Страница полузащищенная
Из Википедии, бесплатной энциклопедии
  (Перенаправлен с Gold leasing )
Перейти к навигации Перейти к поиску

Золото
ISO 4217
КодXAU
Число959
Наименования
СимволAu
Демография
Пользователь (ы)Инвесторам
Выдача
Центральный банкЗолотовалютные резервы
Запасы СДР , форекс и золота в 2006 г.
Слиток хорошей доставки , стандарт для торговли на основных международных рынках золота.
Размер 100-граммового золотого слитка по сравнению с игральной картой. Пластиковую упаковку открывать нельзя. В случае открытия бар, возможно, придется переплавить после продажи, что немного повлияет на его стоимость. Толщина 3-4 мм. Он заметно тяжелее, чем можно было ожидать от такого небольшого куска металла.

Из всех драгоценных металлов , золото является самым популярным в качестве инвестиций . [1] Инвесторы обычно покупают золото как способ диверсификации рисков, особенно за счет использования фьючерсных контрактов и деривативов . Рынок золота, как и другие рынки, подвержен спекуляциям и нестабильности. По сравнению с другими драгоценными металлами, используемыми для инвестиций, золото было наиболее эффективным убежищем во многих странах. [2]

Цена на золото

Цены на золото (в долларах США за тройскую унцию) в номинальных долларах США и с поправкой на инфляцию в долларах США начиная с 1914 года.
История цен на золото в 1960–2014 гг.
Цена за грамм золота с января 1971 года по январь 2012 года. На графике показана номинальная цена в долларах США, цена в долларах США 1971 и 2011 годов. Заметный пик в 1980 году пришелся на советское военное вмешательство в Афганистане после десятилетия инфляции, нефтяных потрясений и американских военных неудач.

Золото на протяжении всей истории использовалось в качестве денег и до недавнего времени было относительным стандартом для денежных эквивалентов, характерных для экономических регионов или стран. Многие европейские страны ввели золотые стандарты во второй половине XIX века, пока они не были временно приостановлены из-за финансового кризиса, связанного с Первой мировой войной . [3] После Второй мировой войны , то Бреттон - Вудская система привязала доллар США к золоту в размере $ 35 за США тройской унции . Система существовала до 1971 года, когда произошел шок Никсона., когда США в одностороннем порядке приостановили прямую конвертируемость доллара США в золото и перешли к системе фиатной валюты . Последней крупной валютой, отделенной от золота, был швейцарский франк в 2000 году [4].

С 1919 года наиболее распространенным эталоном цены на золото был лондонский золотой фиксинг , проводившаяся дважды в день телефонная встреча представителей пяти фирм, торгующих слитками на лондонском рынке слитков . Кроме того, золото постоянно продается по всему миру на основе внутридневной спотовой цены , полученной на внебиржевых рынках торговли золотом по всему миру ( код «XAU»). В следующей таблице представлены цены на золото по сравнению с различными активами и основные статистические данные с пятилетними интервалами. [5]

ГодЗолото, долл. США / унция [6]
DJIAМировой ВВПДолг СШАДолг на душу населенияИндекс доллара США, взвешенный по торговле [7]
Долл. США [8] XAUДолл. США (триллионы) [9] XAU (миллиарды)USD (миллиарды) [10] XAU (миллиарды)Долл. США [11] XAU
1970 г.3783922,73.389,237010.0187450,6
1975 г.1408526.16.445,75333.82,52518.033,0
1980 г.5909641.611,820,09081.54 0136,835,7
1985 г.3271,5474,713,039,818235,67 65723,468,2
1990 г.3912 6346,722,256,83 2338,312 89233,073,2
1995 г.3875,11713,229,877,0497412,918 59948,190,3
2000 г.27310 78739,531,9116,85,66220,720 00173,3118,6
2005 г.51310 71820,945,187,98 17015,926 75252,1111,6
2010 г.1,41011 5788,263,244,814 0259.943 79231,199,9
Чистое изменение за 1970 г. к 2010 г.,%
37921,280.........3 691...2 237......
Чистое изменение с 1975 г. (после отмены золотого стандарта в США) к 2010 г.,%
9291,259.........2,531...1,634......

Влияющие факторы

Как и на большинство товаров, цена на золото определяется спросом и предложением , включая спекулятивный спрос. Однако, в отличие от большинства других товаров, сбережения и утилизация играют большую роль в влиянии на их цену, чем их потребление . Большая часть когда-либо добытого золота все еще существует в доступной форме, такой как слитки и ювелирные изделия массового производства, с небольшой стоимостью по сравнению с его чистым весом,  поэтому оно почти так же ликвидно, как слитки, и может вернуться на рынок золота. [12] [13] В конце 2006 года было подсчитано, что все когда-либо добытое золото составляло 158 000 тонн (156 000 длинных тонн; 174 000 коротких тонн). [14]

Учитывая огромное количество золота, хранящегося над землей по сравнению с годовым объемом производства, на цену золота в основном влияют изменения настроений, которые в равной степени влияют на рыночный спрос и предложение, а не на изменения годового производства. [15] По данным Всемирного совета по золоту , годовая добыча золота на рудниках за последние несколько лет составила около 2500 тонн. [16] Около 2000 тонн идет на ювелирные изделия, промышленное и стоматологическое производство, и около 500 тонн идет розничным инвесторам и биржевым золотым фондам. [16]

