Ползучая привязка - это режим обменного курса, который позволяет постепенному снижению или повышению курса . Обычно это рассматривается как часть режима фиксированного обменного курса .
Система представляет собой метод полного использования ключевых атрибутов режимов фиксированного обменного курса, а также гибкости режима плавающего обменного курса . Система предназначена для привязки к определенной стоимости, но в то же время разработана так, чтобы «скользить», чтобы реагировать на неопределенность внешнего рынка.
Изменение ставок
Внешнее давление
Чтобы реагировать на внешнее давление (например, разницу процентных ставок или изменения в валютных резервах ) с целью повышения или понижения обменного курса, система может иметь умеренные частые изменения обменного курса, чтобы свести к минимуму экономические потрясения. [1]
Формулы оценки
Некоторые центральные банки используют формулу, которая вызывает изменение при выполнении определенных условий, в то время как другие предпочитают не использовать заранее заданную формулу и часто меняют обменный курс, чтобы препятствовать спекуляциям .
Преимущества и недостатки
Основные преимущества скользящей привязки заключаются в том, что она позволяет избежать экономической нестабильности в результате нечастых и дискретных корректировок (фиксированный обменный курс) [1] и сводит к минимуму уровень неопределенности и волатильности, поскольку колебания обменного курса остаются минимальными (плавающий обменный режим). [1]
Например, Мексика использовала скользящую привязку для решения проблемы инфляции во время кризиса песо . Он перешел от фиксированного обменного курса в 1990-е годы без нестабильности быстрой девальвации. [2]
На практике система может не быть «идеальной системой» при определенных сценариях. Например, при наличии значительных денежных потоков, которые могут повлиять на обменный курс, органы денежно-кредитного регулирования могут быть «вынуждены» ускорить корректировку валютных курсов, что приведет к значительным несистематическим издержкам для участников рынка. На практике только несколько стран приняли скользящие колышки.
Привязка с задержкой
Э. Рэй Кентербери предлагает идею отложенной привязки, чтобы устранить многие недостатки модели скользящей привязки. При отложенной привязке используется широкий диапазон колебаний обменного курса, в то время как диапазон может изменяться при накоплении валютных обязательств (по секретному, но заранее определенному курсу). [3] В Китае новое использование «плавающей полосы» - это, по сути, привязка с задержкой. [4]
Экономия, использующая скользящую привязку
По данным МВФ «Годовой отчет о валютных режимах и валютных ограничениях 2014 года», [5] только два странах- Никарагуа «ы CÓRDOBA и Ботсване » ы Пулы , -had в ползет-колышек расположение обменного курса в то время.
- Китай использует модель плавающего диапазона, которая по сути является отложенной привязкой [4]
- Никарагуанское Córdoba использовал ползет затычку начиная с 1991 года [6]
- До 2005 года экономика Ботсваны использовала модель плавающей привязки.
- По состоянию на 28 июня 2013 г. экономика Вьетнама использует модель скользящей привязки.
- В период с 1978 по 1981 год экономика Аргентины использовала, а затем отказалась от модели «ползучей привязки» под названием « Таблита» . Также использовалась модель с плавающей полосой, которая, по сути, является отложенной привязкой между 2018 и 2019 годами. [7] [8]
- Эквадорский сукре был ползет модель колышка , пока он не был заменен USD в марте 2000 года.
- Уругвайские песо были на модели гусеничного колышка ( Tablita ) с 1973 до банковского кризиса в 2002 году.
- Костариканский колон был на ползущего модели колышка до 17 октября 2006 года.
Смотрите также
Рекомендации
- ^ a b c Дэниел Р. Кейн (1988). Принципы международных финансов . Крум Шлем. п. 116. ISBN 9780709931348.
- ^ "Ползучий колышек" . Инвестопедия . Проверено 13 января 2016 .
- ^ Э. Рэй Кентербери (2011). Великая мировая рецессия . World Scientific. ISBN 978-981-4322-77-5.
- ^ a b Ган Йи, Народный банк Китая, «Соглашение об обменном курсе: пересмотр дебатов о гибком и фиксированном обменном курсе», МВФ, 16–17 апреля 2013 г., стр. 5–6.
- ^ Годовой отчет о валютных договоренностях и валютных ограничениях за 2014 год (PDF) . Вашингтон, округ Колумбия: Международный валютный фонд . Октябрь 2014. с. 6. ISBN 978-1-49830-409-2.
- ^ Роджерс, Тим (13 мая 2014 г.). «Никарагуа стремится к дедолларизации экономики» . Отправка в Никарагуа . Архивировано из оригинального 10 февраля 2017 года . Проверено 13 января 2016 года .
- ^ https://www.lanacion.com.ar/politica/la-tablita-cambiaria-la-medida-mas-recordada-de-alfredo-martinez-de-hoz-nid1563917
- ^ https://www.lanacion.com.ar/economia/inflacion-emision-cero-bandas-no-intervencion-principales-nid2175873
Внешние ссылки
- Кейн, Д.Р. (1988). Принципы международных финансов . Крум Шлем. п. 116. ISBN 9780709931348. Проверено 12 октября 2014 .
- «Crawling Peg - Финансовый глоссарий» . glossary.reuters.com. Архивировано из оригинала на 2012-02-08 . Проверено 12 октября 2014 .
- "Определение скользящей привязки | Investopedia" . investopedia.com . Проверено 12 октября 2014 .
- Международный валютный фонд, Годовой отчет
- МВФ, Эволюция режимов обменного курса с 1990 г., см .: PDF, стр. 14-15.