Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску
Варшавская штаб-квартира Польского фонда развития, одного из государственных учреждений Польши, работающего как фонд фондов.
Варшавская штаб-квартира Польского фонда развития , одного из государственных учреждений Польши, работающего как фонд фондов .

Венчурный капитал в Польше - это сегментрынка прямых инвестиций, который финансирует компании на ранней стадии с высоким уровнем риска, базирующиеся в Польше , с потенциалом быстрого роста . По состоянию на март 2019 года в Польше насчитывается 130 активных венчурных фирм, включая местные офисы международных венчурных фирм и венчурные фирмы с преимущественно польскимикомандами менеджеров . [1] В период с 2009 по 2019 годы эти организации инвестировали на местном уровне более чем в 750 компаний, что в среднем составляет около 9 компаний на портфель . На польский венчурный рынок приходится 3% всей европейской экосистемы венчурных инвестиций , в основном вцифровое пространство . [2]

С 2016 года были созданы институты Альтернативной инвестиционной компании и Закрытого инвестиционного фонда для организаций, осуществляющих инвестиции в предприятия на начальном этапе или на этапе запуска . В 2018 году венчурные фонды инвестировали в польские стартапы 178 млн евро (0,033% ВВП ). По данным Startup Poland , по состоянию на март 2019 года общие активы, управляемые венчурными компаниями, работающими в Польше, оцениваются в 2,6 млрд евро. Общая стоимость инвестиций польского венчурного рынка составляет 209,2 миллиона евро.

История венчурных фондов в Польше [ править ]

Начало 90-х [ править ]

Как форма финансирования предприятий первые фонды венчурного капитала появились в Польше в начале 1990-х годов. Поскольку в польской терминологии нет адекватного эквивалента концепции венчурного капитала, английская версия широко используется рядом с терминами « спекулятивный капитал » и «капитал, участвующий в рискованных сделках » для определения этой формы финансирования. [3]

Первые капитальные инвесторы появились на польском рынке как фонды, финансируемые из фондов государственной помощи , с миссией развития частного сектора (например, Польско-американский фонд предпринимательства с капиталом в 240 миллионов долларов США ) или частных фондов (например, Invesco). В 1990 году инвестиционной деятельностью также занимался Датский фонд для Центральной и Восточной Европы, который поддерживал инвестиции в Польше с использованием государственного капитала . В 1991 г. начало свою деятельность Общество социальных и экономических инициатив, а в 1992 г. - другие ключевые учреждения, включая Корпорацию помощи малому бизнесу Care, Фонд сотрудничества, Фонд развития польского сельского хозяйства иЕвропейский банк реконструкции и развития .

Во второй половине 1990-х годов наблюдался рост интереса инвесторов. В 1992 году начал свою деятельность Польский фонд прямых инвестиций I и II ( 151 млн долларов США ), а в 1994 году на рынке также появился фонд Poland Partners ( 65 млн долларов США ) вместе с Польским инвестиционным фондом (с участием ЕБРР и IFC ), Renaissance Capital, White Eagle Industries, Польский фонд роста и Национальные инвестиционные фонды, созданные в рамках универсальной программы приватизации. [4]

Первые попытки частных предприятий с венчурным капиталом на польском рынке были предприняты Романом Клуской, создателем польского технологического предшественника Optimus , акции которого были проданы Збигневу Якубасу и BRE Bank в апреле 2000 года за 261 млн злотых (сегодня 60,6 млн евро). Клуска пошел бы на высокий инвестиционный риск, вложив свои собственные деньги в перспективные технологические проекты. [5] Помимо производства компьютеров , кассовых аппаратов и разработки систем интеграции , был основан Оптимус Паскаль, основатель крупного польского новостного портала Onet . [6] И в тот же период,Томаш Чехович , основатель производителя персональных компьютеров JTT Computer, представил первый в Польше фонд венчурного капитала MCI Management . В ноябре 2000 года фонд начал торги на Варшавской фондовой бирже . [7]

