Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

Lehman Brothers Holdings Inc.
Lehman Brothers
ТипОбщественные
NYSE : LEH
ПромышленностьИнвестиционные услуги
СудьбаГлава 11. Ликвидация банкротства.
ПредшественникХ. Леман и Бро.
Преемники
Основан1850 ; 171 год назад Монтгомери , Алабама , США [1] ( 1850 )
УчредителиГенри , Эмануэль и Майер Леман
Несуществующий2008 ; 13 лет назад (2008)
Штаб-квартира
Нью-Йорк , Нью-Йорк
,
Соединенные Штаты
Обслуживаемая площадь
Мировой
Ключевые люди
Товары
Количество работников
26 200 ( 2008 )
Дочерние компанииLehman Brothers Inc., Neuberger Berman Inc. , Aurora Loan Services, LLC, SIB Mortgage Corporation, Lehman Brothers Bank , FSB, Eagle Energy Partners и Crossroads Group
Интернет сайтwww.lehman.com

Lehman Brothers Holdings Inc. ( / л я м ən / ) является глобальным финансовых услуг фирма , основанная в 1847. [2] До подачи на банкротство в 2008 году Леман был четвертым по величине инвестиционным банком в США (за Goldman Sachs , Morgan Stanley и Merrill Lynch ), в которой работает около 25 000 сотрудников по всему миру. [3] [4] Это делает бизнес в инвестиционно - банковских услуг, капитала и фиксированным доходом продаж и торговли (особенно в СШАКазначейские ценные бумаги ), исследования, управление инвестициями , частный капитал и частный банкинг . Lehman проработал 158 лет с момента основания в 1850 году до 2008 года [5].

15 сентября 2008 года фирма подала заявление о защите от банкротства в соответствии с главой 11 после бегства большинства ее клиентов, значительных потерь ее акций и девальвации активов рейтинговыми агентствами , в значительной степени вызванной потерей доверия, участием Lehman в кризис субстандартного ипотечного кредитования и его уязвимость для менее ликвидных активов. [6] [7] [8] Заявление о банкротстве Lehman является крупнейшим в истории США [9], и считается, что оно сыграло важную роль в разворачивании финансового кризиса 2007–2008 годов . Обвал рынка также поддержал доктрину « Слишком большой, чтобы обанкротиться ». [10]

После того как Lehman Brothers объявил о банкротстве, мировые рынки сразу же резко упали. На следующий день Barclays объявил о своем согласии на покупку, при условии получения разрешения регулирующих органов, североамериканского инвестиционно-банковского и торгового подразделения Lehman вместе со зданием штаб-квартиры в Нью-Йорке. [11] [12] 20 сентября 2008 года пересмотренная версия этого соглашения была одобрена судьей США по делам о банкротстве Джеймсом М. Пеком. [13] На следующей неделе Nomura Holdings объявила о приобретении франшизы Lehman Brothers в Азиатско-Тихоокеанском регионе, включая Японию , Гонконг и Австралию , [14]а также инвестиционно-банковские и долевые компании Lehman Brothers в Европе и на Ближнем Востоке . Сделка вступила в силу 13 октября 2008 г. [15]

История [ править ]

Под семьей Леман (1850–1969) [ править ]

См. Также: Семья Lehman
Эмануэль и Майер Леман

В 1844 году, 23-летний Генри Леман , [16] , сын купца еврейского крупного рогатого скота, эмигрировали в Соединенные Штаты из Rimpar , Бавария . [17] Он поселился в Монтгомери, штат Алабама , [16], где открыл галантерейный магазин «Х. Леман». [18] В 1847 году, после прибытия его брата Эмануэля Лемана , фирма стала «Х. Леман и Бро». [2] С приходом в 1850 году их младшего брата, Майера Лемана , фирма снова сменила название, и была основана Lehman Brothers. [18] [19]

В 1850-х годах хлопок был одной из самых важных культур в Соединенных Штатах и ​​самой прибыльной товарной культурой Алабамы. До гражданской войны в США почти весь хлопок в США производился рабским трудом , а по переписи 1860 года рабы составляли почти 45% всего населения Алабамы. [20]

Пользуясь высокой рыночной стоимостью хлопка, три брата начали регулярно принимать хлопок-сырец от покупателей в качестве оплаты товаров , в конечном итоге открыв второй бизнес по торговле хлопком. За несколько лет этот бизнес превратился в самую важную часть их деятельности. После смерти Генри от желтой лихорадки в 1855 году [18] [21] оставшиеся братья продолжали заниматься торговлей сырьевыми товарами / брокерскими операциями.

К 1858 году центр торговли хлопком переместился с Юга в Нью-Йорк , где располагались факторы и комиссионные дома. Леман открыл свой первый филиал в 119 Liberty Street , [21] [22] и 32-летний Эмануэль переехал туда бежать в офис. [18] В 1862 году, столкнувшись с трудностями в результате гражданской войны , компания объединилась с торговцем хлопком по имени Джон Дурр, чтобы сформировать Lehman, Durr & Co. [23] [24] После войны компания помогла финансировать реконструкцию Алабамы. . В конечном итоге штаб-квартира фирмы была перенесена в Нью-Йорк, где она помогла основать Нью-Йоркскую хлопковую биржу.в 1870 г .; [21] [25] Эмануэль сидел в совете управляющих до 1884 года. Фирма также работала на развивающемся рынке железнодорожных облигаций и занялась финансово-консультационным бизнесом. [26]

Lehman стал членом Кофейной биржи еще в 1883 году и, наконец, Нью-Йоркской фондовой биржи в 1887 году. [21] [25] В 1899 году он зарегистрировал свое первое публичное размещение привилегированных и простых акций International Steam Pump Company . [27]

Несмотря на предложение International Steam, реальный переход фирмы из товарного дома в эмиссионный начался только в 1906 году. [22] [28] В том же году, при сыне Эмануэля Филипе Лемане , фирма стала партнером Goldman, Sachs. & Co. , [28] [29] [30], чтобы вывести на рынок General Cigar Co. [31], за которым последовали Sears, Roebuck and Company . [31] Среди них были FW Woolworth Company , [31] [32] May Department Stores Company , Gimbel Brothers, Inc. , [33] RH Macy & Company ,[33] Студбакер корпорация , [32] Б. Ф. Гудрич Ко , [26] и Эндикот Джонсон корпорации .

После выхода на пенсию Филипа Лемана в 1925 году его сын Роберт «Бобби» Леман стал главой фирмы. [22] [34] [35] Во время правления Бобби компания выдержала кризис капитала Великой депрессии , сосредоточившись на венчурном капитале, в то время как рынок акций восстановился. [36]

В 1924 году Джон М. Хэнкок стал первым членом фирмы, не являющимся членом семьи, [29] [37] за ним последовали Монро К. Гутман и Пол Мазур, которые стали партнерами в 1927 году. [38] [39] К 1928 году, фирма переехала в офис на Уан-Уильям-стрит . [40]

Пит Петерсон

В 1930-х годах Lehman обеспечил первичное публичное размещение акций первого производителя телевизоров , DuMont Laboratories , и помог финансировать Radio Corporation of America (RCA). [41] Это также помогло финансировать быстрорастущую нефтяную промышленность, включая компании Halliburton и Kerr-McGee . В 1950-х годах Lehman обеспечил IPO Digital Equipment Corporation . [42] Позже он организовал приобретение Digital компанией Compaq .

Развивающееся партнерство (1969–1984) [ править ]

Роберт Леман умер в 1969 году, проработав 44 года на руководящей должности в фирме, и ни один член семьи Lehman не стал активно участвовать в партнерстве. [22] В то же время Lehman столкнулся с серьезными препятствиями на фоне сложных экономических условий начала 1970-х годов. К 1972 году фирма переживала тяжелые времена, и в 1973 году Пит Петерсон , председатель и главный исполнительный директор Bell & Howell Corporation, был приглашен, чтобы спасти фирму. [43] [44]

Под руководством Петерсона в качестве председателя и главного исполнительного директора, фирма приобрела Авраамом & Co. в 1975 году, а спустя два года объединилась с Kuhn, Loeb & Co. , [44] , чтобы сформировать Lehman Brothers, Kuhn, Loeb Inc. , страна четвертый по величине инвестиционный банк, позади Salomon Brothers , Goldman Sachs и First Boston . [45] Петерсон привел фирму от значительных операционных убытков к пяти годам подряд рекордной прибыли с одной из самых высоких рентабельности капитала в инвестиционно-банковской отрасли. [43] [46]

К началу 1980-х годов враждебные отношения между инвестиционными банкирами и трейдерами компании побудили Петерсона продвинуть Льюиса Глюксмана , президента компании, главного операционного директора и бывшего трейдера, на должность со-генерального директора в мае 1983 года. [47] Глюксман внес ряд изменений, которые были эффект нарастания напряженности, который в сочетании со стилем управления Glucksman и спадом на рынках, привел к борьбе за власть, которая свергнула Петерсона и оставила Glucksman в качестве единственного генерального директора. [43] [48]

Расстроенные банкиры, разочаровавшиеся в борьбе за власть, покинули компанию. Стивен А. Шварцман , председатель комитета компании по слияниям и поглощениям , в феврале 2003 г. в интервью Private Equity International напомнил, что «в Lehman Brothers была чрезвычайно конкурентная внутренняя среда, которая в конечном итоге стала дисфункциональной». Компания пострадала от распада, и Глюксмана заставили продать фирму. [43] [49]