Центральные банки

Центральные банки и Международный валютный фонд играют важную роль в цене на золото. В конце 2004 года центральные банки и официальные организации держали 19% всего наземного золота в качестве официальных золотых резервов . [17] Десятилетнее Вашингтонское соглашение по золоту (WAG), которое датируется сентябрем 1999 г., ограничивало продажу золота его участниками (Европой, США, Японией, Австралией, Банком международных расчетов и Международным валютным фондом) до менее более 400 тонн в год. [18] В 2009 году это соглашение было продлено на пять лет с ограничением в 500 тонн. [19] Европейские центральные банки, такие как Банк Англии.и Швейцарский национальный банк были ключевыми продавцами золота в этот период. [20] В 2014 году соглашение было продлено еще на пять лет до 400 тонн в год. В 2019 году договор вновь не продлевался .

Хотя центральные банки обычно не объявляют о покупке золота заранее, некоторые из них, например Россия, выразили заинтересованность в повторном увеличении своих золотых резервов в конце 2005 года. [21] В начале 2006 года Китай , который держит только 1,3% своих резервов в gold [22] объявил, что ищет способы повысить доходность своих официальных резервов. Некоторые «быки» надеются, что это сигнализирует о том, что Китай может перераспределить свои активы в золото, как и другие центральные банки. Китайские инвесторы начали инвестировать в золото в качестве альтернативы инвестициям в евро после начала кризиса еврозоны в 2011 году. С тех пор Китай стал крупнейшим потребителем золота в мире по состоянию на 2013 год . [23]

На цену золота может влиять ряд макроэкономических переменных. [24] К таким переменным относятся цена на нефть, использование количественного смягчения , колебания обменного курса валют и доходность фондовых рынков. [24]

ГодыКоличество золота, проданного МВФ [25] [26]продать
1970–1971«столько золота, сколько МВФ купил у ЮАР »
1976–1980 гг.50 миллионов унций (1555 тонн)
1999–200014 миллионов унций (435 тонн)
2009–2010 гг.13 миллионов унций (403 тонны)200 тонн в Индию
10 тонн в Шри-Ланку
10 тонн в Бангладеш
2 тонны на Маврикий
Баланс МВФ по-прежнему составляет 2814,1 метрической тонны золота.

Хеджирование от финансового стресса

Золото, как и все драгоценные металлы, можно использовать в качестве защиты от инфляции , дефляции или девальвации валюты , хотя его эффективность как таковая подвергается сомнению; исторически он не зарекомендовал себя как надежный инструмент хеджирования. [27] Уникальной особенностью золота является то, что оно не имеет риска дефолта. [28] Как объяснил в сентябре 2010 года Джо Фостер, управляющий портфелем нью-йоркского Van Eck International Gold Fund:

Валюты всех основных стран находятся под серьезным давлением из-за огромного государственного дефицита . Чем больше денег закачивается в эти экономики - в основном, в печатание денег - тем менее ценные становятся валюты. [29]

Мнение Deutsche Bank о точке, в которой цены на золото могут считаться близкими к справедливой стоимости (10 октября 2014 г.) [30]

Долл. США / унция
В натуральном выражении (PPI)725
В реальном выражении (ИПЦ)770
Относительно дохода на душу населения800
По отношению к S & P500900
По сравнению с медью1050
По сравнению с сырой нефтью1400

Ювелирные изделия и промышленный спрос

На ювелирные изделия постоянно приходится более двух третей годового спроса на золото. Индия является крупнейшим потребителем в натуральном выражении, на нее в 2009 году приходилось 27% спроса, за ней следуют Китай и США. [31]

На промышленное, стоматологическое и медицинское использование приходится около 12% спроса на золото. Золото обладает высокими свойствами теплопроводности и электропроводности, а также устойчивостью к коррозии и бактериальной колонизации. Спрос на ювелирные изделия и промышленные товары колебался в течение последних нескольких лет из-за неуклонного расширения на развивающихся рынках среднего класса, стремящегося к западному образу жизни, компенсируемого финансовым кризисом 2007–2010 годов . [32]

Переработка золотых украшений

В последние годы переработка подержанных ювелирных изделий превратилась в многомиллиардную отрасль. Термин «Наличные за золото» относится к предложениям наличных денег за продажу старых, сломанных или несоответствующих золотых украшений местным и онлайн-покупателям золота. Есть много веб-сайтов, предлагающих эти услуги.

