Финансовый аналитик

Эта статья требует дополнительных ссылок для проверки . Пожалуйста, помогите улучшить эту статью , добавив цитаты из надежных источников . Материал, не полученный от источника, может быть оспорен и удален. Поиск источников:  «Финансовый аналитик»  -  новости  · газеты  · книги  · ученый  · JSTOR ( июль 2008 г. ) ( Узнайте, как и когда удалить этот шаблон сообщения )

Финансовый аналитик является профессиональным, предприятие финансового анализа для внешних или внутренних клиентов в качестве основной особенностью работы. ^[1] Роль может быть конкретно под названием аналитик ценных бумаг , аналитик , инвестиционный аналитик , инвестиционный аналитик , или рейтинги аналитик . ^[2] Название должности является широким: ^{[3] [4] [5]} в банковском деле и в промышленности в целом, различные другие роли аналитика охватывают управление финансами и (кредитным) управлением рисками., в отличие от сосредоточения внимания на инвестициях и оценке; они также обсуждаются в этой статье. Термин «финансовый аналитик» обычно не включает количественных аналитиков или «квантов».

Роль [ править ]

Финансовые аналитики работают в паевых инвестиционных и пенсионных фондах , хедж-фондах , фирмах по ценным бумагам, банках, инвестиционных банках , страховых компаниях и других предприятиях, помогая этим компаниям или их клиентам принимать инвестиционные решения. ^[2] В корпоративных ролях финансовые аналитики выполняют моделирование бюджета, доходов и затрат в рамках своих обязанностей; ^{[4] [6] [7]} кредитный анализ также является отдельной областью. ^[8]

Финансовые аналитики неизменно используют электронные таблицы (и пакеты статистического программного обеспечения ) для анализа финансовых данных, выявления тенденций и разработки прогнозов; см. Финансовое моделирование . Аналитик также часто встречается с должностными лицами компании, чтобы лучше понять перспективы компании и определить ее управленческую эффективность.

Как уже упоминалось, «количественные аналитики» обычно отличаются от «финансовых аналитиков». Обычно «кванты» связаны с производными финансовыми инструментами , анализом фиксированного дохода и управлением финансовыми рисками и сосредотачиваются на математическом моделировании, а не на аналитике, связанной с бухгалтерским учетом (сравните Финансовое моделирование # Количественные финансы и # Бухгалтерский учет ). В то же время, особенно в банковском деле, «кванты» часто работают над теми же проектами, что и финансовые аналитики, имея дело с математически сложными элементами.

Фирмы по ценным бумагам [ править ]

В брокерской компании или инвестиционном банке аналитик прочитает финансовую отчетность компании и проанализирует цены на сырьевые товары, продажи, затраты, расходы и налоговые ставки, чтобы определить стоимость компании и спрогнозировать будущую прибыль . На основе своих результатов они пишут отчеты и делают презентации, как правило, с рекомендациями по покупке или продаже той или иной инвестиции или ценной бумаги.

Обычно в конце оценки аналитик дает рекомендацию по рейтингу или инвестиционному действию: купить, продать или удержать ценную бумагу. Старшие аналитики могут фактически принять решение о покупке или продаже для компании или клиента, если они несут ответственность за управление активами. Другие, «младшие» аналитики используют данные для моделирования и измерения финансовых рисков, связанных с принятием того или иного инвестиционного решения. См. Исследование ценных бумаг #Career path .

Обычно финансовые аналитики изучают конкретную отрасль ( «отраслевых специалистов» ), оценивая текущие тенденции в деловой практике, продуктах и ​​отраслевой конкуренции. Они должны быть в курсе новых правил или политик, которые могут повлиять на отрасль, а также следить за экономикой, чтобы определить их влияние на прибыль. В работе Эзры Цукермана от 1999 г. было обнаружено, что, поскольку аналитики рынка ценных бумаг делят ценные бумаги по отдельным секторам, компании, которые не входят в несколько секторов или входят в несколько секторов, наказываются в рейтингах аналитиков ^[9].