В 2000 году было завершено около 102 инвестиций на сумму более 800 млн злотых (185,8 млн евро) (для 92 компаний), при этом телекоммуникации и средства массовой информации являются наиболее популярными отраслями (46% инвестиций). В 2002 году венчурные фонды инвестировали 529 млн злотых (122,9 млн евро) в Польше, что на 37% ежегодно увеличивалось как местными фондами (422 млн злотых, 98 млн евро), так и иностранными компаниями по управлению фондами (107 млн ​​злотых, 24,9 млн евро). . В 2002 году инвестиции венчурных фондов в основном были сосредоточены в компаниях FMCG (35% инвестиций). В 2003 году количество компаний, охваченных инвестициями, снизилось до 48, в то время как венчурные инвестиции значительно выросли и составили 779 млн злотых (180,1 млн евро), при этом значительный интерес на рынке проявляли секторы телекоммуникаций, СМИ и финансовых услуг .[8] [9]

В настоящее время [ редактировать ]

С 2014 года Национальный центр исследований и разработок ( польский : Narodowe Centrum Badań i Rozwoju ) внедряет инструмент субсидий и инвестиций BRIdge Alfa, финансируемый Европейским фондом регионального развития , в рамках Операционной программы интеллектуального развития на 2014–2020 годы. Цель BRIdge Alfa - повысить инновационность польской экономики за счет усиления синергии между предпринимателями и учеными . [10] [11] С 2017 года Национальный центр исследований и разработок подписывает контракты по субсидии и инвестиционному инструменту.Свяжите Alfa с 33 фирмами, которые проводят венчурные сделки, а в 2018 году другое государственное агентство, Польский фонд развития ( польский : Polski Fundusz Rozwoju ), подписало еще 26.

Согласно отчету Startup Poland за март 2019 года, общая сумма активов под управлением венчурных фирм, действующих в Польше, оценивается в 2,6 млрд евро. При средней стоимости активов под управлением 19,6 млн евро. Более половины фирм заявили, что сбор средств продолжается. Исследование было основано на самоотчетах 70 венчурных компаний, включая экстраполированные и общедоступные данные .

Правовая основа [ править ]

До 2016 года деятельность в Польше в качестве фонда прямых инвестиций и венчурного капитала, реализующего инвестиционные проекты между предприятиями на начальном этапе или на этапе запуска, была связана с небольшими формальными и юридическими требованиями или требованиями к капиталу. Чаще всего фонды PE / VC были небольшими, простыми компаниями с ограниченной ответственностью или товариществами, в которых люди с капиталом были готовы софинансировать, а затем получать прибыль от перспективных проектов молодых предпринимателей. Польское законодательство не предусматривает дополнительных требований к таким организациям по сравнению с требованиями, вытекающими из положений коммерческого права.

Ситуация изменилась 4 июня 2016 года, когда в результате внедрения Директивы об управляющих альтернативными инвестиционными фондами в польское законодательство были введены более мощные укрепления за счет назначения двух новых финансовых учреждений, находящихся под надзором Управления финансового надзора Польши ( польский : Komisja Nadzoru Finansowego , КНФ). [12] [13]

Альтернативная инвестиционная компания [ править ]

См. Также: Альтернативные инвестиции

Это учреждение коллективного инвестирования, легально доступное в Польше с 2016 года, за исключением специализированных открытых и закрытых инвестиционных фондов. AIC ( польский : alternatywna spółka inwestycyjna ) может осуществляться в форме компании с ограниченной ответственностью ( акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью ), а также в форме товарищества с ограниченной ответственностью или товарищества с ограниченной ответственностью. Для деятельности AIC требуется разрешение или запись в реестр, который ведет KNF, что влечет за собой ряд требований к капиталу, инфраструктуре или личным требованиям. Вот почему он предназначен для крупных управляющих активами стоимостью более 100 миллионов евро. [14]

В январе 2019 года из-за высоких затрат на содержание закрытого инвестиционного фонда и многочисленных законодательных положений, ограничивающих инвесторов венчурного капитала, AIC были освобождены от двойного налогообложения . Доходы, полученные от продажи акций, не облагались корпоративным подоходным налогом при условии, что они владели 10 процентами акций компании в течение двух лет. [15]

Закрытый инвестиционный фонд [ править ]

См. Также: Закрытый фонд

Регистрация AIC предполагает более низкие эксплуатационные расходы. Однако альтернативой более крупным компаниям является создание собственного закрытого инвестиционного фонда ( польский : fundusz inwestycyjny zamknięty ), который может быть создан только выбранной лицензированной компанией инвестиционного фонда, ответственной за качество управления активами и сотрудничество с третьими сторонами.