Тем не менее, есть много компаний, которые были уличены в использовании своих клиентов, платящих лишь часть реальной стоимости золота или серебра, что вызывает недоверие во многих компаниях. [33]

Война, вторжение и чрезвычайное положение в стране

Когда доллары были полностью конвертированы в золото с помощью золотого стандарта , оба рассматривались как деньги. Однако большинство людей предпочитали носить с собой бумажные банкноты, а не более тяжелые и менее делимые золотые монеты . Если люди боялись, что их банк обанкротится, это могло привести к массовому бегству из банка . Это произошло в США во время Великой депрессии 1930-х годов, когда президент Рузвельт ввел чрезвычайное положение в стране и издал Указ № 6102, запрещающий «накопление» золота гражданами США. Было только одно судебное преследование по приказу, и в этом случае приказ был признан недействительным федеральным судьей Джоном М. Вулси.по техническим причинам, что приказ был подписан президентом, а не министром финансов, как это требуется. [34]

Инвестиционные инструменты

Бары

Основная статья: Золотые слитки
Золотой слиток 1 тройская унция (31 г) с сертификатом

Самый традиционный способ инвестирования в золото - это покупка слитков золота в слитках . В некоторых странах, таких как Канада , Австрия , Лихтенштейн и Швейцария , их можно легко купить или продать в крупных банках. Кроме того, существуют дилеры, торгующие слитками, которые предоставляют такую ​​же услугу. Бары доступны в различных размерах. Например, в Европе слитки Good Delivery имеют вес около 400 тройских унций (12 кг). [35] Батончики весом 1 кг (32,2 унции) также популярны, хотя существует и множество других весов, например, 10 унций (310 г), 1 унция (31 г), 10 г, 100 г, 1 кг, 1  таэль (50 г в Китае) и 1  тола (11,3 г).

Слитки обычно имеют более низкую надбавку к цене, чем золотые инвестиционные монеты. Однако слитки большего размера несут повышенный риск подделки из-за их менее строгих параметров внешнего вида. В то время как инвестиционные монеты можно легко взвесить и сравнить с известными значениями, чтобы подтвердить их достоверность, большинство слитков не могут, и покупатели золота часто повторно проверяют слитки . Слитки большего размера также имеют больший объем, в котором можно создать частичную подделку с использованием полости, заполненной вольфрамом , которая не может быть обнаружена с помощью анализа. Вольфрам идеально подходит для этой цели, поскольку он намного дешевле золота, но имеет ту же плотность (19,3 г / см³).

Каждый слиток с хорошей доставкой, который хранится в системе Лондонского рынка драгоценных металлов (LBMA), имеет поддающуюся проверке цепочку поставок, начиная с рафинатора и пробирщика и заканчивая хранением в хранилищах, признанных LBMA. Бары в системе LBMA можно легко покупать и продавать. Если слиток извлекается из хранилищ и хранится вне цепочки целостности, например, хранится дома или в частном хранилище, его необходимо будет повторно проанализировать, прежде чем его можно будет вернуть в цепочку LBMA. Этот процесс описан в «Правилах надлежащей доставки» LBMA. [36]

«Прослеживаемая цепочка поставок» LBMA включает нефтеперерабатывающие предприятия, а также хранилища. Оба должны соответствовать своим строгим правилам. Слитки этих проверенных нефтеперерабатывающих предприятий продаются членами LBMA по номинальной стоимости без пробирного тестирования. Покупая слитки у дилера-члена LBMA и храня их в хранилище, признанном LBMA, клиенты избегают необходимости повторного анализа или неудобств во времени и расходах, которые это потребует. [37] Однако в этом нет 100% уверенности, например, Венесуэла перевела свое золото из-за политического риска для них, и, как показывает прошлое, даже в странах, считающихся демократическими и стабильными, например, в США в 1930-х годах. был арестован правительством, и легальный переезд был запрещен. [38]

Усилия по борьбе с подделкой золотых слитков включают кинебары, в которых используется уникальная голографическая технология и которые производятся на аффинажном заводе Argor-Heraeus в Швейцарии.

Монеты

Золотые монеты - это распространенный способ владения золотом. Слитковые монеты оцениваются в соответствии с их чистым весом плюс небольшая надбавка, основанная на спросе и предложении (в отличие от нумизматических золотых монет, цена которых определяется в основном спросом и предложением на основе редкости и состояния).

Размеры инвестиционных монет варьируются от 0,1 до 2 тройских унций (от 3,1 до 62,2 г), причем размер 1 тройская унция (31 г) является наиболее популярным и легкодоступным. [ необходима цитата ]

Крюгера является наиболее широко распространенным золотом в слитках монеты, с 46 млн тройских унций (1,400 тонн) , находящимися в обращении. К другим распространенным золотым инвестиционным монетам относятся австралийский золотой самородок (кенгуру), австрийский филармонический оркестр ( филармония ), австрийская 100 корона , канадский золотой кленовый лист , Китайская золотая панда , малазийский Киджанг Эмас , французский Наполеон или Луи д'Ор, мексиканское золото 50 песо , Британский соверен , американский золотой орел и американский буйвол .

Монеты можно купить у самых разных дилеров, как крупных, так и мелких. Поддельные золотые монеты широко распространены и обычно изготавливаются из сплавов с золотым слоем. [39]

Золотые раунды

Золотые раунды выглядят как золотые монеты, но не имеют денежной стоимости. [40] [41] Они имеют такие же размеры, как и золотые монеты , включая 0,05 тройской унции (1,6 г), 1 тройскую унцию (31 г) и больше. В отличие от золотых монет, золотые раунды обычно не имеют дополнительных металлов, добавленных к ним для обеспечения долговечности, и не должны производиться государственным монетным двором , что позволяет золотым раундам иметь более низкие накладные расходы по сравнению с золотыми монетами. С другой стороны, золотые раунды обычно не так коллекционируемы, как золотые монеты.

