Финансирование владения должником или финансирование DIP — это особая форма финансирования , предоставляемая компаниям, находящимся в затруднительном финансовом положении , обычно во время реструктуризации в соответствии с законом о корпоративном банкротстве (например, банкротство согласно главе 11 в США или CCAA в Канаде [1] ). Обычно этот долг считается более приоритетным по отношению ко всем другим долговым обязательствам , акциям и любым другим ценным бумагам , выпущенным компанией [2] — что нарушает любое правило абсолютного приоритета , поскольку новое финансирование размещается перед существующими долгами компании для оплаты. [3]
Финансирование DIP может использоваться для поддержания бизнеса в рабочем состоянии до тех пор, пока он не будет продан как действующее предприятие [ 4] , если это, вероятно, принесет большую прибыль кредиторам, чем закрытие фирмы и ликвидация активов. Это также может дать проблемной компании новый старт, хотя и на строгих условиях. В этом случае финансирование «должником во владении» относится к долгу, возникшему во время банкротства, а «финансирование выхода» — к долгу, возникшему после реорганизации в соответствии с законодательством о банкротстве. [5]
Двумя примечательными примерами являются государственное финансирование Chrysler [6] и General Motors [7] во время их соответствующих банкротств в 2009 году.
Готовность правительств разрешить кредиторам размещать требования о финансировании должника во владении перед существующим долгом неплатежеспособной компании варьируется; Закон США о банкротстве прямо разрешает это [8] , в то время как французское законодательство долгое время рассматривало эту практику как злоупотребление soutien , требуя выплаты работникам и государственным интересам в первую очередь, даже если конечным результатом была ликвидация вместо корпоративной реструктуризации. [9]