Корреляция подкачки является более-счетчик производным финансовым инструментом , что позволяет предположить , или хеджирование рисков , связанный с наблюдаемой средней корреляции , из набора базовых продуктов, где каждый продукт имеет периодически наблюдаемые цены, а с товарной , обменный курс , процентная ставка или фондовый индекс .
Определение выплаты
Фиксированная часть корреляционного свопа оплачивает условную раз согласованная забастовка , а плавающая нога оплачивает реализованную корреляцию . Таким образом, стоимость контракта по истечении срока его действия с точки зрения фиксированной заработной платы составляет
Учитывая набор неотрицательных весов на ценных бумаг, реализованная корреляция определяется как средневзвешенное значение всех парных коэффициентов корреляции :
Обычно будет рассчитываться как коэффициент корреляции Пирсона между дневной логарифмической доходностью активов i и j , возможно, при условии нулевого среднего.
Большинство корреляционных свопов торгуются с использованием равных весов, и в этом случае реализованная корреляционная формула упрощается до:
Специфика корреляционных свопов несколько противоречит здравому смыслу, поскольку покупатель защиты платит фиксированную сумму, в отличие от обычных свопов.
Ценообразование и оценка
Пока не существует стандартных отраслевых моделей со стохастической корреляцией и без арбитража .
Смотрите также
Источники
- Мейснер, Гюнтер (2014). Моделирование и управление рисками корреляции: прикладное руководство, включая структуру корреляции Базель III - с интерактивными моделями в Excel / VBA . Вайли. п. 11. ISBN 111879690X.