Биржевые товары

Продукты, торгуемые на бирже золота, могут включать в себя биржевые фонды (ETF), биржевые ноты (ETN) и закрытые фонды (CEF), которые торгуются как акции на основных фондовых биржах. Первый золотой ETF, Gold Bullion Securities (тикер «ЗОЛОТО»), был запущен в марте 2003 года на Австралийской фондовой бирже и первоначально представлял ровно 0,1 тройской унции (3,1 г) золота. По состоянию на ноябрь 2010 года SPDR Gold Shares является вторым по величине биржевым фондом в мире по рыночной капитализации . [42]

Продукты, торгуемые на бирже золота (ETP), представляют собой простой способ получить доступ к цене золота без неудобств, связанных с хранением физических слитков. Однако торгуемые на бирже золотые инструменты, даже те, которые содержат физическое золото в интересах инвестора, несут риски, превышающие риски, присущие самому драгоценному металлу. Например, самый популярный золотой ETP (GLD) подвергался широкой критике и даже сравнивался с ипотечными ценными бумагами из-за особенностей его сложной структуры. [43] [44] [45] [46]

Обычно за торговлю золотыми ЭТП взимается небольшая комиссия и небольшая годовая плата за хранение. Ежегодные расходы фонда, такие как сборы за хранение, страхование и управление, взимаются за счет продажи небольшого количества золота, представленного каждым сертификатом, поэтому количество золота в каждом сертификате со временем будет постепенно уменьшаться.

Биржевые фонды или ETF - это инвестиционные компании, которые юридически классифицируются как компании открытого типа или паевые инвестиционные фонды (ПИФы), но отличаются от традиционных компаний открытого типа и ПИФов. [47] Основные отличия заключаются в том, что ETF не продают напрямую инвесторам, а выпускают свои акции в так называемых «единицах создания» (большие блоки, такие как блоки по 50 000 акций). Кроме того, единицы создания могут быть приобретены не за наличные, а за корзину ценных бумаг, которая отражает портфель ETF. Обычно единицы создания разделяются и перепродаются на вторичном рынке.

Акции ETF могут быть проданы двумя способами: инвесторы могут продать отдельные акции другим инвесторам или они могут продать единицы создания обратно в ETF. Кроме того, ETF обычно выкупают единицы создания, предоставляя инвесторам ценные бумаги, составляющие портфель, вместо денежных средств. Из-за ограниченной возможности выкупа акций ETF, ETF не считаются и не могут называть себя взаимными фондами . [47]

Сертификаты

Золотые сертификаты позволяют инвесторам в золото избежать рисков и затрат, связанных с передачей и хранением физических слитков (таких как кража, большой разброс заявок и предложений и затраты на металлургические анализы ), принимая на себя другой набор рисков и затрат, связанных с сертификатом. сам (например, комиссии, сборы за хранение и различные виды кредитного риска ).

Банки могут выпускать золотые сертификаты на золото, которое размещено (полностью зарезервировано) или нераспределено (объединено). Нераспределенные золотые сертификаты являются формой дробных банковских резервов и не гарантируют равный обмен для металла в случае запуска на золоте банка - эмитента по депозиту. Распределенные золотые сертификаты должны быть соотнесены с конкретными пронумерованными слитками, хотя трудно определить, неправильно ли банк распределяет один слиток более чем одной стороне. [48]

Первыми бумажными банкнотами были золотые сертификаты . Впервые они были выпущены в 17 веке, когда их использовали ювелиры в Англии и Нидерландах для клиентов, которые хранили золотые слитки в своих хранилищах для сохранности. Два столетия спустя золотые сертификаты начали выпускаться в Соединенных Штатах, когда Казначейство США выпустило такие сертификаты, которые можно было обменять на золото. Правительство Соединенных Штатов впервые разрешило использование золотых сертификатов в 1863 году. 5 апреля 1933 года правительство США ограничило частное владение золотом в Соединенных Штатах.и поэтому золотые сертификаты перестали обращаться в качестве денег (это ограничение было отменено 1 января 1975 г.). В настоящее время золотые сертификаты по-прежнему выпускаются программами золотого пула в Австралии и США, а также банками Германии , Швейцарии и Вьетнама . [49]

учетные записи

Доступны многие типы золотых «счетов». Разные счета предполагают разные типы посредничества между клиентом и его золотом. Одно из наиболее важных различий между счетами заключается в том, хранится ли золото на распределенной (полностью зарезервированной) или нераспределенной (объединенной) основе. Нераспределенные золотые счета являются формой дробных банковских резервов и не гарантируют равный обмен для металла в случае запуска на золоте эмитента по депозиту. Еще одним важным отличием является сила требования владельца счета к золоту в случае, если администратор счета сталкивается с обязательствами, выраженными в золоте (например, из-за короткой или голой короткой позиции по золоту),конфискация активов или банкротство .

Многие банки предлагают золотые счета, на которых золото можно мгновенно купить или продать, как и любую иностранную валюту, с частичным резервированием . [ необходима цитата ] Швейцарские банки предлагают аналогичные услуги на полностью выделенной основе. Счета пула, например, предлагаемые некоторыми поставщиками, обеспечивают получение высоколиквидных, но нераспределенных требований к золоту, принадлежащему компании. Системы цифровой валюты с золотом работают как пульные счета и, кроме того, позволяют напрямую переводить взаимозаменяемое золото между участниками службы. Другие операторы, напротив, позволяют клиентам создавать залог на выделенное (не подлежащее обмену) золото, которое становится законной собственностью покупателя.

