед крайним сроком представления отчетности за третий квартал в сентябре. [7]

22 августа акции Lehman закрылись с повышением на 5% (16% за неделю) на сообщениях о том, что контролируемый государством Корейский банк развития рассматривает возможность покупки Lehman. [9] Большая часть этих прибылей была быстро сведена на нет, когда появились новости о том, что Корейский банк развития «сталкивается с трудностями в удовлетворении требований регулирующих органов и привлечении партнеров для сделки». [10] Кульминацией этого стало 9 сентября, когда акции Lehman упали на 45% до 7,79 доллара после того, как стало известно, что государственная южнокорейская фирма приостановила переговоры. [11]

Доверие инвесторов продолжало ослабевать, поскольку акции Lehman потеряли примерно половину своей стоимости и 9 сентября снизили S&P 500 на 3,4%. Dow Jones потерял почти 300 пунктов в тот же день из-за опасений инвесторов по поводу безопасности банка. [12] Правительство США не объявляло о каких-либо планах по оказанию помощи в случае возможного финансового кризиса, возникшего в Lehman. [13]

10 сентября Lehman объявил об убытке в размере 3,9 миллиарда долларов и намерении продать контрольный пакет акций своего бизнеса по управлению инвестициями, в который входила Neuberger Berman . [14] [15] В тот день акции упали на 7%. [15] [16]

12 сентября Тимоти Ф. Гайтнер , тогдашний президент Федерального резервного банка Нью-Йорка , созвал совещание, посвященное будущему Lehman, которое включало возможность экстренной ликвидации его активов. [17] Присутствовали банкиры, представляющие все крупные фирмы Уолл-стрит. Целью встречи было найти частное решение по спасению Lehman и потушить пламя мирового финансового кризиса. [18] Lehman сообщил, что вел переговоры с Bank of America и Barclays о возможной продаже компании. [17] Нью-Йорк Таймс14 сентября 2008 г. сообщила, что Barclays завершил свою заявку на покупку всего или части Lehman, и сделка по спасению банка от ликвидации провалилась. [19] Впоследствии выяснилось, что на сделку наложили вето Банком Англии и Управлением финансовых услуг Великобритании . [20] Руководители крупных банков Уолл-стрит продолжали встречаться в тот же день поздно, чтобы предотвратить быстрый крах банка. [19] Слухи о причастности Bank of America, похоже, прекратились, поскольку федеральные регулирующие органы сопротивлялись его просьбе об участии правительства в продаже Lehman. [19]К воскресенью, 14 сентября, после того, как сделка с Barclays сорвалась, известие о надвигающейся гибели прокатилось по Lehman, и многие сотрудники прибыли в штаб-квартиру, чтобы очистить свои офисы. К полудню воскресенья правительство вызвало Харви Миллера из Weil, Gotshal & Manges для подачи заявления о банкротстве до открытия рынков в понедельник. [21]

Заявление о банкротстве [ править ]

Barclays приобрела инвестиционно-банковский бизнес Lehman Brothers в сентябре 2008 года.

Lehman Brothers подал в главу 11 Кодекса о банкротстве в понедельник, 15 сентября 2008 г. По данным Bloomberg , отчеты , поданные с США о банкротстве суд, Южный округ Нью - Йорка (Манхэттен) 16 сентября показали , что JPMorgan Chase & Co. при условии Lehman Brothers с в общей сложности 138 миллиардов долларов в виде «авансов, обеспеченных Федеральной резервной системой». «Авансы, обеспеченные Федеральной резервной системой», предоставленные JPMorgan Chase, составляли 87 млрд долларов 15 сентября и 51 млрд долларов 16 сентября [22].

Это самое крупное дело о банкротстве в истории США , в котором Lehman владеет активами на сумму более 600 миллиардов долларов. [23]

Процесс разрыва [ править ]

22 сентября 2008 г. на рассмотрение суда по делам о банкротстве было подано пересмотренное предложение о продаже брокерской части холдингов Lehman Brothers в сделке с планом Barclays на 1,3666 млрд долларов (700 млн фунтов стерлингов) по приобретению основного бизнеса Lehman Brothers ( в основном офисный небоскреб Lehman в Мидтауне на Манхэттене стоимостью 960 миллионов долларов ). МанхэттенСудья по делу о банкротстве Джеймс Пек после семичасового слушания постановил: «Я должен одобрить эту сделку, потому что это единственная доступная сделка. Lehman Brothers стала жертвой, фактически единственной истинной иконой, которая упала в результате обрушившегося цунами. кредитные рынки. Это самое важное слушание дела о банкротстве, которое я когда-либо видел. Это никогда не может считаться прецедентом для будущих дел. Мне трудно представить себе подобную чрезвычайную ситуацию ». [24]

