Скидка меньшинства - это экономическая концепция, отражающая представление о том, что частичная доля владения может стоить меньше, чем ее пропорциональная доля в общем объеме бизнеса. [1] [2] Эта концепция применяется к акциям с правом голоса, поскольку размер голосующей позиции дает дополнительные преимущества или недостатки. Например, владение 51% акций компании обычно стоит более 51% стоимости капитала - это явление называется премией за контроль . И наоборот, владение 30% -ной долей в бизнесе может стоить менее 30% его стоимости капитала . Это так, потому что это миноритарное владение ограничивает возможности контроля над критически важными аспектами бизнеса. Курсы акций публичных компаний обычно отражают дисконт миноритарных акционеров.[3] Вот почему сделки take-private связаны со значительной премией по сравнению с недавно объявленными ценами.
Свойства меньшинства [ править ]
В расчете на акцию покупатели будут платить меньше за долю меньшинства по сравнению с контрольной или контрольной долей, поскольку положение меньшинства строго ограничивает инвесторов в принятии важных деловых решений. Ниже приведены некоторые недостатки, наказывающие миноритарных акционеров.
- Миноритарные владельцы не управляют бизнесом.
- Они не могут инициировать продажу или ликвидацию бизнеса.
- Они ограничены в выборе директоров компании и назначении ее должностных лиц.
- Они не нанимают и не увольняют сотрудников.
- Они не объявляют и не распределяют дивиденды.
- Они не вступают в договорные отношения с покупателями и поставщиками.
- Они не увеличивают заемный или собственный капитал компании.
- Они не одобряют стратегические планы, слияния и поглощения или капитальные затраты .
Защита меньшинств [ править ]
Миноритарные владельцы по-прежнему могут уменьшить скидку, прилагаемую к своим активам. Некоторые стратегии включают приглашение независимых неисполнительных директоров и активность акционеров . Активизм может принимать несколько форм: баталии через доверенных лиц , рекламные кампании, решения акционеров , судебные тяжбы и переговоры с руководством.
См. Также [ править ]
Ссылки [ править ]
- ^ «Скидка миноритарной собственности - Определение» . Valueadder.com . Проверено 17 июля 2015 .
- ^ «Вопросы оценки - Оценочные скидки для деловых интересов» . investopedia.com . Проверено 17 июля 2015 .
- ^ «Контрольные премии, скидки меньшинств и скидки при продаже» . philipsaunders.com . Проверено 17 июля 2015 .