КИФ имеют широкий спектр инвестиционных возможностей (включая размещение активов в акциях непубличных компаний ), что связано с большим ограничением участия в фонде. Из-за высокого инвестиционного риска предложение CIF адресовано в основном опытным инвесторам - финансовым учреждениям и предпринимателям, осведомленным об инвестиционных целях и рисках. Размер въезда для физических лиц регулируется законом на уровне 40 000 евро.

Характеристика польского ВК [ править ]

Фирмы венчурного капитала в Польше обычно делятся на три типа: стандартные общепринятые венчурные фирмы, государственно-частные партнерства , в том числе венчурные фирмы, созданные с помощью грантов или других инструментов капитала от государственных агентств , и фирмы , возглавляемые семейными офисами , с высокой чистой прибылью. - достойны частных лиц как большинство LP .

Размер рынка [ править ]

В настоящее время в Польше работает 130 венчурных фондов, что на 40 процентов больше, чем в 2017 году, и их число продолжает расти. Предполагаемый общий объем всех венчурных инвестиций в Польше в 2016 году составил 160,5 млн евро. В 2017 году он упал до 106 миллионов евро, а в 2018 году венчурные фонды инвестировали в польские стартапы 178 миллионов евро (0,033 процента ВВП), что составляет 0,847% от стоимости венчурного рынка в Европе в 2018 году, что составляет 21 миллиард евро. [16]

По состоянию на март 2019 года общая стоимость инвестиций польского венчурного рынка уже составляет 209,2 миллиона евро. [16] В первом квартале 2019 года польские стартапы провели 21 транзакцию на общую сумму 103,3 млн злотых (24,3 млн евро). [17]

Фонды венчурного капитала в Польше управляют активами в размере 2,6 млрд евро, что дает в среднем 19,6 млн евро на фонд. Однако средства, превышающие эту сумму, имеют только 23% средств. Однако в последние годы польская промышленность больше всего сосредоточилась на привлечении государственных средств для инноваций. С 2017 года подписано 59 контрактов с фондами в рамках программы Bridge Alfa Национального центра исследований и разработок и Польского фонда развития. [18]

Однако польская венчурная индустрия постепенно становится независимой от государственных фондов и фондов ЕС. Впервые появились фонды, которые проводили второй или третий раунд финансирования, но без участия государственных средств. Тем не менее, 52 процента. средства, имеющиеся на рынке, поступают от государства. Кроме того, 56 процентов польских венчурных капиталистов являются дебютантами отрасли, в основном пользующимися государственной поддержкой. [18]

Сотрудничество польских стартапов и инвесторов [ править ]

Венчурный капитал - это пример так называемых «умных денег» - формы инвестиций, которая помимо капитала также включает наставничество и консультации . Инвестор платит за то, чтобы стать акционером предприятия, поддерживает его своими знаниями и опытом и помогает ему развиваться, что само по себе иногда гораздо более желательно, чем само финансирование.

Согласно исследованию Startup Poland, помимо помощи в подготовке последующих раундов финансирования , стартапам чаще всего нужны инвесторы для ознакомления с отраслевыми контактами и бизнес-наставничества. Однако из-за неопытности управляющих фондами в наиболее важных для стартапов областях предложение польских инвесторов далеко не ожидаемое. Компетенции фондов, как в плане помощи в привлечении новых инвесторов, так и в установлении контактов в отрасли, являются производными от плотной сети контактов и солидной репутации.

Работоспособной стратегией создания умного денежного капитала может быть специализация в определенных секторах. Чем больше компаний в данной отрасли проходит через портфель фонда, тем больше опыта и отношений с отраслью сможет приобрести менеджер. Инвесторы в Польше позволяют стартапам сотрудничать с другими компаниями в их портфелях. Средний портфель польского венчурного инвестора составляет всего 9 компаний, так что это не крупномасштабная добавленная стоимость, но очень ценится местными стартапами.

Новые фонды [ править ]

В 2018 году в Польше были представлены новые венчурные инициативы, в том числе TDJ Pitango Ventures, совместная инициатива польского семейного предприятия TDJ и израильского фонда Pitango; Manta Ray VC, созданный Себастьяном Кульчиком ; и Фидиаш во главе с Кшиштофом Домарецким. Другие новые фонды были капитализированы Европейским инвестиционным фондом , включая Market One Capital и Innovation Nest. Третья группа - это международные фонды, которые пока не инвестировали на ранних стадиях: голландский фонд Finch Capital (поддерживаемый Польским фондом развития), инвестирующий по всей Европе, и австрийский фонд.фонд Speedinvest. Были созданы дополнительные фонды для поддержки компаний на более поздних этапах, в том числе Inovo Venture Partners и Cogito Capital, а также многие более мелкие фонды, созданные с помощью PFR.