Люк Деспинс, советник комитета кредиторов, сказал: «Причина, по которой мы не возражаем, на самом деле основана на отсутствии жизнеспособной альтернативы. Мы не поддержали сделку, потому что не было достаточно времени, чтобы должным образом ее рассмотреть». [25] Согласно измененному соглашению, Barclays поглотит ценные бумаги на 47,4 млрд долларов и возьмет на себя торговые обязательства на сумму 45,5 млрд долларов. Адвокат Lehman Харви Р. Миллер из Weil, Gotshal & Manges, сказал, что "покупная цена компонентов недвижимости в рамках сделки составит 1,29 миллиарда долларов, включая 960 миллионов долларов для штаб-квартиры Lehman в Нью-Йорке и 330 миллионов долларов для двух центров обработки данных в Нью-Джерси. Кроме того, Barclays не будет приобретать подразделение Eagle Energy Lehman, но приобретет имеют компании, известные как Lehman Brothers Canada Inc, Lehman Brothers Sudamerica, Lehman Brothers Uruguay и свой бизнес по управлению частными инвестициями для состоятельных лиц. Наконец, Lehman сохранит в Lehman Brothers Inc ценные бумаги на сумму 20 миллиардов долларов, которые не будут переданы в Barclays. [26] Barclays имел потенциальное обязательство в размере 2,5 миллиарда долларов, которое должно было быть выплачено в качестве выходного пособия , если оно решит не удерживать некоторых сотрудников Lehman сверх гарантированных 90 дней. [27] [28]

22 сентября 2008 г. Nomura Holdings, Inc. объявила о согласии приобрести франшизу Lehman Brothers в Азиатско-Тихоокеанском регионе, включая Японию, Гонконг и Австралию. [29] На следующий день Nomura объявила о своем намерении приобрести инвестиционно-банковский бизнес и акции Lehman Brothers в Европе и на Ближнем Востоке. Через несколько недель было объявлено, что условия сделки выполнены, и сделка вступила в законную силу в понедельник, 13 октября. [30] В 2007 году неамериканские дочерние компании Lehman Brothers обеспечивали более 50% мировой выручки. произведено. [31]

Последствия подачи заявления о банкротстве [ править ]

Dow Jones закрылся чуть более 500 пунктов (-4.4%) на 15 сентября 2008 года, в то время наибольшее падение по точкам в течение одного дня , так как дни после терактов 11 сентября 2001 года [32] Это падение было впоследствии превысившее его 29 сентября 2008 г. на 6,98% [33].

Ожидалось, что банкротство Lehman вызовет некоторое снижение стоимости коммерческой недвижимости. Перспектива ликвидации ипотечных ценных бумаг Lehman на сумму 4,3 миллиарда долларов вызвала распродажу на рынке коммерческих ипотечных ценных бумаг (CMBS). Появились опасения по поводу дополнительного давления со стороны продажи ценных бумаг в коммерческой недвижимости, поскольку Lehman приблизился к ликвидации своих активов. Ожидалось, что инвесторы в строительство многоквартирных домов также будут испытывать давление в связи с тем, что Lehman избавился от долга и долевого участия в приобретении Archstone , третьего по величине инвестиционного фонда недвижимости США, за 22 миллиарда долларов.(REIT). Основным направлением деятельности Archstone было владение и управление многоквартирными домами в крупных мегаполисах США. Джеффри Спектор, аналитик по недвижимости в UBS, сказал, что на рынках с многоквартирными домами, которые конкурируют с Archstone, «нет никаких сомнений в том, что если вам нужно продать активы, вы попытаетесь опередить» распродажу Lehman, добавив «Все день, который пройдет, давление на ценообразование будет еще больше ". [34]

Некоторые денежные фонды и институциональные денежные фонды имели значительный доступ к Lehman с институциональным денежным фондом, управляемым The Bank of New York Mellon, и Резервным первичным фондом, фондом денежного рынка , оба из которых падали ниже 1 доллара за акцию, что называется « переломным путем », после убытков по принадлежащим им активам Lehman. В заявлении The Bank of New York Mellon говорится, что его фонд выделил активы Lehman в отдельную структуру. По его словам, активы составляют 1,13% его фонда. Первичный резервный фонд владел 785 миллионами долларов или 1,2 процента его авуаров в коммерческих бумагах Lehman. [35] Падение Первичного резервного фонда было первым с 1994 года, когда фонд денежного рынка упал ниже уровня 1 доллар на акцию.

