Инвестиционный фонд

Ценности и показатели коллективных фондов публикуются в газетах.

Инвестиционный фонд является способом инвестировать деньги наряду с другими инвесторами, чтобы извлечь выгоду из преимуществ , присущих работы в составе группы , такие как снижение рисков инвестиций на значительный процент. Эти преимущества включают в себя возможность:

• нанять профессиональных инвестиционных менеджеров, которые потенциально могут предложить лучшую доходность и более адекватное управление рисками;
• выгода от эффекта масштаба , т. е. более низких операционных издержек;
• увеличить диверсификацию активов, чтобы снизить несистематический риск.

Остается неясным, могут ли профессиональные активные инвестиционные менеджеры надежно повысить доходность с поправкой на риск на сумму, превышающую комиссионные и расходы по управлению инвестициями. Терминология варьируется в зависимости от страны , но инвестиционные фонды часто называют инвестиционных пулов , коллективного инвестирования , коллективные инвестиционные схемы , управляемые фонды , или просто средств . Регулирующий термин - это совместное инвестирование в переводные ценные бумаги или краткосрочное коллективное инвестиционное предприятие (см. Закон ). Инвестиционный фонд может принадлежать общественности, например, паевой инвестиционный фонд ,биржевой фонд , специальное назначение , приобретение компания или фонд закрытого типа , ^[1] , или он может быть продан только в частном размещении , такие как хедж - фонд или фонд прямых инвестиции . ^[2] Этот термин также включает специализированные механизмы, такие как коллективные и общие трастовые фонды, которые представляют собой уникальные управляемые банком фонды, структурированные в основном для объединения активов из соответствующих пенсионных планов или трастов. ^[3]

Инвестиционные фонды продвигаются с широким спектром инвестиционных целей, нацеленных либо на конкретные географические регионы ( например, развивающиеся рынки или Европа), либо на определенные отрасли промышленности ( например, технологии). В зависимости от страны обычно наблюдается уклон в сторону внутреннего рынка из-за знакомства и отсутствия валютного риска. Фонды часто выбираются на основе этих конкретных инвестиционных целей, их прошлых инвестиционных результатов и других факторов, таких как сборы.

История [ править ]

Первые (зарегистрированные) профессионально управляемые инвестиционные фонды или коллективные инвестиционные схемы, такие как паевые инвестиционные фонды , были созданы в Голландской Республике . ^{[4] [5]} Базирующийся в Амстердаме бизнесмен Абрахам ван Кетвич (также известный как Адриан ван Кетвич) часто считается создателем первого в мире взаимного фонда. ^{[ необходима цитата ]}

Закон [ править ]

Термин «схема коллективного инвестирования» - это юридическая концепция, изначально вытекающая из ряда Директив Европейского Союза, регулирующих инвестиции и управление паевыми фондами. В Предприятиях для коллективного инвестирования в директивах ценных 85/611 / ЕЕС с поправками, внесенные 2001/107 / EC и 2001/108 / EC (обычно известным как еврофонд для краткости) созданы на всю территории ЕС структуры, так что средства выполнения ее основное правила могут продаваться в любом государстве-члене. Основная цель регулирования схем коллективного инвестирования состоит в том, чтобы продаваемые населению финансовые «продукты» были достаточно прозрачными с полным раскрытием характера условий. ^[6]

В Соединенном Королевстве основным статутом является Закон о финансовых услугах и рынках 2000 года , в котором части XVII, разделы 235–284 касаются требований для работы схемы коллективных инвестиций. В разделе 235 говорится, что «схема коллективного инвестирования» означает «любые договоренности в отношении собственности любого вида, включая деньги, цель или эффект которых состоит в том, чтобы позволить лицам, принимающим участие в договоренностях (будь то в результате становления собственниками имущества или любой его части или иным образом) для участия или получения прибыли или дохода, возникающих в результате приобретения, владения, управления или отчуждения собственности, или сумм, выплачиваемых из такой прибыли или дохода ".

