Текущая рыночная стоимость ( MTM или M2M ) или учет по справедливой стоимости относится к учету « справедливой стоимости » актива или обязательства на основе текущей рыночной цены , или цены на аналогичные активы и обязательства, или на основе другой объективно оцененной стоимости. «справедливая» стоимость. [1] Учет справедливой стоимости является частью Общепринятых принципов бухгалтерского учета (GAAP) в Соединенных Штатах с начала 1990-х годов и в настоящее время в некоторых кругах считается «золотым стандартом». Отказ от его использования рассматривается как причина банкротства округа Ориндж [2] [3] .хотя его использование считается одной из причин скандала с Enron и возможного банкротства компании, а также закрытия бухгалтерской фирмы Arthur Andersen . [4]
Учет по текущим рыночным ценам может изменить значения в балансе по мере изменения рыночных условий. Напротив, учет по историческим затратам , основанный на прошлых транзакциях, проще, стабильнее и проще в исполнении, но не отражает текущую рыночную стоимость. Вместо этого он суммирует прошлые транзакции. Учет по рыночным ценам может стать нестабильным, если рыночные цены сильно колеблются или меняются непредсказуемо. Покупатели и продавцы могут заявить о ряде конкретных случаев, когда это так, включая неспособность точно и коллективно оценить будущие доходы и расходы, часто из-за ненадежной информации или чрезмерно оптимистичных или чрезмерно пессимистичных ожиданий денежных потоков и доходов. . [5]
В 1800-х годах в США маркировка по рынку была обычной практикой бухгалтеров . Это было обвинено в том, что оно способствовало частым рецессиям вплоть до Великой депрессии и в крахе банков. Комиссия по ценным бумагам и биржам сказала президенту Франклину Рузвельту , что он должен избавиться от нее, что он и сделал в 1938 году. в скандалах. [ нужна ссылка ]
Чтобы понять первоначальную практику, представьте себе, что трейдер фьючерсами, открывая счет (или «позицию»), вносит на биржу деньги, называемые « маржей ». Это предназначено для защиты обмена от потерь. В конце каждого торгового дня контракт оценивается по текущей рыночной стоимости. Если трейдер находится на стороне выигрыша в сделке, его контракт в этот день вырос в цене, и биржа выплачивает эту прибыль на его счет. Напротив, если рыночная цена его контракта снизилась, биржа взимает с его счета, на котором хранится депонированная маржа. Если баланс этого счета становится меньше депозита, необходимого для поддержания счета, трейдер должен немедленно внести дополнительную маржу на счет, чтобы поддерживать счет (a ""). ( Чикагская товарная биржа , делая еще больше, переносит позиции на рынок дважды в день, в 10:00 и 14:00.) [6]
Внебиржевые (OTC) деривативы , напротив, представляют собой основанные на формуле финансовые контракты между покупателями и продавцами и не торгуются на биржах, поэтому их рыночные цены не устанавливаются какой-либо активной регулируемой рыночной торговлей. Таким образом, рыночная стоимость не является объективно определенной или доступной (покупатели деривативных контрактов обычно снабжаются компьютерными программами, которые рассчитывают рыночную стоимость на основе данных, поступающих с активных рынков, и предоставленных формул). На раннем этапе своего развития внебиржевые деривативы, такие как процентные свопы , не часто фиксировались на рынке. Сделки отслеживались ежеквартально или ежегодно, когда должны были быть признаны прибыли или убытки или произведен обмен платежами.