Ричард Ф. Деннис , биржевой спекулянт, когда-то известный как «Принц ямы» [1], родился в Чикаго в январе 1949 года. В начале 1970-х он занял 1600 долларов и, как сообщается, примерно за шесть лет заработал 350 миллионов долларов. Когда фонд для торговли фьючерсами под его управлением понес значительные убытки из-за обвала фондового рынка в 1987 году, он ушел из торговли на несколько лет. [2] Он принимал активное участие в политическом движении демократов и либертарианцев , особенно в кампаниях против запрета наркотиков . [3]
Карьера
Деннис стал продавцом заказов на торговой площадке Чикагской товарной биржи в возрасте 17 лет. Несколько лет спустя он начал торговать за свой собственный счет на товарной бирже Средней Америки, площадке начального уровня, где продавались «мини» контракты. Чтобы обойти правило, требующее от торговцев быть не моложе двадцати одного года, он работал самим себе бегуном и нанял своего отца, который торговал вместо него в яме.
Деннис получил степень бакалавра философии в Университете ДеПола , затем принял стипендию для обучения в аспирантуре по философии в Университете Тулейна , но затем передумал и вернулся к торговле. Он занял 1600 долларов у своей семьи, которая после того, как потратила 1200 долларов на место на товарной бирже Средней Америки, оставила ему 400 долларов торгового капитала. В 1970 году его торговля увеличила эту сумму до 3000 долларов, что он охарактеризовал как «по сравнению с 400 долларами ... настоящая ставка», а в 1973 году его капитал превысил 100000 долларов. В 1974 году он получил прибыль в размере 500 000 долларов, торгуя соевыми бобами , и к концу того же года стал миллионером, которому едва исполнилось 26 лет.
Деннис получил прибыль, поскольку он последовательно покупал новые еженедельные и ежемесячные максимумы на тенденциях инфляционных рынков 1970-х годов, эпохи повторяющихся неурожаев и « Великого российского грабежа зерна » 1972 года, когда агенты Советского Союза тайно купили 30% урожая. Урожай пшеницы в США за несколько недель. Это подготовило почву для устойчивых, устойчивых ценовых тенденций в обоих направлениях на следующие несколько лет, период, в течение которого «любой, у кого есть простой метод следования за трендом и доска для дартса, может заработать миллион долларов». [1] [4]
В отличие от подавляющего большинства биржевых трейдеров , которые быстро скальпировали сделки в течение торгового дня, Деннис удерживал позиции в течение более длительных периодов времени, выдерживая краткосрочные колебания и удерживая их в течение среднесрочного периода. Деннис часто пирамидировал свои позиции. В конце 1970-х он купил полноправное членство в более дорогой Чикагской торговой палате и открыл офис наверху, чтобы торговать на других рынках.
Деннис считал, что успешной торговле можно научить. Чтобы разрешить спор по этому поводу с Уильямом Экхардтом , другом и товарищем по торговле, Деннис набрал и обучил 21 мужчину и двух женщин [5] в двух группах, одна с декабря 1983 года, а другая с декабря 1984 года. Деннис обучал эту группу. «Черепахи» всего за две недели о простой системе следования за трендом , торгующей рядом товаров, валют и рынков облигаций, покупая, когда цены поднимались выше своего недавнего диапазона, и продавая, когда они падали ниже своего недавнего диапазона. Их учили сокращать размер позиции в периоды проигрыша и агрессивно наращивать пирамиду - до трети или половины общей подверженности риску, хотя только 24% общего капитала будут подвержены риску в любой момент времени. Этот тип торговой системы будет генерировать убытки в периоды, когда рынок находится в ограниченном диапазоне, часто месяцами, и прибыль во время крупных рыночных движений.
В январе 1984 года, после окончания двухнедельного периода обучения, Деннис открыл каждой из черепах торговый счет и предложил им торговать по системам, которым их учили. В течение этого месячного торгового периода им было разрешено торговать максимум 12 контрактами на рынок. По окончании испытательного периода он передал в управление тем немногим из них, кто успешно торговал системой в течение одного месяца пробного периода, счета на сумму от 250 000 до 2 миллионов долларов своих собственных денег.