Слияние с American Express (1984–1994) [ править ]

Логотип Shearson Lehman / American Express
Основная статья: Ширсон Леман Хаттон

Shearson / American Express , компания по ценным бумагам, принадлежащая American Express, специализирующаяся на брокерских услугах, а не на инвестиционном банкинге, приобрела Lehman в 1984 году за 360 миллионов долларов. [50] 11 мая объединенные фирмы превратились в Shearson Lehman / American Express. [48] В 1988 году Shearson Lehman / American Express и EF Hutton & Co. объединились в Shearson Lehman Hutton Inc. [51]

С 1983 по 1990 год Питер Коэн был генеральным директором и председателем правления Shearson Lehman Brothers [52], где он возглавил покупку EF Hutton за один миллиард долларов с целью создания Shearson Lehman Hutton . [53] В 1989 году Shearson поддержал Ф. Росс Джонсон управления командой «s в попытке управления выкупом из RJR Nabisco , но в конечном итоге были превзойдены частной инвестиционной компании Kohlberg Kravis Roberts , который был поддержан Drexel Burnham Lambert . [54]

Лишение прав и независимость (1994–2008) [ править ]

В 1993 году в соответствии с недавно назначенным генеральным директором Харви Голуба , American Express начал лишить себя банковских и брокерских операций. Она продала свои розничные брокерские услуги и операции по управлению активами компании Primerica [55], а в 1994 году выделила Lehman Brothers Kuhn Loeb в ходе первичного публичного размещения акций под названием Lehman Brothers Holdings, Inc. [56]. После выделения Ричард С. Фулд, Младший стал генеральным директором компании. [57] Fuld управляемого Лемана через 1997 азиатский финансовый кризис , [58] и , когда хедж - фонд Long Term Capital Management фирмы рухнул в 1998 году [59] Во времяВ условиях кризиса субстандартного ипотечного кредитования Фулд сохранил свою работу, в то время как руководители таких конкурентов, как Bear Stearns , Merrill Lynch и Citigroup, были вынуждены уйти в отставку. [60] Кроме того, совет Лемана директоров, который включал в отставку руководителей , как Vodafone «s Кристофер Гент и IBM » ы Джон Акерс неохотно бросить вызов Fuld , как цена акций фирмы спиралью ниже. [60]

В 2001 годе фирма приобрела частный клиент услугу, или «PCS», бизнес из Cowen & Co. [61] , а затем, в 2003 году, агрессивно вновь вошла в управлении активами бизнес, который он возбужденное в 1989 году [ 62]. Начав с активов под управлением на сумму 2 миллиарда долларов , компания приобрела Crossroads Group , подразделение с фиксированной доходностью Lincoln Capital Management [62] и Neuberger Berman . [63] Эти предприятия, вместе с бизнесом PCS и бизнесом Lehman с частным капиталом, составляли Подразделение управления инвестициями, [64] которое принесло около 3,1 миллиарда долларов чистой выручки. [65]В мае 2008 года, до банкротства, компания имела активы на сумму 639 миллиардов долларов. [66]

Ответ на атаки 11 сентября 2001 г. [ править ]

Бывшая штаб-квартира в Нью-Йорке теперь принадлежит Barclays .

11 сентября 2001 года Lehman занял три этажа Всемирного торгового центра , где один из его сотрудников погиб в результате террористических атак в тот день. [67] [68] Его глобальная штаб-квартира в Трех Мировом Финансовом Центре была серьезно повреждена и пришла в негодность из-за падающего мусора, в результате чего было перемещено более 6500 сотрудников. [67] Торговые операции перенесены в Джерси-Сити , штат Нью-Джерси . [69] Когда фондовые рынки вновь открылись 17 сентября 2001 г., продажи и торговые возможности Lehman были восстановлены. [70]

В последующие месяцы фирма распространила свою деятельность по всему Нью-Йорку в более чем 40 временных местах. [71] Инвестиционно-банковское подразделение преобразовало холлы первого этажа, рестораны и все 665 номеров отеля Sheraton Manhattan Hotel в офисные помещения. [71]

После атак банк также экспериментировал с гибким графиком работы (совместное использование офисных помещений) и удаленной работой через виртуальную частную сеть . [72] [73] В октябре 2001 года Lehman приобрел 32-этажное офисное здание площадью 1 050 000 квадратных футов (98 000 м 2 ) за 700 миллионов долларов. [74] [75] Здание, расположенное на 745 Седьмой авеню, было недавно завершено и еще не занято конкурирующей компанией Morgan Stanley . [74] [75] Lehman начал переезд в новое здание в январе и закончил работу в марте 2002 года. [76] Фирма не вернулась в Three World Financial Center.поскольку его структурная целостность не получила должного свидетельства о состоянии здоровья и что компания не могла дождаться завершения ремонта Three World Financial Center. [77] [78]

После атак руководство Lehman уделяло повышенное внимание планированию непрерывности бизнеса . [79] Помимо своей штаб-квартиры в Трех Мировом Финансовом Центре, Lehman содержал операционные и вспомогательные помещения в Джерси-Сити , которые компания решила оставить до 11 сентября. [73] Помещение было не только сохранено, но и расширено, включая строительство резервного торгового объекта. [73]

Судебный процесс SEC в июне 2003 г. [ править ]

В июне 2003 года компания была одной из десяти фирм, которые одновременно заключили мировое соглашение с Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), Генеральным прокурором штата Нью-Йорк и различными другими регулирующими органами в отношении ненадлежащего влияния на исследования каждой фирмы. аналитики по его инвестиционно-банковским подразделениям. [80] [81] Регулирующие органы утверждали, что фирмы неправильно ассоциировали вознаграждение аналитиков с инвестиционно-банковскими доходами фирм, и обещали благоприятное, продвигающее рынок исследование в обмен на возможности андеррайтинга. [82] Поселение, известное как « мировое поселение", предусматривал общие финансовые штрафы в размере 1,4 миллиарда долларов, включая 80 миллионов долларов против Lehman, и структурные реформы, включая полное отделение инвестиционно-банковских отделов от исследовательских отделов, отсутствие компенсации аналитикам, прямо или косвенно, от доходов инвестиционно-банковской деятельности и предоставление бесплатных, независимых, сторонних исследований для клиентов фирм. [80] [81]

Рост количества ипотечных кредитов (1997–2006 гг.) [ Править ]

Lehman была одной из первых фирм на Уолл-стрит, которая занялась выдачей ипотечных кредитов . В 1997 году Lehman купил кредитора из Колорадо Aurora Loan Services, кредитора Alt-A . В 2000 году, чтобы расширить свой портфель ипотечных кредитов, Lehman приобрела субстандартную ипотечную компанию BNC Mortgage LLC на Западном побережье. Lehman быстро стал сильной стороной на рынке субстандартных кредитов. К 2003 г. Lehman выдал 18,2 млрд долларов США и занял третье место по объему кредитов. К 2004 году это число превысило 40 миллиардов долларов. К 2006 году Aurora и BNC кредитовали почти 50 миллиардов долларов в месяц. [83]К 2008 году активы Lehman составляли 680 миллиардов долларов, подкрепленных лишь 22,5 миллиардами долларов капитала фирмы. С точки зрения собственного капитала, его рискованные владения коммерческой недвижимостью были в тридцать раз больше, чем капитал. В такой структуре с высокой долей заемных средств снижение стоимости недвижимости на 3-5 процентов уничтожит весь капитал. [84]

Свернуть [ править ]

Основная статья: Банкротство Lehman Brothers

Причины [ править ]

Правонарушение [ править ]

Отчет назначенного судом эксперта за март 2010 года показал, что руководители Lehman регулярно прибегали к косметическим уловкам бухгалтерского учета в конце каждого квартала, чтобы его финансы казались менее шаткими, чем они были на самом деле. Эта практика была разновидностью соглашения о обратной покупке, при котором ценные бумаги временно удалялись с баланса компании . Однако, в отличие от типичных соглашений репо, эти сделки были описаны Lehman как прямая продажа ценных бумаг и создали «существенно вводящую в заблуждение картину финансового состояния компании в конце 2007 и 2008 годов». [85]

Кризис субстандартной ипотеки [ править ]

В августе 2007 года фирма закрыла своего субстандартного кредитора BNC Mortgage, ликвидировав 1 200 позиций в 23 местах, и взяла на себя расходы после уплаты налогов в размере 25 миллионов долларов и сокращение гудвила на 27 миллионов долларов . Lehman сказал, что плохие рыночные условия в сфере ипотечного кредитования «потребовали существенного сокращения ее ресурсов и возможностей в сфере субстандартного кредитования». [86]

В сентябре 2007 года Джо Грегори назначил Эрин Каллан финансовым директором. 16 марта 2008 года, после того как конкурент Bear Stearns был поглощен JP Morgan Chase в результате распродажи , аналитики рынка предположили, что Lehman станет следующим крупным инвестиционным банком, который потерпит крах. Каллан принял участие в телефонной конференции Lehman за первый квартал, на которой компания сообщила о прибыли в размере 489 миллионов долларов по сравнению с убытками Citigroup в размере 5,1 миллиарда долларов и убытками Merrill Lynch в размере 1,97 миллиарда долларов, что стало для Lehman 55-м прибыльным кварталом подряд. После этого объявления цена акций компании подскочила на 46 процентов. [76] [87] [88] [89]