В понедельник, 15 сентября 2008 г., на рынке произошел рост акций AIG, акции которого упали на 61%. Акционеры также покинули Goldman Sachs и Morgan Stanley. Две недели спустя ФРС согласилась предоставить им статус банковской холдинговой компании, что обеспечило жизненно важный доступ к дисконтному окну ФРС. [36]

Putnam Investments , подразделение канадской компании Great-West Lifeco , закрыла фонд денежного рынка на сумму 12,3 млрд долларов, поскольку 17 сентября 2008 года он столкнулся с "серьезным давлением выкупа". Evergreen Investments заявила, что ее материнская компания Wachovia Corporation "поддержит" три денежных рынка Evergreen. фонды для предотвращения падения их акций. [37] Этот шаг, направленный на покрытие 494 миллионов долларов активов Lehman в фондах, также вызвал опасения относительно способности Wachovia привлечь капитал. [38]

Около 100 хедж-фондов использовали Lehman в качестве своего основного брокера и в основном полагались на эту фирму в вопросах финансирования. Пытаясь удовлетворить свои собственные потребности в кредите, Lehman Brothers International регулярно переоформляла [39] активы своих клиентов хедж-фондов, которые использовали их первичные брокерские услуги. На момент подачи заявки о банкротстве Lehman Brothers International владел активами клиентов на сумму около 40 миллиардов долларов. Из них 22 миллиарда были повторно заложены. [40] Как администраторывзял на себя ответственность за лондонский бизнес, и американская холдинговая компания подала заявление о банкротстве, позиции, занимаемые этими хедж-фондами в Lehman, были заморожены. В результате хедж-фонды были вынуждены отказаться от рычагов и сидеть на больших остатках денежных средств, что ограничивало шансы на дальнейший рост. [41] Это, в свою очередь, привело к дальнейшим нарушениям рыночной конъюнктуры и общему системному риску, что привело к снижению непогашенного обеспечения на рынке ценных бумаг на 737 миллиардов долларов . [42]

В Японии банки и страховщики объявили о совокупных потенциальных убытках в размере 249 миллиардов иен (2,4 миллиарда долларов), связанных с шоком Lehman. Mizuho Trust & Banking снизила прогноз прибыли более чем наполовину, сославшись на убытки по облигациям и займам, связанным с Lehman, в размере 11,8 млрд иен. Управляющий Банка Японии Масааки Сиракава сказал: «Большая часть кредитов Lehman Brothers была предоставлена ​​крупными японскими банками, и их возможные убытки, похоже, находятся в пределах уровней, которые могут быть покрыты их прибылью», добавив: «Нет никаких опасений, что Последние события поставят под угрозу стабильность финансовой системы Японии ». [43] Во время процедуры банкротства юрист Royal Bank of Scotland Groupзаявил, что компания столкнулась с исками против Lehman на сумму от 1,5 до 1,8 млрд долларов, частично из-за необеспеченной гарантии Lehman и связанных с убытками от торговых операций с дочерней компанией Lehman, Martin Bienenstock. [44]

Lehman был контрагентом финансиста ипотечного кредитования Freddie Mac по необеспеченным кредитным сделкам, срок погашения которых наступил 15 сентября 2008 года. Freddie сказал, что он не получил основных платежей в размере 1,2 миллиарда долларов плюс начисленные проценты. Freddie заявил, что в дальнейшем потенциальный риск в отношении Lehman составляет около 400 миллионов долларов, связанных с обслуживанием жилищных кредитов на одну семью, включая обязательства по обратному выкупу. Freddie также сказал, что «не знает, понесет ли он убытки, связанные с транзакциями, и в какой степени», и предупредил, что «фактические убытки могут существенно превысить текущие оценки». Фредди все еще находился в процессе оценки своего воздействия на Lehman и его дочерние компании в рамках других деловых отношений. [45]

После того, как сообщалось, что Constellation Energy имеет отношение к Lehman, ее акции упали на 56% в первый день торгов, начав с 67,87 доллара. Массовое падение акций привело к тому, что Нью-Йоркская фондовая биржа остановила торговлю Constellation. На следующий день, когда акции упали до 13 долларов за акцию, Constellation объявила, что нанимает Morgan Stanley и UBS для консультирования по «стратегическим альтернативам», предлагая выкуп. В то время как слухи предполагали, что французская энергетическая компания Électricité de France купит компанию или увеличит свою долю, Constellation в конечном итоге согласилась на выкуп компании MidAmerican Energy , входящей в состав Berkshire Hathaway (возглавляемой миллиардеромУоррен Баффет ). [46] [47] [48]