Другие платформы предоставляют рынок, где физическое золото распределяется между покупателем в точке продажи и становится его законной собственностью. [ необходима цитата ] Эти поставщики являются просто хранителями слитков клиентов, которые не отображаются в их балансе.

Как правило, слитковые банки имеют дело только с объемами 1000 тройских унций (31 кг) или более на выделенных или нераспределенных счетах. Для частных инвесторов золото в хранилище позволяет частным лицам получить право собственности на золото в профессиональном хранилище, начиная с минимальных инвестиционных требований в несколько тысяч долларов США или номиналом от одного грамма.

Деривативы, CFD и ставки на спред

Деривативы , такие как форварды , фьючерсы и опционы на золото , в настоящее время торгуются на различных биржах по всему миру и на внебиржевых торгах (OTC) непосредственно на частном рынке. В США фьючерсы на золото в основном торгуются на Нью-Йоркской товарной бирже ( COMEX ) и Euronext.liffe . В Индии фьючерсами на золото торгуют на Национальной товарной и деривативной бирже (NCDEX) и Мульти-товарной бирже (MCX). [50]

По состоянию на 2009 год держатели золотых фьючерсов COMEX испытывали проблемы с доставкой своего металла. Наряду с хроническими задержками доставки, некоторые инвесторы получали слитки, не соответствующие их контракту по серийному номеру и весу. Задержки не могут быть легко объяснены медленными движениями склада, поскольку ежедневные отчеты об этих перемещениях показывают незначительную активность. Из-за этих проблем есть опасения, что COMEX может не иметь запасов золота для подтверждения существующих складских свидетельств. [51]

За пределами США ряд фирм обеспечивает торговлю ценой на золото посредством контрактов на разницу цен (CFD) или разрешает делать ставки на спред на цену золота.

Горнодобывающие компании

Вместо того , чтобы покупать само золото, инвесторы могут покупать компании , которые производят золото в качестве акций в золотодобывающих компаниях . Если цена на золото вырастет, можно ожидать, что прибыль золотодобывающей компании вырастет, и стоимость компании вырастет, и, предположительно, вырастет и цена акций. Однако необходимо принимать во внимание множество факторов, и не всегда цена акций вырастет при повышении цены на золото. Шахты являются коммерческими предприятиями и подвержены таким проблемам, как затопление , проседание и разрушение конструкции , а также бесхозяйственность, негативная реклама, национализация, воровство и коррупция. Такие факторы могут снизить стоимость акций горнодобывающих компаний.

Цена на золото в слитках нестабильна, но нехеджированные золотые акции и фонды считаются еще более рискованными и нестабильными. Эта дополнительная волатильность из - за присущие рычаги в горнодобывающей отрасли. Например, если кто-то владеет долей в золотом руднике, где затраты на производство составляют 300 долларов США за тройскую унцию (9,6 долларов США за грамм), а цена золота составляет 600 долларов США за тройскую унцию (19 долларов США за г), то маржа прибыли рудникабудет 300 долларов. Повышение цены на золото на 10% до 660 долларов за тройскую унцию (21 доллар за г) приведет к увеличению маржи до 360 долларов, что представляет собой 20-процентное увеличение прибыльности рудника и, возможно, 20-процентное увеличение цены акций. Кроме того, при более высоких ценах добыча большего количества унций золота становится экономически выгодной, что позволяет компаниям увеличивать свою добычу. И наоборот, движение акций также усиливает падение цен на золото. Например, снижение цены на золото на 10% до 540 долларов за тройскую унцию (17 долларов за г) уменьшит эту маржу до 240 долларов, что представляет собой 20% -ное падение рентабельности рудника и, возможно, 20% -ное снижение цены акций.

Чтобы уменьшить эту волатильность, некоторые золотодобывающие компании хеджируют цену на золото до 18 месяцев вперед. Это дает горнодобывающей компании и инвесторам меньшую подверженность краткосрочным колебаниям цен на золото, но снижает доходность, когда цена на золото растет.

Инвестиционные стратегии

Фундаментальный анализ

Инвесторы, используя фундаментальный анализ, анализируют макроэкономическую ситуацию, которая включает в себя международные экономические показатели , такие как темпы роста ВВП , инфляция , процентные ставки , производительность и цены на энергоносители. Они также проанализируют годовое мировое предложение золота по сравнению со спросом.

Золото против акций

Соотношение Доу / Золото 1968–2008 гг.

Доходность золотых слитков часто сравнивают с акциями как разными инвестиционными инструментами. Некоторые рассматривают золото как средство сбережения (без роста), тогда как акции рассматриваются как доход от стоимости (т.е. рост от ожидаемого повышения реальной цены плюс дивиденды). Акции и облигации лучше всего работают в стабильном политическом климате с сильными правами собственности и небольшими потрясениями. Прилагаемый график показывает значение промышленного индекса Доу-Джонса, разделенное на цену унции золота. С 1800 года акции постоянно росли по сравнению с золотом отчасти из-за стабильности американской политической системы. [52]Это повышение было циклическим, с длительными периодами опережающей динамики акций, за которыми следовали длительные периоды опережающей динамики цен на золото. Индекс Dow Industrials достиг дна в соотношении 1: 1 с золотом в течение 1980 года (конец медвежьего рынка 1970-х годов) и продолжал демонстрировать рост в течение 1980-х и 1990-х годов. [53] Пик цен на золото 1980 года также совпал с вторжением Советского Союза в Афганистан и угрозой глобальной экспансии коммунизма. Это соотношение достигло пика 14 января 2000 г., составив 41,3, и с тех пор резко упало.