В 2008 году Lehman столкнулся с беспрецедентными убытками из-за продолжающегося кризиса субстандартного ипотечного кредитования . Убыток Lehman был результатом того, что он удерживал крупные позиции в субстандартных и других ипотечных траншах с более низким рейтингом при секьюритизации основных ипотечных кредитов; неясно, был ли Lehman просто неспособен продать облигации с более низким рейтингом или добровольно оставил их себе. В любом случае, в течение 2008 года были понесены огромные убытки по ценным бумагам, обеспеченным ипотекой, с более низким рейтингом. Во втором финансовом квартале Lehman сообщил об убытках в размере 2,8 млрд долларов и был вынужден продать активы на сумму 6 млрд долларов. [90] Только за первую половину 2008 года акции Lehman потеряли 73% своей стоимости, так как кредитный рынок продолжал сужаться. [90]

9 июня 2008 г. Lehman Brothers объявила об убытках во втором квартале в размере 2,8 млрд долларов США, что стало первым убытком с момента отделения от American Express , поскольку волатильность рынка сделала многие из хеджирования неэффективными в то время. Lehman также сообщил, что он привлек еще 6 миллиардов долларов капитала. В результате произошла серьезная перестановка в руководстве, в ходе которой Хью «Скип» МакГи III (глава инвестиционного банкинга) провел встречу со старшим персоналом, чтобы лишить генерального директора Ричарда Фулда и его заместителей их власти. Следовательно, Джо Грегори согласился уйти с поста президента и главного операционного директора, а затем сказал Эрин Каллан, что она должна уйти с поста финансового директора. Каллан была назначена финансовым директором Lehman в 2008 году, но проработала всего шесть месяцев, прежде чем покинуть компанию после того, как ее наставник Джо Грегори был понижен в должности. [87] [88][89] Барт Макдейд был назначен преемником Грегори на посту президента и главного операционного директора, когда несколько руководителей высшего звена пригрозили уйти, если он не получит повышения. Макдэйд взял на себя ответственность и вернул Майкла Гелбанда и Алекса Кирка, которых Грегори ранее выгнал из фирмы за то, что они не рисковали. Хотя Фулд оставался генеральным директором, вскоре он оказался изолированным от команды Макдейда. [76] [91]

В августе 2008 года Lehman сообщил, что намеревается высвободить 6% своей рабочей силы, 1500 человек, незадолго до крайнего срока представления отчетности за третий квартал в сентябре. [90] 22 августа 2008 г. акции Lehman закрылись с повышением на 5% (16% за неделю) на сообщениях о том, что контролируемый государством Корейский банк развития рассматривает возможность покупки банка. [92] Большая часть этих прибылей была быстро сведена на нет, когда появились новости о том, что Корейский банк развития «столкнулся с трудностями в удовлетворении требований регулирующих органов и привлечении партнеров для сделки». [93]

9 сентября акции Lehman упали на 45% до 7,79 доллара после того, как стало известно, что государственная южнокорейская фирма приостановила переговоры. [94] Доверие инвесторов продолжало ослабевать, поскольку акции Lehman потеряли примерно половину своей стоимости и 9 сентября снизили S&P 500 на 3,4%. Dow Jones потерял 300 пунктов в тот же день из-за опасений инвесторов по поводу безопасности банка. [95] Правительство США не объявляло о каких-либо планах по оказанию помощи в случае возможного финансового кризиса, возникшего в Lehman. [96]

На следующий день Lehman объявил об убытке в размере 3,9 миллиарда долларов и намерении продать контрольный пакет своего бизнеса по управлению инвестициями, в который входит Neuberger Berman . [97] [98] В тот день акции упали на семь процентов. [98] [99] Lehman, ранее отклонивший вопросы о продаже компании, как сообщается, искал покупателя, поскольку 11 сентября 2008 г. цена ее акций упала еще на 40%. [99]

Незадолго до краха Lehman Brothers руководители Neuberger Berman разослали по электронной почте служебные записки, в которых, среди прочего, предлагалось, чтобы высшее руководство Lehman Brothers отказывалось от многомиллионных бонусов, чтобы «послать убедительный сигнал как сотрудникам, так и инвесторам, что руководство не уклонение от ответственности за недавние действия ". [100] Директор по управлению инвестициями Lehman Brothers Джордж Герберт Уокер IV отклонил это предложение, зайдя так далеко, что фактически извинился перед другими членами исполнительного комитета Lehman Brothers за предложенную идею. Он написал: «Извините, команда. Я не уверен, что находится в воде в Neuberger Berman. Я смущен и прошу прощения». [100]

Обвинения в коротких продажах [ править ]

Во время слушаний по делу о банкротстве Lehman Brothers и финансовой помощи AIG перед комитетом Палаты представителей по надзору и правительственной реформе [101] бывший генеральный директор Lehman Brothers Ричард Фулд заявил о множестве факторов, включая кризис доверия и атаки на короткие продажи, за которыми последовали ложные слухи способствовали краху как Bear Stearns, так и Lehman Brothers. Председатель комитета Палаты представителей Генри Ваксман сказал, что комитет получил тысячи страниц внутренних документов от Lehman, и в этих документах изображена компания, в которой «не было никакой ответственности за неудачи». [102] [103] [104]

В статье журналиста Мэтта Тайбби в журнале Rolling Stone утверждалось, что чистые короткие продажи способствовали упадку как Lehman, так и Bear Stearns . [105] Финансовые исследователи из Прайс-колледжа Университета Оклахомы изучали торговлю финансовыми акциями, в том числе Lehman Brothers и Bear Stearns, и не обнаружили «никаких доказательств того, что снижение цен на акции было вызвано голыми короткими продажами». [106]

Банкротство [ править ]

В субботу, 13 сентября 2008 г., Тимоти Ф. Гейтнер , тогдашний президент Федерального резервного банка Нью-Йорка , созвал совещание по вопросу о будущем Lehman, которое включало возможность экстренной ликвидации его активов. [107] Lehman сообщил, что ведет переговоры с Bank of America и Barclays о возможной продаже компании; однако и Barclays, и Bank of America в конечном итоге отказались от покупки всей компании, в первом случае потому, что британское правительство (в частности, министр финансов Аластер Дарлинг и генеральный директор Управления финансовых услуг Гектор Сантс)) отказался разрешить транзакцию в последнюю минуту, сославшись на правила акционеров в Великобритании, несмотря на то, что сделка, по-видимому, была завершена. [107] [108]

На следующий день, в воскресенье, 14 сентября, Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) предложила исключительную торговую сессию, чтобы позволить участникам рынка компенсировать позиции по различным деривативам в случае банкротства Lehman позднее в тот же день. [109] Несмотря на то, что заявка о банкротстве была пропущена в срок, многие дилеры выполнили сделку, которую они совершили на специальной сессии. [110]

Штаб-квартира Lehman Brothers в Нью-Йорке, 15 сентября 2008 г.

Незадолго до часу ночи понедельника (UTC − 5) Lehman Brothers Holdings объявила, что подаст заявление о защите от банкротства по главе 11 [111], сославшись на банковский долг в размере 613 миллиардов долларов, 155 миллиардов долларов долговых обязательств и активы на сумму 639 миллиардов долларов. [112] Он также объявил, что его дочерние компании будут продолжать работать в обычном режиме. [111] Группа фирм с Уолл-стрит согласилась предоставить капитал и финансовую помощь для упорядоченной ликвидации банка, а Федеральная резервная система, в свою очередь, согласилась на обмен низкокачественными активами в обмен на ссуды и другую помощь от правительства. [113]Утром стали свидетелями того, как сотрудники Lehman забирали файлы, предметы с логотипом компании и другие вещи из штаб-квартиры на 745 Седьмой авеню. Спектакль продолжался весь день и на следующий день.

Брайан Марсал, со-исполнительный директор реструктуризационной фирмы Alvarez and Marsal, был назначен главным директором по реструктуризации, а затем и главным исполнительным директором компании. [114]

Позже в тот же день Австралийская фондовая биржа (ASX) приостановила участие австралийской дочерней компании Lehman в качестве участника рынка после того, как клиринговые палаты расторгли контракты с этой фирмой. [115] акции Lehman упали более чем на 90% по сравнению с 15 сентября 2008 года [116] [117] The Dow Jones закрылся чуть более 500 пунктов на 15 сентября 2008 года, который был в свое время наибольшее падение в течение одного дня , так как дней после терактов 11 сентября 2001 г. [118]

В Соединенном Королевстве, инвестиционный банк пошел администрацию с PricewaterhouseCoopers , назначенной в качестве администраторов. [119] В Японии японское отделение Lehman Brothers Japan Inc. и его холдинговая компания подали 16 сентября 2008 года в Окружной суд Токио иск о гражданской реорганизации . [120] 17 сентября 2008 года Нью-Йоркская фондовая биржа исключила Lehman Brothers из списка. [121]

16 марта 2011 года, примерно через три года после подачи заявления о банкротстве и рассмотрения дела в суде по делам о банкротстве США на Манхэттене , Lehman Brothers Holdings Inc объявила, что до 14 октября будет добиваться одобрения кредитором своего плана реорганизации, после чего состоится слушание по подтверждению, которое состоится 17 ноября. . [122] [123]

Ликвидация [ править ]

Приобретение Barclays [ править ]