Федеральная сельскохозяйственная ипотечная корпорация или фермер Мак сказал , что это было бы списать миллион $ 52,4 в Леман долга в виде старших долговых ценных бумаг , принадлежащих ей в результате банкротства. Фермер Мак заявил, что в конце сентября он может не соответствовать минимальным требованиям к капиталу. [49]

В Гонконге более 43 700 жителей города вложили 15,7 млрд гонконгских долларов в «гарантированные мини-облигации » (迷你 債券) от Lehman. [50] [51] [52] Многие утверждают, что банки и брокеры неправильно продали их как товары с низким уровнем риска. Напротив, банкиры отмечают, что мини-облигации действительно являются инструментами с низким уровнем риска, поскольку они были поддержаны Lehman Brothers, которая всего за несколько месяцев до своего краха была уважаемым членом Уолл-стрит с высокими кредитными и инвестиционными рейтингами. Дефолт Lehman Brothers был событием с низкой вероятностью, что было совершенно неожиданным. Действительно, многие банки принимали мини-облигации в качестве обеспечения ссуд и кредитов. Еще 3 миллиарда гонконгских долларов были инвестированы в аналогичные производные финансовые инструменты. ВПравительство Гонконга предложило план выкупа инвестиций по их текущей оценочной стоимости, что позволит инвесторам частично возместить часть своих потерь к концу года. [53] Исполнительный директор Гонконга Дональд Цанг настоял на том, чтобы местные банки незамедлительно отреагировали на предложение правительства о выкупе, поскольку денежно-кредитное управление получило более 16 000 жалоб. [50] [52] [53] 17 октября Хэ Гуанбэ, председатель Гонконгской ассоциации банков , согласился выкупить облигации, цена которых была оценена с использованием согласованной методологии, основанной на их оценочной текущей стоимости. [54]Этот эпизод имел глубокие последствия для банковской отрасли, где ошибочные настроения инвесторов стали враждебными как для продуктов управления капиталом, так и для банковской отрасли в целом. Под сильным давлением общественности все политические партии выступили в поддержку инвесторов, что еще больше усилило недоверие к банковскому сектору.

Нойбергер Берман [ править ]

Neuberger Berman Inc. через свои дочерние компании, в первую очередь Neuberger Berman, LLC, является инвестиционно-консультационной фирмой, основанной в 1939 году Роем ​​Р. Нойбергером и Робертом Берманом для управления деньгами состоятельных людей . В последующие десятилетия рост компании отражал рост отрасли управления активами в целом. В 1950 году он представил один из первых паевых инвестиционных фондов без нагрузки в США, Guardian Fund , а также начал управлять активами пенсионных планов и других учреждений. Исторически известная своим стилем инвестирования в стоимость , в 1990-х годах компания начала диверсифицировать свою компетенцию, чтобы включить дополнительную стоимость иинвестирование роста по всему спектру капитализации , а также новые категории инвестиций, такие как международные инвестиционные фонды, инвестиционные фонды в сфере недвижимости и высокодоходные инвестиции. Кроме того, с созданием трастовых компаний на национальном уровне и нескольких государственных компаний, фирма смогла предложить трастовые и фидуциарные услуги. В 2016 году под управлением фирмы находилось около 246 миллиардов долларов активов . [55]

Штаб-квартира Neuberger Berman в Нью-Йорке на Третьей авеню .

В октябре 1999 года фирма провела первичное публичное размещение своих акций и начала торговлю на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером «NEU». В июле 2003 г., вскоре после 100-летнего юбилея г-на Нойбергера на пенсии, компания объявила, что ведет переговоры о слиянии с Lehman Brothers Holdings Inc. Эти обсуждения в конечном итоге привели к приобретению фирмы Lehman 31 октября 2003 г. примерно за 2,63 миллиарда долларов США. наличные деньги и ценные бумаги.

20 ноября 2006 года Lehman объявила, что ее дочерняя компания Neuberger Berman приобретет HA Schupf & Co., фирму по управлению капиталом, ориентированную на состоятельных людей. Его активы на сумму 2,5 миллиарда долларов присоединятся к управляемым Нойбергером активам состоятельных клиентов стоимостью 50 миллиардов долларов. [56]

Статья в The Wall Street Journal от 15 сентября 2008 г., объявляющая о том, что Lehman Brothers Holdings подала заявление о защите от банкротства согласно главе 11 , цитирует официальных лиц Lehman относительно Нойбергер Берман: « Neuberger Berman LLC и Lehman Brothers Asset Management будут продолжать вести свою деятельность в обычном режиме и будут не подлежат рассмотрению дела о банкротстве материнской компании, а ее функции по управлению портфелем, исследованиям и операционной деятельности остаются неизменными. Кроме того, полностью оплаченные ценные бумаги клиентов Neuberger Berman отделены от активов Lehman Brothers и не подпадают под действие претензии кредиторов Lehman Brothers Holdings, сказал Lehman " [57].