Общая информация - структура [ править ]

Конституция и терминология [ править ]

Механизмы коллективного инвестирования могут быть созданы в соответствии с законодательством о компаниях , трастом или законом . Характер транспортного средства и его ограничения часто связаны с его конституционным характером и соответствующими налоговыми правилами для типа структуры в пределах данной юрисдикции.

Обычно бывает:

• Менеджер фонда или инвестиционный менеджер , который управляет инвестиционными решениями.
• Администратор фонда , который управляет торговым, сверок, нормирование и ценообразование единицы.
• Совет из директоров или попечителей , которые обеспечения сохранности активов и обеспечения соблюдения законов, норм и правил.
• В акционеров или пайщиков , которые владеют (или имеют права) активы и связанные с ними доходы.
• «Маркетинговая» или «распределительная» компания для продвижения и продажи акций / паев фонда.

Пожалуйста, смотрите ниже общую информацию о конкретных видах транспортных средств в различных юрисдикциях.

Стоимость чистых активов [ править ]

Стоимость чистых активов или NAV - это стоимость активов транспортного средства за вычетом стоимости его обязательств. Метод расчета различается в зависимости от типа транспортного средства и юрисдикции и может подлежать сложному регулированию. ^{[ необходима цитата ]}

Открытый фонд [ править ]

Открытый фонд справедливо делится на акции, цена которых изменяется прямо пропорционально изменению стоимости чистых активов фонда . Каждый раз, когда инвестируются деньги, создаются новые акции или единицы, соответствующие преобладающей цене акций; Каждый раз, когда акции выкупаются, стоимость проданных активов соответствует преобладающей цене акций. Таким образом, на акции не создается спроса или предложения, и они остаются прямым отражением базовых активов.

Закрытый фонд [ править ]

А фонд закрытого типа выдает ограниченное количество акций (или единиц) в первичное публичное размещение акций (или IPO ) или через частное размещение. Если акции выпущены через IPO, ^{[ править ]} они затем обращаются на фондовой бирже . или напрямую через управляющего фондом для создания вторичного рынка, подверженного влиянию рыночных сил .

Цена, которую инвесторы получают за свои акции, может значительно отличаться от стоимости чистых активов (NAV); он может быть с «премией» к NAV (т. е. выше, чем NAV) или, что чаще, с «скидкой» к NAV (т. е. ниже, чем NAV).

В Соединенных Штатах на конец 2018 года насчитывалось 506 закрытых паевых инвестиционных фондов с совокупными активами в размере 0,25 триллиона долларов, что составляло 1% всей промышленности США. ^[7]

Биржевые фонды [ править ]

Биржевые фонды (ETF) сочетают в себе характеристики как закрытых, так и открытых фондов. Они имеют структуру открытых инвестиционных компаний или ПИФов. ETF торгуются на фондовой бирже в течение дня. Арбитраж механизм используется для поддержания торговой цены , близких к стоимости чистых активов из ETF холдингов.

В Соединенных Штатах по состоянию на конец 2018 года насчитывалось 1988 ETF с совокупными активами в размере 3,3 триллиона долларов, что составляет 16% всей промышленности США. ^[8]

Паевые инвестиционные фонды [ править ]

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) выпускаются для общественности только один раз при их создании. У ПИ обычно ограниченный срок жизни, установленный при создании. Инвесторы могут выкупить акции напрямую в фонде в любое время (аналогично открытому фонду) или дождаться их выкупа после прекращения действия траста. Реже они могут продать свои акции на открытом рынке.

В отличие от других типов паевых инвестиционных фондов, паевые инвестиционные фонды не имеют профессионального инвестиционного менеджера. Их портфель ценных бумаг создается при создании ПИФ.