Последующие фонды этого типа только создаются. В марте 2019 года Sunfish Partners запустила свой венчурный фонд в размере 65 млн злотых (15 млн евро) для инвестирования в польские стартапы в области высоких технологий . [19] PFR Ventures входит в число ограниченных партнеров Sunfish Partners. [20] В мае 2019 года создатели польской программы предварительного ускорения ReactorX запустили фонд SMOK Ventures при поддержке американских предпринимателей и PFR Ventures (80 процентов капитала). Фонд для инвестиций в посевные раунды выделит 46 млн злотых (10,8 млн евро). [21]

Государственные органы и фонды фондов [ править ]

Происхождение капитала [ править ]

До 2018 года примерно 81% инвестиционных сделок в Польше за последнее десятилетие был связан с государственным капиталом, включая Национальный фонд капитала, Польское агентство развития предпринимательства, Национальный центр исследований и разработок и фонды Европейского союза. Лишь менее одной пятой инвестиций, финансирующих польские стартапы, было осуществлено без государственной поддержки. Финансирование в этих случаях обычно составляло 0,5–1 млн злотых (116–232 тыс. Евро).

Согласно отчету Startup Poland за 2019 год, 52% всего венчурного капитала, доступного сегодня на польском рынке, около 1,35 млрд евро, - это капитал, привлеченный из государственных источников, польских государственных агентств или Европейского инвестиционного фонда. Около 1,04 млрд евро в виде венчурных фондов в Польше было инвестировано частными польскими LP. Непольские LP инвестировали всего около 130 миллионов евро, в то время как сами управляющие фондами обычно вносят 4% от размера фонда.

Национальный фонд капитала [ править ]

NCF ( польский : Krajowy Fundusz Kapitałowy , KFK) был создан польским правительством в 2005 году. До января 2017 года он управлял 110 млн евро из целевой субсидии бывшего Министерства экономики , Структурные фонды ЕС (Операционная программа «Инновационная экономика» ) и до декабря 2017 г. из Швейцарско-польской программы сотрудничества. [22]

Как фонд фондов , сам NCF инвестировал в фонды венчурного капитала, которые финансировали развитие компаний, ищущих капитал для своих инновационных проектов. В открытом конкурсе предложений были выбраны микро-, малые и средние предприятия, базирующиеся в Польше, с особым упором на предпринимателей, которые занимались исследованиями и разработками. [23] В 2017 году средства из Национального фонда капитала были включены в 37% раундов транзакций, проверенных Startup Poland. Результат поддержки NCF составляет половину от предыдущих раундов и превышает 1 млн злотых.

Польское агентство развития предпринимательства [ править ]

Агентство ( польское : Polska Agencja Rozwoju Przedsiębiorczości , PARP) участвует в реализации внутренних и международных проектов, финансируемых из структурных фондов, государственного бюджета и долгосрочных программ Европейской комиссии. Он участвует в создании и эффективной реализации государственной политики в области предпринимательства, инноваций и адаптируемости персонала, стремясь превратиться в ключевой институт, отвечающий за создание среды, поддерживающей предпринимателей. [24]

Капитал агентства был вовлечен в почти четверть сделок с польскими стартапами. С 2007 года агентство инвестировало 890 млн злотых (206,8 млн евро) в польские стартапы. Первой общественной программой поддержки венчурного капитала, запущенной PARP, была финансовая перспектива фондов ЕС, в рамках которой 6 фондов ранней стадии венчурного капитала получили в общей сложности 56,5 млн злотых (13,1 млн евро) в 2007–2008 годах. Однако в 2008–2015 годах в рамках Операционной программы «Инновационная экономика» на преинкубацию и рекапитализацию более 1200 стартапов на самых ранних этапах развития было выделено более 830 млн злотых. PARP специализируется на раундах до 1 миллиона злотых (230 000 евро).