Незадолго до краха Lehman Brothers руководители Neuberger Berman разослали по электронной почте служебные записки, в которых, среди прочего, предлагалось, чтобы высшее руководство Lehman Brothers отказывалось от многомиллионных бонусов, чтобы «послать убедительный сигнал как сотрудникам, так и инвесторам, что руководство не уклонение от ответственности за недавнее выступление ".

Директор по управлению инвестициями Lehman Brothers Джордж Герберт Уокер IV отклонил это предложение, зайдя так далеко, что фактически извинился перед другими членами исполнительного комитета Lehman Brothers за предложенную идею сокращения бонусов. Он написал: «Извините, команда. Я не уверен, что находится в воде в Neuberger Berman. Я смущен и прошу прощения». [58]

Споры [ править ]

Споры об оплате труда руководителей во время кризиса [ править ]

Ричард Fuld , глава Lehman Brothers, лицо анкетирования из Палаты представителей Конгресса США " Комитета по надзору и правительственной реформе . Член палаты представителей Генри Ваксман (округ Колумбия) спросил: «Ваша компания сейчас обанкротилась, наша экономика находится в кризисе, но вы можете оставить себе 480 миллионов долларов (276 миллионов фунтов стерлингов). У меня к вам очень простой вопрос: это справедливо? " [59] Фулд сказал, что фактически получил около 300 миллионов долларов (173 миллиона фунтов стерлингов) в качестве заработной платы и премий за последние восемь лет. [59] Несмотря на защиту Фулда о его высокой заработной плате, зарплата руководителей Lehman Brothers, как сообщается, значительно увеличилась до подачи заявления о банкротстве. [60] 17 октября 2008 г., CNBCсообщила, что несколько руководителей Lehman, включая Ричарда Фулда, были вызваны в суд по делу о мошенничестве с ценными бумагами. [61]

Манипуляции с бухгалтерским учетом [ править ]

В марте 2010 года в отчете инспектора по делам о банкротстве Антона Валукаса было обращено внимание на использование операций репо 105 для улучшения очевидного финансового положения банка на дату составления баланса на конец года . Генеральный прокурор Нью-Йорка Эндрю Куомо позже предъявил обвинения аудиторам банка Ernst & Young в декабре 2010 года, утверждая, что фирма «существенно помогла ... в крупном мошенничестве с бухгалтерским учетом», утвердив порядок ведения бухгалтерского учета. [62]

12 апреля 2010 года в газете The New York Times появилась статья о том, что Lehman использовал небольшую компанию Hudson Castle , чтобы вывести ряд операций и активов из бухгалтерских книг Lehman как средство манипулирования бухгалтерскими данными о финансах и рисках Lehman. Один из руководителей Lehman назвал Hudson Castle "альтер эго" Lehman. Согласно легенде, Lehman владел четвертью Hudson; Правление Hudson контролировалось Lehman, большинство сотрудников Hudson были бывшими сотрудниками Lehman. [63]

Раздел 363 Продажа [ править ]

22 февраля 2011 года судья Джеймс М. Пек из Суда США по делам о банкротстве в Южном округе Нью-Йорка отклонил иски юристов в отношении имущества Lehman о том, что Barclays ненадлежащим образом получила непредвиденные доходы от продажи по разделу 363 . «Процесс продажи, возможно, был несовершенным, но он был адекватным в исключительных обстоятельствах Lehman Week». [64]

См. Также [ править ]

  • Майкл Эйнсли
  • Доклад Антона Валукаса
  • Последние дни Lehman Brothers
  • Bear Stearns
  • Список организаций, пострадавших от финансового кризиса 2007-2008 годов
  • График воздействия кризиса субстандартного кредитования
  • Коррекция на рынке жилья США
  • Федеральное поглощение Fannie Mae и Freddie Mac
  • Колоссальная ошибка здравого смысла
  • Аврора Банк
  • Гудзонский замок
  • Margin Call , фильм 2011 года об инвестиционном мошенничестве.
  • День бесплатных денег
  • Слишком большой, чтобы потерпеть неудачу , документальная драма HBO 2010 года о финансовом кризисе 2008 года.
  • The Big Short , фильм 2015 года о банковском мошенничестве.
  • C , аниме 2011 года, вдохновленное банкротством Lehman Brothers.
  • Overend, Gurney and Company , британский банк, работавший на оптовых рынках, который рухнул в 1866 году.