В США на конец 2018 года насчитывалось 4917 ПИФ с совокупными активами менее 0,1 трлн долларов. ^[9]

Механизмы и кредитное плечо [ править ]

Некоторые механизмы коллективного инвестирования могут занимать деньги для дальнейших инвестиций; процесс, известный как передача или кредитное плечо . Если рынки быстро растут, это может позволить транспортному средству использовать преимущества роста в большей степени, чем если бы были инвестированы только подписанные взносы. Однако эта предпосылка работает только в том случае, если стоимость заимствования меньше достигнутого увеличения роста. Если затраты по займам превышают достигнутый рост, достигается чистый убыток.

Это может значительно увеличить инвестиционный риск фонда из-за повышенной волатильности и подверженности повышенному риску капитала.

Заработок был основным фактором, способствовавшим краху краха трастовых фондов разделенного капитала в Великобритании в 2002 году. ^{[10] [11] [12]}

Доступность и доступ [ править ]

Механизмы коллективного инвестирования различаются по доступности в зависимости от предполагаемой базы инвесторов:

• Транспортные средства публичной доступности - доступны большинству инвесторов в пределах юрисдикции, которую они предлагают. Могут быть наложены некоторые ограничения по возрасту и размеру инвестиций. ^{[ необходима цитата ]}
• Транспортные средства с ограниченной доступностью - ограничиваются законами, постановлениями и / или правилами для опытных и / или искушенных инвесторов и часто имеют высокие минимальные инвестиционные требования.
• Транспортные средства для частных лиц - могут быть доступны только членам семьи или тем, кто учредил фонд. Они не торгуются на бирже и могут быть использованы для целей налогового или имущественного планирования.

Ограниченная продолжительность [ править ]

Некоторые транспортные средства рассчитаны на ограниченный срок с принудительным выкупом акций или паев в указанную дату.

Подразделение или общий класс [ править ]

Многие механизмы коллективного инвестирования разделяют фонд на несколько классов акций или паев. Базовые активы каждого класса эффективно объединяются для целей управления инвестициями, но классы обычно различаются по комиссиям и расходам, выплачиваемым из активов фонда.

Предполагается, что эти различия отражают разные затраты, связанные с обслуживанием инвесторов различных классов; Например:

• Один класс может быть продан через биржевого маклера или финансового консультанта с начальной комиссией (предварительная нагрузка) и может называться розничными акциями.
• Другой класс может быть продан без комиссии (нагрузки) напрямую населению, называемый прямыми акциями.
• Тем не менее, третий класс может иметь высокий минимальный лимит инвестиций и быть открытым только для финансовых учреждений и называется институциональными акциями.

В некоторых случаях, путем агрегирования регулярных инвестиций многих людей, пенсионный план (например, план 401 (k) ) может иметь право на покупку «институциональных» акций (и получить выгоду от их обычно более низких коэффициентов расходов ^{[ необходима цитата ]} ) даже хотя ни один из участников плана не будет квалифицирован индивидуально. Сюда также входят паевые трасты.

Общая информация - преимущества [ править ]

Разнообразие и риск [ править ]

Одним из основных преимуществ коллективного инвестирования является снижение инвестиционного риска ( риска капитала ) за счет диверсификации . Инвестиции в отдельный капитал могут быть успешными, но могут обрушиться из-за инвестиций или по другим причинам (например, Маркони ). Если ваши деньги вложены в такой неудачный холдинг, вы можете потерять свой капитал. При инвестировании в ряд акций (или других ценных бумаг) риск капитала снижается.

• Чем более диверсифицирован ваш капитал, тем ниже риск капитала .

Этот инвестиционный принцип часто называют распределением риска .

Коллективные инвестиции по своей природе имеют тенденцию вкладывать средства в отдельные ценные бумаги. Однако, если все ценные бумаги принадлежат к одному и тому же классу активов или рыночному сектору, то существует систематический риск того, что все акции могут быть затронуты неблагоприятными рыночными изменениями. Чтобы избежать этого систематического риска, инвестиционные менеджеры могут диверсифицироваться в разные классы активов с несовершенной корреляцией. Например, инвесторы могут держать свои активы в равных долях в виде акций и ценных бумаг с фиксированным доходом .