Один из аргументов следует из того, что в долгосрочной перспективе высокая волатильность золота по сравнению с акциями и облигациями означает, что золото не сохраняет свою ценность по сравнению с акциями и облигациями: [54]

Возьмем крайний пример [неустойчивости цен]: в то время как доллар, вложенный в облигации в 1801 году, к 1998 году будет стоить почти тысячу долларов, доллар, вложенный в акции в том же году, будет стоить более полумиллиона долларов в реальном выражении. Между тем, доллар, вложенный в золото в 1801 году, к 1998 году будет стоить всего 78 центов. [54]

Использование кредитного плеча

Инвесторы могут использовать свою позицию, занимая деньги под свои существующие активы, а затем покупая или продавая золото на счет заемных средств. Кредитное плечо также является неотъемлемой частью торговли деривативами на золото и акциями нехеджированных золотодобывающих компаний (см. Компании, занимающиеся добычей золота ). Кредитное плечо или деривативы могут увеличить инвестиционную прибыль, но также увеличивают соответствующий риск потери капитала, если тенденция изменится.

Налогообложение

Основная статья: Налогообложение драгоценных металлов

Золото занимает особое положение на рынке с множеством налоговых режимов. Например, в Европейском Союзе торговля признанными золотыми монетами и изделиями из слитков не облагается НДС . Серебро и другие драгоценные металлы или товары не имеют такой скидки. Другие налоги, такие как налог на прирост капитала, также могут применяться к физическим лицам в зависимости от их налогового резидентства . Граждане США могут облагаться налогом на свою золотую прибыль по ставке предметов коллекционирования или по ставке прироста капитала, в зависимости от используемого инвестиционного инструмента. [55]

Мошенничество и мошенничество

Золото привлекает изрядную долю мошеннической деятельности. Вот некоторые из наиболее распространенных:

  • Наличные за золото. С ростом стоимости золота в связи с финансовым кризисом 2007–2010 годов наблюдается рост компаний, которые будут покупать личное золото в обмен на наличные или продавать вложения в золотые слитки и монеты. Некоторые из них имеют обширные маркетинговые планы и ценных представителей, например, бывших вице-президентов. Многие из этих компаний находятся под следствием по различным мошенничеству с ценными бумагами требований, а также в отмывании денег для террористических организаций . [56] [57] [58] [59] Кроме того, учитывая, что право собственности часто не проверяется, многие компании считаются получателями украденного имущества, и рассматривается множество законов в качестве способов ограничения этого. [60][61]
  • Высокодоходные инвестиционные программы  - HYIP обычно представляют собой просто прикрытые финансовые пирамиды , не имеющие реальной ценности. Использование золота в проспекте эмиссии делает их более солидными и заслуживающими доверия.
  • Мошенничество с предоплатой.  В Интернете распространяются различные электронные письма для покупателей или продавцов золота объемом до 10 000 метрических тонн (сумма больше, чем авуары Федеральной резервной системы США). Используя фальшивые юридические фразы, такие как «Швейцарская процедура» или «FCO» (Полное корпоративное предложение), наивные посредники превращаются в обнадеживающих брокеров. Конечная цель этих мошенничеств варьируется: некоторые пытаются получить небольшую «проверочную» сумму у невиновного покупателя / продавца (в надежде на крупную сделку) [62], а другие сосредоточены на опустошении банковских счетов своих жертв. обманщики. [63]
  • Продавцы золотой пыли - эта афера убеждает инвестора приобрести пробное количество настоящего золота, а затем в конечном итоге доставляет латунные опилки или аналогичные вещи.
  • Поддельные золотые монеты . [39]
  • Акции мошеннических горнодобывающих компаний, у которых нет золотых запасов или возможности найти золото. Например, скандал с Bre-X в 1997 году.
  • Были случаи мошенничества, когда продавец оставался владельцем золота. [64] В начале 1980-х, когда цены на золото были высокими, двумя крупными мошенниками были Международная биржа слитков золота и Резерв слитков в Северной Америке. [65] Совсем недавно [ когда? ] мошенничество с e-Bullion привело к убыткам для инвесторов. [ необходима цитата ]

Смотрите также

  • Золотой фиксинг
  • Репатриация золота
  • Банковское дело с полным резервом
  • Товар на бирже золота
  • Сводчатое золото
  • Пиковое золото
  • Золотой резерв
  • Традиционные инвестиции
  • Альтернативные инвестиции
  • Список дилеров слитков

Редкие материалы в качестве инвестиций

  • Бриллианты как вложение
  • Палладий как инвестиция
  • Платина как вложение
  • Серебро как вложение