Ссылки [ править ]

  1. ↑ Уильямс, Марк (12 апреля 2010 г.). Неконтролируемый риск . McGraw-Hill Education. п. 129. ISBN 978-0071638296.
  2. ↑ Уильямс, Марк (12 апреля 2010 г.). Неконтролируемый риск . McGraw-Hill Education. п. 135. ISBN 978-0071638296.
  3. ^ «Годовой отчет Lehman за 2007 год - коэффициенты см. В пункте 6 на стр. 29» . Secinfo.com . Проверено 11 ноября 2011 года .
  4. ^ Робин Блэкберн. «Блэкберн - Кризис субстандартного кредитования - Обзор новых левых - март / апрель 2008 г.» . Newleftreview.org . Проверено 11 ноября 2011 года .
  5. ^ Labaton, Стивен (2 октября 2008). "NYT-Agency 04 Правило, позволяющее банкам накапливать больше долгов - октябрь 2008 г." . Нью-Йорк Таймс . Проверено 11 ноября 2011 года .
  6. ^ Kulikowski, Лаура (22 августа 2007). "Lehman Brothers ампутирует ипотечную руку" . TheStreet.com . Архивировано из оригинального 17 -го марта 2008 года . Проверено 18 марта 2008 года .
  7. ^ a b c Дженни Андерсон; Эрик Дэш (29 августа 2008 г.). «Борьба с планами Lehman по увольнению 1500 человек» . Нью-Йорк Таймс . Архивировано 12 мая 2011 года . Проверено 29 августа 2008 года .
  8. ^ "Lehman, привлекая 6 миллиардов долларов капитала, ожидает убытков в 2,8 миллиарда долларов" . mercurynews.com . 9 июня 2008 г.
  9. ↑ New York Times, World Business, статья Дженни Андерсон и Лэндон Томас, 22 августа 2008 г.
  10. ^ "Финансовые показатели падают, поскольку препятствия в Корее давят на Lehman и Merrill - MarketWatch" . Marketwatch.com . Проверено 14 сентября 2008 года .
  11. ^ "AFP: Lehman Brothers в свободном падении, поскольку исчезают надежды на новую столицу" . Архивировано из оригинального 21 апреля 2009 года . Проверено 14 сентября 2008 года .
  12. ^ "Dow упал почти на 300 пунктов из-за опасений по поводу Lehman" . Times-Picayune. 9 сентября 2008 . Проверено 9 сентября 2008 года .
  13. ↑ Дженни Андерсон (9 сентября 2008 г.). «Опасения Уолл - стрит на Леман Бразерс Тесто рынков» . Нью-Йорк Таймс . Архивировано 12 мая 2011 года . Проверено 9 сентября 2008 года .
  14. ↑ Бен Уайт (10 сентября 2008 г.). «Lehman видит убыток в 3,9 миллиарда долларов и планирует избавиться от активов» . Нью-Йорк Таймс . Архивировано 12 мая 2011 года . Проверено 10 сентября 2008 года .
  15. ^ a b Джо Бел Бруно (10 сентября 2008 г.). «Акции Lehman проскальзывают в связи с планами продажи блока с аукциона, рассматривается продажа компании» . Сиэтл Таймс . Ассошиэйтед Пресс . Проверено 10 сентября 2008 года .
  16. ^ Дженни Андерсон; Эндрю Росс Соркин (11 сентября 2008 г.). «По мере роста давления Lehman сказал, что ищет покупателя» . Нью-Йорк Таймс . Архивировано 12 мая 2011 года . Проверено 11 сентября 2008 года .
  17. ^ a b Дженни Андерсон; Эрик Дэш; Викас Баджадж; Эдмунд Эндрюс (13 сентября 2008 г.). «США дают банкам срочное предупреждение для выхода из кризиса» . Нью-Йорк Таймс . Архивировано 12 мая 2011 года . Проверено 13 сентября 2008 года .
  18. ↑ Уильямс, Марк (12 апреля 2010 г.). Неконтролируемый риск . McGraw-Hill Education. п. 173. ISBN. 978-0071638296.
  19. ^ a b c Бен Уайт; Дженни Андерсон (14 сентября 2008 г.). «Lehman движется к грани, поскольку переговоры с Barclays заканчиваются» . Нью-Йорк Таймс . Архивировано 5 мая 2011 года . Проверено 14 сентября 2008 года .
  20. ↑ Will Hutton , The Observer , 19 апреля 2009 г., Вы даете банкирам 1,3 триллиона фунтов стерлингов, и они благодарят вас? Они ад
