Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

Ангел инвестор (также известный как бизнес - ангел , неформальный инвестор , ангел спонсору , частный инвестор , или семян инвестора ) является лицо , которое предоставляет капитал для бизнеса старт-ап , как правило , в обмен на конвертируемые долговые или долевой собственности . Бизнес-ангелы обычно оказывают поддержку стартапам на начальных этапах (когда риски неудач стартапов относительно высоки) и когда большинство инвесторов не готовы их поддержать. [1] Небольшое, но растущее число бизнес-ангелов инвестируют в Интернете через краудфандинг акций или организуются вгруппы ангелов или сети ангелов для совместного использования инвестиционного капитала , а также для предоставления рекомендаций своим портфельным компаниям. [2] За последние 50 лет количество бизнес-ангелов значительно увеличилось. [1]

Этимология и происхождение [ править ]

Термин «ангел» пришел из бродвейского театра , где он использовался для обозначения богатых людей, которые давали деньги на театральные постановки, которые в противном случае пришлось бы закрыть. В 1978 году Уильям Ветцель, тогдашний профессор Университета Нью-Гэмпшира и основатель его Центра венчурных исследований, завершил новаторское исследование того, как предприниматели привлекают начальный капитал в США. Он начал использовать термин «ангел» для описания инвесторов, которые их поддерживали. Подобный термин « покровитель » обычно используется в искусстве.

Бизнес-ангелы часто являются предпринимателями или руководителями на пенсии, которые могут быть заинтересованы в бизнес-ангелах по причинам, выходящим за рамки чистой денежной прибыли. К ним относятся желание быть в курсе текущих событий в конкретной сфере бизнеса, наставничество другого поколения предпринимателей и использование их опыта и связей не на постоянной основе. Потому что инновации в стартапах обычно создаются аутсайдерами и основателями.бизнес-ангелы предоставляют (помимо средств) обратную связь, советы и контакты, а не существующие организации. Поскольку нет публичных бирж, на которых котируются их ценные бумаги, частные компании встречаются с бизнес-ангелами несколькими способами, включая рекомендации из надежных источников инвесторов и другие деловые контакты; на конференциях и симпозиумах инвесторов; и на встречах, организованных группами ангелов, где компании обращаются непосредственно к инвестору во время личных встреч.

По данным Центра венчурных исследований, в 2007 году в США было 258 000 активных бизнес- ангелов. [3] Согласно литературным данным, рассмотренным Управлением по делам малого бизнеса США, количество людей в США, сделавших бизнес-ангелы в период с 2001 по 2003 гг. составляет от 300 000 до 600 000. [4] В конце 1980-х годов ангелы начали объединяться в неформальные группы с целью разделить поток сделок и провести комплексную проверку , а также объединить свои средства для более крупных инвестиций. Ангельские группы обычно представляют собой местные организации, состоящие из 10–150 аккредитованных инвесторов, заинтересованных в инвестировании на ранней стадии. В 1996 году насчитывалось около 10 ангельских групп в Соединенных Штатах. По состоянию на 2006 год их было более 200. [5]

Источник и объем финансирования [ править ]

Ангелы обычно инвестируют свои собственные средства, в отличие от венчурных капиталистов , которые управляют объединенными деньгами других в профессионально управляемый фонд . [6] [7] Хотя обычно это отражает инвестиционное суждение отдельного лица, фактическая организация, которая предоставляет финансирование, может быть трастом , бизнесом, обществом с ограниченной ответственностью , инвестиционным фондом или другим механизмом. Гарвардский отчет [8] Уильяма Р. Керра, Джоша Лернера и Антуанетты Шоар свидетельствует о том, что стартапы, финансируемые ангелами,имеют больше шансов на успех, чем компании, полагающиеся на другие формы первоначального финансирования. В статье Керра и др. Было обнаружено, что «ангельское финансирование положительно коррелирует с более высокой выживаемостью, дополнительным сбором средств за пределами ангельской группы и более быстрым ростом, измеряемым через рост посещаемости веб-сайтов».