Сниженные торговые издержки [ править ]

Если одному инвестору пришлось купить большое количество прямых инвестиций, сумма, которую он мог бы вложить в каждый холдинг, скорее всего, была бы небольшой. Затраты на дилинг обычно основаны на количестве и размере каждой транзакции, поэтому общие дилинговые издержки заберут значительную часть капитала (что повлияет на будущую прибыль).

Общая информация - недостатки [ править ]

Затраты [ править ]

Управляющий фондом, принимающий инвестиционные решения от имени инвесторов, конечно же, ожидает вознаграждения. Эта сумма часто берется непосредственно из активов фонда в виде фиксированного процента каждый год или иногда в виде переменной комиссии (на основе результатов). Если бы инвестор управлял своими собственными инвестициями, таких затрат можно было бы избежать.

Часто стоимость совета биржевого маклера или финансового консультанта заложена в стоимость транспортного средства. Этот сбор, который часто называют комиссией или нагрузкой (в США ), может применяться в начале плана или как постоянный процент от стоимости фонда каждый год. Хотя эти затраты уменьшат вашу прибыль, можно утверждать, что они отражают отдельную плату за консультационные услуги, а не вредную особенность механизмов коллективного инвестирования. Действительно, часто можно приобрести паи или акции напрямую у поставщиков, не неся эту стоимость.

Отсутствие выбора [ править ]

Хотя инвестор может выбрать тип фонда для инвестирования, он не может контролировать выбор отдельных холдингов, составляющих фонд.

Утрата прав собственника [ править ]

Если инвестор владеет акциями напрямую, он имеет право присутствовать на годовом общем собрании компании и голосовать по важным вопросам. Инвесторы в системе коллективного инвестирования часто не имеют прав, связанных с индивидуальными инвестициями в рамках фонда.

Стиль [ править ]

Инвестиционные цели и сравнительный анализ [ править ]

У каждого фонда есть определенная инвестиционная цель, чтобы описать полномочия инвестиционного менеджера и помочь инвесторам решить, подходит ли им фонд. Инвестиционные цели обычно относятся к широким категориям инвестиций в доход (стоимость) или инвестиций в рост . При инвестировании, основанном на доходе или стоимости, обычно выбираются акции с сильными потоками доходов, часто более устоявшиеся предприятия. Инвестиции в рост выбирают акции, которые, как правило, реинвестируют свой доход для обеспечения роста. У каждой стратегии есть свои критики и сторонники; некоторые предпочитают смешанный подход, используя аспекты каждого из них.

Фонды часто различают по категориям активов , таким как акции , облигации , собственность и т. Д. Также, возможно, чаще всего фонды делятся по географическим рынкам или тематике .

Примеры

• Крупнейшие рынки - США , Япония , Европа , Великобритания и Дальний Восток часто делятся на более мелкие фонды, например, с большой капитализацией в США, более мелкие компании Японии, рост в Европе, со средней капитализацией в Великобритании и т. Д.
• Тематические фонды - Фонды технологий, здравоохранения, Социально-ответственные фонды.

В большинстве случаев, какой бы ни была цель инвестирования, управляющий фондом выберет соответствующий индекс или комбинацию индексов для оценки своей эффективности; например, FTSE 100 . Это становится эталоном для измерения успеха или неудачи.

Активное или пассивное управление [ править ]

Цель большинства фондов - зарабатывать деньги, инвестируя в активы, чтобы получить реальную прибыль (то есть лучше, чем инфляция). Философия, используемая для управления инвестициями фонда, различается, и существуют два противоположных взгляда.

Активное управление - активные менеджеры стремятся превзойти рынок в целом, выборочно удерживая ценные бумаги в соответствии с инвестиционной стратегией . Поэтому они используют динамические портфельные стратегии, покупая и продавая инвестиции с изменяющимися рыночными условиями, исходя из своей веры в то, что определенные отдельные холдинги или сегменты рынка будут работать лучше, чем другие.