  21. ↑ Уильямс, Марк (12 апреля 2010 г.). Неконтролируемый риск . McGraw-Hill Education. п. 176. ISBN. 978-0071638296.
  22. ↑ Кэри, Тиффани (16 сентября 2008 г.). «JPMorgan предоставил Lehman 138 миллиардов долларов после банкротства (Update3) Тиффани Кэри и Криса Сцинта» . Блумберг . Проверено 11 ноября 2011 года .
  23. ^ "Lehman закрывается с рекордным долгом в 613 миллиардов долларов" . Marketwatch. 15 сентября 2008 . Проверено 30 августа 2012 года .
  24. ^ «Судья одобряет сделку с Lehman на 1,3 миллиарда долларов» . BBC News . 20 сентября 2008 . Проверено 11 ноября 2011 года .
  25. ^ «Судья одобряет Lehman, договор Barclays» . Рейтер . 21 сентября 2008 . Проверено 5 января 2016 года .
  26. ^ Chasan, Эмили (20 сентября 2008). "reuters.com, судья одобряет пакт Lehman и Barclays" . Рейтер . Проверено 11 ноября 2011 года .
  27. ^ «Судья говорит, что Lehman может продавать единицы Barclay» . fastdipfinancing.com . Архивировано из оригинала 17 декабря 2014 года.
  28. ^ «Судья США одобряет продажу активов Lehman Barclay». Архивировано 17 декабря 2014 г., в Wayback Machine.
  29. ^ «Номура приобретает франшизу Lehman Brothers в Азиатско-Тихоокеанском регионе» .
  30. ↑ Nomura закроет сделку по приобретению инвестиционно-банковского и фондового бизнеса Lehman Brothers в Европе и на Ближнем Востоке 13 октября » .
  31. ^ "Годовой отчет Lehman Brothers 2007" . Архивировано из оригинального 22 марта 2008 года.
  32. ^ Майкл Grynbaum (15 сентября 2008). «Беспорядки на Уолл-стрит приводят к падению цен на акции» . Нью-Йорк Таймс . Архивировано 11 апреля 2011 года . Проверено 15 сентября 2008 года .
  33. ^ MarketWatch, Кейт Гибсон. «Акции США упали после того, как Хаус отказался от помощи» . MarketWatch . Проверено 20 декабря 2020 года .
  34. ^ "После Lehman, Banks Jettison Долг коммерческой собственности" . The Wall Street Journal . 17 сентября 2008 . Проверено 18 сентября 2008 года .[ постоянная мертвая ссылка ]
  35. ↑ Уильямс, Марк (12 апреля 2010 г.). Неконтролируемый риск . McGraw-Hill Education. п. 178. ISBN 978-0071638296.
  36. ↑ Уильямс, Марк (12 апреля 2010 г.). Неконтролируемый риск . McGraw-Hill Education. п. 179. ISBN 978-0071638296.
  37. ^ «Банк Нью-Йорка реструктурирует кассовый фонд в случае убытка» . Рейтер. 18 сентября 2008 года. Архивировано 22 сентября 2008 года . Проверено 18 сентября 2008 года .
  38. ^ "Wachovia падает на страхи капитала" . Financial Times . 18 сентября 2008 . Проверено 18 сентября 2008 года .
  39. ^ Кеннет К. Кеттеринг, Repledge Deconstructed , 61 U.PITT L. REV.45, 51 (1999) (Rehypothecation) [R] относится к залогу обеспечения должника обеспеченной стороной, чтобы обеспечить собственное обязательство обеспеченных сторон перед третья сторона").
  40. ^ Стивен Lessard, ЕС Re-Ипотека и Леман Brother's Банкротство: изменения , которые должны быть сделаны в МИФИД , Появляясь в Фолсом, Гордон, Spangole, международных деловых операций, ПРАКТИКОВ трактата (2010 Трактат Дополнение)
  41. ^ "Перспективы роста хедж-фондов поражены кончиной Lehman" . Financial Times . 17 сентября 2008 . Проверено 18 сентября 2008 года .
  42. ^ Манмохан Сингх и Джеймс Айткен, сокращение доли заемных средств После Леман-Evidence от Reduced перезаклада , МВФ Рабочего документа No.09 / 42, в 7 (2009)
  43. ^ «Японские банки, страховщики имеют риск Lehman на 2,4 миллиарда долларов» . Блумберг . 17 сентября 2008 . Проверено 18 сентября 2008 года .
