Коэффициент Рачева
Коэффициент Рачева (или R-коэффициент ) — это мера соотношения риска и доходности инвестиционного актива, портфеля или стратегии. Он был разработан доктором Светлозаром Рачевым [1] и широко изучался в области количественных финансов. В отличие от коэффициентов вознаграждения к изменчивости , таких как коэффициент Шарпа и коэффициент Сортино , коэффициент Рачева представляет собой отношение вознаграждения к риску , которое предназначено для измерения потенциального вознаграждения правого хвоста по отношению к риску левого хвоста в негауссовской модели. параметр. [2] [3] [4]Интуитивно он представляет собой потенциал чрезвычайно положительной доходности по сравнению с риском экстремальных убытков (отрицательная доходность) с частотой редкости q (уровень квантиля), определяемой пользователем. [5]
Отношение определяется как ожидаемая доходность хвоста (ETR) в лучших случаях q%, разделенная на ожидаемую потерю хвоста (ETL) в худших случаях q%. ETL — это средний убыток, понесенный, когда убытки превышают значение риска на заранее определенном уровне квантиля. ETR, определяемый симметрией ETL, представляет собой среднюю прибыль, полученную, когда прибыль превышает Прибыль с риском на заранее определенном уровне квантиля.
Для более специализированных приложений обобщенный коэффициент Рачева был определен с разными мощностями и/или разными уровнями достоверности ETR и ETL. [1]
Согласно первоначальной версии, введенной авторами в 2004 г., коэффициент Рачева определяется как:
