Стабфонд биржи (ESF) является резервным фонд экстренного из министерства финансов Соединенных Штатов , как правило , используется для валютных интервенций . [1] Этот механизм (в отличие от прямого вмешательства центрального банка ) позволяет правительству США влиять на обменные курсы, не влияя напрямую на внутреннюю денежную массу .
По состоянию на октябрь 2009 года фонд имел активы на сумму 105 миллиардов долларов, включая 58,1 миллиарда долларов в виде специальных прав заимствования (СДР) от Международного валютного фонда . [2]
Задний план
Стабилизационный фонд биржи США был учрежден Министерством финансов в соответствии с положениями Закона о золотом резерве от 31 января 1934 года. 31 USC § 5117 . Он был задуман как ответ на Британский счет выравнивания валютных курсов . [3] Фонд начал свою деятельность в апреле 1934 года, профинансированный за счет 2 млрд долларов из 2,8 млрд долларов бумажной прибыли, полученной правительством от повышения цены на золото до 35 долларов за унцию с 20,67 долларов. Закон разрешил ESF использовать свой капитал для операций с золотом и иностранной валютой для стабилизации обменной стоимости доллара. ESF в первоначальном виде являлся частью исполнительной власти, не подлежащей законодательному надзору.
Закон о золотом резерве разрешил ESF использовать те активы, которые не были необходимы для стабилизации валютного рынка, для операций с государственными ценными бумагами . Однако у Фонда не было установленных законом полномочий заниматься другой деятельностью, которой он начал заниматься. [ необходима цитата ] Основной такой посторонней деятельностью, которой он посвятил себя, было предоставление долларов в долг политически благоприятствующим правительствам.
В 1938-40, директор отдела валютных исследований , Гарри Декстер Уайт , работал над предложением кредитов Латинской Америки и участвовал в планах межамериканскую Банк, не оправдалось. Однако план создания Межамериканского банка вдохновил Уайта на первый проект последующих планов Международного валютного фонда и Всемирного банка, которые Уайт подготовил в 1941 году по указанию министра финансов США Генри Моргентау .
Он финансировался Франклином Д. Рузвельтом в соответствии с Законом о чрезвычайных банковских операциях 1933 года, а Арчи Локхед был его первым директором.
Закон о специальных правах заимствования 1968 года, 22 USC § 286o , также предусматривал, что любые специальные права заимствования (СДР), выделенные Международным валютным фондом или иным образом приобретенные Соединенными Штатами, являются ресурсами ЕСФ. В соответствии с Законом СДР могут быть «монетизированы» (т. Е. Конвертированы в доллары) путем выдачи Министром финансов специальных сертификатов прав заимствования (SDRC) Федеральной резервной системе. Количество SDRC ограничено долларовой стоимостью активов ESF в SDR. Долларовые поступления от такой монетизации являются активами ESF, а SDRC являются партнерскими обязательствами ESF. [4] Казначейство имеет письменное соглашение с ФРС о том, что SDRC будут погашены, когда запасы ESF в долларах окажутся выше прогнозируемых требований. Казначейство не выплачивает проценты по SDRC. [5]
Использует
Изменения в законе, внесенные в 1970 году, позволяют министру финансов с одобрения президента использовать деньги в ESF для «операций с золотом, иностранной валютой и другими кредитными инструментами и ценными бумагами». [6]
Правительство США использовало этот фонд для предоставления Мексике 20 миллиардов долларов в виде валютных свопов и гарантий по кредитам после экономического кризиса 1994 года в Мексике . Это было несколько спорным в то время, потому что президент Клинтон пытался, но не смог провести Акт о стабилизации в Мексике через Конгресс . Использование ESF устраняет необходимость утверждения законодательной ветвью власти. В ответ Конгресс принял, и президент Клинтон подписал Закон о раскрытии информации о долге Мексики 1995 года , в котором косвенно признавалось использование ESF, но требовалось отчитываться перед Конгрессом каждые шесть месяцев о состоянии ссуд. [7] В конце кризиса США получили прибыль в размере 500 миллионов долларов по ссудам. [8]
19 сентября 2008 года Министерство финансов США объявило, что до 50 миллиардов долларов в ESF будут временно доступны для гарантии вкладов в определенные фонды денежного рынка . [9]
25 марта 2020 года Конгресс временно разрешил казначейству использовать ESF для стабилизации паевых инвестиционных фондов денежного рынка в ответ на пандемию COVID-19 . [10]
Смотрите также
Рекомендации
- ^ Гертруда Чавес-Дрейфус (2019-08-07). «Доллар США - Когда быки превратятся в медведей?» . Рейтер . Проверено 7 августа 2019 .
- ^ http://www.treas.gov/offices/international-affairs/esf/congress_reports/ Архивировано 20 января 2010 г. на Wayback Machine, получено 30 сентября 2008 г.
- ^ Анна Дж. Шварц. «Истоки МВФ как план его будущего» .
- ^ http://www.treas.gov/offices/international-affairs/esf/basis.shtml Архивировано 17 сентября 2008 г. на Wayback Machine, получено 30 сентября 2008 г.
- ^ http://www.treas.gov/offices/international-affairs/esf/finances.shtml Архивировано 17 сентября 2008 г. на Wayback Machine, получено 30 сентября 2008 г.
- ^ Дженнифер Хуанг (26 сентября 2008 г.). «Что такое валютный стабилизационный фонд? Куча наличных денег, которую можно потратить на что угодно» . Шифер .
- ^ Паб. L. 104–6, раздел IV, 10 апреля 1995 г., 109 Stat. 89, 31 Свода законов США, § 5302
- ^ Алан Гринспен (17 сентября 2007 г.). Эпоха турбулентности . Penguin Press. п. 159 . ISBN 978-1-59420-131-8.
- ^ «Казначейство объявляет программу гарантирования средств денежного рынка» . Министерство финансов США. Архивировано из оригинала на 2008-09-21 . Проверено 20 сентября 2008 .
- ^ «Закон о помощи, чрезвычайной помощи и экономической безопасности в связи с коронавирусом» .
Внешние ссылки
- Веб-сайт ESF
- История ESF