16 сентября 2008 года Barclays PLC объявил, что приобретет «очищенную» часть Lehman за 1,75 миллиарда долларов, включая большую часть операций Lehman в Северной Америке. [11] [124] 20 сентября 2008 г. была представлена ​​пересмотренная версия сделки: план Barclays на 1,35 миллиарда долларов (700 миллионов фунтов стерлингов) по приобретению основного бизнеса Lehman (в основном его штаб-квартиры стоимостью 960 миллионов долларов, 38-этажного офиса). здание [125] в Мидтауне Манхэттена , в котором находятся 9000 бывших сотрудников), было одобрено. [126] [127] Судья Манхэттенского суда по делам о банкротстве Джеймс Пек после 7-часового слушания постановил:

«Я должен одобрить эту транзакцию, потому что это единственная доступная транзакция. Lehman Brothers стала жертвой, по сути, единственной настоящей иконой, которая упала в результате цунами, обрушившегося на кредитные рынки. Это самое важное слушание по делу о банкротстве, которое я когда-либо просидел. Это никогда не может считаться прецедентом для будущих дел. Мне трудно представить себе подобную чрезвычайную ситуацию ». [128]

Люк Деспинс, в то время партнер Milbank, Tweed, Hadley & McCloy , советник комитета кредиторов, сказал: «Причина, по которой мы не возражаем, на самом деле основана на отсутствии жизнеспособной альтернативы. Мы не поддержали сделку, потому что была не хватило времени, чтобы как следует его рассмотреть ". [129] Согласно измененному соглашению, Barclays поглотит ценные бумаги на 47,4 млрд долларов и возьмет на себя торговые обязательства на 45,5 млрд долларов. Адвокат Lehman Харви Р. Миллер из Weil, Gotshal & Manges, сказал, что "покупная цена компонентов недвижимости в рамках сделки составит 1,29 миллиарда долларов, включая 960 миллионов долларов для штаб-квартиры Lehman в Нью-Йорке и 330 миллионов долларов для двух центров обработки данных в Нью-Джерси. Первоначальная оценка Lehman оценивала ее штаб-квартиру в 1,02 миллиарда долларов, но оценка была сделана CB Richard Ellis на этой неделе оценила его в 900 миллионов долларов ". [ необходимая цитата ] Кроме того, Barclays не будет приобретать подразделение Lehman Eagle Energy, но будет иметь компании, известные как Lehman Brothers Canada Inc, Lehman Brothers Sudamerica, Lehman Brothers Uruguay и ее бизнес по управлению частными инвестициями для состоятельных частных лиц. Наконец, Lehman сохранит в Lehman Brothers Inc ценные бумаги на сумму 20 миллиардов долларов, которые не будут переданы Barclays. [130]Barclays приобрела потенциальное обязательство в размере 2,5 млрд долларов, которое будет выплачено в качестве выходного пособия , если оно решит не удерживать некоторых сотрудников Lehman сверх гарантированных 90 дней. [131]

Приобретение Nomura [ править ]

Nomura Holdings , ведущая брокерская фирма Японии, согласилась купить азиатское подразделение Lehman Brothers за 225 миллионов долларов [132] и часть европейского подразделения за номинальную плату в 2 доллара. [133] [134] Он не будет принимать никаких торговых активов или обязательств в европейских единицах. Nomura договорилась о такой низкой цене, потому что она приобрела только сотрудников Lehman в регионах, а не ее акции, облигации или другие активы. В последнем годовом отчете Lehman Brothers указано, что на эти неамериканские дочерние компании Lehman Brothers приходилось более 50% произведенной мировой выручки. [135]

Продажа предприятий по управлению активами [ править ]

29 сентября 2008 года Lehman согласился продать Neuberger Berman, часть своего бизнеса по управлению инвестициями, паре частных инвестиционных компаний, Bain Capital Partners и Hellman & Friedman , за 2,15 миллиарда долларов. [136] Предполагалось, что сделка будет завершена в начале 2009 года и будет одобрена судом США по делам о банкротстве, [137] но конкурирующая заявка была подана руководством фирмы, которое в конечном итоге выиграло аукцион банкротства 3 декабря 2008 года. Кредиторы Lehman Brothers Holdings Inc. сохраняет 49% обыкновенных акций компании, которая теперь известна как Neuberger Berman Group LLC. [138]В Европе подразделение по количественному управлению активами было возвращено его сотрудниками 13 ноября 2008 г. и было снова переименовано в TOBAM.

Финансовые последствия [ править ]

Банкротство Lehman стало крупнейшим банкротством инвестиционного банка после банкротства Drexel Burnham Lambert в 1990 году на фоне обвинений в мошенничестве. [113] Сразу после подачи заявления о банкротстве на и без того проблемном финансовом рынке начался период крайней волатильности, в течение которого Dow испытал самую большую потерю в пунктах за один день, самый большой внутридневной диапазон (более 1000 пунктов) и самый большой дневной прирост в пунктах. За этим последовало то, что многие назвали « идеальным штормом » факторов экономического кризиса и, в конечном итоге, пакет помощи в размере 700 миллиардов долларов ( Программа помощи проблемным активам ), подготовленный Генри Полсоном , министром финансов, и одобрен Конгрессом. В конце концов, индекс Dow закрылся на новом шестилетнем минимуме в 7,552,29 20 ноября, после чего к марту следующего года последовало дальнейшее падение до 6626 пунктов.

Падение Lehman также оказало сильное влияние на мелких частных инвесторов, таких как держатели облигаций и держатели так называемых мини - бондов . В Германии структурированные продукты, часто основанные на индексах, продавались в основном частным инвесторам, пожилым людям, пенсионерам, студентам и семьям. Большинство из этих бесполезных деривативов было продано немецким подразделением Citigroup, немецким Citibank, теперь принадлежащим Crédit Mutuel . [ необходима цитата ]

Текущий судебный процесс [ править ]

11 марта 2010 года назначенный судом эксперт Антон Валукас опубликовал результаты своего годичного расследования в отношении финансов Lehman Brothers. [139] Этот отчет показал, что Lehman Brothers использовала процедуру бухгалтерского учета, называемую репо 105, для временного обмена активов на сумму 50 миллиардов долларов США непосредственно перед публикацией своей финансовой отчетности. [140] В иске можно было увидеть причастность как Ernst & Young , бухгалтерской фирмы банка, так и Ричарда С. Фулда- младшего, бывшего генерального директора. [141] Это потенциально может привести к тому, что Ernst & Young будет признан виновным в финансовой халатности, а Фулду грозит тюремное заключение. [142]Как сообщает The Wall Street Journal , в марте 2011 года SEC заявила, что не уверены, что смогут доказать, что Lehman Brothers нарушила законы США в своей бухгалтерской практике. [143]

В октябре 2011 года администрация Lehman Brothers Holding Inc. проиграла апелляцию с требованием отменить постановление суда, обязывающее их выплатить 148 миллионов фунтов стерлингов в их пенсионный план с недостаточным финансированием. [144]

По состоянию на январь 2016 года Lehman уже выплатил своим необеспеченным кредиторам более 105 миллиардов долларов. Кроме того, JPMorgan заплатит 1,42 миллиарда долларов наличными для урегулирования иска, в котором JPMorgan обвиняется в истощении ликвидности Lehman Brothers прямо перед крахом. Мировое соглашение позволит выплатить кредиторам еще 1,496 миллиарда долларов и внести отдельный депозит в размере 76 миллионов долларов. [145]

История слияний и поглощений [ править ]

Ниже приводится иллюстрация основных слияний и поглощений компании и ее исторических предшественников (это неполный список): [146]

Lehman Brothers
(1994, выделено American Express ;
2008, банкрот - см. Банкротство Lehman Brothers )

Shearson Lehman Hutton
(слияние 1988)
Shearson Lehman Brothers
(слияние 1984)
Shearson / American Express
(слияние 1981)
 

American Express
(оценка 1850 г.)

 
Ширсон Леб Роудс
(приобретен в 1981 году)
Ширсон Хайден Стоун
(слияние 1973)
Hayden Stone, Inc.  (ранее CBWL-Hayden Stone, слияние 1970)
 

Cogan, Berlind, Weill & Levitt
(ранее Carter, Berlind, Potoma & Weill, оценка 1960 г.)

 
 

Hayden, Stone & Co.

 
 
 

Shearson, Hammill & Co.
(основана в 1902 г.)

 
 
Loeb, Rhoades, Hornblower & Co.
(слияние 1978)
Loeb, Rhoades & Co.
(слияние 1937)
 

Carl M. Loeb & Co.
(основано в 1931 г.)

 
 

Rhoades & Company
(основано в 1905 г.)

 
 
Hornblower, Weeks, Noyes & Trask
(слияние 1953–1977)
 

Хорнблауэр и Уикс
(основано в 1888 г.)

 
 

Hemphill, Noyes & Co.
(оценка 1919 г., оценка 1963 г.)

 
 

Спенсер Траск и Ко
(основано в 1866 году как Trask & Brown)

 
 

Paul H. Davis & Co.
(основано в 1920 г., в 1953 г.)

 
 
 
 
 
Lehman Brothers Kuhn Loeb
(слияние 1977)
Lehman Brothers
(слияние 1975 г.)
 

Abraham & Co.
(основано в 1938 г.)

 
 

Lehman Brothers
(основано в 1850 г.)

 
 
 

Kuhn, Loeb & Co.
(основано в 1867 г.)

 
 
 
 

EF Hutton & Co.
(основано в 1904 г.)

 
 
 

Neuberger Berman
(основано в 1939 г., в 2003 г.,
продано руководству в 2009 г.)

 
 

Crossroads Group
(основано в 1981 г., в 2003 г.)

