 | Эта статья требует дополнительных ссылок для проверки . ( январь 2019 г. ) ( Узнайте, как и когда удалить это сообщение-шаблон ) |
| Иностранная валюта |
|---|
| Обменные курсы |
| Рынки |
| Ресурсы |
| Исторические соглашения |
| Смотрите также |
В макроэкономике и экономической политике , плавающий обменный курс (также известный как колеблющаяся или гибкий обменный курс ) является типом режима валютного курса , в котором валюту значение «сек разрешено колебаться в ответ на валютный рынке события. Валюта, использующая плавающий обменный курс, известна как плавающая валюта , в отличие от фиксированной валюты , стоимость которой вместо этого указывается в единицах материальных благ , другой валюты или набора валют. (идея последнего - уменьшить колебания валютных курсов).
В современном мире большинство мировых валют являются плавающими и включают наиболее широко торгуемые валюты: доллар США , евро , швейцарский франк , индийскую рупию , фунт стерлингов , японскую иену и австралийский доллар . Однако даже с плавающими валютами центральные банки часто участвуют в рынках, чтобы попытаться повлиять на стоимость плавающих обменных курсов. Канадский доллар наиболее близко напоминает чистую плавающую валюту , потому что в канадском национальном банкене повлиял на его цену, так как он официально прекратил это делать в 1998 году. Доллар США занимает второе место с очень незначительным изменением его валютных резервов . Напротив, Япония и Великобритания осуществляют интервенции в большей степени, а Индия проводит интервенции среднего размера со стороны своего национального банка, Резервного банка Индии . [ необходима цитата ]
С 1946 до начала 1970-х годов Бреттон-Вудская система сделала фиксированные валюты нормой; однако в течение 1971 года правительство США решило прекратить поддерживать обменный курс доллара на уровне 1/35 унции золота, и поэтому его валюта больше не была фиксированной. После окончания Смитсоновского соглашения в 1973 году большинство мировых валют последовали его примеру. Однако некоторые страны, такие как большинство арабских государств региона Персидского залива , установили свою валюту на основе стоимости другой валюты, что в последнее время было связано с более медленными темпами роста. Когда валюта находится в плавающем состоянии, для проведения денежно-кредитной политики используются другие количества, кроме самого обменного курса (см. Операции на открытом рынке ).
Экономическое обоснование [ править ]
Некоторые экономисты считают, что в большинстве случаев плавающие обменные курсы предпочтительнее фиксированных обменных курсов . Поскольку плавающие обменные курсы корректируются автоматически, они позволяют стране ослаблять влияние потрясений и зарубежных деловых циклов и предотвращать возможность возникновения кризиса платежного баланса . Однако они также порождают непредсказуемость в результате своей изменчивости, что может сделать планирование бизнеса рискованным, поскольку будущие обменные курсы в период их планирования являются неопределенными.
Однако в определенных ситуациях фиксированные обменные курсы могут быть предпочтительнее для их большей стабильности и определенности. Это не обязательно может быть правдой, учитывая результаты стран, которые пытаются поддерживать цены на свою валюту «высокими» или «высокими» по сравнению с другими, такими как Великобритания или страны Юго-Восточной Азии до азиатского валютного кризиса .
Споры о выборе между методами фиксированного и плавающего обменного курса формализованы моделью Манделла – Флеминга , которая утверждает, что экономика (или правительство) не может одновременно поддерживать фиксированный обменный курс, свободное движение капитала и независимую денежно-кредитную политику. Он должен выбрать любые два для контроля, а другой предоставить рыночным силам.
Главный аргумент в пользу плавающего обменного курса заключается в том, что он позволяет использовать денежно-кредитную политику для других целей. Используя фиксированные ставки, денежно-кредитная политика преследует единственную цель - поддерживать обменный курс на заявленном уровне. Однако обменный курс - это лишь одна из многих макроэкономических переменных, на которые может влиять денежно-кредитная политика. Система плавающих обменных курсов позволяет разработчикам денежно-кредитной политики преследовать другие цели, такие как стабилизация занятости или цен.
Во время резкого повышения или понижения курса валюты центральный банк обычно вмешивается, чтобы стабилизировать валюту. Таким образом, методы плавающего валютного курса могут более технически называться управляемым плавающим курсом . Например, национальный банк может позволить цене валюты свободно колебаться между верхней и нижней границей, ценовым «потолком» и «минимумом». Управление со стороны национального банка может принимать форму покупки или продажи крупных лотов с целью оказания поддержки или сопротивления цене, или, в случае некоторых национальных валют, могут быть предусмотрены правовые санкции за торговлю за пределами этих границ.
Отвращение к плаванию [ править ]
 | Примеры и перспективы в этом разделе могут не отражать общий взгляд на предмет . ( Май 2010 г. ) ( Узнайте, как и когда удалить этот шаблон сообщения ) |
Свободно плавающий обменный курс увеличивает волатильность обменного курса. Некоторые экономисты считают, что это может вызвать серьезные проблемы, особенно в развивающихся странах. В этих странах есть финансовый сектор с одним или несколькими из следующих условий:
- высокая долларизация обязательств
- финансовая хрупкость
- сильные балансовые эффекты
Когда обязательства выражены в иностранной валюте, а активы - в местной валюте, неожиданное снижение обменного курса ухудшает банковские и корпоративные балансы и угрожает стабильности внутренней финансовой системы.
Таким образом, развивающиеся страны, по-видимому, больше не любят плавающий курс, поскольку у них гораздо меньшие колебания номинального обменного курса, но они испытывают более сильные шоки и изменения процентных ставок и резервов. [1] Это является следствием частой реакции стран со свободным плаванием на изменения обменного курса денежно-кредитной политикой и / или интервенциями на валютном рынке .
Число стран, которые проявляют отвращение к плавающему курсу, значительно увеличилось в течение 1990-х годов. [2]
См. Также [ править ]
- Долларизация внутренних обязательств
- Список стран с плавающей валютой
- Повышение и обесценение валюты
Ссылки [ править ]
- ^ Calvo, G .; Рейнхарт, К. (2002). «Страх плавания». Ежеквартальный экономический журнал . 117 (2): 379–408. DOI : 10.1162 / 003355302753650274 .
- ^ Леви-Yeyati, Е .; Стурценеггер, Ф. (2005). «Классификация режимов обменного курса: дела против слов». Европейский экономический обзор . 49 (6): 1603–1635. DOI : 10.1016 / j.euroecorev.2004.01.001 . ЛВП : 10915/33939 .
Дальнейшее чтение [ править ]
- Обменный курс и финансовые показатели. Создают ли режимы фиксированного обменного курса больше дисциплины, чем гибкие? Vúletin, Гильермо Хавьер. Апрель 2002 г.
