В корпоративных финансов , [1] [2] [3] текущая стоимость возможностей роста (PVGO) является мерой оценки применительно к росту акций . Он представляет собой компонент стоимости акций компании, который соответствует (ожидаемому) росту прибыли . Таким образом, это позволяет аналитику оценить, в какой степени цена акции отражает текущий бизнес и в какой степени она отражает предположения о будущем. В качестве доли от рыночной капитализации PVGO можно также использовать в относительной оценке , то есть при сравнении двух инвестиций (см. Аналогичный коэффициент PEG ).
PVGO рассчитывается следующим образом:
- PVGO = цена акции - прибыль на акцию ÷ стоимость капитала .
Это возникает из-за того, что ценность компании рассматривается как унаследованная от двух компонентов: (i) приведенная стоимость существующей прибыли, т. Е. Компания продолжает действовать, как если бы она придерживалась «политики отсутствия роста»; и (ii) приведенная стоимость возможностей роста компании. Тогда PVGO можно просто рассчитать как разницу между ценой акций и приведенной стоимостью их доходов при нулевом росте; этот второй член использует формулу бессрочного дохода (см. Модель дисконтирования дивидендов § Некоторые свойства модели ).
Рекомендации
- ^ Уилл Кентон (2020). Чистая приведенная стоимость возможностей роста , investopedia .com
- ^ Брили и Мейерс (2020). Принципы корпоративных финансов , 13-е издание - Глава 4, «Стоимость обыкновенных акций»
- ^ Alex Stomper (ND) Финансовая теория I , MIT OpenCourseWare