Национальный центр исследований и разработок [ править ]

См. Также: Национальный центр исследований и разработок в Польше

Основанный в 2007 году в качестве исполнительного агентства Министерства науки и высшего образования, Центр ( польский : Narodowe Centrum Badań i Rozwoju , NCBR) поддерживает рискованные инвестиции через три крупных проекта венчурного капитала: BRIdge Alfa, NCBR CVC и TDJ Pitango Venture Fund, посредством которых Центр создает экосистему развития высокотехнологичных идей. В программе BRIdge Alfa страхует смелые решения инвесторов на уровне 80% инвестиций, а путем обмена опытом обучает профессиональные управленческие команды. [25] [26]

С момента своего создания Национальный центр исследований и разработок потратил на развитие венчурного капитала почти 250 млн злотых, что составляет менее десятой части средств, запланированных Центром для стимулирования развития рынка венчурных инвестиций. [27] Каждая десятая часть инвестиций, рассмотренных в отчете Startup Poland, была привлечена за счет средств NCBR.

Польский фонд развития [ править ]

Смотрите также: Польский фонд развития

Фонд ( польский : Polski Fundusz Rozwoju , PFR), работающий с 2016 года, занимается субсидированием инноваций и стимулированием венчурных инвестиций. Через PFR Ventures, по формуле фонда фондов , он предлагает возвратное финансирование инновационным компаниям из сектора МСП через финансовых посредников: фонды венчурного капитала или бизнес-ангелов .

PFR Ventures управляет пятью фондами: PFR Starter, PFR Biznest, PFR Open Innovations (OI), PFR KOFFI и PFR NCBR CVC. Предложение каждого из них предназначено для компаний, находящихся на разных стадиях развития: от предпосевной стадии до фазы роста и расширения, и предусматривает различный объем финансирования. Средства, предназначенные для инновационных предприятий, поступают из европейских фондов: Оперативной программы интеллектуального развития на 2014–2020 годы и частных фондов. [28]

Выбранные фонды [ править ]

Примеры венчурных фондов на польском рынке, каждый из которых финансируется из разных источников капитала.

bValue [ править ]

Фонд на ранней стадии с 20 миллионами евро, доступными для инвестиций, основанный в 2016 году, он поддерживает учредителей в области распределения, проверки продуктов, найма и привлечения капитала, в основном из региона ЦВЕ, с инвестиционными билетами в диапазоне от 250 000 до 1 миллиона евро на предварительных этапах, и ниже 250 000 евро в посевном материале. Фонд также предоставляет стратегические консультации и консультацию по масштабированию , разработкам продукта , созданию команды , а также слияния и поглощения . [29]

Венчурный фонд Experior [ править ]

Соучредитель Национального фонда капитала ( польский : Krajowy Fundusz Kapitałowy ) с активами Швейцарско-польской программы сотрудничества. EVF ориентирован на программное обеспечение и предприятия, связанные с технологиями. Он инвестирует на этапах pre-seed и seed, а также участвует в совместных инвестициях и партнерстве с глобальными фондами. С капиталом 80 млн злотых (18,6 млн евро) он обеспечивает поддержку и стратегическое руководство по технологиям и продуктам с обширной сетью бизнес-ангелов из стран Центральной и Восточной Европы и США. [30]

SpeedUp Venture Capital Group [ править ]

SpeedUp Venture Capital Group - ведущая группа венчурных фондов, инвестирующих в предприятия на ранней стадии развития (посевной, предварительный доход, ранний рост, серия A). Сферы их интересов включают предприятия и предпринимателей из Центральной и Восточной Европы, которые хотят завоевать мировой рынок, используя свои собственные решения. Сотрудничество с компаниями строится на инвестиционном горизонте 3-8 лет. SpeedUp Group ищет инновации в таких областях, как: потребительский Интернет, электромобильность, энергетика, финансовые технологии, маркетинговые технологии, рекламные технологии, медицинские технологии, Интернет вещей и оборудование. Их интересуют такие технологии, как машинное обучение, распознавание изображений, искусственный интеллект, дополненная реальность, виртуальная реальность и блокчейн. [31]

Фидиас EVC [ править ]

Созданный в 2017 году Кшиштофом Домарецки, основателем производителя строительной химии Selena Group, на данный момент Fidiasz собрал 50 миллионов евро. Его типичные билеты варьируются от 500 до 5 миллионов евро. Он обеспечивает поддержку НИОКР, разработки продуктов и технологий, производства, маркетинга, продаж и слияний и поглощений. Сферы интересов фонда включают финтех, Интернет вещей, сельскохозяйственное машиностроение, строительные материалы и нетрадиционные источники энергии. [32]