Аналитики также могут специализироваться на фиксированном доходе. Подобно аналитикам по акциям, аналитики с фиксированным доходом оценивают стоимость и анализируют риски различных ценных бумаг, в данном случае уделяя особое внимание ценным бумагам с процентной ставкой и фиксированным доходом , особенно облигациям . Они могут далее специализироваться, но здесь по типу эмитента, то есть муниципальным облигациям , государственным облигациям и корпоративным облигациям ; последняя специализация часто подразделяется на конвертируемые облигации , высокодоходные облигации и проблемные облигации.. Отчетность фокусируется на способности эмитента производить платежи - аналогично кредитному анализу, описанному ниже, - но также на относительной стоимости рассматриваемой ценной бумаги и в контексте общего рынка и кривой доходности . См. Анализ фиксированного дохода .

Аналитики обычно делятся на «продающих» и «покупающих» . Сторона покупателя иногда считается более престижной, профессиональной и научной, в то время как сторона продажи может быть более высокооплачиваемой и больше похожа на сбытовую и маркетинговую роль. Обычно начинают карьеру на стороне продавца в крупных банках, а затем переходят на сторону покупателя в фонде.

• Работа продавцов-аналитиков не используется их работодателем для прямых инвестиций, скорее, она продается либо за деньги, либо за другие выгоды работодателем организациям, работающим на стороне покупателя. Исследования со стороны продавца часто используются как «мягкие деньги», а не продаются напрямую, например, предоставляются предпочтительным клиентам в обмен на бизнес. Написание отчетов или заметок, выражающих мнение, всегда является частью работы аналитика «продающей» (брокерской) и часто не требуется для аналитиков «покупающей стороны» (инвестиционных фирм). Иногда его используют для продвижения исследуемых компаний, когда продавец имеет к ним какой-то другой интерес, как форму маркетинга, которая может привести к конфликту интересов.
• Аналитик со стороны покупателя, например управляющий фондом , работает в компании, которая сама покупает и держит акции по рекомендации аналитика. По мере накопления опыта аналитики часто переходят от исследования покупателя, касающегося отдельных ценных бумаг и секторов, к самому управлению портфелем , выбирая сочетание инвестиций для портфеля компании . Они также могут стать управляющими фондами и управлять крупными инвестиционными портфелями индивидуальных инвесторов .

Обычно аналитики используют фундаментальные принципы анализа , но технический анализ и тактическая оценка рыночной среды также являются обычным делом. Аналитики получают информацию, изучая общедоступные записи и документы компании , а также участвуя в телефонных разговорах с общественностью, где они могут задать прямые вопросы руководству. Дополнительную информацию также можно получить на встречах в небольших группах или один на один со старшими членами управленческих команд. Однако на многих рынках такой сбор информации стал трудным и потенциально незаконным из-за изменений в законодательстве, вызванных корпоративными скандалами в начале 2000-х годов. Одним из примеров является Положение FD.(Добросовестное раскрытие информации) в США. Многие другие развитые страны также приняли аналогичные правила.

Эффективность аналитиков оценивается рядом служб, таких как StarMine, принадлежащая Thomson Reuters, или журнал Institutional Investor. Исследование Numis показало, что небольшие компании с наибольшим охватом аналитиков превосходили конкурентов на 2,5%, в то время как компании с низким охватом отставали на 0,7%. ^[10]

Споры о финансировании [ править ]

Рекомендации аналитиков по акциям, принадлежащим фирмам, которые их нанимают, могут рассматриваться как потенциально необъективные. До сих пор ведутся споры о том, как платят продавцам-аналитикам. Обычно за их исследования платят брокерские сборы. Но это создает соблазн у аналитиков выступить в роли продавцов акций и заманить инвесторов в «чрезмерную торговлю». Некоторые считают, что было бы разумнее, если бы инвесторы платили за финансовые исследования отдельно и напрямую полностью независимым исследовательским фирмам.