Ангельский капитал заполняет пробел в начальном финансировании между «друзьями и семьей» [9] и более надежным начальным финансированием за счет формального венчурного капитала. Хотя обычно трудно получить более нескольких сотен тысяч долларов от друзей и семьи, большинство традиционных венчурных фондов обычно не в состоянии делать или оценивать небольшие инвестиции на сумму менее 1–2 миллионов долларов США. [10] Ежегодно совокупная стоимость всех инвестиций бизнес-ангелов в США почти достигает совокупной стоимости всех фондов венчурного капитала США, в то время как бизнес-ангелы инвестируют более чем в 60 раз больше компаний, чем фирмы венчурного капитала (20,1 млрд долларов США. против $ 23,26 млрд в США в 2010 г., в 61 900 компаний против 1012 компаний). [11] [12]

Для бизнес-ангелов нет «установленной суммы»; инвестиции могут составлять от нескольких тысяч до нескольких миллионов долларов. При значительном сдвиге по сравнению с 2009 годом, в 2010 году на здравоохранение / медицину приходилась самая большая доля ангельских инвестиций, с 30% от общего объема ангельских инвестиций (против 17% в 2009 году), за которыми следовало программное обеспечение (16% против 19% в 2007 году). , биотехнологии (15% против 8% в 2009 году), промышленность / энергетика (8% против 17% в 2009 году), розничная торговля (5% против 8% в 2009 году) и ИТ-услуги (5%). [11] [13] Хотя ангельские инвестиции более доступны, чем венчурное финансирование, их по-прежнему чрезвычайно сложно привлечь. [14] Однако разрабатываются некоторые новые модели, которые пытаются упростить эту задачу. [15]

Было показано, что, как и другие формы прямых инвестиций, бизнес-ангелы страдают от когнитивных искажений, таких как иллюзия контроля и самоуверенность . [16]

Инвестиционный профиль [ править ]

Инвестиции бизнес-ангелов сопряжены с чрезвычайно высокими рисками [17] и обычно размываются из-за будущих раундов инвестиций. По существу, они требуют очень высокой окупаемости инвестиций . Кроме того, бизнес-ангелы часто снижают риск инвестиций бизнес-ангелов, выделяя менее 10% своего портфеля на эти типы инвестиций. [18] Поскольку значительная часть ангельских инвестиций полностью теряется при банкротстве компаний на ранней стадии, профессиональные бизнес-ангелы ищут инвестиции, которые имеют потенциал возврата, по крайней мере, в десять или более раз больше их первоначальных инвестиций в течение 5 лет с помощью определенной стратегии выхода , например как планы первичного публичного предложения или приобретения. Текущие «лучшие практики» предполагают, что ангелы могли бы лучше поставить свои цели еще выше, ища компании, которые будут иметь хотя бы потенциал для обеспечения 20-30-кратной прибыли в течение периода владения активами в течение пяти-семи лет. Однако с учетом необходимости покрытия неудавшихся инвестиций и многолетнего времени удержания даже успешных, фактическая эффективная внутренняя норма доходности для типичного успешного портфеля бизнес-ангелов обычно составляет всего 20–30 лет. %. В то время как потребность инвестора в высоких нормах прибыли от любых инвестиций может, таким образом, сделать ангельское финансирование дорогим источником средств, более дешевые источники капитала, такие как банковское финансирование, обычно недоступны для большинства предприятий на ранней стадии.

Последние годы показали появление ангелов-основателей как бизнес-ангелов, привлеченных еще до основания стартапа. [19] Ангелы-основатели создавали стартапы вместе с учеными, которые внедряли технологии, на которых основан стартап. После основания они активно участвуют в управлении стартапами, как правило, на неисполнительной должности. Этот тип был впервые описан Гюнтером Фестелем и Свеном Де Клейном, которые обнаружили, что ангелы-основатели - это люди, играющие ключевую роль в обеспечении повседневной оперативной поддержки стартапа вместе с финансированием на ранней стадии. [20]

Географические различия [ править ]

Канада [ править ]

По данным Банка развития бизнеса Канады , в Канаде насчитывается от 20 до 50 тысяч ангелов. [21] Более 3000 человек являются членами 35 групп ангелов, которые принадлежат Национальной организации капитала ангелов (NACO). [22]

Китай [ править ]

До 2000 года стартапам в Китае было сложно найти местных бизнес-ангелов. Предпринимателям, таким как Джек Ма из Alibaba Group, требовалось привлечь средства от Softbank, Goldman Sachs, Fidelity и других организаций. [23] Однако к 2015 году уже действовало несколько групп китайских ангелов. [24]

Россия [ править ]

В 2012 году Международная Ассамблея бизнес-ангелов [25] прошла в Российской Федерации . Это эксклюзивное мероприятие, посвященное частному инвестированию в инновационные проекты в Восточной Европе . [26]

Соединенное Королевство [ править ]

Исследование, проведенное NESTA [27] в 2009 году, показало, что в Великобритании насчитывается от 4 000 до 6 000 бизнес- ангелов со средним размером инвестиций 42 000 фунтов стерлингов на одну инвестицию. Кроме того, каждый бизнес-ангел в среднем приобрел 8 процентов предприятия в рамках сделки, при этом 10 процентов инвестиций составили более 20 процентов предприятия.