Рекомендации

  1. ^ «Промышленный справочник: драгоценные металлы» . Инвестопедия .
  2. ^ Низкий, RKY; Yao, Y .; Фафф, Р. (2015). «Алмазы против драгоценных металлов: что наиболее ярко проявляется в вашем инвестиционном портфеле?» (PDF) . Международный обзор финансового анализа . 43 : 1–14. DOI : 10.1016 / j.irfa.2015.11.002 .
  3. ^ «Первая мировая война - сражения, факты, видео и изображения» . History.com.
  4. ^ «Швейцарское узкое голосование за отказ от золотого стандарта» . Нью-Йорк Таймс . Ассошиэйтед Пресс. 19 апреля 1999 г. ISSN 0362-4331 . Проверено 19 марта 2018 года . 
  5. ^ «Цена на золото в США» . Daily Gold Pro. 3 августа, 2013. Архивировано из оригинального 11 - го января 2014 года . Проверено 12 февраля 2014 года .
  6. ^ Годовое закрытие золотых фиксингов LBMA, округленное до ближайшего доллара.
  7. ^ Номинальный широкий индекс доллара США Федеральной резервной системы. Дает сравнительную международную стоимость доллара США по отношению к корзине валют основных торговых партнеров США. Базовая дата для индекса (100.0000) - январь 1997 года. Значение индекса показано по состоянию на июнь соответствующего года, округленное до ближайшей 1/10 пункта.
  8. ^ "^ Исторические цены DJI | Индекс Dow Jones Industrial Average - Yahoo! Finance" . Finance.yahoo.com . Проверено 12 февраля 2014 года .
  9. ^ ООН Статистический отдел мирового ВВП [ мертвой ссылке ]
  10. ^ Исторический непогашенный долг - 1950-1999 год , долг на пенни. Общий непогашенный государственный долг (включая внутриправительственные холдинги) , округленный до ближайшего миллиарда долларов
  11. ^ "Государственный долг и население Соединенных Штатов 1970-2010 - местные данные федерального штата" . www.usgovernmentspending.com . Проверено 26 сентября 2020 года .
  12. ^ "Howstuffworks" Все золото в мире " " . Money.howstuffworks.com . Проверено 16 марта 2010 года .
  13. ^ «Всемирный совет по золоту> стоимость> рыночная информация> спрос и предложение> переработанное золото» . Gold.org . Проверено 16 марта 2010 года .
  14. ^ "Всемирный совет по золоту" . Архивировано из оригинала на 11 мая 2008 года . Проверено 4 июля 2008 года .
  15. ^ «Часто задаваемые вопросы» , World Gold Council , заархивированные с оригинала на 20 апреля 2016
  16. ^ a b «Всемирный совет по золоту» (PDF) . Gold.org. Архивировано из оригинального (PDF) 16 сентября 2010 года . Проверено 16 марта 2010 года .
  17. ^ «Официальный золотой запас» . Gold.org . Проверено 16 марта 2010 года .
  18. ^ «400 тонн / год» . Gold.org. 26 сентября 1999 . Проверено 16 марта 2010 года .
  19. ^ Центральные банки оживляют золотых быков , Financial Times, 8 августа 2009 г. , данные получены 12 июня 2010 г.
  20. ^ "Казначейство Великобритании и продажи золота Центральным банком" . Bankofengland.co.uk. Архивировано из оригинала на 27 мая 2005 года . Проверено 16 марта 2010 года .
  21. ^ "Россия" . En.rian.ru. 28 ноября 2005 . Проверено 16 марта 2010 года .
  22. ^ «Золотая игра на упадке доллара [SPDR Gold Trust (ETF), iShares Gold Trust (ETF), CurrencyShares Euro Trust] - В поисках альфы» . Gold.seekingalpha.com. 5 сентября 2006 года архивации с оригинала на 6 июля 2007 года . Проверено 12 февраля 2014 года .
  23. ^ «Китай станет крупнейшим потребителем золота в 2013 году» . Ft.com . Проверено 23 января 2013 года .
  24. ^ а б http://eprints.hud.ac.uk/23829/3/NtimAccepted_version_March_2015.pdf
  25. ^ «История продаж золота МВФ» . Проверено 26 сентября 2020 года .
  26. ^ «Золото в МВФ» . МВФ . Проверено 26 сентября 2020 года .
  27. Рианна Валента, Филипп (22 июня 2018 г.). «О страховании инфляции золотом» . Средний . Проверено 30 ноября 2018 года .
  28. ^ «ЗОЛОТО - простые факты» .
  29. ^ Динер, Уилл. «Почему золото и серебро растут, а инфляция низкая | Dallas Morning News» . Dallasnews.com . Проверено 12 февраля 2014 .
  30. ^ По сравнению с долгосрочными средними показателями Deutsche Bank Markets Research
  31. ^ «Спрос и предложение» . Всемирный совет по золоту. Архивировано из оригинального 22 января 2011 года.
  32. ^ «Тенденции спроса на золото» . Всемирный совет по золоту. Архивировано из оригинала на 5 декабря 2010 года.
  33. ^ «Спешка обналичить золото привлекает клевету от возможных мошенников» . Глобус и почта . Торонто. 23 августа 2012 г.