EIT InnoEnergy [ править ]

Инновационный двигатель устойчивой энергетики во всей Европе, поддерживаемый Европейским институтом инноваций и технологий , фонд поддерживает международную коммерциализацию решений в области энергетики , чистых технологий и мобильности . Он сотрудничает с более чем 400 промышленными компаниями , исследовательскими и академическими центрами в 40 странах, ежегодно инвестируя 100 миллионов евро. Пока что фонд инвестировал 1,7 млрд евро в инновационные проекты. [33]

центр инноваций innogy [ править ]

С целью переопределения энергетического рынка Хаб создал портфель стоимостью 162 млн евро (по состоянию на декабрь 2018 года), инвестировав более 80 подрывных стартапов и компаний, занимающихся расширением масштабов. Штаб-квартира находится в Берлине , с командами по всей Европе, в том числе в Лондоне , Варшаве и Эссене , а также с офисами в Кремниевой долине и Тель-Авиве. Хаб обеспечивает финансирование, наставничество и платформу для совместного творчества, сотрудничества и конвергенции. [34] [35]

Inovo Venture Partners [ править ]

Фонд с инвестициями в размере 25 млн евро в Центральной и Восточной Европе, признанный предпринимателями и инвестиционной индустрией лучшим венчурным инвестором в Польше (Дом года венчурного капитала от Польской ассоциации частных инвесторов и венчурных капиталистов). Благодаря более чем 25 начальным инвестициям, росту и выкупу, включая польские истории успеха на ранних этапах Booksy и Brand24, Inovo поддерживает учредителей с помощью 100-дневного плана и нескольких совместных инвестиций с глобальными фондами на этапе серии A (билет от 1 до 1,5 млн евро) . Опыт фонда включает SaaS , торговые площадки и мобильный бизнес . [36]

Market One Capital [ править ]

Первоначальный посевной фонд стоимостью 35 млн евро, расположенный в Варшаве и Барселоне , ориентирован на европейские торговые площадки на базе SaaS и программное обеспечение B2B . Члены MOC уже вложили средства в более чем 40 компаний, включая лидеров мировой категории Docplanner, Brainly и Eversports. Типичный инвестиционный путь MOC составляет от 400 тыс. Евро на посевной и последующий этапы до 3–4 млн евро, в основном в посевных раундах и раундах серии А. [37]

MCI.TechVentures [ править ]

См. Также: MCI Capital

Финансируемый в 2008 году инвестиционный фонд позднего венчурного капитала и роста, который нацелен на развивающиеся инновационные компании с проверенной бизнес-моделью и стабильными доходами. Он предоставляет финансирование компаниям, находящимся на стадии расширения, и потенциальным лидерам рынка. В фонд выглядит для миноритарных пакетов , с размерами билета от € 5-20M, в Западной Европе и в Центральной и Восточной Европе. Это часть MCI Group, созданной в 1999 году, одного из основных инвесторов в области технологий в регионе, с совокупными активами 550 млн евро, крупнейшей местной инвестиционной группы, которая также включает в себя фонд выкупа MCI.EuroVentures и частный заем. фонд MCI.CreditVentures. [38]

Movens Venture Capital [ править ]

Поддерживает технологические компании, ориентированные на европейские рынки, путем инвестирования в посевные раунды и раунды серии A (билеты от 250 до 1 миллиона долларов). Основное внимание уделяется финтех, маркетингу, поддержке электронной коммерции, логистике, медицине, спорту и благополучию на основе моделей рынка и SaaS. [39]

Партнеры Sunfish [ править ]

Sunfish Partners - это венчурный капитал на ранней стадии, который инвестирует в польские стартапы в области глубоких технологий . Sunfish Partners имеет офисы в Варшаве и Берлине и в марте 2019 года запустила свой фонд в размере 65 млн злотых (15 млн евро). Ориентируясь на стартапы B2B , Sunfish Partners обычно инвестирует 2 млн злотых в первом раунде и резервирует дополнительно 2 млн злотых для последующих инвестиций в последующие раундов. До Sunfish Partners ее партнеры основали, поддержали или профинансировали более 30 компаний, в основном в Германии. [40] [41] [42]

