В области финансов , внутренняя стоимость актива , как правило , относится к значению , рассчитанному на упрощенных предположениях. Например, внутренняя стоимость опциона основана на текущей рыночной стоимости базового инструмента, игнорируя возможность будущих колебаний и временную стоимость денег.
Параметры
Считается, что опцион имеет внутреннюю стоимость, если опцион находится в деньгах . В случае отсутствия денег его внутренняя стоимость равна нулю . Для опциона внутренняя стоимость такая же, как «немедленная стоимость» или «текущая стоимость» контракта, то есть прибыль, которую можно получить при немедленном исполнении опциона.
Внутренняя стоимость опциона «в деньгах» рассчитывается как абсолютное значение разницы между текущей ценой ( S ) базового актива и ценой исполнения ( K ) опциона.
Например, если цена исполнения опциона колл составляет 1 доллар США, а цена базового актива - 1,20 доллара США, то внутренняя стоимость опциона составляет 0,20 доллара США. Это связано с тем, что этот опцион колл позволяет владельцу купить базовую акцию по цене 1,00, которую он затем может продать по ее текущей рыночной стоимости 1,20. Поскольку это дает им прибыль в размере 0,20, это текущая («внутренняя») стоимость опциона.
Рыночная цена опциона обычно отличается от этой внутренней стоимости из-за неопределенности. Опционы действительны в течение определенного времени, поэтому изобретатели могут покупать или продавать опционные контракты, полагая, что стоимость акций изменится до истечения срока действия опциона. Это называется временной стоимостью опциона . Например, хотя немедленная / внутренняя стоимость опциона « вне денег» равна нулю, поскольку исполнение опциона не будет прибыльным в текущий момент, опцион все равно может быть продан по ненулевой цене инвестору, который предполагает, что этот вариант может стать в деньгах до истечения этого срока, в связи с изменением стоимости в базовой акции. [1] Здесь описывается то, что произошло в одной сделке с опционами GameStop, которая стала известной: трейдер потратил 53 000 долларов на покупку большого количества опционов колл, которые были чрезвычайно дешевыми, так как они были настолько невыгодными, что другие трейдеры думали, что это было очень маловероятно, что они когда-либо будут иметь внутреннюю стоимость. Однако у этих опционов была дата истечения срока в далеком будущем, а два года спустя базовые акции GameStop резко выросли в цене, поставив опционы в деньги, которые трейдер смог реализовать за 48 миллионов долларов. [2]
Капитал
При оценке капитала аналитики по ценным бумагам могут использовать фундаментальный анализ - в отличие от технического анализа - для оценки внутренней стоимости компании. Здесь рассматривается "внутренняя" характеристика - это ожидаемый денежный поток рассматриваемой компании. Таким образом, внутренняя стоимость определяется как приведенная стоимость всех ожидаемых будущих чистых денежных потоков компании; т.е. рассчитывается с помощью оценки дисконтированных денежных потоков .
Альтернативный, хотя и связанный подход, заключается в том, чтобы рассматривать внутреннюю стоимость как стоимость текущих операций бизнеса, в отличие от его бухгалтерской балансовой стоимости или стоимости разделения. Уоррен Баффет известен своей способностью вычислять внутреннюю стоимость бизнеса, а затем покупать этот бизнес, когда его цена ниже его внутренней стоимости. [ необходима цитата ]
Недвижимость
Аналогичный подход может использоваться при оценке недвижимости . Таким образом, «внутренняя стоимость» недвижимости определяется как чистая приведенная стоимость всех будущих чистых денежных потоков, которые теряются при покупке объекта недвижимости вместо его бессрочной аренды. Эти денежные потоки будут включать арендную плату, инфляцию, обслуживание и налоги на имущество. Этот расчет можно выполнить с помощью модели Гордона .
Смотрите также
Рекомендации
- ^ https://www.investopedia.com/articles/optioninvestor/07/options_beat_market.asp
- ^ Верлен, Джулия-Амбра; Банерджи, Гунджан (29 января 2021 г.). «Кейт Гилл руководил манией GameStop Reddit. Он говорил с журналом» . The Wall Street Journal . Архивировано из оригинала на 29 января 2021 года . Проверено 29 января 2021 года .