Исследовательский отдел иногда не может заработать достаточно денег, чтобы быть самостоятельной исследовательской компанией. Отдел научно - исследовательских аналитиков , поэтому иногда часть отдела маркетинга в качестве инвестиционного банка , брокерской или инвестиционной консультативной фирмы.

С 2002 года были предприняты дополнительные усилия для преодоления предполагаемого конфликта интересов между инвестиционной частью фирмы и общественной и клиентской исследовательской частью фирмы (см. Бухгалтерские скандалы ). Например, исследовательские фирмы иногда делятся на две категории: брокерские и независимые. Независимые исследователи не являются частью инвестиционной компании и поэтому не имеют такого же стимула высказывать чрезмерно благоприятные мнения о компаниях. Но этого может быть недостаточно, чтобы избежать конфликта интересов. В Европе Директива о рынках финансовых инструментов 2004 года и последующее соответствующее законодательство отчасти были попыткой уточнить точные полномочия аналитиков по фондовому рынку.

Инвестиционный банкинг [ править ]

Финансовые аналитики инвестиционно-банковских отделов ценных бумаг или банковских фирм часто работают в группах, анализируя будущие перспективы компаний и впервые продавая акции населению посредством первичного публичного предложения (IPO) или выпуска облигаций ; эта задача часто идентична задаче аналитика по ценным бумагам. На этой основе они затем сделают презентации потенциальным инвесторам о достоинствах инвестирования в новую компанию, представив свои « книги презентаций » на « роуд-шоу» ; см. букраннер и андеррайтинг ценных бумаг. Дополнительный компонент роли IB: аналитики следят за тем, чтобы все формы и письменные материалы, необходимые для соблюдения правил Комиссии по ценным бумагам и биржам, были точными и полными.

Многие аналитики IB работают в отделах слияний и поглощений (M&A), аналогичным образом подготавливая анализ затрат и выгод от предлагаемого слияния или поглощения и помогая с подачей нормативных документов ; здесь есть аналитики как со стороны покупателя, так и со стороны продавца . См. Китайскую стену # Финансы . Этот анализ несколько более специализирован, чем для IPO, поскольку он должен учитывать: (i) оценку до и после слияния , функцию синергии и / или увеличения доли рынка, (ii) используемое финансирование , включая конкретные аспекты слияний и поглощений, такие как коэффициент обмена и (iii) налоговые последствия. Сравните оценку бизнеса иОценка запасов .

На более высоких уровнях «вице-президенты» ( вице-президенты или SVP) будут управлять рабочим процессом и результатами (моделирование выполняется «ассоциированными» AVP), но не будут вовлечены в детали как таковые . Директора будут нести ответственность за «вызывание дождя» и поддержание существующих отношений с клиентами. Последняя роль включает в себя важный консультативный элемент - руководство клиентом относительно его профиля и присутствия на рынках капитала , а также консультирование по вопросам слияний и поглощений и другой корпоративной деятельности (и поддержание связи с продажами и торговлей ).

Мидл-офис [ править ]

В банковском деле есть и другие роли аналитика, не относящиеся к количеству (не обязательно называемые «финансовый аналитик»), в основном в «мидл-офисе» ; они обычно связаны, по крайней мере , пунктирной линией , как с областями финансов, так и с областями управления рисками.

• Корпоративное казначейство отвечает за финансирование инвестиционного банка, управление структурой капитала и мониторинг риска ликвидности ; затем он (со) отвечает за структуру трансфертного ценообразования (FTP) банка .
• Контроль продуктов несут основную ответственность за «объяснение» прибылей и убытков ; то есть: приписывание доходов отдельным столам , разложение их на их факторы риска и обеспечение отражения позиций трейдеров по их рыночной стоимости ; инструменты здесь часто создаются отдельной командой по количественному анализу, возможно, фронт-офисом , но поддерживаются Product Control.
• Credit Risk осуществляет мониторинг клиентов-клиентов банка на постоянной основе, как описано ниже ; они дополнительно несут ответственность за отслеживание рискового капитала и доходности с поправкой на риск для этих клиентов, а также за отчетность по риску концентрации и аппетиту к риску .