Пассивное управление. Пассивные менеджеры придерживаются стратегии портфеля, определенной в начале фонда и не изменяемой впоследствии, с целью минимизировать текущие затраты на поддержание портфеля . Многие пассивные фонды являются индексными фондами , которые пытаются воспроизвести показатели рыночного индекса, удерживая ценные бумаги пропорционально их стоимости на рынке в целом. Другим примером пассивного управления является метод « купи и держи », используемый многими традиционными паевыми инвестиционными фондами, в которых портфель фиксирован с самого начала.

Кроме того, некоторые фонды используют гибридную стратегию управления с улучшенной индексацией , в которой менеджер минимизирует затраты, в целом следуя стратегии пассивной индексации, но имеет право по своему усмотрению активно отклоняться от индекса в надежде получить умеренно более высокую прибыль.

Пример успешного управления

• В 1998 году Ричард Брэнсон (глава Virgin ) публично поспорил с Никола Хорлик (глава SG Asset Management) на то, что ее фонд роста SG UK не превзойдет индекс FTSE 100 и его фонд Virgin Index Tracker в течение трех лет и не достигнет заявленной цели - превзойти индекс на 2% каждый год. Он проиграл и заплатил 6000 фунтов на благотворительность.

Альфа, Бета, R-квадрат и стандартное отклонение [ править ]

При анализе эффективности инвестиций для сравнения «фондов» часто используются статистические показатели. Эти статистические показатели часто сводятся к одной цифре, представляющей аспект прошлой деятельности:

• Альфа представляет собой доходность фонда, когда доходность эталона равна 0. Это показывает эффективность фонда по сравнению с эталоном и может продемонстрировать добавленную стоимость управляющим фондом . Чем выше «альфа», тем лучше менеджер. Стратегии альфа-инвестирования, как правило, отдают предпочтениеметодам отбора акций для достижения роста.
• Бета представляет собой оценку того, насколько переместится фонд, если его ориентир изменится на 1 единицу. Это показывает чувствительность фонда к изменениям на рынке. Бета инвестиционных стратегийправилов пользу модели распределения активов для достижения опережающей динамики .
• R-квадрат - это мера связи между фондом и его эталоном. Значения находятся в диапазоне от 0 до 1. Идеальная корреляция обозначается 1, а 0 указывает на отсутствие корреляции. Эта мера полезна для определения того, добавляет ли управляющий фондом ценность своего инвестиционного выбора или действует как тайник, отражающий рынок и неимеющийбольшого значения. Например, индексный фонд будет иметь R-квадрат с его эталонным индексом, очень близким к 1, что указывает на близкую к идеальной корреляцию (комиссии индексного фонда и ошибка отслеживания не позволяют корреляции когда-либо равняться 1).
• Стандартное отклонение - это показатель волатильности доходности фонда в течение определенного периода времени. Чем выше этот показатель, тем больше вариативность результатов деятельности фонда. Высокая историческая волатильность может указывать на высокую волатильность в будущем и, следовательно, на повышенный инвестиционный риск в фонде.

Типы риска [ править ]

Тип «инвестиционного» риска зависит от характера инвестиций.

Обычно при любых инвестициях вы можете потерять вложенные деньги - свой капитал. Поэтому этот риск часто называют капитальным риском .

Если активы, в которые вы инвестируете, хранятся в другой валюте, существует риск того, что движение валюты само по себе может повлиять на стоимость. Это называется валютным риском .

Многие формы инвестиций могут быть нелегко реализованы на открытом рынке (например, коммерческая недвижимость) или рынок имеет небольшую емкость, и для продажи инвестиций может потребоваться время. Активы, которые легко продать, называются ликвидными, поэтому этот тип риска называется риском ликвидности .