  44. ^ Chasan, Эмили (17 сентября 2008). «RBS оценивает претензии Lehman в размере 1,5–1,8 млрд долларов: адвокат» . Рейтер. Архивировано 21 сентября 2008 года . Проверено 18 сентября 2008 года .
  45. ↑ Буллок, Николь (19 сентября 2008 г.). «Lehman должен Фредди не менее 1,2 миллиарда долларов» . Financial Times . Проверено 19 сентября 2008 года .
  46. ^ Desmond, Maurna (17 сентября 2008). «Леман связывает тусклое созвездие» . Forbes . Проверено 19 сентября 2008 года .
  47. ↑ Томсон, Виктория (19 сентября 2008 г.). «Энергетическая сделка приносит новую звезду в энергетическую группировку Баффета» . Шотландец . ВЕЛИКОБРИТАНИЯ. Архивировано 21 сентября 2008 года . Проверено 19 сентября 2008 года .
  48. ^ Gaffen, Дэвид (18 сентября 2008). «Стрельба Баффета для падающего созвездия» . The Wall Street Journal . Архивировано 21 сентября 2008 года . Проверено 19 сентября 2008 года .
  49. ^ "Федеральная сельскохозяйственная ипотечная корпорация. Стенограмма отчета о доходах за третий квартал 2008 года" .
  50. ^ a b Южно-Китайская утренняя почта. « SCMP ». Шеф жестко высказывается по поводу мини-бондов. Проверено 17 октября 2008 года.
  51. ^ HKStandard. « The Standard.com, архивная копия от 20 октября 2008 г., на Wayback Machine ». HKMA передает дела Lehman регулирующему органу. Проверено 17 октября 2008 года.
  52. ^ а б Hkdf. " Hkdf ." Предложение об урегулировании выпуска мини-облигаций. Проверено 23 января 2009 года.
  53. ^ a b «CE все еще ждет ответа от банков по поводу плана обратного выкупа мини-облигаций» . Южно-Китайская утренняя почта . Проверено 17 октября 2008 года .
  54. ^ HKStandard. « The Standard.com, архивная копия от 20 октября 2008 г., на Wayback Machine ». Банки выкупят мини-облигации Lehman. Проверено 17 октября 2008 года.
  55. ^ "Private Equity - Neuberger Berman" . nb.com .
  56. ^ Леман , чтобы приобрести HA Schupf [ мертвой ссылке ] , Reuters, 20 ноября 2006
  57. ^ Möllenkamp, Каррик (16 сентября 2008). "Заявление о банкротстве Lehman" . The Wall Street Journal . Архивировано из оригинального 22 декабря 2010 года . Проверено 22 декабря 2010 года .
  58. ^ "Домашняя панель решает главу Lehman о бонусах" . NBC News . 6 октября 2008 . Проверено 22 декабря 2010 года .
  59. ^ a b Суэйн, Джон (7 октября 2008 г.). «Ричард Фулд ударил кулаком по лицу в спортзале Lehman Brothers» . Дейли телеграф . Лондон . Проверено 26 апреля 2010 года .
  60. ^ «Перед банкротством зарплата руководителей Lehman Brothers была увеличена» . Story.malaysiasun.com. 7 октября 2008 года Архивировано из оригинального 28 сентября 2011 года . Проверено 11 ноября 2011 года .
  61. ↑ Гаспарино, Чарли (17 октября 2008 г.). «Руководители Lehman, включая Фулда, вызванные в суд» . CNBC-TV . Энглвуд Клиффс, штат Нью-Джерси. Архивировано из оригинального 15 октября 2012 года . Проверено 18 марта 2011 года .
  62. ↑ E&Y подала в суд на аудит Lehmans , Accountancy Age , 21 декабря 2010 г.
  63. ^ История, Луиза; Дэш, Эрик (12 апреля 2010 г.). «Lehman направил риски через фирму« Альтер Эго »» . Нью-Йорк Таймс . Архивировано 20 апреля 2010 года . Проверено 25 мая 2010 года .
  64. ^ "Дело Lehman Brothers против Barclays на 11 миллиардов долларов терпит неудачу" . BBC. 23 февраля 2011 . Проверено 13 сентября 2017 года .

Внешние ссылки [ править ]

  • Новости Channel 4: Как Британия могла спасти Lehman Brothers
  • « Почему Lehman Brothers пришлось обанкротиться » - рассказал бывший сотрудник