Эти области позволяют «Финансам» консультировать высшее руководство относительно подверженности компании глобальным рискам, а также прибыльности и структуры различных бизнесов фирмы. Контролер (или финансовый контролер) является старшей позицией, ответственности за эти анализы и внутреннего контроля в более общем плане , как правило , отчетности банки главного финансового директора .

Корпоративные и другие [ править ]

Корпоративные аналитики вносить свой вклад во все элементы фирмы финансового менеджмента : ^[6] краткосрочное управление оборотным капиталом , в том числе и такие задачи, как анализ рентабельности , анализ затрат , анализ отклонений и управления финансами (часто специализированная роль); и среднесрочное бюджетирование и планирование (и корпоративная стратегия), их модели здесь формируют основу для финансового прогнозирования , анализа сценариев и оптимизации баланса . ^[7] Последнее распространяется на участие вдивидендная политика и структура капитала ; соответственно, их прогнозы также попадают в группу ALM . Аналитики также участвуют в долгосрочном « планировании капитальных вложений », то есть решениях, касающихся выбора и оценки «проектов» и связанных с ними решений о финансировании; эти прогнозы передаются команде рынков долгового капитала (DCM), отвечающей за обеспечение и управление долгосрочным финансированием. Краткосрочный аналитик или аналитик, ориентированный на бюджет, может быть назначен « финансовым менеджером » (FM); эту область иногда называют «FP&A» (Финансовое планирование и анализ). Финансовый директор или главный финансовый директор(FD, CFO) несет основную ответственность за управление финансами компании, включая финансовое планирование, управление финансовыми рисками, ведение учета и финансовую отчетность.

Есть несколько ролей аналитика, связанных с кредитным риском , макро или микро. ^[8] Рейтинговые аналитики (которые часто являются сотрудниками рейтинговых агентств ) оценивают способность компаний или правительств, выпускающих облигации, выплатить свои долги. На основе своей оценки команда менеджеров присваивает рейтинг облигациям компании или правительства. Финансовые аналитики, работающие в сфере коммерческого кредитования, проводят анализ баланса, исследуя проаудированную финансовую отчетность заемщика и сопутствующие данные, чтобы оценить риски кредитования и подтвердить, что доходность соответствует данному риску.; эта задача выполняется как на начальном этапе, так и в дальнейшем на основе мониторинга. Основное внимание уделяется текущим и прогнозируемым коэффициентам долга и ликвидности в целом и, в частности, тем, которые связаны с любыми кредитными ковенантами , такими как DSCR и LTVR . В розничном бизнесе , кредитные аналитики строят модели для определения кредитоспособности заявителя, а, назначаемой первоначального кредитного счета , и контролировать это и кредит на основе постоянной «поведенческой» оценка . В последних двух ролях заметным результатом являются моделирование обесценения и создания резервов (см. МСФО ( IFRS ) 9 ); вСтатистические данные PD , EAD и LGD (часто) предоставляются отдельной (но специализированной) группой по оценке кредитоспособности.

Некоторые финансовые аналитики специализируются как « бухгалтерские аналитики »; они будут собирать отраслевые данные (в основном баланс, отчет о прибылях и убытках и достаточность капитала в банковском секторе), историю слияний и поглощений и финансовые новости для своих клиентов. Затем они, как правило, «стандартизируют» данные различных компаний, облегчая групповой анализ : основная цель здесь - дать возможность своим клиентам принимать более обоснованные решения об инвестициях в разных регионах. Они также предоставляют множество финансовых коэффициентов, рассчитанных на основе данных, собранных из финансовой отчетности и, возможно, из других источников.