Структура начисления и сборы [ править ]

Типы сборов [ править ]

В случае открытого фонда при покупке паев или акций может взиматься первоначальный сбор, который покрывает торговые издержки и комиссионные, выплачиваемые посредникам или продавцам. Обычно эта комиссия представляет собой процент от инвестиций. Некоторые автомобили не взимают первоначальную плату и вместо нее взимают плату за выезд. Через несколько лет это может постепенно исчезнуть. Фонды закрытого типа, торгуемые на бирже, облагаются брокерской комиссией , как и при торговле акциями .

Транспортное средство будет взимать ежегодную плату за управление или AMC для покрытия расходов на управление транспортным средством и вознаграждение инвестиционного менеджера. Это может быть фиксированная ставка, основанная на стоимости активов, или плата, связанная с производительностью, основанная на достижении заранее определенной цели.

Различные классы паев / акций могут иметь разные комбинации комиссий / сборов.

Модели ценообразования [ править ]

Транспортные средства с открытым концом имеют либо двойную, либо единую цену .

Транспортные средства с двойной ценой имеют цену покупки (предложения) и цену продажи или (цену предложения). Цена покупки выше, чем цена продажи, эта разница известна как спред или спред между покупкой и предложением . Разница обычно составляет 5% и может быть изменена менеджером транспортного средства для отражения изменений на рынке; количество отклонений может быть ограничено правилами транспортных средств или нормативными правилами. Разница между ценой покупки и продажи включает начальную плату за вход в фонд.

Внутренняя работа фонда более сложна, чем предполагает это описание. Менеджер устанавливает цену за создание паев / акций и за аннулирование . Существует разница между ценой отмены и ценой предложения, а также ценой создания и предложения. Создаваемые дополнительные единицы помещаются в поле менеджеров для будущих покупателей. Когда происходят большие продажи, единицы ликвидируются из коробки менеджеров, чтобы защитить существующих инвесторов от увеличения торговых издержек. Корректировка цен покупки / продажи ближе к ценам отмены / создания позволяет менеджеру защитить интерес существующих инвесторов в меняющихся рыночных условиях. Большинство паевых инвестиционных фондов имеют двойную цену.

Одиночные оцененные транспортные средства умозрительно имеют единую цену для единиц / акций и эта цена такая же , если покупка или продажа. Поскольку транспортное средство с единой ценой не может регулировать разницу между ценой покупки и продажи с учетом рыночных условий, существует еще один механизм - сбор за разводнение . SICAV, OEIC и паевые инвестиционные фонды США имеют единую цену.

Разбавление взимает может заряжаться по усмотрению управляющего фондом, чтобы компенсировать стоимость рыночных операций в результате больших оон подобранных купить или продать заказы. Например, если объем покупок превышает объем продаж в конкретный торговый период, управляющий фондом должен будет пойти на рынок, чтобы купить больше активов, лежащих в основе фонда, что влечет за собой брокерскую комиссию и окажет отрицательное влияние. по фонду в целом («разжижая» фонд). То же самое и с большими заказами на продажу. Таким образом, там, где это необходимо, применяется сбор за разводнение, который оплачивается инвестором, чтобы отдельные крупные сделки не снижали стоимость фонда в целом.

Признанные во всем мире коллективные инвестиции [ править ]

• Биржевые фонды или ETF - открытый фонд, торгуемый котируемыми акциями на основных фондовых биржах.
• Инвестиционные фонды в сфере недвижимости или REIT - закрытые фонды, инвестирующие в недвижимость.
• Суверенные инвестиционные фонды

Рынок США [ править ]

Инвестиционные фонды регулируются Законом инвестиционных компаний 1940 года , которая в целом описывает три основных вида: открытые фонды , закрытые фонды и паевые инвестиционные фонды . ^[13]

Открытые фонды, называемые паевыми инвестиционными фондами и ETF, широко распространены. По состоянию на 2019 год на 5 крупнейших управляющих активами приходилось 55% из 19,3 трлн инвестиций в паевые инвестиционные фонды и ETF. ^[14] Тем не менее, при активном менеджменте на 5 крупнейших компаний приходится 22% рынка, на 10 крупнейших - 30% и на 25 крупнейших - 39%. ^[14] BlackRock и Vanguard являются двумя лидерами по пассивным инвестициям. ^[14]

