Вызываемая контракт быка / медведя , или CBBC в краткой форме, является производным финансовым инструментом , который обеспечивает инвесторам долей заемных инвестиций в базовые активы, которые могут быть одной акции , или индекс . CBBC обычно выпускается третьими сторонами, в основном инвестиционными банками , но не биржами.ни владельцами активов. Впервые он был представлен в Европе и Австралии в 2001 году, а сейчас он популярен в Великобритании, Германии, Швейцарии, Италии и Гонконге. CBBC активно торгуется среди инвесторов в Европе и Гонконге, что частично связано с тем, что он может учитывать поведенческие предубеждения отдельных инвесторов (например, предпочтения лотереи). [1]
Принцип
CBBC имеет два типа контрактов: отзывный бычий контракт и отзывный медвежий контракт , которые всегда выпускаются в деньгах . Инвестируя в отзывный бычий контракт, инвесторы настроены оптимистично в отношении перспективы базового актива и намереваются зафиксировать его потенциальное повышение цены. И наоборот, инвесторы, покупающие отзывный медвежий контракт, настроены по- медвежьи в отношении перспективы базового актива и пытаются получить прибыль на падающем рынке.
CBBC обычно выпускается по цене, которая представляет собой разницу между спотовой ценой базового актива и ценой исполнения CBBC, плюс небольшую премию (которая обычно является стоимостью финансирования). Цена страйка может быть равна или ниже (бычий) / выше (медвежий), чем цена колл . Цена колл также называется «стоп-лосс», «точка срабатывания», «точка выбивания» или «барьер» разными трейдерами.
Однако CBBC истекает в заранее определенную дату или будет немедленно вызван эмитентами, когда цена базового актива достигнет цены отзыва до истечения срока. [2]
Внешние ссылки
- Могут ли финансовые инновации быть успешными, если учитывать поведенческие предпочтения? Данные рынка обратных опционов, Journal of Financial Economics, 128 (1): 38-65, апрель 2018 г. (Xindan Li, Avanidhar Subrahmanyam, Xuewei Yang)
- Профессиональное управление капиталом: увеличение кредитного плеча
- Джонатан Эрикссон: Явные формулы ценообразования для турбо-варрантов
- Йонас Перссон, Джонатан Эрикссон: цены на турбо-варранты
Смотрите также
Рекомендации
- ^ Могут ли финансовые инновации быть успешными, если учитывать поведенческие предпочтения? Данные рынка досрочных опционов, Journal of Financial Economics, 128 (1): 38-65, апрель 2018 г. (Xindan Li, Avanidhar Subrahmanyam, Xuewei Yang) https://dx.doi.org/10.1016/j.jfineco .2018.01.010
- ^ «Архивная копия» (PDF) . Архивировано из оригинального (PDF) 28 сентября 2011 года . Проверено 26 октября 2011 .CS1 maint: заархивированная копия как заголовок ( ссылка )