 
 

Бывшие офицеры [ править ]

  • Ричард С. Фулд мл.
  • Скотт Дж. Фрейдхейм
  • Барт МакДэйд
  • Джо Грегори
  • Ян Ловитт, финансовый директор на момент краха Lehman
  • Джесси Бхаттал
  • Джереми Айзекс (не сэр Джереми Айзекс, британский телевизионный продюсер и исполнительный директор)
  • Хью МакГи
  • Джордж Герберт Уокер IV
  • Майкл Гельбанд

В популярной культуре [ править ]

События выходных, предшествовавшие банкротству Lehman, были драматизированы в британском телефильме 2009 года «Последние дни Lehman Brothers» . [147]

В анимационном фильме 2010 года « Гадкий я» Lehman Brothers упоминается в самом начале. Главный герой Гру отправляется в Банк Зла, банк, который финансирует все злые заговоры злодеев по всему миру, чтобы попытаться взять ссуду. Когда он проходит под знаменем с названием банка, а под надписью «Банк зла» маленькими буквами написано «Ранее Lehman Brothers». [148]

Американский независимый драматический фильм 2011 года Margin Call фокусируется на событиях 24-часового периода в большом инвестиционном банке, основанном на слиянии крупных инвестиционных банков, в значительной степени опираясь на культуру Lehman Brothers. (Однако события в фильме в первую очередь изображают действия Goldman Sachs .)

В фильме HBO 2011 года « Слишком большой, чтобы провалиться» были рассказаны дни до объявления банкротства Lehman Brothers и последующие последствия.

В фильме 2011 года « Ужасные боссы» был персонаж по имени Кенни Соммерфилд (которого играет Пи Джей Бирн ), который работал в Lehman Brothers до его банкротства и в итоге разорился. [149]

Падение Lehman Brothers изображено в фильме 2015 года The Big Short, где два персонажа гуляют по офисам Lehman Brothers после банкротства, чтобы увидеть главный торговый зал.

В дебютном романе Имболо Мбу 2016 года « Узри мечтатели» иммигрант из Камеруна является шофером Кларка Эдвардса, руководителя Lehman Brothers.

Lehman Trilogy - это трехактная пьеса итальянского драматурга Стефано Массини об истории Lehman Brothers. [147]

Основные места (первый год пребывания) [ править ]

  • 17 Корт-Сквер, Монтгомери, Алабама (1847 г.) * [150]
  • 119 Liberty Street, Нью-Йорк, Нью-Йорк (1858) [150]
  • 176 Фултон-стрит, Нью-Йорк, штат Нью-Йорк (1865–1866?) [25] [150]
  • 133–35 Перл-стрит, Нью-Йорк, Нью-Йорк (1867 г.) [25] [150]
  • 40 Exchange Place, Нью-Йорк, Нью-Йорк (1876 г.) [25] [150]
  • 16 Уильям-стрит, Нью-Йорк, Нью-Йорк (1892 г.) [150]
  • Уан Уильям-стрит , Нью-Йорк, штат Нью-Йорк (1928 г.) ** [150]
  • 55 Уотер-стрит (1980) *** [151]
  • 3 Всемирный финансовый центр (1985) [152]
  • 745 Седьмая авеню, Нью-Йорк, штат Нью-Йорк (2002) [153]

* Генри Леман основал свой первый магазин на Коммерс-стрит в Монтгомери в 1845 году. В 1848 году, через год после прибытия Эмануэля, братья переехали в компанию «H. Lehman & Bro». на Корт-Сквер, 17, где он оставался, когда Майер прибыл в 1850 году, образовав «Lehman Brothers».
** Обозначен как достопримечательность Комитетом по сохранению достопримечательностей Нью-Йорка в 1996 году.
*** Торговый и торговый персонал работал в этом месте с 1977 года, когда к ним присоединились инвестиционные банкиры и брокеры.

См. Также [ править ]

  • Казначейство Lehman Brothers
  • MF Global , крупнейшая фирма с Уолл-стрит, рухнувшая, как и в 2011 году, после разгрома Lehman Brothers в сентябре 2008 года.
  • Валукас Отчет о банкротстве Lehman
  • Банкротство в США

Ссылки [ править ]