В топ-5 фондов активного управления в 2018 году вошли компании Capital Group (использующие бренд American Funds), Fidelity Investments , Vanguard , T. Rowe Price и Dimensional Fund Advisors ; в 2008 году в список вошли PIMCO и Франклин Темплтон . ^[14]

Фонды закрытого типа встречаются реже: по состоянию на 2019 год под управлением находилось около 277 миллиардов активов, включая около 107 миллиардов долларов в акции и 170 миллиардов долларов в облигации; ^[15] лидерами рынка являются Nuveen и BlackRock. ^[16]

Паевые инвестиционные фонды являются наименее распространенными, их активы на 2019 год составляют около 6,5 миллиардов долларов ^[17].

Коллективные инвестиции, характерные для Великобритании [ править ]

• Биржевые фонды (ETF) - открытые с корпоративной структурой.
• Инвестиционные фонды - введены в 1868 году. Закрытые с корпоративной структурой.
• Налоговые прозрачные фонды - введены в 2013 году.
• Открытые инвестиционные компании (OEIC или ICVC) - введены в 1997 году. Открытые с корпоративной структурой.
• Единичные трасты - введены в 1931 году. Открытые, с трастовой структурой.
• Объединенные страховые фонды - введены в 1970-е годы. Открытый, со структурой жизненной политики.
• Политика получения прибыли - неограниченная, со структурой политики жизни.
• Неосновные объединенные инвестиционные фонды - введены в 2014 году. Закрытые или открытые.

Канадские коллективные инвестиции [ править ]

• Доходные трасты
• Фонды, спонсируемые рабочей силой
• Паевые инвестиционные фонды

Коллективные инвестиции в Ирландии [ править ]

• Единый договорный фонд (« CCF »)
• Ирландская система коллективного управления активами (обычно именуемая « ICAV ») ^[18]
• Альтернативный инвестиционный фонд квалифицированного инвестора (QIAIF)
• Альтернативный инвестиционный фонд для розничных инвесторов
• Альтернативный инвестиционный фонд для получения ссуды (L-QIAIF)

Европейские коллективные инвестиции [ править ]

• SICAV
• UCITS

Франция и Люксембург [ править ]

• Инвестиционные фонды
  • FCP ( Fonds commun de Placement ) (некорпоративный инвестиционный фонд или общий фонд)
  • SICAF (Société d'investissement à capital fixe) (Инвестиционная компания с основным капиталом)
  • SICAV (Société d'investissement à capital variable) (Инвестиционная компания с переменным капиталом)

Нидерланды и Бельгия [ править ]

• • БЕВАК (Инвестиционная компания с основным капиталом)
  • БЕВЕК (Инвестиционная компания с переменным капиталом)
  • ПРИВАК (Закрытая инвестиционная компания)

Украина [ править ]

• • Instytut spilnogo investuvannya, ISI (Инвестиционные фонды)
    • Частный инвестиционный фонд (Пайовый инвестиционный фонд)
    • Государственный инвестиционный фонд (Корпоративный инвестиционный фонд)

Оба фонда находятся в ведении Инвестиционной компании (КУА - компания с управлением действиями). Фонды и компании, регулируемые и контролируемые ДКЦПФР (Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку)

Греция [ править ]

