Второй залог

Подавляющее большинство всех кредитов под залог второго залога представляют собой приоритетные обеспеченные обязательства заемщика. Ссуды под вторым залогом отличаются как от необеспеченного долга, так и от субординированного долга .

Займы под залог первого залога [ править ]

В случае банкротства или ликвидации активы, используемые компанией в качестве обеспечения, сначала будут предоставлены первым обеспеченным кредиторам в качестве погашения их займов. В той степени, в которой стоимость активов является достаточной для выполнения обязательств компании перед кредиторами с первым залоговым залогом , любые дополнительные поступления от продажи заложенных активов будут предоставляться вторым кредиторам с залогом в качестве погашения второго залога ссуды. .

Почти без исключений, заемщик возьмет вторую ссуду под залог одновременно или после получения традиционной первой обеспеченной ссуды, а обеспеченные кредиторы будут ограничивать способность заемщика закладывать свои активы или занимать дополнительный обеспеченный долг.

Конкретные права кредиторов с первым и вторым залоговым удержанием устанавливаются в кредитных соглашениях между заемщиком и каждым классом кредиторов, а также в межкредиторском соглашении. Межкредиторское соглашение - это договор между несколькими классами кредиторов, в котором каждый класс кредиторов соглашается на определенные процедуры и предпочтения в случае банкротства или ликвидации. Обеспеченные кредиторы обычно требуют заключения межкредиторного соглашения для защиты своих интересов, прежде чем позволить заемщику получить вторую ссуду под залог.

Необеспеченный долг [ править ]

В отличие от необеспеченного долга , ссуды с вторичным залогом получают залог определенных активов заемщика (например, зданий, земли, оборудования, интеллектуальной собственности, дебиторской задолженности и других финансовых активов).

Субординированный долг [ править ]

Субординированный долг относится к классу обязательств, которые по договору субординированы в ранжировании по отношению ко всем приоритетным обязательствам (т. Е. Общим несубординированным обязательствам) компании, независимо от того, обеспечены они или нет. Хотя обеспечительные проценты по второму залоговому займу подчинены интересам первого залогового займа в заложенных активах компании, ранжирование первого и второго залогового займа является одинаковым в случае, если заложенных активов недостаточно для погашения непогашенных займов. В случае ликвидации компании и первый, и второй залоговые ссуды, скорее всего, будут полностью погашены (вместе с торговыми и другими общими кредиторами) до того, как субординированные кредиторы получат какое-либо погашение своих обязательств.

Заявка на выкуп заемных средств [ править ]

Ссуды под залог второго залога используются при выкупе с использованием заемных средств, чтобы заполнить небольшие промежутки между финансовыми потребностями заемщика и максимальными порогами (измеряемыми различными показателями заемного капитала ) старших обеспеченных кредиторов. Плата за организацию и проценты (финансирование) второй ссуды под залог выше, чем по первой обеспеченной ссуде того же заемщика, из-за повышенного риска для кредитора, связанного с субординированным обеспечительным интересом. Тем не менее, второй залог часто может снизить общую стоимость капитала в сделке выкупа с использованием заемных средств, заменяя другие более дорогие формы финансирования (например, приоритетный необеспеченный долг ).

См. Также [ править ]

• Отрицательный залог
• Pari passu
• Льготный кредитор
• Стаж (финансы)
• Старший долг
• Обеспечительный интерес
• Обеспеченный кредитор
• Субординированный долг
• Необеспеченный кредитор

Внешние ссылки [ править ]

• Второе залоговое право: остерегайтесь заемщика
• Второй форум по залоговому финансированию
• Linklaters. Банковское обновление. Финансирование второго залога и европейские кредитные рынки.
• ВТОРОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ ПО УСЛОВИЯМ: Руководство по ключевым условиям и межкредиторским вопросам
• База заимствований с траншем B