  1. ^ "История Lehman Brothers" . Библиотека Гарвардского университета - Коллекция братьев Леман . Проверено 1 декабря 2010 года .
  2. ^ a b Бернхард, Уильям, Л., Бирдж, Джун Россбах Бингхэм, Лоеб, Джон Л., младший .. Много Lehmans - Семья Майера Лемана из Lehman Brothers, запомненная его потомками . Центр еврейской истории, 2007, стр. 5
  3. ^ Редакторы, История ком. «Lehman Brothers объявляет о банкротстве» . ИСТОРИЯ . Проверено 6 июля, 2020 .CS1 maint: extra text: authors list (link)
  4. ^ Виггинс, Розалинда; Пионтек, Томас; Метрик, Эндрю (1 октября 2014 г.). «Банкротство Lehman Brothers A: Обзор» (PDF) .
  5. ^ Мелвин Дюбуфски (2013). Оксфордская энциклопедия американского Busgle.com/books?id=D-NMAgAAQBAJ&pg=PA470 . Издательство Оксфордского университета. С. 470–. ISBN 978-0-19-973881-6.
  6. ^ Майкл П. Мэллой (2010). Анатомия краха: двойная финансовая биография кризиса субстандартной ипотеки . Wolters Kluwer Закон и бизнес. ISBN 978-0-7355-9458-6.
  7. ^ Асли Юксель Мермод; Самуэль О. Идову (29 августа 2013 г.). Корпоративная социальная ответственность в мире глобального бизнеса . Springer Science & Business Media. С. 124–. ISBN 978-3-642-37620-7.
  8. ↑ Уильямс, Марк (12 апреля 2010 г.). Неконтролируемый риск . McGraw-Hill Education. ISBN 978-0071638296.
  9. ^ Mamudi, Сэм (15 сентября 2005). «Lehman закрывается с рекордным долгом в 613 миллиардов долларов» . Marketwatch .
  10. ↑ Уильямс, Марк (12 апреля 2010 г.). Неконтролируемый риск . McGraw-Hill Education. п. 178. ISBN 978-0071638296.
  11. ^ a b «Barclays объявляет о соглашении о приобретении североамериканского инвестиционного банка Lehman Brothers и предприятий на рынках капитала» (пресс-релиз). Barclays PLC. 17 сентября, 2008. Архивировано из оригинального 13 декабря 2013 года . Проверено 17 сентября 2008 года .
  12. ^ «Barclays покупает основные активы Lehman» . BBC News . 17 сентября 2008 г.
  13. ^ «Судья одобряет сделку с Lehman на 1,3 миллиарда долларов» . BBC News . 20 сентября 2008 г.
  14. ^ «Номура приобретает франшизу Lehman Brothers в Азиатско-Тихоокеанском регионе» (пресс-релиз). Nomura Holdings. 22 сентября 2008 . Проверено 15 февраля 2012 года .
  15. ^ «Nomura закроет сделку по приобретению европейского и ближневосточного инвестиционно-банковского и фондового бизнеса Lehman Brothers 13 октября» (пресс-релиз). Nomura Holdings. 6 октября 2008 . Проверено 15 февраля 2012 года .
  16. ^ а б Гейсст, Чарльз Р. Последние партнерства . Макгроу-Хилл, 1997, стр. 49
  17. ↑ Бернхард, Уильям, Л., Бирдж, Джун Россбах Бингхэм, Леб, Джон Л., младший. Много Lehmans - Семья Майера Лемана из Lehman Brothers, запомненная его потомками . Центр еврейской истории , 2007, стр. 1
  18. ^ a b c d Вексберг, Джозеф. Торговые банкиры . Карманные книги, 1966, стр. 233
  19. ^ Бирмингем, Стивен. Наша толпа: Великие еврейские семьи Нью-Йорка . Харпер и Роу, 1967, стр. 47
  20. ^ Churchwell, Сара (11 июня 2019). « „ Леман Trilogy“и долгов на Уолл - стрит с рабством» . Нью-Йоркское обозрение книг . Проверено 30 сентября 2020 года .
  21. ^ a b c d Geisst, Чарльз Р. Последние партнерства . Макгроу-Хилл , 1997, стр.50.
  22. ^ a b c d Филлипс, МакКэндлиш (10 августа 1969 г.). «РОБЕРТ ЛЕМАН, ФИНАНСИР, МЕРТВ; Роберт Леман, коллекционер произведений искусства и инвестиционный банкир, Умирает» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 30 сентября 2020 года .
  23. ^ Бирмингем, Стивен. Наша толпа: Великие еврейские семьи Нью-Йорка . Харпер и Роу, 1967, стр.77.
  24. ↑ Бернхард, Уильям, Л., Бирдж, Джун Россбах Бингхэм, Леб, Джон Л., младший. Много Lehmans - Семья Майера Лемана из Lehman Brothers, запомненная его потомками . Центр еврейской истории, 2007, стр. 8
  25. ^ a b c d e Вексберг, Джозеф. Торговые банкиры . Карманные книги, 1966, стр. 235
  26. ^ a b Браунфилд, Трой (15 января 2019 г.). «Компания, которая почти разорила Америку | The Saturday Evening Post» . Субботняя вечерняя почта . Проверено 30 сентября 2020 года .
  27. ^ Суэйн, Роберт Т. (1946). Фирма Cravath и ее предшественники, 1819-1947 гг . The Lawbook Exchange, Ltd. стр. 633. ISBN 978-1-58477-713-7. Проверено 3 июня 2014 года .
  28. ^ а б Аулетта, Кен (17 февраля 1985 г.). «Власть, жадность и слава на Уолл-стрит: падение Lehman Brothers» . Нью-Йорк Таймс . ISSN 0362-4331 . Проверено 30 сентября 2020 года . 
  29. ^ а б Гейсст, Чарльз Р. Последние партнерства . Макгроу-Хилл, 1997, стр. 51
  30. ^ Geisst, Чарльз Р. Последние партнерства . Макгроу-Хилл, 1997, стр.285.
  31. ^ a b c Вексберг, Джозеф. Торговые банкиры . Карманные книги, 1966, стр. 238
  32. ^ а б Гейсст, Чарльз Р. Последние партнерства . Макгроу-Хилл, 1997, стр.
  33. ^ a b Вексберг, Джозеф. Торговые банкиры . Карманные книги, 1966, стр. 241
  34. ^ Капур, Saranya (7 ноября 2013). «Исторический особняк основателя Lehman Brothers продан в качестве« трофейного офиса »за 40 миллионов долларов» . Business Insider . Проверено 30 сентября 2020 года .
  35. ^ Серуэр, Энди (11 апреля 2006). «Преобразование Lehman Brothers генеральным директором Диком Фулдом - 11 апреля 2006 г.» . CNN Деньги . Проверено 30 сентября 2020 года .
  36. ↑ «Крушение титана: внутренняя история падения Lehman Brothers» . Независимый . 7 сентября 2009 . Проверено 30 сентября 2020 года .
  37. ^ "Документы Джона М. Хэнкока" . Университет Северной Дакоты. Архивировано из оригинального 10 февраля 2007 года . Проверено 14 сентября 2008 года .
  38. ^ "Монро Гутман, 88, руководитель Lehman" . Нью-Йорк Таймс . 5 июля 1974 г. ISSN 0362-4331 . Проверено 30 сентября 2020 года . 
  39. ↑ Ваггонер, Уолтер Х. (1 августа 1979 г.). «Пол М. Мазур, 86 лет; партнер Lehman Bros. более 50 лет» . Нью-Йорк Таймс . ISSN 0362-4331 . Проверено 30 сентября 2020 года . 
  40. ↑ Чепмен, Питер (2 сентября 2010 г.). Последний из властных богатых: Lehman Brothers, 1844–2008 . Пингвин. п. 94. ISBN 978-1-101-44270-8.
  41. ^ Ингхэм, Джон Н. (1983). Биографический словарь лидеров американского бизнеса . Издательская группа «Гринвуд» . ISBN 9780313213625. Проверено 14 сентября 2008 года .
  42. ^ «ФАКТИЧЕСКАЯ ЯЩИКА: Краткая история Lehman Brothers» . Рейтер . 13 сентября 2008 . Проверено 30 сентября 2020 года .
  43. ^ a b c d Уорд, Вики (5 апреля 2011 г.). Казино дьявола: игры о дружбе, предательстве и высоких ставках внутри Lehman Brothers . Джон Вили и сыновья. ISBN 978-1-118-01149-2.
  44. ^ а б Гейсст, Чарльз Р. Последние партнерства . McGraw-Hill, 1997, стр. 77 [ мертвая ссылка ]
  45. ↑ Слоан, Леонард (29 ноября 1977 г.). «Lehman и Kuhn Loeb объединятся; Lehman Brothers и Kuhn Loeb подписывают соглашение о слиянии 16 декабря» . Нью-Йорк Таймс .
  46. ^ Доктор философии, Уильям Ф. БЕЙКЕР; Доктор философии, Майкл О'МЭЛЛИ (13 августа 2008 г.). Доброе руководство: как хорошие люди постоянно добиваются превосходных результатов . AMACOM. ISBN 978-0-8144-0175-0.
  47. ^ Auletta, Кен (17 февраля 1985). «Власть, жадность и слава на Уолл-стрит: падение Lehman Brothers» . Нью-Йорк Таймс . ISSN 0362-4331 . Проверено 30 сентября 2020 года . 
  48. ^ а б Гейсст, Чарльз Р. Последние партнерства . Макгроу-Хилл, 1997, стр.78.
  49. ^ Персонал, PEI "Всегда делайте ставки на черное" . Private Equity International . Проверено 22 июня 2020 года .
  50. ↑ Коул, Роберт Дж. (11 апреля 1984 г.). «Shearson заплатит 360 миллионов долларов за приобретение Lehman Brothers» . Нью-Йорк Таймс . ISSN 0362-4331 . Проверено 30 сентября 2020 года . 
  51. ↑ Коул, Роберт Дж. (4 декабря 1987 г.). «Новости компании - объявлено о сделке Хаттон-Ширсон» . Нью-Йорк Таймс .
  52. ^ "Профиль: Питер А. Коэн" . Forbes . forbes.com. Архивировано из оригинала на 4 февраля 2012 года . Проверено 15 февраля 2012 года .
  53. ^ "Ширсон Леман, выкупающий EF Hutton - права под управлением" . Pro.corbis.com. Архивировано из оригинального 20 -го июля 2012 года . Проверено 16 октября 2010 года .
  54. ^ "История поглощения Rjr Nabisco" . Нью-Йорк Таймс . 2 декабря 1988 г. ISSN 0362-4331 . Проверено 30 сентября 2020 года . 
  55. ↑ Квинт, Майкл (13 марта 1993 г.). «Primerica купит Shearson за 1 миллиард долларов» . Нью-Йорк Таймс .
  56. ^ Geisst, Чарльз Р. Последние партнерства . Макгроу-Хилл, 1997, стр.79.
  57. ↑ Андерсон, Дженни (28 октября 2007 г.). «Выживший» . Нью-Йорк Таймс . ISSN 0362-4331 . Проверено 30 сентября 2020 года . 
  58. ↑ Сэлинджер, Лоуренс М. (14 июня 2013 г.). Энциклопедия белых воротничков и корпоративных преступлений . Публикации SAGE. п. 550. ISBN 978-1-4522-7616-8.
  59. ^ Wilchins, Dan (3 июня 2008). «Акции Lehman резко упали из-за роста капитала концерна» . Рейтер . Проверено 30 сентября 2020 года .
  60. ^ a b Кристиан Пламб и Дэн Уилчинс (14 сентября 2008 г.). «Гордыня генерального директора Lehman Фульда способствовала краху» . Рейтер . Проверено 15 февраля 2012 года .
  61. ↑ Чарльз Гаспарино (18 июля 2000 г.). «Lehman Brothers приобретет брокерское подразделение SG Cowen» . Финансовый экспресс . Архивировано из оригинального 14 мая 2013 года . Проверено 15 февраля 2012 года .
  62. ^ а б Кристин Уильямсон. «Снова назад: Lehman возвращается к институциональному менеджменту по сделке с Lincoln; покупка бизнеса с фиксированной доходностью заканчивается 13-летним отсутствием» . Пенсии и инвестиции . Голиаф . Проверено 15 февраля 2012 года .
  63. Перейти ↑ Thomas, Landon, Jr. (23 июля 2003 г.). «Торговая площадь; Lehman купит Neuberger Berman за 2,6 миллиарда долларов» . Нью-Йорк Таймс .
  64. ↑ Гаспарино, Чарли (4 августа 2008 г.). "Lehman взвешивает продажу единицы управления инвестициями" . CNBC . Проверено 30 сентября 2020 года .
  65. ^ "Lehman Brothers Holdings Inc." . SEC . Проверено 30 сентября 2020 года .
  66. ^ Wilchins, Dan (15 сентября 2008). «Lehman объявил о банкротстве, планирует продать паи» . Рейтер . Проверено 30 сентября 2020 года .
  67. ^ a b «Влияние 11 сентября на Lehman Brothers, Merrill Lynch и American Express» . ИТ-директор . 1 сентября 2002 . Проверено 30 сентября 2020 года .
  68. ^ Гиббс, Джефф; Адамс, Ричард; Пандья, Ник; Бауэрс, Саймон; Браниган, Таня; Холл, Сара (14 сентября 2001 г.). «Мрачная перекличка компаний ЦМТ» . Хранитель . ISSN 0261-3077 . Проверено 30 сентября 2020 года . 
  69. ↑ Блэр, Джейсон (1 марта 2002 г.). «Амекс возвращается в Нижний Манхэттен» . Нью-Йорк Таймс . ISSN 0362-4331 . Проверено 30 сентября 2020 года . 
  70. ↑ Беренсон, Алекс (17 сентября 2001 г.). «ПОСЛЕ АТАК: РЫНКИ; несомненно, сегодня рынок снова открывается» . Нью-Йорк Таймс . ISSN 0362-4331 . Проверено 30 сентября 2020 года . 
  71. ^ a b Билл Эгберт (19 сентября 2001 г.). «Lehman регистрирует в Sheraton» . Ежедневные новости . nydailynews.com. Архивировано из оригинального 14 мая 2012 года . Проверено 15 февраля 2012 года .
  72. ↑ Хьюлетт, Сильвия Энн (15 мая 2007 г.). Off-Ramps и On-Ramps: удерживая талантливых женщин на пути к успеху . Гарвардский бизнес-обзор . 83 . Harvard Business Press. С. 43–6, 48, 50–4 пасс. ISBN 978-1-4221-5983-5. PMID  15768675 .
  73. ^ a b c "Исследование актеров: Lehman Brothers" (PDF) . Citrix.com. 2003. Архивировано из оригинального (PDF) 24 ноября 2012 года . Проверено 15 февраля 2012 года .
  74. ^ a b «Lehman покупает офисное здание в Нью-Йорке» . CNNMoney . 8 октября 2001 . Проверено 30 сентября 2020 года .
  75. ^ a b Багли, Чарльз В. (9 октября 2001 г.). «Morgan Stanley продает Lehman почти завершенную офисную башню за 700 миллионов долларов» . Нью-Йорк Таймс . ISSN 0362-4331 . Проверено 30 сентября 2020 года . 
  76. ^ a b c «Печать страницы» . Nymag.com . Проверено 7 октября 2013 года .
  77. ^ Bağlı, Чарльз В. (10 сентября 2002). «Башня финансового центра меняет руки на песню» . Нью-Йорк Таймс . ISSN 0362-4331 . Проверено 30 сентября 2020 года . 