TDJ Pitango Ventures [ править ]

Совместное предприятие семейной польской промышленной группы TDJ и израильского фонда Pitango Ventures. Поддерживаемый государственным агентством Национальный центр исследований и разработок, он является лидером в рейтинге венчурных фондов Startup Poland за 2019 год, вложив 10,6 млн евро в 5 стартапов в течение одного года. TDJ Pitango Ventures инвестирует на ранних этапах и на этапе роста, инвестируя 1–5 млн долларов США (0,9–4,5 млн евро) за раунд в технологические стартапы, работающие на крупных и быстрорастущих рынках. [43] [44]

Ссылки [ править ]

  1. ^ Krysztofiak-Szopa & Wisłowska 2019 .
  2. ^ Беллон, Марта (2018-05-16). "Кто в Польше участвует в стартапе, Джейки Квоты и в Джейки Бранже - направляется в Startup Poland" . Business Insider (на польском языке) . Проверено 13 июня 2019 .
  3. ^ Роза 2016 , стр. 133.
  4. ^ Валигора, Лешек (2007-05-24). "Fundusze ryzyka, sporego ryzyka" . CXO (на польском языке) . Проверено 13 июня 2019 .
  5. ^ Karnaszewski, Петр (2018-12-28). "Роман Клуска. Pomnik (nierównej) walki z fiskusem" . Forbes (на польском языке) . Проверено 13 июня 2019 .
  6. ^ Борук, Рафал; Ремисевич, Малгожата (2 января 2000 г.). "Императорзы паркету" . WPROST.pl (на польском языке) . Проверено 13 июня 2019 .
  7. ^ Собковяк, Ярослав (2000-11-03). "Pierwszy Fundusz Venture Capital Publiczny" . MCI (на польском языке) . Проверено 13 июня 2019 .
  8. ^ Antkiewicz 2008 .
  9. ^ Роза 2016 .
  10. ^ "Программа Operacyjny Inteligentny Rozwój - BRIdge Alfa" . www.ncbr.gov.pl (на польском языке). Narodowe Centrum Badań i Rozwoju . Проверено 13 июня 2019 .
  11. ^ Ółtowski 2017 .
  12. ^ "Zarządzajcy alternatywnymi spółkami inwestycyjnymi" . www.knf.gov.pl . Komisja Nadzoru Finansowego . Проверено 13 июня 2019 .
  13. ^ "Duże zmiany w ustawie o funduszach inwestycyjnych | Artykuł w KancelarieRP" . kancelarierp.pl . 2016-05-31 . Проверено 13 июня 2019 .
  14. ^ "Zarządzający ASI - Pytania i odpowiedzi" . www.knf.gov.pl . Komisja Nadzoru Finansowego . Проверено 13 июня 2019 .
  15. ^ "Koniec z dyskryminacją podatkową ASI. Od nowego roku wchodzą ważne zmiany" . Business Insider (на польском языке). 2018-12-26 . Проверено 13 июня 2019 .
  16. ^ a b Душчик, Михал (07.05.2019). "W Polsce brakuje pieniędzy dla dużych startupów" . Rzeczpospolita (на польском языке) . Проверено 13 июня 2019 .
  17. ^ Redakcja (2019-05-08). "Polski rynek VC I Q1 2019 - 21 транзакция z kwotą 103,3 млн злотых" . Генеральный директор Magazyn Polska (на польском языке) . Проверено 13 июня 2019 .
  18. ^ a b Вонсовский, Михал (8 мая 2019 г.). "Oto najważniejsze fakty i liczby o polskiej braży VC z raportu fundacji Startup Poland" . Business Insider (на польском языке) . Проверено 13 июня 2019 .
  19. ^ «Sunfish Partners запускает фонд для инвестиций в польские стартапы в области глубоких технологий» . Партнеры Sunfish . Проверено 7 января 2020 .
  20. ^ "Профиль - Sunfish Partners" . ПФР Стартер СИЗ . Проверено 7 января 2020 .
  21. ^ Беллон Марта (2019-05-27). "Takiego funduszu VC jeszcze w Polsce nie było. Uruchamiają go znani startupowcy" . Business Insider (на польском языке) . Проверено 13 июня 2019 .
  22. ^ "Historia | Krajowy Fundusz Kapitałowy" . www.kfk.org.pl . Проверено 13 июня 2019 .
  23. ^ "Polityka inwestycyjna | Krajowy Fundusz Kapitałowy" . www.kfk.org.pl . Проверено 13 июня 2019 .
  24. ^ "PARP - Centrum Rozwoju MŚP - www.parp.gov.pl" . www.parp.gov.pl . Проверено 13 июня 2019 .
  25. ^ "BRIdge Alfa" . www.ncbr.gov.pl (на польском языке). Narodowe Centrum Badań i Rozwoju . Проверено 13 июня 2019 .
  26. ^ Beauchamp 2018 .
  27. ^ "Ponad trzy miliardy złotych na innowacje z NCBR. Nie tylko dla przedsiębiorców" . www.ncbr.gov.pl (на польском языке). Narodowe Centrum Badań i Rozwoju . Проверено 13 июня 2019 .
  28. ^ "O PFR Ventures" . pfrventures.pl . Проверено 13 июня 2019 .
  29. ^ "bValue | New Angel VC" (на польском языке) . Проверено 13 июня 2019 .
  30. ^ «О фонде - Experior Venture Fund» . evf.com.pl . Проверено 13 июня 2019 .
  31. ^ «О группе SpeedUp» . Группа SpeedUp . Проверено 13 июня 2019 .
  32. ^ "Ким jesteśmy?" . Fidiasz EVC (на польском языке) . Проверено 13 июня 2019 .
  33. ^ "О EIT InnoEnergy" . www.innoenergy.com . Проверено 13 июня 2019 .
  34. ^ «Свободные электроны: в поисках лучших энергетических стартапов в мире» . Innovationhub.innogy.com . Проверено 13 июня 2019 .
  35. ^ «Люди + Показатели капитала = Финансирование + Рост» . Innovationhub.innogy.com . Проверено 13 июня 2019 .
  36. ^ "Inovo Venture Partners" . Иново . Проверено 13 июня 2019 .
  37. ^ «О нас | Market One Capital» . Проверено 13 июня 2019 .
  38. ^ «ВК и запуск» . MCI . Проверено 13 июня 2019 .
  39. ^ «Венчурный капитал» . Movens Capital . 2020-09-04 . Проверено 6 сентября 2020 .
  40. ^ «Профиль инвестора - Sunfish Partners» . Crunchbase . Проверено 1 января 2020 .
  41. ^ «Профиль инвестора - Sunfish Partners» . PitchBook . Проверено 7 января 2020 .
  42. ^ «О Sunfish Partners» . Партнеры Sunfish . Проверено 7 января 2020 .
  43. ^ "Новый фонд на рынке: TDJ Pitango Ventures" . www.ncbr.gov.pl (на польском языке). Narodowe Centrum Badań i Rozwoju . Проверено 13 июня 2019 .
  44. ^ «О нас> TDJ Pitango Ventures» . TDJ Pitango Ventures . Проверено 13 июня 2019 .