Что касается доходности, 35 процентов инвестиций принесли доход от одного до пяти раз превышающий первоначальные инвестиции, в то время как 9 процентов принесли доход, кратный десятикратным и более. Средняя прибыль, однако, была в 2,2 раза больше инвестиций за 3,6 года, а приблизительная внутренняя норма прибыли составила 22 процента брутто.

Рынок бизнес-ангелов Великобритании вырос в 2009–2010 гг. И, несмотря на опасения по поводу рецессии, продолжает демонстрировать признаки роста. [28] [29] В 2013 году эта динамика продолжалась в Великобритании, поскольку две трети технологических предпринимателей назвали бизнес-ангелов средством финансирования. [30] К 2015 году ангельские инвестиции выросли по всей Великобритании, при этом среднее количество инвестиций, сделанных ангелами, составило 5, по сравнению с 2,5 в 2009 году. В том же отчете также было обнаружено увеличение количества бизнес-ангелов, делающих удачные инвестиции , на 25%. ангелы говорят, что в 2014 году они сделали удачные инвестиции [31].

Соединенные Штаты [ править ]

С географической точки зрения Силиконовая долина доминирует в ангельских инвестициях в США, получив 39% из 7,5 млрд долларов, вложенных в американские компании во втором квартале 2011 года, что в 3-4 раза больше, чем общая сумма инвестиций в Новой Англии. [12] Общий объем инвестиций в 2011 году составил 22,5 миллиарда долларов, что на 12,1 процента больше, чем в 2010 году, когда общий объем инвестиций составил 20,1 миллиарда долларов. [32] В Соединенных Штатах ангелы обычно являются аккредитованными инвесторами , чтобы соответствовать действующим правилам Комиссии по ценным бумагам и биржам , хотя Закон о вакансиях от 2012 г.ослабили эти требования, начиная с января 2013 года. Достигнув почти 23 миллиардов долларов в 2012 году в США, бизнес-ангелы не только несут ответственность за финансирование более 67 000 стартапов ежегодно, но их капитал также способствует росту числа рабочих мест, помогая финансировать 274 800 новых рабочих мест в 2012 году. [33] В 2013 году 41% руководителей технологического сектора назвали бизнес-ангелов в качестве источника финансирования. [30]

См. Также [ править ]

  • Сравнение сетей бизнес-ангелов
  • Краудфандинг
  • Глубокие технологии
  • Предпринимательство
  • Предварительная оценка денег
  • Частный акционерный капитал
  • Финансирование на основе доходов
  • Посевное финансирование
  • Супер ангел
  • Венчурный капитал
  • Венчурное финансирование
  • Инвестор-стервятник

Ссылки [ править ]

