Валютный риск (также известный как валютный риск , валютный риск или валютный риск ) — это финансовый риск , который существует, когда финансовая операция выражена в валюте , отличной от национальной валюты компании. Валютный риск возникает, когда существует риск неблагоприятного изменения обменного курса между национальной валютой и деноминированной валютой до даты завершения сделки. [1] [2]
Валютный риск также существует, когда иностранная дочерняя компания фирмы ведет финансовую отчетность в валюте, отличной от национальной валюты консолидируемой компании.
Инвесторы и предприятия, экспортирующие или импортирующие товары и услуги или осуществляющие иностранные инвестиции, несут валютный риск, но могут предпринять шаги для управления (т.е. снижения) риска. [3] [4]
Многие предприятия не заботились о валютном риске и не управляли им в рамках международной Бреттон-Вудской системы . Лишь после перехода к плавающим обменным курсам после краха Бреттон-Вудской системы фирмы стали подвергаться повышенному риску, связанному с колебаниями обменного курса, и начали торговать все возрастающими объемами производных финансовых инструментов, пытаясь хеджировать свои риски. [5] [6] Валютные кризисы 1990-х и начала 2000-х годов, такие как кризис мексиканского песо , азиатский валютный кризис , российский финансовый кризис 1998 года и кризис аргентинского песо , привели к существенным потерям от иностранной валюты и заставили фирмы платить более пристальное внимание к валютному риску. [7]
Фирма имеет экономический риск (также известный как риск прогнозирования ) в той степени, в которой на ее рыночную стоимость влияют неожиданные колебания обменного курса, которые могут серьезно повлиять на рыночную долю фирмы по отношению к ее конкурентам, будущие денежные потоки фирмы и, в конечном счете, стоимость фирмы. Экономический риск может повлиять на текущую стоимость будущих денежных потоков. Примером экономического риска может быть изменение обменных курсов, которое влияет на спрос на товар, продаваемый в зарубежной стране.
Другим примером экономического риска является вероятность того, что макроэкономические условия повлияют на инвестиции в зарубежную страну. [8] Макроэкономические условия включают обменные курсы, государственное регулирование и политическую стабильность. При финансировании инвестиций или проекта должны быть тщательно рассчитаны операционные расходы компании, долговые обязательства и способность прогнозировать экономически неустойчивые обстоятельства, чтобы обеспечить адекватные доходы для покрытия этих экономических рисков. [9] Например, когда американская компания инвестирует деньги в производственный завод в Испании, испанское правительство может внести изменения, которые негативно повлияют на способность американской компании управлять заводом, например, изменить законы или даже арестовать завод или иным образом затруднить вывод американской компании прибыли из Испании. В результате все возможные риски, которые перевешивают прибыль и результаты инвестиций, должны быть тщательно изучены и стратегически спланированы до начала инвестиций. Другими примерами потенциального экономического риска являются резкие рыночные спады, неожиданный перерасход средств и низкий спрос на товары.