Библиография [ править ]

  • Анткевич, Славомир (2008). "Fundusze wysokiego ryzyka w Polsce na przykładzie Narodowych Funduszy Inwestycyjnych" (PDF) . Studia Gdańskie . Гданьск: Wydawnictwo Gdańskiej Wyższej Szkoły Humanistycznej. V : 259–275.
  • Бошан, Магдалена; Крыштофьяк-Шопа, Юлия (2018). Венчурный капитал Złota księga w Polsce 2018 . Варшава: Fundacja Startup Poland. ISBN 978-83-948788-2-5.
  • Крыштофьяк-Шопа, Юлия; Висловска, Моника (2019). Золотая книга венчурного капитала в Польше 2019 . Варшава: Стартап Польша. ISBN 978-83-948788-6-3.
  • Роза, Анна (30.12.2016). "Венчурный капитал с Польшей" (PDF) . Zeszyty Naukowe Instytutu Ekonomii i Zarządzania . Wydział Nauk Ekonomicznych - Politechnika Koszalińska. 20 (2).
  • Жултовски, Михал; Майчрак, Ольга; Зреда, Матеуш (2017). Fundusze Venture Capital - BRIdge Alfa - zagadnienia prawne i merytoryczne (PDF) . Варшава: Narodowe Centrum Badań i Rozwoju. ISBN 978-83-948439-1-5.

Внешние ссылки [ править ]

  • Отчеты о венчурном капитале в Польше от Startup Poland