  1. ^ a b "Доктор Том Маккаскилл, стр. 2 стр. 3" Введение в ангельское инвестирование: руководство по инвестированию в ранние предпринимательские предприятия " " (PDF) .
  2. ^ «Путеводитель для бизнес-ангелов» . Предприниматель. 2010-08-17.
  3. ^ «Центр исследований Ventura: Рынок бизнес-ангелов в 2007 году: смешанные признаки роста» (PDF) . Unh.edu . Проверено 1 декабря 2012 .
  4. ^ «Важность ангельского инвестирования в финансировании роста предпринимательских предприятий» (PDF) . Sba.gov . Проверено 1 декабря 2012 .
  5. ↑ Ли, Жанна (31 мая 2006 г.). «Как финансировать другие стартапы (и разбогатеть)» . CNN Деньги . Проверено 1 декабря 2012 .
  6. ^ Джо Хадзима. «Не все источники финансирования равны» . Бостонский деловой журнал.
  7. ^ "Национальная ассоциация венчурного капитала" . Nvca.org. 2012-11-20. Архивировано из оригинала на 2012-07-29 . Проверено 1 декабря 2012 .
  8. ^ Уильям Р. Керр; Джош Лернер; Ученый-Антуанетта (15 апреля 2010 г.). «Последствия предпринимательского финансирования: анализ прерывности регрессии - рабочие знания ОБДХ» . Hbswk.hbs.edu . Проверено 1 декабря 2012 .
  9. ^ Лоуэн, Jacoline (2008). Денежный магнит: привлекайте инвесторов в свой бизнес: John Wiley & Sons. ISBN 978-0-470-15575-2 . 
  10. ^ Ács, Zoltán J .; Audretsch, Дэвид Б. (2003). Справочник по исследованиям предпринимательства: междисциплинарный обзор и ... - Золтан Й. Ач, Дэвид Б. Одретч - Google Книги . ISBN 9781402073588. Проверено 1 декабря 2012 .
  11. ^ a b Sohl, Джеффри (2011-04-12). «Тенденции ангельского рынка за весь 2010 год» (PDF) . Wsbe.unh.edu. Архивировано из оригинального (PDF) 16 декабря 2011 года . Проверено 27 сентября 2011 .
  12. ^ a b «Исторические данные тренда, выберите последовательность финансирования - 1» . Отчет о денежном дереве . Pwcmoneytree.com. 2011. Архивировано из оригинала на 2011-10-24 . Проверено 27 сентября 2011 .
  13. ^ Sohl, Джеффри (2010-03-31). «Тенденции ангельского рынка за весь 2009 год» (PDF) . Wsbe.unh.edu. Архивировано из оригинального (PDF) 20 января 2013 года . Проверено 27 сентября 2011 .
  14. ^ "Часто задаваемые вопросы предпринимателя" . Калифорнийская инвестиционная сеть . Проверено 27 сентября 2011 . Ангелы также чрезвычайно разборчивы в проектах, в которые они будут вкладывать средства (отклоняя в среднем примерно 97% поданных им предложений).
  15. ^ Прентис, Клэр (2010-05-12). «Безденежные предприниматели проявляют творческий подход» . BBC News . Проверено 1 декабря 2012 .
  16. ^ Чжан, Стивен X .; Куэто, Хавьер (09.11.2015). «Исследование предвзятости в предпринимательстве» . Теория и практика предпринимательства . 41 (3): 419–454. DOI : 10.1111 / etap.12212 . ISSN 1042-2587 . S2CID 146617323 .  
  17. ^ Рахлефф, Энди. «Почему ангелы-инвесторы не зарабатывают деньги… И советы людям, которые все равно собираются стать ангелами» . Techcrunch . Проверено 30 сентября 2012 года .
  18. ^ Ганти, Ахилеш. «Ангел-инвестор» . Инвестопедия . Дотдаш.
  19. ^ Сёргейм, Роджер; Ботельо, Тьяго (2016). «Категоризация бизнес-ангелов: обзор». Справочник по исследованиям бизнес-ангелов : 76–91. DOI : 10.4337 / 9781783471720.00009 . ISBN 9781783471720.
  20. ^ Фестель, Гюнтер; Де Клейн, Свен (2013). «Ангелы-основатели как развивающийся подтип модели бизнес-ангелов в сфере высоких технологий». Венчурный капитал . 15 (3): 261–282. DOI : 10.1080 / 13691066.2013.807059 . S2CID 154613196 . 
  21. ^ «Ангелы-инвесторы: как их найти» . www.bdc.ca . BDC / NACO.
  22. ^ «Отчет об активности ангелов 2016» . www.nacocanada.com . Проверено 25 марта 2018 года .
  23. ^ «Обзор компании» . Проверено 24 января 2014 года .
  24. ^ "Звездный рост акций закончился, стартапы завоевывают признание" . cnbc. 2015-11-09 . Проверено 29 августа 2016 .
  25. ^ "Международная Ассамблея бизнес-ангелов" . Проверено 1 декабря 2012 .
  26. ^ "Новости инноваций МАРЧМОНТ" . Проверено 1 декабря 2012 .
  27. ^ RE Уилтбанк. «На стороне ангелов: инвестирование бизнес-ангелов - многообещающие результаты и эффективные стратегии» . Архивировано из оригинала на 2013-01-13 . Проверено 2 апреля 2013 .
  28. ^ «Рынок бизнес-ангелов Великобритании на 2009/10» . Венчурный гигант . Проверено 1 декабря 2012 .
  29. ^ «Годовой отчет о рынке бизнес-ангелов в Соединенном Королевстве: 2009/10» . Bis.gov.uk . Проверено 1 декабря 2012 .
  30. ^ a b Алекс Херн (2014-07-23). «Бизнес-ангелы и государственные субсидии доминируют в инвестициях в британские технологии» . Хранитель .
  31. ^ «Основные результаты отчета UKBAA 2015» . Британские бизнес-ангелы . Проверено 7 июля 2015 .
  32. ^ «Центр венчурных исследований UNH: Рынок бизнес-ангелов на твердом пути восстановления в 2011 году» (PDF) . Wsbe.unh.edu. Архивировано из оригинального (PDF) 24 декабря 2012 года . Проверено 1 декабря 2012 .
  33. ^ «Что ангельские инвесторы знают о стартапах, которых нет у вас» (PDF) . RockThePost . Проверено 1 сентября 2013 .

Внешние ссылки [ править ]