В области финансов и финансового права , дематериализация относится к замене бумажных форм ценных бумаг по бездокументарным ценным бумагам. Это форма системы косвенного владения, при которой посредник, такой как брокер или центральный депозитарий ценных бумаг , или сам эмитент (например, французская система) хранит записи о владении акциями, как правило, в электронном формате. [1] [2] Дематериализация ценных бумаг, таких как акции, была основной тенденцией с конца 1960-х годов, в результате чего к 2010 году большинство мировых ценных бумаг находилось в дематериализованной форме.
История [ править ]
Хотя это явление древнее, поскольку системы бухгалтерского учета для регистрации ценных бумаг были известны еще в Ассирии в 2000 году до нашей эры, оно приобрело новую известность с появлением компьютерных технологий в конце 20 века. Даже в то время, когда были популярны бумажные сертификаты , системы бухгалтерского учета сохранялись, поскольку многие мелкие фирмы не могли позволить себе печатать обеспеченные ценные бумаги в бумажной форме. Эти бездокументарные ценные бумаги часто находились под контролем поверенного, который действует как нотариус для удостоверения существования ценных бумаг, а также их подлинности.
С 1960-х годов дематериализация затронула все больше и больше листинговых компаний в Соединенных Штатах, а в последнее время и в Европейском Союзе , где дематериализованные ценные бумаги часто составляют более 99% ценных бумаг, котирующихся на регулируемых рынках . [3]
Однако явления дематериализации ценных бумаг, выпущенных крупными фирмами, в основном осуществляются через Центральный депозитарий ценных бумаг , национальное или региональное учреждение, выполняющее нотариальные функции, такое как Депозитарная трастовая компания (DTC) в Соединенных Штатах или Euroclear Group в части ЕС, который сам поручает банкам и инвестиционным компаниям выступать в качестве посредников между эмитентами и инвесторами при хранении этих ценных бумаг. [4] Таким образом, дематериализованные ценные бумаги часто называются опосредованно удерживаемыми ценными бумагами, в частности, в соответствии с Конвенцией УНИДРУА о материальных правилах для опосредованно удерживаемых ценных бумаг .
См. Также [ править ]
- Система прямого удержания
- Электронная торговля
- Женевская конвенция о ценных бумагах
- Сертификат акций
- Агент по передаче акций
Ссылки [ править ]
- ^ "Что такое дематериализация?" . ICICI Bank . Проверено 21 декабря 2015 года .
- ^ Эрика Йоханссон (2009). Право собственности на инвестиционные ценные бумаги и доктрина специфичности . п. 41. ISBN 978-3-540-85903-1.
- ^ «Сводка ответов, полученных в отношении консультации ЕС по вопросам правовой определенности владения ценными бумагами и операций с ценными бумагами» , Европейская комиссия
- ^ «Предложение полностью дематериализовать физические ценные бумаги» (PDF) . DTCC. Июль 2012 г.