  78. ^ Грант, Питер; Гаспарино, Чарльз (9 октября 2001 г.). «Lehman Brothers планирует переместить штаб-квартиру с Уолл-стрит» . Wall Street Journal . ISSN 0099-9660 . Проверено 30 сентября 2020 года . 
  79. ^ Scalet, Сара Д. (1 сентября 2002). «ИТ-руководители трех компаний с Уолл-стрит - Lehman Brothers, Merrill Lynch и American Express - оглядываются на события 11 сентября и подводят итоги того, где они сейчас находятся» . ИТ-директор . Проверено 30 сентября 2020 года .
  80. ^ a b Моргенсон, Гретхен (19 мая 2012 г.). "Является ли инсайдерская торговля частью структуры?" . Нью-Йорк Таймс . ISSN 0362-4331 . Проверено 30 сентября 2020 года . 
  81. ^ a b Энрикес, Диана Б. (17 июня 2003 г.). «Lehman участвовал в мошенничестве с ссудой, утверждает жюри» . Нью-Йорк Таймс . ISSN 0362-4331 . Проверено 21 июля 2020 года . 
  82. ^ Сканнелл, Кара; Крейг, Сюзанна (17 марта 2010 г.). «ТРЦ пыталась облегчить бордюры» . Wall Street Journal . ISSN 0099-9660 . Проверено 30 сентября 2020 года . 
  83. ↑ Уильямс, Марк (12 апреля 2010 г.). Неконтролируемый риск . McGraw-Hill Education. п. 129. ISBN 978-0071638296.
  84. ^ Макдональд, Лоуренс Дж .; Робинсон, Патрик (12 октября 2010 г.). Колоссальный провал здравого смысла: внутренняя история краха Lehman Brothers . Корона. ISBN 978-0-307-58835-7.
  85. ↑ Марк Трамбал (12 марта 2010 г.). «Lehman Bros. использовала бухгалтерский трюк в период финансового кризиса - и раньше» . Монитор христианской науки . csmonitor.com . Проверено 15 февраля 2012 года .
  86. ^ Kulikowski, Лаура (22 августа 2007). "Lehman Brothers ампутирует ипотечную руку" . TheStreet.com . Проверено 18 марта 2008 года .
  87. ^ a b Кэти Беннер (26 сентября 2008 г.). «Мне посчастливилось выбраться» . Удача . CNNmoney . Проверено 15 февраля 2012 года .
  88. ^ а б «Сексистский язык» . Омбудсмен NPR. 20 июня 2008 . Проверено 15 февраля 2012 года .
  89. ^ a b Продавцы, Патрисия (8 марта 2010 г.). «Падение хайфлайера с Уолл-стрит» . Удача . CNNmoney. Архивировано из оригинала 9 декабря 2011 года . Проверено 15 февраля 2012 года .
  90. ^ a b c Андерсон, Дженни; Дэш, Эрик (29 августа 2008 г.). «Борьба с планами Lehman по увольнению 1500 человек» . Нью-Йорк Таймс .
  91. ^ Онаран, Ялман; Хеляр, Джон (31 декабря 2008 г.). «Падение Lehman Bros - Часть 4» . The New Zealand Herald .
  92. ^ Андерсон, Дженни; Томас, Лэндон младший (22 августа 2008 г.). "Акции Lehman выросли на признаках увеличения капитала" . Нью-Йорк Таймс .
  93. ^ Morcroft, Грег (4 сентября 2008). «Финансовые показатели падают, поскольку проблемы в Корее давят на Lehman и Merrill» . MarketWatch .
  94. ↑ Ассоциация финансистов (9 сентября 2008 г.). «Lehman Brothers в свободном падении, поскольку угасают надежды на новую столицу» . Архивировано из оригинального 21 апреля 2009 года . Проверено 15 февраля 2012 года .
  95. ^ "Dow упал почти на 300 пунктов из-за опасений по поводу Lehman" . Times-Picayune . Новый Орлеан . 9 сентября 2008 . Проверено 15 февраля 2012 года .
  96. ↑ Андерсон, Дженни (9 сентября 2008 г.). «Опасения Уолл - стрит на Леман Бразерс Тесто рынков» . Нью-Йорк Таймс .
  97. ↑ Белый, Бен (10 сентября 2008 г.). «Lehman видит убыток в размере 3,9 миллиарда долларов и планирует избавиться от активов» . Нью-Йорк Таймс .
  98. ^ a b Бруно, Джо Бел (10 сентября 2008 г.). «Акции Lehman проскальзывают в связи с планами продажи блока с аукциона, рассматривается продажа компании» . Сиэтл Таймс . Ассошиэйтед Пресс.
  99. ^ a b Андерсон, Дженни; Соркин, Эндрю Росс (11 сентября 2008 г.). «По мере роста давления Lehman сказал, что ищет покупателя» . Нью-Йорк Таймс .
  100. ^ a b Фитцджеральд, Патрик (9 сентября 2009 г.). «Управляющий фондом требует от Lehman 12,3 миллиона долларов» . The Wall Street Journal .
  101. ^ «Заявление Ричарда С. Фулда-младшего перед Комитетом Палаты представителей США по надзору и правительственной реформе» (PDF) . Дом США. 6 октября 2008 года Архивировано из оригинального (PDF) 16 сентября 2012 года . Проверено 15 февраля 2012 года .
  102. ↑ Смит, Аарон (6 октября 2008 г.). «Фулд винит« кризис доверия » » . CNNmoney . Проверено 15 февраля 2012 года .
  103. ↑ Мур, Хайди Н. (7 октября 2008 г.). «Вендетта Дика Фулда против продавцов с короткими продажами - и Goldman Sachs» . The Wall Street Journal .
  104. ^ «Заявление Ричарда Фулда Комитету Конгресса (полностью)» . News.hereisthecity.com . Проверено 16 октября 2010 года .
  105. ^ Taibbi, Мэтт (октябрь 2009). «Голое мошенничество с Уолл-стрит» . Rolling Stone . Проверено 15 октября 2009 года .
  106. ^ Veljko Fotak, Викас Раман и Прадип К. Ядав (22 мая 2009). «Голые короткие продажи: новая одежда императора?» (PDF) . Центр финансовых исследований Кельнского университета . Проверено 15 февраля 2012 года .
  107. ^ a b Андерсон, Дженни; Дэш, Эрик; Баджадж, Викас; Эндрюс, Эдмунд (13 сентября 2008 г.). «США дают банкам срочное предупреждение для выхода из кризиса» . Нью-Йорк Таймс .
  108. ^ Белый, Бен; Андерсон, Дженни (14 сентября 2008 г.). «Lehman движется к грани, поскольку переговоры с Barclays заканчиваются» . Нью-Йорк Таймс .
  109. ^ «Торговая сессия Lehman по снижению риска и соглашение о протоколе» (пресс-релиз). ISDA. 14 сентября, 2008. Архивировано из оригинального 26 февраля 2012 года . Проверено 15 февраля 2012 года .
  110. ↑ Джейн Бэрд (15 сентября 2008 г.). «Дилеры CDS соблюдают сделки, чтобы снизить риск Lehman» . Рейтер . Проверено 15 февраля 2012 года .
  111. ^ a b «Lehman Brothers Holdings Inc. объявляет о своем намерении подать заявление о банкротстве в соответствии с главой 11» (PDF) . Lehman Brothers Holdings Inc. 15 сентября 2008 . Проверено 15 сентября 2008 года .
  112. ^ Mamudi, Сэм (15 сентября 2008). «Lehman закрывается с рекордным долгом в 613 миллиардов долларов» . MarketWatch .
  113. ^ a b Соркин, Эндрю Росс (15 сентября 2008 г.). «В безумный день, Уолл-стрит Банки колеблются» . Нью-Йорк Таймс .
  114. ^ От редакции, Reuters. «Марсал вступит в должность генерального директора Lehman в конце года» . США . Проверено 9 сентября 2018 года .
  115. ^ "ASX приостанавливает работу Lehman Brothers" . Австралийский . 15 сентября 2008 года Архивировано из оригинального 18 -го сентября 2008 года . Проверено 15 сентября 2008 года .
  116. ^ Кеннеди, Симан; Моркрофт, Грег (15 сентября 2010 г.). «Провал Lehman и борьба AIG снижают финансовые показатели» . MarketWatch .
  117. ↑ AFP (15 сентября 2008 г.). "afp.google.com, банкротство Lehman потрясло мировую финансовую систему" . Архивировано из оригинала 5 марта 2012 года . Проверено 16 октября 2010 года .
  118. ^ Grynbaum, Майкл (15 сентября 2008). «Беспорядки на Уолл-стрит приводят к падению цен на акции» . Нью-Йорк Таймс .
  119. ^ "Lehman Bros файлы о банкротстве" . BBC News . 15 сентября 2008 г.
  120. ^ "Файлы Lehman Bros для Закона о гражданской реорганизации" . Йомиури Интернет. 16 сентября 2008 года архивации с оригинала на 16 сентября 2008 года . Проверено 16 сентября 2008 года .
  121. ^ «NYSE приостанавливает торговлю Lehman Brothers Holdings, Inc. и связанными ценными бумагами, котирующимися на NYSE и NYSE Arca; перемещается на удаление из списка» (пресс-релиз). NYSE Euronext . 17 сентября, 2008. Архивировано из оригинального 21 сентября 2008 года . Проверено 18 сентября 2008 года .
  122. ^ "Lehman нацеливается на 17 ноября, чтобы выиграть план банкротства ОК" . Рейтер . 16 марта 2011 г.
  123. ^ Греция потеряла огромную сумму денег из вкладов в Lehman Brothers.
  124. ^ Смит, Рэндалл; Гуллапалли, Дия; Маккракен, Джеффри (17 сентября 2008 г.). "Lehman, Workers Score отсрочка" . The Wall Street Journal .
  125. ^ Emporis GmbH. "Lehman Brothers Building, Нью-Йорк, США" Emporis.com . Проверено 16 октября 2010 года .
  126. ^ «Судья США одобряет продажу активов Lehman Barclays» . Рейтер / Форбс. 20 сентября 2008 . Проверено 20 сентября 2008 года .[ мертвая ссылка ]
  127. ^ "Судья одобряет сделку с Lehman на 0,3 млрд долларов" . BBC News . 20 сентября 2008 г.
  128. ^ «Судья одобряет сделку с Lehman на 1,3 миллиарда долларов» . BBC News . 20 сентября 2008 г.
  129. ^ "Lehman, договор Barclays пересматривается: юристы" . Рейтер . 19 сентября 2008 . Проверено 21 июля 2020 года .
  130. ^ Chasan, Эмили (20 сентября 2008). "reuters.com, судья одобряет пакт Lehman и Barclays" . Рейтер . Проверено 16 октября 2010 года .
  131. ^ Theguardian.com архивации 21 сентября 2008, в Wayback Machine
  132. ^ Эмото, Эми; Лэйн, Натан (5 октября 2008 г.). «Может ли Nomura заставить свою покупку Lehman работать» . Нью-Йорк Таймс . Архивировано из оригинала на 29 мая 2019 года.
  133. ↑ Номура платит два доллара за операции Lehman в Европе: отчет. Архивировано 29 сентября 2008 г., Wayback Machine , AFP, 25 сентября 2008 г.
  134. ↑ Nomura Buys Lehman's Europe Banking, Equities Units , Bloomberg, 23 сентября 2008 г.
  135. ^ "Годовой отчет Lehman Brothers 2007" . Архивировано из оригинального 22 марта 2008 года.
  136. ^ Durchslag, Адам (1 октябрь 2008) "Bain и Hellman обеспечения Нойбергер: частный акционерный капитал дом Bain Capital и Hellman & Friedman приобретают Neuberger Berman из Lehman за $ 2.15bn" Приобретение Monthly из Access My Library
  137. ^ Money.cnn.com архивации 30 сентября 2008, в Wayback Machine
  138. ↑ Де, Майкл Дж. (3 декабря 2008 г.). «Менеджеры выиграли аукцион по продаже части Lehman» . Нью-Йорк Таймс .
  139. ^ «Отчет экзаменатора - Lehman Brothers Holdings Inc., Глава 11 Слушания» . Lehmanreport.jenner.com. Архивировано из оригинального 15 ноября 2011 года . Проверено 16 октября 2010 года .
  140. ^ "Файл Lehman качает Уолл-стрит" . Financial Times . Проверено 16 октября 2010 года .
  141. ^ Frean, Александра (13 марта 2010). «Линклейтерс и Эрнст энд Янг сталкиваются с исками из-за краха Lehman Brothers» . The Times . Лондон . Проверено 7 мая 2010 года .
  142. ↑ Кларк, Эндрю (12 марта 2010 г.). "Может ли Дик Фулд из Lehman оказаться за решеткой?" . Хранитель . Лондон . Проверено 7 мая 2010 года .
  143. ^ Иглшем, Жан; Раппапорт, Лиз (12 марта 2011 г.). "Леманские пробные киоски; вероятность бесплатного получения оплаты" . The Wall Street Journal .
  144. ^ Chellel, комплект (15 октября 2011). «Lehman и Nortel теряют привлекательность в отношении пенсии на 3,5 миллиарда долларов» . Ottawacitizen.com. Архивировано из оригинального 7 -го февраля 2012 года . Проверено 2 ноября 2011 года .
  145. ^ "JPMorgan выплатит 1,42 миллиарда долларов наличными для урегулирования большинства требований Lehman" . Рейтер . 26 января 2017 года . Проверено 22 января 2017 года .
  146. ^ "Саломон Смит Барни" от Гамби, Роберт. Уолл-стрит . WW Norton & Company, 1999. стр.73.
  147. ^ a b «Леман на сцене: превращение финансового кризиса в драму» . www.ft.com . Проверено 22 июня 2020 года .
  148. ↑ Корлисс, Ричард (9 июля 2010 г.). "Гадкий Я: это можно выбрать!" . Time.com . Журнал ВРЕМЯ . Проверено 25 августа 2015 года .
  149. ↑ Филлипс, Ян (17 июля 2012 г.). «Мартин Скорсезе добавляет звезду« Ужасные боссы »Пи Джей Бирна к« Волку с Уолл-стрит » » . Кинематографическая сцена . Проверено 30 сентября 2020 года .
  150. ^ Б с д е е г Lehman Brothers. Столетие - Lehman Brothers 1850–1950. Спиральный пресс, 1950, стр. 62–63
  151. ↑ Crittenden, Ann (20 декабря 1980 г.). «Переезд офиса Lehman знаменует конец ауры; Lehman оставляет одну улицу William Street« Место - свинарник »- высокая доходность капитала» . Нью-Йорк Таймс .
  152. ^ Salmans, Sandra (19 октября 1985). «Наконец-то Ширсон делает свой ход» .
  153. ^ "Lehman Brothers останется в Нью-Йорке с покупкой новой офисной башни Morgan Stanley" . Findarticles.com. 8 октября 2001 года в архив с оригинала на 7 июня 2009 года . Проверено 16 октября 2010 года .

