Прибыль под риском (PaR) - это величина для управления рисками, которая чаще всего используется для портфелей электроэнергии, которые содержат некоторую смесь генерирующих активов, торговых контрактов и потребления конечным пользователем. Он используется для измерения риска снижения прибыльности портфеля физических и финансовых активов, анализируемого по временным периодам, в которые доставляется энергия. Например, ожидаемая прибыльность и связанный с ней риск снижения (PaR) могут быть рассчитаны и отслеживаться для каждого из 24 месяцев, ориентированных на будущее. Эта мера учитывает как ценовой риск, так и риск объема (например, из-за неопределенности объемов производства электроэнергии или потребительского спроса). [1]Математически PaR - это квантиль распределения прибыли портфеля. Поскольку факторы, влияющие на объемные риски, связанные с погодой, могут быть представлены в виде исторических данных о погоде за многие годы, часто используется метод моделирования Монте-Карло .
Пример [ править ]
Если доверительный интервал для оценки PaR составляет 95%, существует 5% -ная вероятность того, что из-за изменения объемов и цен на сырьевые товары результат по прибыли за определенный период (например, декабрь следующего года) будет меньше ожидаемого результата по прибыли. чем значение PaR.
Обратите внимание, что концепция установленного «периода удержания» не применяется, поскольку период всегда продолжается до момента реализации результата прибыли за счет поставки энергии. То есть период удержания отличается для каждого из конкретных анализируемых периодов времени доставки, например, он может составлять шесть месяцев для декабря и, следовательно, семь месяцев для января.
История [ править ]
Первоначально мера PaR была введена на Norsk Hydro в Норвегии в рамках инициативы по подготовке к дерегулированию рынка электроэнергии. Петтер Лонгва и Грег Кеерс являются соавторами статьи «Управление рисками в электроэнергетике» (17-я ежегодная международная конференция IAEE, 1994), в которой был представлен метод PaR. Это привело к тому, что он был принят в качестве основы для управления рисками рынка электроэнергии в Norsk Hydro, а затем и в большинстве других электроэнергетических компаний в Северном регионе. Подход был основан на моделировании парного притока пласта и спотовых цен по методу Монте-Карло для получения распределения ожидаемой прибыли в будущих отчетных периодах. Это напрямую связано с направленностью управленческой отчетности на прибыльность операций,В отличие от подхода «стоимость под риском», который впервые был применен JP Morgan для банков, основное внимание было уделено рискам, связанным с их балансом.
Критики [ править ]
Как и в случае со стоимостью , подверженной риску , для таких показателей риска, как PaR, прибыль с риском (EaR), ликвидность с риском (LaR) или маржа с риском (MaR), точное ( алгоритмическое ) правила реализации варьируются от фирмы к фирме. [2]
См. Также [ править ]
Ссылки [ править ]
- ^ "Что такое рисковая прибыль (PaR)?" . .arbitrage-trading.com . АРТ ООО . Проверено 8 января +2016 .
- ^ Бургер, Маркус. «Меры риска для крупных портфелей и их применение в торговле энергоносителями» (PDF) . risklab.es . EnBW Energie Baden-Württemberg AG . Проверено 8 января +2016 .
