Временная стоимость опциона

В области финансов , то значение времени ( ТВ ) ( внешний или инструментальное значение) из опции является премиум рациональный инвестор будет выплачивать его текущее значение физических упражнений ( внутреннее значение ), на основе вероятности будет увеличиваться в цене до истечения срока. Для американского опциона эта стоимость всегда больше нуля на справедливом рынке, поэтому опцион всегда стоит больше, чем его текущая стоимость исполнения. ^[1]Как вариант можно рассматривать как «ценовое страхование» (например, страхование авиакомпании от неожиданного резкого роста цен на топливо, вызванного ураганом), телевидение можно рассматривать как премию за риск, которую продавец опциона взимает с покупателя - тем выше ожидаемый риск. ( время волатильности ), тем выше премия. И наоборот, телевидение можно рассматривать как цену, которую инвестор готов заплатить за потенциальный потенциал роста.${\ displaystyle \ cdot}$

Значение времени уменьшается до нуля при истечении, с общим правилом , что она потеряет 1 / 3 своей стоимость в течение первой половины своей жизни и 2 / 3 во второй половине. ^[2] По мере того, как опцион приближается к истечению срока, изменение его цены требует все более значительного изменения цены базовой ценной бумаги. ^[3]

Внутренняя стоимость [ править ]

Самоценность ( IV ) опциона является значение осуществления его сейчас. Если цена базовой акции выше цены исполнения опциона колл, опцион имеет положительную денежную стоимость и называется «в деньгах» . Если основной запас по цене дешевле , чем цена опциона колла, в опционе упоминается как вне-денег . Если опцион оказывается вне денег на момент истечения срока его действия, его держатель просто отказывается от опциона, и он истекает бесполезным. Следовательно, купленный опцион никогда не может иметь отрицательную стоимость . ^[4] Это связано с тем, что рациональный инвестор предпочел бы купить базовую акцию по рыночной цене, а не использовать опцион колл вне денег, чтобы купить ту же акцию по цене выше рыночной.

По тем же причинам опцион пут считается прибыльным, если он позволяет покупку базового актива по рыночной цене ниже цены исполнения опциона пут. Опцион пут считается невыгодным, если спотовая цена базового актива выше, чем цена исполнения.

Как показано в приведенных ниже уравнениях и графике, внутренняя стоимость (IV) опциона колл положительна, когда спотовая цена базового актива S превышает цену исполнения K опциона .

Стоимость опциона колл :, или${\ Displaystyle \ макс [(SK), 0]}$${\ displaystyle (SK) ^ {+}}$

Стоимость опциона пут :, или${\ Displaystyle \ макс [(KS), 0]}$${\ displaystyle (KS) ^ {+}}$

Значение параметра [ изменить ]

Значение параметра

Стоимость опциона (т. Е. Цена) оценивается с помощью формулы прогнозирования, такой как Блэка-Шоулза, или с использованием численного метода, такого как биномиальная модель . Эта цена включает ожидаемую вероятность завершения опциона « при деньгах ». Для опциона «вне денег», чем дальше в будущем дата истечения срока, т. Е. Чем дольше время исполнения, тем выше вероятность того, что это произойдет, и, следовательно, тем выше будет цена опциона; для опциона в деньгах шанс оказаться в деньгах уменьшается; однако тот факт, что опцион не может иметь отрицательной стоимости, также работает в пользу владельца. Чувствительность стоимости опциона к количеству времени до истечения срока известна как тэта опциона . Стоимость опциона никогда не будет ниже его IV .

Как видно на графике, полная стоимость опциона колл ( IV + TV ) в данный момент времени t показана красной линией. ^[5]

Значение времени [ править ]

Временная стоимость - это, как указано выше, разница между стоимостью опциона и внутренней стоимостью, т. Е.

Time Value = Option Value − Intrinsic Value

В частности, TV отражает вероятность того, что опцион получит прибыль в IV  - станет (более) прибыльным для исполнения до истечения срока его действия. ^[6] Важным фактором является волатильность опциона . Неустойчивые цены базового инструмента могут стимулировать спрос на опционы, повышая их стоимость. Численно это значение зависит от времени до даты истечения срока и волатильности цены базового инструмента. TV американского опциона не может быть отрицательным (потому что значение опциона никогда не бывает ниже IV ) и сходится к нулю по истечении срока. До истечения срока смена ТВсо временем нелинейна, будучи функцией цены опциона. ^[7]

См. Также [ править ]

• Внутренняя стоимость (финансы)
• Голый звонок
• Стоимость денег во времени

Ссылки [ править ]

Внешние ссылки [ править ]

• Основные концепции опционов: внутренняя стоимость и временная стоимость , biz.yahoo.com