Можно сказать, что паевой инвестиционный фонд - это совокупность денег, принадлежащая множеству инвесторов. В противном случае M / F является обычным кассиром для многих инвесторов, которые доверяют третьей стороне управление своим богатством. Более того, они приказывают этой третьей стороне, которая в Греции называется AEDAK (Mutual Fund Management Company SA), размещать свои деньги во многих различных инвестиционных продуктах, таких как акции, облигации, депозиты, репо и т. Д. Эти компании в Греции могут предоставлять услуги в соответствии со статьей 4 Закона 3283/2004. Лица, владеющие паями (акциями) паевого инвестиционного фонда, называются держателями паев. В Греции держатели долей, которые являются лицами, участвующими в одних и тех же единицах M / F, имеют точно такие же права, что и держатели долей (согласно Закону о депозитах на общем счете 5638/1932).Держатели паев должны подписать и принять документ, в котором описывается цель Паевого инвестиционного фонда, порядок его работы и все, что касается фонда. Этот документ является регламентом M / F. Имущество каждого M / F по закону должно находиться под контролем банка, законно работающего в Греции (греческого или иностранного). Банк является хранителем M / F и, кроме попечительства фонда, также контролирует законность всех перемещений управляющей компании. Наблюдательным и регулирующим органом управляющих компаний МФ и компаний портфельных инвестиций являетсяБанк является хранителем M / F и, кроме попечительства фонда, также контролирует законность всех перемещений управляющей компании. Наблюдательным и регулирующим органом управляющих компаний МФ и компаний портфельных инвестиций являетсяБанк является хранителем M / F и, кроме попечительства фонда, также контролирует законность всех перемещений управляющей компании. Наблюдательным и регулирующим органом управляющих компаний МФ и компаний портфельных инвестиций являетсяКомиссия по рынку капитала Греции . Он находится в ведении Министерства национальной экономики и контролирует работу всех M / F, доступных в Греции. Все инвесторы должны быть очень осторожны и относиться к риску, который они берут на себя. Они должны помнить, что все инвестиции имеют определенную степень риска. Безрисковых инвестиций не существует. Вы можете узнать больше о греческих паевых инвестиционных фондах на сайте Ассоциации греческих институциональных инвесторов ^[19] или на сайте Греческой (греческой) комиссии рынка капитала. ^[20]

Швейцария [ править ]

• открытый
  • Anlagefonds (некорпоративный инвестиционный фонд или общий фонд)
  • SICAV (Société d'investissement à capital variable) (Инвестиционная компания с переменным капиталом)
• закрытый
  • Kommanditgesellschaft für Kapitalanlagen (Коммандитное товарищество )
  • Société d'investissement à capital fixe | SICAF (Société d'investissement à capital fixe) (Инвестиционная компания с основным капиталом)

Коллективные инвестиции Австралии [ править ]

• Зарегистрированная инвестиционная компания или LIC. Закрытые коллективные инвестиции на корпоративной или трастовой основе. Выпускается с 1928 года.
• Управляемая инвестиционная компания согласно разделу 9 Закона о корпорациях (Cth) 2001.
• Паевые инвестиционные фонды. Открытые трастовые инвестиции, часто называемые управляемыми фондами , управляемыми инвестиционными механизмами . или некотируемые управляемые фонды . Если управляемый инвестиционный инструмент открыт для розничных инвесторов, управляемый инвестиционный инструмент должен быть зарегистрирован в ASIC. Незарегистрированное транспортное средство имеет Доверительного управляющего, в то время как зарегистрированное транспортное средство имеет Ответственное лицо .

Оффшорные коллективные инвестиции [ править ]

• Компания с сегрегированным портфелем - юридическое лицо для проведения различных инвестиций в рамках одного юридического лица.

См. Также [ править ]

• Закрытый фонд
• Коллективный трастовый фонд
• Общий фонд
• Дериватив фонда
• Управление фондом
• Глобальные активы под управлением
• Независимый финансовый советник
• Управление инвестициями
• Паевой фонд
• Офшорные инвестиции
• Открытый фонд
• Отдельно управляемая учетная запись
• Специализированный инвестиционный фонд

Ссылки [ править ]

Внешние ссылки [ править ]

Найдите инвестиционный фонд  или объединенный в Викисловарь, бесплатный словарь.

• Ответы на запросы инвестиционных компаний SEC США, информация для потребителей