Когда его эксперимент закончился пятью годами позже, его черепахи, как сообщается, получили совокупную прибыль в размере 175 миллионов долларов. [6] Точная система, которой Деннис обучил черепах, была опубликована как минимум в двух книгах и может быть протестирована на исторических данных, чтобы проверить ее работоспособность в последние годы. Результат такого бэк-теста показывает резкое падение производительности после 1986 года и даже неизменную производительность с 1996 по 2009 год. [7] Однако ряд черепах (например, Джерри Паркер из Chesapeake Capital, Лиз Шеваль из EMC, Пол Рабар из Rabar Market Research, Том Шанкс из Hawksbill Capital Management, Ховард Зейдлер из Saxon Investment Corporation, Джим ДиМария из JPD Enterprises, Inc.) начали и продолжали карьеру в качестве успешных менеджеров по торговле сырьевыми товарами, используя методы, похожие, но не идентичные Черепашьему. Система.
Деннис какое-то время управлял пулами капитала для других на рынках, но отказался от такого управления весной 1988 года после того, как его клиенты понесли тяжелые убытки. По сообщениям, во время краха фондового рынка в « Черный понедельник» в 1987 году он потерял 10 миллионов долларов [8], из которых в 1987–1988 годах он потерял 50 миллионов долларов. [2] В 1990 году его фирма урегулировала жалобы инвесторов на несоблюдение им собственных правил на сумму более 2,5 миллионов долларов, не признавая и не отрицая каких-либо правонарушений. [9] Он также управлял фондами в течение некоторого времени в середине и конце 1990-х годов, закрыв эти операции после убытков летом 2000 года.
Деннис опубликовал обзорных статьи в The New York Times , The Wall Street Journal , и Chicago Tribune . Он является президентом Dennis Trading Group Inc. и заместителем председателя C&D Commodities, бывшим председателем консультативного совета Альянса по наркополитике , членом совета директоров Cato Institute и членом совета директоров Попечители фонда Reason . Он поддерживает Flex Your Rights , некоммерческую организацию, которая знакомит общественность с их конституционными правами во время столкновений с полицией.
Рекомендации
- ^ a b Бауэр, Дуглас (1976-04-25). «Князь ямы» . Журнал "Нью-Йорк Таймс" . п. 200 . Проверено 5 февраля 2007 .
- ^ а б Кепп, Стивен (1988-10-17). «Специальный репортаж: авария, год спустя» . Время . Проверено 3 февраля 2007 .
- ^ Голдберг, Кэри (1996-09-11). «Богатый союзник диссидентов в войне с наркотиками» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 5 февраля 2007 .
- ^ Робертс, Пол (июнь 2008 г.). «Конец еды» . Хоутон Миффлин Харкорт . С. 120–121. ISBN 978-0618606238. Проверено 15 июля 2009 .
- ^ Статья о черепахе - предыстория
- ^ Торговля черепахами - легенда рынка
- ^ "Черепахам просто повезло?" .
- ^ Флинн, Джулия М. (1987-10-28). «РЫНОЧНЫЙ ТУРМОЙЛ; Уроки выживания трейдера» . Нью-Йорк Таймс . п. D 11 . Проверено 5 февраля 2007 .
- ^ Информационная телеграмма Рейтер (1990-11-02). «Судья утверждает пакт Денниса» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 5 февраля 2007 .
дальнейшее чтение
- Швагер, Джек Д. (1993). Мастера рынка: интервью с ведущими трейдерами . Коллинз; Переиздание. п. 85 . ISBN 0-88730-610-1.
- Вера, Кертис М. (2007). Путь черепахи: секретные методы, превратившие обычных людей в легендарных торговцев . Макгроу-Хилл. ISBN 978-0-07-148664-4.
- Ковел, Майкл В. (2009). Следование за трендом (обновленное издание): научитесь зарабатывать миллионы на повышающемся или понижающемся рынках . FT Press; 1 обновленное издание. ISBN 978-0-13-702018-8.
- Ковел, Майкл В. (2009). Полная версия TurtleTrader: как 23 начинающих инвестора за одну ночь стали миллионерами . Коллинз Бизнес. ISBN 978-0-06-124171-0.
- Коллинз, Искусство (апрель 2005 г.). «Интервью: Ричард Деннис». Журнал Stocks & Commodities .
Внешние ссылки
- Появления на C-SPAN