  34. ^ "Продолжение, 27 ноября 1933" . Время . 27 ноября 1933 г.
  35. ^ Правила хорошей поставки для золотых и серебряных слитков (PDF) , LBMA, май 2010 г., архивировано из оригинала (PDF) 5 июля 2010 г. , получено 21 мая 2010 г.
  36. ^ «LBMA: Хорошие правила поставки золотых и серебряных слитков» (PDF) . Lbma.org.uk . Проверено 12 февраля 2014 года .
  37. ^ Таунсенд, Эрик. «Итак, вы думаете, что владеете золотом? Понимание нюансов бумаги и физического, выделенного и нераспределенного металла | Эрик Таунсенд» . Финансовый смысл . Проверено 12 февраля 2014 года .
  38. ↑ Отмена, Даниэль (16 августа 2011 г.). «Венесуэла может переместить резервы из США в« союзные »страны, - говорит депутат» . Блумберг . Проверено 12 февраля 2014 года .
  39. ^ a b «Последний бум экспорта Китая: поддельные золотые монеты» . Проверено 20 января 2018 года .
  40. ^ "Стоит ли покупать слитки, раунды или монеты?" .
  41. ^ "В чем разница между монетами и раундами?" .
  42. ^ «Крупнейшие ETF: 25 лучших ETF по рыночной капитализации» . ETFdb . Проверено 3 ноября 2010 года .
  43. ↑ Боб Лэндис (2007), «Размышления о сферах GLD» , «Золотой секстант»
  44. ^ Дэйв Kranzler (12 февраля 2009), "Обладание GLD может быть опасны для вашего богатства" , Rapid Trends , архивируется с оригинала на 26 февраля 2010 , извлекаться +18 Июля, +2010
  45. ^ RunToGold.com (19 февраля 2009 г.), "Действительно ли GLD ETF стоит своего металла?" , В поисках альфы
  46. ↑ Джефф Нильсон (6 июля 2010 г.), «Семь грехов GLD» , Bullion Bulls Canada , заархивировано из оригинала 10 июля 2010 г. , извлечено 18 июля 2010 г.
  47. ^ a b «Биржевые фонды (ETF)» . Проверено 5 мая 2010 года .
  48. ^ "Интервью: Харви Орган, Ленни Орган, Адриан Дуглас" . Король мировых новостей . 7 апреля 2010 года в архив с оригинала на 1 июля 2010 года.
  49. ^ «Экономика Вьетнама: золотой стандарт» . Вьетнамская экономика . 4 августа, 2013. Архивировано из оригинала 25 июля 2013 года .
  50. ^ "Национальная товарная и деривативная биржа Limited" . web.archive.org . 1 декабря 2006 . Проверено 26 сентября 2020 года .
  51. ↑ Натан Льюис (26 июня 2009 г.), «Где золото?» , The Huffington Post
  52. ^ Инвестиции (7-е изд.) Боди, Кейн и Маркус, P.570-571
  53. ^ «Лучшее хеджирование инфляции: золото против акций» . GoldRepublic. 25 марта, 2014. Архивировано из оригинала на 4 ноября 2014 года . Проверено 11 ноября 2014 года .
  54. ^ a b Соуэлл, Томас (2004). Основы экономики: Справочник гражданина по экономике . Основные книги, ISBN 978-0-465-08145-5 . 
  55. ^ Непп, Тим (1 января 2010). «Золотые налоги» . Onwallstreet.com. Архивировано из оригинала на 31 декабря 2009 года . Проверено 16 марта 2010 года .
  56. ^ «Гленн Бек стреляет в ответ по расследованию Goldline - ABC News» . Abcnews.go.com. 21 июля 2010 . Проверено 12 февраля 2014 года .
  57. ^ Стефани Mencimer. "Goldline наконец-то расследуется" . Мать Джонс . Проверено 12 февраля 2014 года .
  58. ↑ Ши, Дэнни (7 декабря 2009 г.). "Золотой конфликт интересов Гленна Бека" . Huffingtonpost.com . Проверено 12 февраля 2014 года .
  59. ↑ Кент, Том (20 июля 2010 г.). "Голдлайн, спонсор Гленна Бека, находится под следствием окружного прокурора Лос-Анджелеса по обвинению в мошенничестве (ВИДЕО)" . Huffingtonpost.com . Проверено 12 февраля 2014 года .
  60. ^ «Aol Money | Сравнение личных финансов, деловые новости и обновления рынка» . Dailyfinance.co.uk . Проверено 12 февраля 2014 года .
  61. ^ Кесслер, Билл (27 марта 2010). «По словам полиции, бизнес, работающий на деньги за золото, разжигает преступность» . Архивировано из оригинала 16 июля 2011 года.
  62. ↑ Дэймон, Дэн (11 июля 2004 г.). «Превращая столы в аферистов электронной почты Нигерии» . BBC News . Архивировано из оригинального 28 февраля 2009 года.
  63. ↑ Джо Вейн (21 июня 2011 г.). «Мошенничество с предоплатой и поддельные лотереи» . 419 Мошенничество . Проверено 12 февраля 2014 года .
  64. ^ «Банкротства золотых и серебряных слитков, мошенничество, действия правительства и т . Д.» . about.ag . Проверено 26 сентября 2020 года .
  65. ↑ Аудит после самоубийства золотого дилера: клиенты потеряли миллионы New York Times, 5 октября 1983 г. [1]

внешняя ссылка

  • СМИ, посвященные золоту как инвестициям на Викискладе?