Квалификация [ править ]

Общие [ править ]

В целом, степень бакалавра, связанного с бизнесом, со специализацией в области бухгалтерского учета , финансов или экономики является минимальным требованием для поступления на работу или младшей должности (а также владение Excel - см. Финансовое моделирование ). ^[11] Часто ожидается, что более старшие аналитики затем получат степень MBA , получив 2–3-летний опыт работы на младших должностях. Все чаще предпочтительнее, чтобы даже для поступления на работу аналитики имели степень магистра финансов . ^[12]

Могут потребоваться более конкретные квалификации. В (старших) должностях финансового менеджмента обязательным условием часто является профессиональный бухгалтерский сертификат - CPA , CA , CMA или CIMA . ^{[ необходима цитата ]} Кредитным аналитикам, в зависимости от их роли, может потребоваться актуарная квалификация или FRM / PRM ; в более коммерческих ролях - отраслевой сертификат, например, в качестве специалиста по кредитному бизнесу Национальной ассоциации кредитного менеджмента (NACM). ^[13] В ролях управления казначейством аналитики могут потребовать АКТ.или учетные данные CTP .

Ценные бумаги и инвестиционный банкинг [ править ]

В сфере ценных бумаг и IB ^{[11] [2]} в последнее время предпочтительнее, чтобы, аналогичным образом, даже для входа аналитики получали степень магистра или CFA , при этом степень MBA все еще распространена на высших уровнях. Также существует множество нормативных требований. Например, в Соединенных Штатах аналитики-продавцы или аналитики с Уолл-стрит должны зарегистрироваться в Регулирующем органе финансовой индустрии (FINRA). В дополнение к сдаче общего экзамена на представителя по ценным бумагам кандидаты должны сдать экзамен аналитика-исследователя ( серия 86/87 ), чтобы публиковать исследования с целью продажи или продвижения публично торгуемых ценных бумаг. См. Список экспертиз по ценным бумагам. для других юрисдикций.

Для отраслевых специалистов, имеющих примерно пятилетний опыт работы в отрасли, меньшее значение придается финансовой квалификации, поскольку соответствующая ученая степень или квалификация в данной области часто имеют решающее значение. ^{[ необходима цитата ]} (Позже они будут поощряться к получению дипломов CFA, CIIA или MBA.) Например, для оценки фирм , предоставляющих финансовые услуги, и для оценки горнодобывающих компаний требуются специальные знания в отношении их стандартов оценки , регулирования и бухгалтерского учета ; и, соответственно, квалификация в актуарной науке , ^[14] и горное дело / геология ^[15]часто будет требоваться. Другие секторы , может также потребоваться определенные технические квалификации: например , в аптеке / наук о жизни для «био-технологии» ; в электронной технике для областей « высокие технологии ».

Большинство крупных команд также будут включать CPA или CA в специальную техническую роль. (В Содружестве , квалификация CA часто достаточно доступ (младший) аналитик роли.) Крупные торговые дома и банки, часто использует в команду по экономике , как правило , во главе с помощью доктора философии в дисциплине, в то время как мастера в экономике является типичным требование присоединиться к команде; см. Инвестиционный банкинг . Эта команда составляет экономические прогнозы, содержащие информацию о различных оценках и инвестиционной стратегии . Банки часто нанимают аналитиков с квалификацией в области бухгалтерского учета на должности среднего офиса.

См. Также [ править ]

• Бухгалтер-аналитик
• Бюджетный аналитик
• Аналитик затрат
• Кредитный аналитик
• Финансовый менеджер
• Финансовые услуги
• Количественный аналитик
• Исследовательский отчет
• Исследование ценных бумаг

Заметки [ править ]

Дальнейшее чтение [ править ]

• Бюст Lehman подчеркивает "болезнь группового мышления" аналитика Элинор Комли, reuters.com, 10 сентября 2009 г.
• Финансовые аналитики , Бюро статистики труда США
• Изменяющаяся роль исследования рынка акций , investopedia .com
• Что нужно знать о финансовых аналитиках , investopedia.com
• Стать финансовым аналитиком , investopedia.com