Дальнейшее чтение [ править ]

  • Аулетта, Кен. Жадность и слава на Уолл-стрит: падение дома Lehman . Рэндом Хаус, 1985
  • Бернхард, Уильям, Л., Бирдж, Джун Россбах Бингхэм, Лоэб, Джон Л., младший. Многие Lehmans: Семья Майера Лемана из Lehman Brothers, запомненная его потомками . Центр еврейской истории, 2007.
  • Бирмингем, Стивен. Наша толпа: Великие еврейские семьи Нью-Йорка . Харпер и Роу, 1967.
  • Диллиан, Джаред, Street Freak: Деньги и безумие в Lehman Brothers: Memoir , Нью-Йорк: Саймон и Шустер, 13 сентября 2011 г. ISBN 978-1-4391-8126-3 
  • Гейсст, Чарльз Р. Последние партнерства . Макгроу-Хилл, 1997
  • Ширхедкар, Джаянт. Спасение Lehman, по одному человеку за раз . Макгроу-Хилл, 2007
  • Lehman Brothers. Столетие - Lehman Brothers 1850–1950 . Спиральный пресс, 1950
  • Шак, Джастин (май 2005 г.). «Восстановление дома Lehman». Институциональный инвестор , стр. 24–32.
  • Вексберг, Джозеф. Торговые банкиры . Карманные книги, 1968 год
  • Ночера, Джо (11 сентября 2009 г.). «Lehman должен был умереть, чтобы выжить глобальные финансы» . Нью-Йорк Таймс .
  • Лоуренс, Дж. Макдональд. (2009) Колоссальный провал здравого смысла: внутренняя история краха Lehman Brothers . Корона Бизнес
  • Соркин, А. Росс (2009). Слишком большой, чтобы потерпеть неудачу: внутренняя история того, как Уолл-Стрит и Вашингтон боролись за спасение финансовой системы - и самих себя . Викинг Взрослый
  • Кейн и Столлери (2013). «Извлеченные уроки: обмен мнениями».
  • Кейн и Столлери (2018). «5 лет спустя: чему мы научились: обмен мнениями».

Внешние ссылки [ править ]

  • Lehman Brothers у Wayback Machine (архивный указатель)
  • Записи Lehman Brothers в Библиотеке Бейкера / Исторические коллекции Блумбергского центра , Гарвардская школа бизнеса
  • Lehman Brothers - Архивы Barclays :
  • Юридические лица Lehman Brothers в Гонконге - KPMG Hong Kong
  • Ссылка на сайт банкротства Lehman Brothers с домашней страницы Lehman Brothers
  • Сокровищница Lehman Brothers - слайд-шоу от журнала Life
  • Харт-Дэвис, Дэймон (12 июня 2013 г.). «Каким было видение краха Lehman Brothers для технаря?» . Реестр .
  • Онаран, Ялман; Кристофер Сцинта (15 сентября 2008 г.). "Lehman возбудил дело о крупнейшем банкротстве, поскольку истцы отказываются (Update4)" . Bloomberg News . Архивировано из оригинального 10 апреля 2012 года.